2014年5月28日，華泰正式啟動了位于天津濱海高新技術(shù)開發(fā)區(qū)的第一個車輛及零部件生產(chǎn)出口基地。(IC photo/圖片)

(本文始于2019年9月5日《南方周末》)

過去十多年來，華泰汽車以汽車制造主業(yè)為誘餌，交換了各種資源3354煤礦、土地和融資。

兩家煤礦的轉(zhuǎn)播交易至少給華泰汽車帶來了40億元現(xiàn)金，這還不能說是持有30%股份的華興能源。

截至2019年3月底，華泰汽車的利息債務(wù)總額為294.23億韓元，其中短期利息債務(wù)占利息債務(wù)總額的比重為68.02%。

奮斗了20年，華泰汽車終于走到了絕境。

2019年8月20日，天津市濱海新區(qū)人民法院用盡財產(chǎn)調(diào)查措施，以華泰汽車集團有限公司(以下簡稱“華泰汽車”)的名義，發(fā)現(xiàn)所有銀行存款加起來只有132239元，不再有可執(zhí)行的財產(chǎn)。

債權(quán)人開始與時間賽跑。

華泰汽車大部分子公司股權(quán)已全部用于融資擔保，上市公司徐光柱(600303)的股份全部凍結(jié)，華泰汽車與多家子公司一起被列入失信執(zhí)行者名單。

"他們似乎已經(jīng)放棄了汽車業(yè)務(wù)."華泰汽車前員工魏明向南方周末記者表示，隨著華泰汽車生產(chǎn)基地全面停產(chǎn)，從事汽車業(yè)務(wù)的人幾乎全部被裁掉，其余汽車金融、房地產(chǎn)仍在繼續(xù)。

魏明一個月前從華泰汽車離職，和他一起自愿辭職的同事有60多人。他們還在追究拖欠華泰汽車的工資。

與經(jīng)營困難的其他車企不同，華泰汽車死于“非企業(yè)”。

過去十多年來，華泰汽車以汽車制造主業(yè)為誘餌，交換了各種資源3354煤礦、土地和融資。但是借的錢總是要還的。主業(yè)缺乏造血能力，華泰最終走到了資金鏈斷裂的瞬間。

華泰汽車集團董事會主席張秀根。(IC photo/圖片)

天降“餡餅”

今年58歲的華泰汽車創(chuàng)始人張秀根最早從汽車改裝廠出發(fā)。如果不是意外的機會，他就不會進入汽車制造業(yè)。

20世紀90年代初，中國大陸大大小小的汽車工廠和汽車改造工廠加起來接近700家，現(xiàn)在只剩下不到十分之一。

張秀根是內(nèi)蒙古包頭人，1983年軍隊退伍回鄉(xiāng)后，從建筑工程組開始，慢慢發(fā)展多元業(yè)務(wù)，涉足汽車改造、房地產(chǎn)開發(fā)、投資等領(lǐng)域。

張秀根于1994年6月9日以內(nèi)蒙古包頭市恒通集團(以下簡稱“恒通集團”)董事長的身份，入選了中國共產(chǎn)主義青年團(簡稱)中央農(nóng)業(yè)部表彰的“第三屆全國優(yōu)秀青年鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家”名單。和他一起入圍的是后來的億萬富翁王均瑤，時任浙江省溫州市天龍包機產(chǎn)業(yè)有限公司總經(jīng)理。

2000年，距包頭1500公里的永盛市向張秀根打開了進入汽車制造業(yè)的大門。

永城市位于山東半島的東端，與韓國隔海相望。據(jù)《榮成年鑒1996-1999》報道，1991年2月成立的永盛市汽車改裝廠合并到永盛汽車工業(yè)集團總公司下屬后，1996年籌集了120萬韓元，與韓國現(xiàn)代煉油工業(yè)公司(“韓國現(xiàn)代”)合作生產(chǎn)了“奧本”吉普車。

該項目得到山東省政府的支持，在申請國家目錄之前允許在省內(nèi)試銷。1999年4月，永城市汽車改裝廠與一汽合作，商品列入國家目錄，“奧本”汽車改名為“解放”，商品上市后供不應求。

進入國家目錄的第二年，F(xiàn)AW集團業(yè)務(wù)減少，倉促撤資，恒通集團可以收購。(威廉莎士比亞、溫斯頓、電子、電子、電子、電子)2000年7月，永盛市汽車改裝廠基礎(chǔ)上成立了永盛華泰汽車有限公司。

