1月14日，王的任期進(jìn)入最后一周。這一天，包括COMAC和小米集團(tuán)在內(nèi)的9家中國企業(yè)被列入黑名單。根據(jù)另一方的游戲規(guī)則，美股投資者必須在今年11月11日前處置這些公司的股票。據(jù)悉，小米市值蒸發(fā)近800億港元。最近幾天，隨著投資者情緒的逐漸穩(wěn)定和南方資金的積極接管，小米的股價也穩(wěn)定了下來。但是穩(wěn)定股價并不難，是否穩(wěn)定戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的渠道是小米面臨的核心問題。

萬物互聯(lián)概念圖

01.Reebs的“加”和“乘”，手機(jī)一直是核心

去年是小米手機(jī)9周年，MIUI 10周年。Reebs在8月16日的內(nèi)部信函中宣布，小米未來十年的核心戰(zhàn)略將從“手機(jī)+AIOT”升級為“手機(jī)×AIOT”。一般來說，這種加減乘除的意思是，如果你曾經(jīng)同時擁有小米手機(jī)和其他硬件，你可以把它們連接起來，得到一點“生態(tài)”，這是為了加法。目前小米的目標(biāo)是引導(dǎo)每一個小米手機(jī)用戶進(jìn)入“小米生態(tài)”，主動購買其他小米硬件，形成乘數(shù)效應(yīng)，這是為了倍增。

如果說手機(jī)曾經(jīng)起到硬件遙控的作用，現(xiàn)在已經(jīng)升級為整個生態(tài)的流量門戶。所以從加法到乘法，手機(jī)在小米產(chǎn)品矩陣中的核心地位不斷加強(qiáng)。

為了讓核心更好的發(fā)揮作用，小米在2019年讓紅米品牌獨(dú)立，繼續(xù)以最佳性價比承接原小米銷售，而小米品牌則有所突破，開拓高端市場。在確認(rèn)紅米確實有能力接手之后，小米在2020年開始了品牌升級戰(zhàn)略。年初3500-5000元推出的小米10，問路進(jìn)入高端市場，叫好，大獲全勝。帶動小米手機(jī)銷量、均價、市場份額增長。

摘自小米集團(tuán)2020年第三季度報告

去年，小米的智能手機(jī)出貨量位居全球第四?？紤]到華為的現(xiàn)狀和其他幾個競爭對手的情況，可以說小米今年已經(jīng)預(yù)定了世界第三。但作為小米“下一個十年”的開始，銷售火爆的小米11在JD.COM平臺上的好感度在92%左右，口碑也沒有達(dá)到預(yù)期的高度。這主要是因為高通新一代旗艦芯片Snapdragon 888的性能較弱。高通的旗艦處理器一直是小米手機(jī)的核心賣點，也是小米一貫的“軟肋”——不掌握核心技術(shù)，就無法完全掌控產(chǎn)品。這是小米以手機(jī)為核心的戰(zhàn)略矩陣的致命弱點。擁有核心技術(shù)的中國企業(yè)要做好被美帝敲詐的準(zhǔn)備。

02.生態(tài)建設(shè)和渠道升級，小米的崛起之翼

對于中國的高科技企業(yè)，另一邊已經(jīng)準(zhǔn)備了兩份名單。一個是“軍事相關(guān)企業(yè)”清單，另一個是“出口管制實體”清單。前者限制美國投資者持有中國公司的股份，后者實際上切斷了供應(yīng)鏈。華為進(jìn)入實體名單后，高端手機(jī)組件供應(yīng)被切斷，所以Mate 40之后就沒有高端旗艦機(jī)了。不得不說，這對于小米來說是一個巨大的戰(zhàn)略機(jī)遇，MIUI用戶和生態(tài)鏈硬件的銷量雙雙上升空。

摘自小米集團(tuán)2020年第三季度報告

小米投資智能硬件初創(chuàng)企業(yè)、打造生態(tài)鏈的努力始于2014年。小米提供資金、技術(shù)、平臺、管理經(jīng)驗，讓這些公司專注于打造高性價比的產(chǎn)品。如果公司發(fā)展的好，小米會獲得豐厚的回報。比如四通科技和九號公司已經(jīng)在a股上市，華米科技也在美國上市。管理不好，賣了也不虧。如果網(wǎng)撒得廣，魚就多了。

摘自小米集團(tuán)2020年第三季度報告

小米還成立了專門的投資基金，小米長江。與華為主要投資芯片設(shè)計和EDA軟件企業(yè)，以“開源”為主不同，小米長江主要投資圖像、無線網(wǎng)絡(luò)、AI、射頻等軌道，更強(qiáng)調(diào)“互聯(lián)”。反過來，生態(tài)鏈企業(yè)的發(fā)展推動了小米渠道的升級。當(dāng)其他廠商將主要銷售渠道轉(zhuǎn)移到網(wǎng)絡(luò)市場的時候，小米之家開始進(jìn)攻這座城市。這是因為豐富的生態(tài)鏈產(chǎn)品提升了顧客進(jìn)店體驗，特別適合城市綜合體。集團(tuán)副總裁盧日前告訴媒體，小米之家的數(shù)量已經(jīng)超過2000家，綜合效益高達(dá)25萬元。根據(jù)信達(dá)證券研究報告，小米線下渠道的出貨量已經(jīng)和線上渠道持平。

摘自信達(dá)證券研究報告

因此，以手機(jī)為整個生態(tài)的核心，隨著渠道的不斷升級和生態(tài)的日益完善，變加法為乘法，是小米戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心邏輯。

03.結(jié)論

去年前三季度，海外營收占小米總營收的52.1%。雖然這次被列為“軍工相關(guān)企業(yè)”短期內(nèi)不會對供應(yīng)鏈造成影響，但肯定會對小米的投資布局，尤其是國際投資產(chǎn)生影響。另一方面，盡管軍事相關(guān)企業(yè)與實體名單之間似乎沒有必然聯(lián)系，但44家軍事相關(guān)企業(yè)中有5家已被列入實體名單。實際上，實體名單上的達(dá)摩克利斯之劍已經(jīng)掛在小米頭上了。物聯(lián)網(wǎng)是必然的發(fā)展趨勢，這個歷史性的機(jī)遇一定會造就一個世界級的優(yōu)秀公司，難免被打壓。華為是這樣，小米也是這樣。

注:本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險，入市要謹(jǐn)慎。