現(xiàn)成的汽車生產(chǎn)線，可靠的技術(shù)伙伴，不足的汽車生產(chǎn)資格，長期穩(wěn)定的消費市長/市場。這對張秀根來說真像天上掉餡餅的生意。

幾乎同期吉利汽車創(chuàng)始人李書福仍在為自己的汽車夢想爭取政策支持，并懇求“給他犯錯的機會”。

華泰汽車的后續(xù)發(fā)展離不開韓國現(xiàn)代。2003年3月，華泰現(xiàn)代的一家越野車特拉卡(Terracan)在永盛華泰下線，“60萬韓元的構(gòu)成，30萬韓元的價格”，這輛車一下子紅了，當年賣出了1.5萬輛。此后，2005年雙方又簽署了SUV車型圣菲合作協(xié)議。

作為華泰汽車研究院前技術(shù)工程師，魏明向南方周末記者坦言，華泰汽車一直在吃圣達菲的本錢，喊著自主開發(fā)的口號，但一直沒有技術(shù)積累。只是在圣塔菲的基礎(chǔ)上換了。

據(jù)華泰汽車自己公布的2018年銷售數(shù)據(jù)顯示，三輛圣達菲SUV共售出13.5萬輛，占總銷量的2/3以上。

韓國現(xiàn)代于2002年10月選定了北車和合資汽車企業(yè)。此后，華泰汽車走自主開發(fā)的道路，發(fā)力清潔型柴油轎車，意大利VM公司引進柴油發(fā)動機技術(shù)，德國ZF公司引進多種變速器生產(chǎn)技術(shù)，來自德國、英國和意大利。

、日本的五家設(shè)計公司簽訂了整車聯(lián)合開發(fā)協(xié)議，但這條路走得并不順利。

華泰汽車一度想通過引入外部人才，借助職業(yè)經(jīng)理人的力量規(guī)范管理，甚至組建了北京、天津、上海、北京研究院，俄羅斯、德國慕尼黑、美國硅谷三大技術(shù)中心，但始終無力擺脫家族企業(yè)的事實，外聘高管們無人能夠久留，業(yè)界稱之為“人才絞肉機”。

從2010年下線的自主品牌汽車B11開始，華泰的汽車總是與其他品牌“撞臉”，成為眾人調(diào)侃的對象，比如華泰B11的“賓利臉”造型，華泰SUV寶利格外號“小卡宴”，華泰路盛E70與寶馬5系的內(nèi)飾神似，華泰路盛E90內(nèi)飾又接近豐田凱美瑞。

除了山寨的口碑外，華泰汽車的真實銷量也一直是個謎。

華泰汽車不是上市公司，沒有完整披露過其財務(wù)指標。但每個月的銷量數(shù)據(jù)需要上報給中國汽車工業(yè)協(xié)會（簡稱中汽協(xié)）。

據(jù)媒體報道，2011年5月，因華泰汽車長期虛報銷售數(shù)據(jù)，中汽協(xié)拒絕采納其產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，代之以“0”。

在華泰汽車公司債券的年報資料中，甚至沒有連續(xù)提供每年的車輛產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，而代之以不同車型的銷售金額；想要通過主要子公司經(jīng)營情況做對比研究，會發(fā)現(xiàn)其每年披露的子公司并不重樣。

2018年，三款圣達菲SUV一共賣出了13.5萬輛，占到華泰汽車總銷量的2/3以上。 （IC photo/圖）

圈了兩處煤礦

煤炭，應該是近20年來華泰汽車賺得最多的一筆生意。

內(nèi)蒙古鄂爾多斯市，是一個煤炭資源豐富的城市，為避開“資源詛咒”，改變過度依賴煤炭產(chǎn)業(yè)的單一產(chǎn)業(yè)格局，急于招徠裝備制造業(yè)企業(yè)投資。

2005年，榮成華泰成為他們引入的第一家汽車制造企業(yè)。為此，榮成華泰得到了碾盤梁和唐家會兩處煤礦探礦權(quán)。

榮成華泰的鄂爾多斯基地，計劃用7年時間，分三期建成一個年產(chǎn)50萬輛整車、100萬臺清潔型轎車柴油發(fā)動機及相關(guān)汽車零部件的汽車生產(chǎn)基地。這其中，一期5萬輛／年汽車生產(chǎn)線，用來生產(chǎn)特拉卡。

前面提到的兩處煤礦，很快就變成華泰汽車的真金白銀。

榮成華泰拿下煤礦的價格一直不為人知。2019年3月18日，內(nèi)蒙古自治區(qū)高級人民法院一份二審民事裁定書揭開了這一秘密：榮成華泰在2006年獲得碾盤梁一礦、二礦的采礦權(quán)的成本，僅為1.09億元。

這筆交易后來還為鄂爾多斯市煤炭局帶來麻煩。2013年8月，審計署駐濟南特派員辦事處在一份審計報告中指出，鄂爾多斯市政府以低于自治區(qū)規(guī)定的最低轉(zhuǎn)讓價格轉(zhuǎn)讓碾盤梁煤礦采礦權(quán)，造成國有資產(chǎn)流失。

作為補救，2016年，鄂爾多斯市煤炭局發(fā)函要求榮成華泰補繳轉(zhuǎn)讓采礦權(quán)價款5061.8萬元，遭拒后將其告上法庭。最后，內(nèi)蒙古自治區(qū)高級人民法院以鄂爾多斯市政府或者煤炭局并非合同當事人為由，駁回起訴。

一位鄂爾多斯市煤炭局工作人員對南方周末記者直言，“真是丟臉到家了”。

早在2008年7月，華泰汽車已經(jīng)將恒泰煤炭（注：碾盤梁一礦、二礦的主體公司）的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給山西普大煤業(yè)，悄悄套現(xiàn)離場。

華泰汽車并未對外披露碾盤梁煤礦轉(zhuǎn)讓的價格。但在2014年9月，廣東省深圳市福田區(qū)人民法院的一份服務(wù)合同糾紛案的判決書顯示，易主之后的恒泰煤炭，光是以采礦權(quán)抵押，就兩次獲得民生銀行深圳香蜜湖支行的貸款合計7.5億元。

唐家會煤礦儲量為8億噸，數(shù)倍于碾盤梁煤礦，價值更是驚人。2017年底，華泰汽車為開發(fā)唐家會煤礦成立了鄂爾多斯市華興能源有限責任公司（以下簡稱“華興能源”），2008年1月，華興能源引入新股東安徽淮南礦業(yè)集團持股70%。

華泰汽車2016年公司債券募集說明書中披露，當時已收到華興能源股權(quán)轉(zhuǎn)讓款約38億元，還有1.63億元尾款。粗略估算，唐家會煤礦的估值約為50億元。

作為在鄂爾多斯投資汽車的附加物，這兩處煤礦的轉(zhuǎn)手交易，至少為華泰汽車帶來40億元的現(xiàn)金，這還不算其仍持有30%股權(quán)的華興能源。

2007年3月，鄂爾多斯生產(chǎn)線一期正式建成投產(chǎn)后，內(nèi)蒙古自治區(qū)政府也不吝支持——不僅自治區(qū)人民政府金融工作辦公室要一對一和銀行協(xié)調(diào)，給予優(yōu)惠信用貸款；鄂爾多斯市人民政府也要積極籌措資金支持華泰汽車集團發(fā)展。

嘗到甜頭之后，華泰汽車又開始奔赴下一個目標——入股銀行。

進入銀行圈

2011年4月，北京銀行（601169.SH）向10家機構(gòu)定向增發(fā)不超過118億元，華泰汽車拿下將近30%的增發(fā)份額，認購金額高達35億元。

市場驚嘆于華泰汽車的大手筆，同時也懷疑其資金實力，因為根據(jù)當時的信息披露，截至2010年12月末，華泰汽車總資產(chǎn)僅為125.2億，營業(yè)收入55.04億元，凈利潤3.5億元，35億元現(xiàn)金投資相當于其總資產(chǎn)的近30%。

2012年3月，北京銀行宣布增發(fā)完成，華泰汽車集團與中信證券、泰康人壽、中國恒天集團一道，分別以4.47%、3.96%、1.67%、1.45%的持股比例進入北京銀行2012年前十大股東行列，排名第四。而且，這些認購股份自非公開發(fā)行結(jié)束之日起36個月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。

除了北京銀行，華泰汽車還入股了其他三家銀行。

華泰汽車公開發(fā)行2016年公司債券募集說明書披露，截至2015年9月底，華泰汽車入股了其他三家銀行：內(nèi)蒙古銀行股份有限公司、持股9.67%；威海市商業(yè)銀行股份有限公司、持股0.48%；錦州銀行股份有限公司、持股3.28%。

華泰汽車并未披露其入股錦州銀行的時間，根據(jù)錦州銀行2015年IPO時向港交所提交的資料，自2014年起，華泰汽車開始出現(xiàn)在錦州銀行主要股東名錄中，并陸續(xù)增持。錦州銀行2018半年報顯示，華泰汽車持股4.68%，位居內(nèi)資股并列第一位。

入股銀行后，華泰汽車朋友圈從此多了金融伙伴們的捧場，汽車事業(yè)似乎也插上了金融的翅膀。

2011年4月19日，第十四屆上海國際車展上，北京銀行執(zhí)行董事、副行長兼上海分行行長張東寧就作為主嘉賓參加了華泰汽車的新車揭幕儀式。

半個月后，華泰汽車和薩博汽車的合作簽約儀式現(xiàn)場，中國民生銀行董事長、北京銀行董事長、上海銀行北京分行行長等金融機構(gòu)負責人集體現(xiàn)身撐場。不過這次合作在九天后就宣告終止。

入股銀行看起來是一件不錯的投資。華泰汽車曾披露，2016年來自北京銀行、錦州銀行的現(xiàn)金股利高達1.3億元。

事實上，華泰汽車近20年發(fā)展的融資渠道一直是以銀行借款為主，直到2016年才發(fā)行了總計70億元的公司債券。而這些華泰汽車所投資的銀行，也是其主要授信來源。

前述債券募集說明書披露，2015年度從錦州銀行獲得的授信額度為70億元，在31家金融機構(gòu)授信中排名第一，是第二名的三倍多。2015年3月，鄂爾多斯市恒通房地產(chǎn)開發(fā)有限責任公司將5塊土地抵押給北京銀行，獲得90億元抵押款。此外，華泰汽車子公司的股權(quán)質(zhì)押，大部分是質(zhì)押給了錦州銀行。

狩獵地方政府

從2013年開始，華泰汽車先后在天津、江陰落地生產(chǎn)基地。加上榮成、鄂爾多斯，華泰已擁有四大生產(chǎn)基地。

華泰的產(chǎn)能擴張已經(jīng)遠遠跑在了銷量前面。

華泰汽車2016年的公司債券募集說明書顯示，截至2015年9月末，發(fā)行人具備年產(chǎn)62萬臺整車的生產(chǎn)能力。而公司的戰(zhàn)略目標是，2020年實現(xiàn)50萬整車、50萬發(fā)動機、50萬變速箱的銷量，2020年發(fā)展成為國際化汽車集團。

大公國際連續(xù)在華泰汽車的跟蹤評級報告中指出，較低的產(chǎn)能利用率和較高的折舊攤銷，一定程度上降低了公司的盈利能力。

報告顯示，截至2018年末，華泰汽車已經(jīng)具備年產(chǎn)63.85萬輛整車的生產(chǎn)能力，但對照其不到20萬輛整車，以及發(fā)動機等的產(chǎn)銷情況看，產(chǎn)能利用率僅為36.31%。

華泰汽車熱衷于擴大產(chǎn)業(yè)基地，因為可以從地方政府拿到各種好處。2018年財報顯示，其遞延收益為 11.66億元，光是天津華泰汽車總部及汽車生產(chǎn)基地一期項目，來自政府的補貼就高達9.05億元。

除了直接補貼，地方政府最重要的支持還是土地。2005年落地鄂爾多斯時，華泰汽車一口氣拿下了6000畝土地，價格僅1萬元／畝。

后來，因鄂爾多斯城市規(guī)劃需要，華泰汽車的生產(chǎn)基地需要搬遷。2016年華泰汽車年報稱，2012年12月4日與鄂爾多斯國土資源局康巴什新區(qū)分局（以下簡稱“康巴什國土局”）簽訂的拆遷補償協(xié)議約定，康巴什國土局累計撥入5.44億元拆遷補償款。然而，華泰汽車嫌不夠，還不肯搬。

無奈之下，2017年康巴什國土局把華泰汽車告上法院。經(jīng)內(nèi)蒙古自治區(qū)高級人民法院、最高人民法院一審、二審、再審，法院三次以“不具備受理條件”駁回起訴。

華泰汽車鄂爾多斯基地已經(jīng)停產(chǎn)，康巴什國土局拆征處一位工作人員向南方周末記者確認，搬遷至今還沒有新動作，他表示，“這是個釘子戶，難了！”

土地是華泰汽車常用的銀行貸款抵押物，也是發(fā)行信托的抵押物。2014年9－10月間，華泰汽車通過中國民生信托有限公司發(fā)行了5期華泰汽車項目貸款集合資金信托計劃、合計25億元，用于天津華泰汽車總部、汽車出口生產(chǎn)基地一期部分項目建設(shè)，抵押物就是位于天津市空港經(jīng)濟區(qū)的4塊土地。

地方政府還幫助華泰拿到“便宜的錢”。2014年，華泰汽車與江陰市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)共同簽署“華泰汽車自動變速箱項目戰(zhàn)略協(xié)議”，項目總投資約70億元人民幣，分兩期建設(shè)自動變速器生產(chǎn)基地。

開發(fā)區(qū)幫助華泰汽車在此注冊成立的華歐德變速器有限公司，獲得國開基金一筆5億元的現(xiàn)金投資，投資期限14年，投資期限內(nèi)國開基金的平均年化投資收益率最高不超過1.2%。同時，江陰高新區(qū)投資開發(fā)有限公司，以及張秀根夫婦作為共同保證人，為這一投資提供連帶責任保證擔保。

但不到兩年，國開行江蘇分行就發(fā)現(xiàn)，華歐德變速器有限公司和大股東內(nèi)蒙古歐意德發(fā)動機有限公司存在挪用資金、擅自對外大額借款和大額擔保以及其他違約行為，要求提前回購目標股權(quán)。

華泰汽車口頭上答應，但是半年沒有動作。在國開行江蘇分行發(fā)出訴訟警示函的情況下，2018年3月5日，作為這筆投資保證人的江陰高新區(qū)投資開發(fā)有限公司，只好代華泰汽車等償付投資合同回購款；并在同一時間向法院起訴，要求華歐德變速器有限公司、華泰汽車立即償還代償款及相應利息。

資金鏈斷裂

2019年7月19日，華泰汽車資金鏈出現(xiàn)了問題。

當日，華泰汽車本應將公司債券“16華汽02”還本付息資金15.064億元足額劃付至償債保障金賬戶，但截至當日下午5點30分，華泰汽車未能及時履約。

包括“16華汽02”在內(nèi)，華泰汽車共有四期公司債券合計55.53億元將于一年內(nèi)到期或到回售行權(quán)日。

作為這只產(chǎn)品的主承銷商，國海證券以該債券為私債為由，稱不便回應南方周末記者對于該債券違約情況的進一步詢問。

根據(jù)大公國際的統(tǒng)計，截至2019年3月末，華泰汽車總有息債務(wù)為294.23億元，其中短期有息債務(wù)占總有息債務(wù)的比重為68.02%，短期償債壓力很大。

華泰汽車的四大生產(chǎn)基地都已經(jīng)停產(chǎn)。華泰汽車公開資料稱，截至 2019年3月末，公司在地級市有158家4S店,副省級市擁有50家4S店。但南方周末記者撥打華泰汽車官網(wǎng)公示的4S店電話，大部分已經(jīng)是空號或者無人接聽。

貴州中企汽車銷售有限公司是華泰汽車2014年排名前五的經(jīng)銷商，他們的工作人員對南方周末記者表示，陸陸續(xù)續(xù)賣完存貨，2018年就已經(jīng)轉(zhuǎn)做其他品牌。天津一家還在開門營業(yè)的4S店店員對南方周末記者稱，電動汽車沒貨，燃油車是國五、有貨但也上不了牌。

律師李峰從2017年開始接受委托向華泰汽車追討貨款，經(jīng)歷了談判、協(xié)商、一審、二審，感覺對方只是在拖延時間。2019年8月初，他發(fā)現(xiàn)華泰汽車天津基地還留有高管，而鄂爾多斯基地只剩下幾名保安，幾乎看不出任何可能恢復生產(chǎn)的跡象。

華泰汽車正在試圖通過出售資產(chǎn)來自救。南方周末記者查閱工商資料發(fā)現(xiàn)，華泰汽車的主要生產(chǎn)、銷售主體都已經(jīng)易主。華泰汽車的銷售公司——北京恒通華泰汽車銷售有限公司，在2019年3月28日引入北京熠彩照明科技有限公司，成為其持股51%的大股東。

2019年3月13日，鄂爾多斯市華泰汽車車身有限公司引入深圳市炫鑫通電子有限公司，持股51%；2019年3月15日，榮成華泰引入新股東北京普輝顯示科技有限公司，持股51%。這兩家是華泰汽車主要生產(chǎn)制造主體。

此前，華泰汽車向其公司債券受托管理人英大證券稱，榮成華泰的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是代持關(guān)系，但是并未提供具體代持資料。

南方周末記者先后給上述三家接盤公司打電話核實，但均無回復。

2019年7月6日，富力地產(chǎn)與華泰汽車宣布達成戰(zhàn)略合作，富力地產(chǎn)有意參股華泰汽車，攜手發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)，一度給了市場一線希望。但一個月后，在富力地產(chǎn)2019年中期業(yè)績公布會上，富力地產(chǎn)董事長李思廉表示，雙方已經(jīng)暫停合作。

南方周末記者 黃金萍