“金庸劇專家”華夏視聽(tīng)上市前景會(huì)怎么樣？

作者|斯蒂芬諾蒙

來(lái)源| IPO那種事

數(shù)據(jù)支持|畢達(dá)哥拉斯大數(shù)據(jù)

看到這些白云聚在一起，散在一起，聚在一起，人生離別，還是這樣籠罩著。(莎士比亞)。

—— 《神雕俠侶》

去年10月，金庸老師駕駛著學(xué)書，不要擾亂世界，為中國(guó)世界留下了自由江湖。

有人說(shuō)世界上有中國(guó)人存在的地方就有金庸。

最近馬道長(zhǎng)辭職阿里巴巴董事長(zhǎng)，說(shuō)：“青山不改，碧水變長(zhǎng)，換成江湖再見(jiàn)吧?！薄鋵?shí)是《神雕俠侶》里姨媽的話。她的后話是：“他每天遇到江湖一定要喝酒開(kāi)心。”(莎士比亞，莎士比亞。)(美國(guó)，英國(guó)，英國(guó)，英國(guó)，英國(guó)，英國(guó)，英國(guó)，英國(guó)，英國(guó)，英國(guó)，英國(guó)，英國(guó)，英國(guó)，英國(guó)，英國(guó))。" "

別號(hào)“風(fēng)清”的馬老師瀟灑地離去，有一種書里風(fēng)光飄逸的感覺(jué)。

繼老師千古之后，張起中導(dǎo)演也說(shuō)：“知己已死，妃厚不會(huì)再拍金庸劇了。”

張起中以后，即使不再拍金庸劇，金庸劇也會(huì)一次又一次地搬上銀幕。(威廉莎士比亞、金龍劇、金龍劇、金龍劇、金龍劇、金龍劇、金龍劇)今年內(nèi)有《倚天屠龍記》、《天龍八部》、《神雕俠侶》等三項(xiàng)。

另外，拍攝了內(nèi)地首部金庸劇《笑傲江湖》(李亞鵬版)、《神雕俠侶》(黃曉明)、《天龍八部》(胡俊、林志玲)等觀眾熟知的早期經(jīng)典作品

今年已經(jīng)播出的新《倚天屠龍記》(千位)制作人也是華夏視聽(tīng)?？梢哉f(shuō)是金庸劇專家。

(圖片來(lái)源：中國(guó)視聽(tīng)官網(wǎng))

值得注意的是，據(jù)招生書報(bào)道，曾與公司合作拍攝了幾部金庸劇(如上所述)，張紀(jì)中是公司的獨(dú)立非常任理事。在緊急執(zhí)行理事張琪宣布不拍金庸劇后，“金庸劇專家”華夏視聽(tīng)上市前景會(huì)怎么樣？

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電影和電視在寒冬毅然上市的欲望在哪里？

公開(kāi)資料顯示，華夏視聽(tīng)主要從事電影電視劇制作、電視節(jié)目制作、藝人經(jīng)紀(jì)、娛樂(lè)唱片、海外發(fā)行等工作。集團(tuán)歷史最早可以追溯到蒲公英1998年參與制作的《影視同期聲》節(jié)目。2001年，蒲公英出資成立華夏在線，開(kāi)始了集團(tuán)電視制作業(yè)務(wù)。2005年12月27日，華夏視聽(tīng)成立，成為集團(tuán)電影制作業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體。

截至今年6月30日，集團(tuán)已制作或共同制作了33部題材不同的電視劇，共制作了1279集。

此外，集團(tuán)還于2004年6月14日通過(guò)南京米婭出資成立了中國(guó)傳媒大學(xué)南光學(xué)院。到目前為止，南京米婭是學(xué)院的主辦者和唯一的投資者。中電南光學(xué)院目前擁有在校學(xué)生12697人，是中國(guó)第二大民營(yíng)行業(yè)媒體及藝術(shù)高等教育提供商。據(jù)中國(guó)大學(xué)校友會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年，中傳南光學(xué)院在全國(guó)媒體及藝術(shù)獨(dú)立學(xué)院排名第一。

過(guò)去三年，華夏視聽(tīng)在高等教育方面(即中電南光學(xué)院)收益比較穩(wěn)定。學(xué)費(fèi)收入從2016年的2.38億韓元穩(wěn)步增加到去年的2.77億韓元，最近2019年中期收入為1.65億韓元，比去年同期的1.5億韓元增加了10%。

但是集團(tuán)在電影制作方面進(jìn)口情況比較不穩(wěn)定。2016年集團(tuán)電影制作收入為134.9萬(wàn)韓元，僅占當(dāng)年總收入的0.6%。2017年，電影制作收入為3億韓元，占當(dāng)年集團(tuán)總收入的54%。2018年，集團(tuán)電影制作收入下降到9139.6萬(wàn)韓元，總收入比例也下降到24.8%。但是今年上半年集團(tuán)電影制作收入為4.34億韓元，比去年同期的1.54億韓元增加了182%。

(照片來(lái)源：公司招股說(shuō)明書)

過(guò)去三年，集團(tuán)解釋說(shuō)，2016年和2018年電影制作收入大幅下降，這是行業(yè)政策延遲導(dǎo)致電視劇制作和交付延遲的原因。

2016年開(kāi)始制作電視劇《封神》，但由于“產(chǎn)業(yè)政策意外變化”，制作推遲到2018年。因此，該年度內(nèi)電影制作收入僅包括此前制作電視劇的部分許可費(fèi)。2017年集團(tuán)交付了《鳳囚凰》記錄收益2.97億韓元，年內(nèi)總收入同比大幅增加。

關(guān)于“政策變化”的具體內(nèi)容是《封神》 2015年殺人時(shí)，國(guó)內(nèi)正好實(shí)行了“限韓令”，劇中飾演“皮正”的演員被推測(cè)正好是韓裔演員，只能在2016年推遲播放。

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至于2018年，集團(tuán)影視制作收入僅包括《封神》首輪播放權(quán)及此前庫(kù)存版權(quán)的授權(quán)費(fèi)。該年內(nèi)同樣未能交付新電視劇或電影。

雖然華夏并未披露該年內(nèi)未能交付新電視劇的原因，但2018年由于演員“限薪令”和“限古令”等行業(yè)整頓政策帶來(lái)電視劇銷售難的問(wèn)題，或是造成2018年集團(tuán)影視制作業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)不佳的原因。

而去年一系列政策的實(shí)施亦一度令行業(yè)陷入了寒冬。

從去年幾家有從事電視劇制作的上市公司來(lái)看，去年其歸母凈利無(wú)一例外產(chǎn)生下滑。降幅最大的華錄百納和唐德影視凈利分別下跌了3201%和582%。

（圖片來(lái)源：同花順）

近日，再有消息傳出，廣電正在研究是否應(yīng)推行“限集令”，并就此征求行業(yè)意見(jiàn)。而該潛在又一“行業(yè)政策變動(dòng)”或會(huì)令華夏視聽(tīng)新電視劇交付再充滿變數(shù)。

而一旦出現(xiàn)政策變動(dòng)，華夏視聽(tīng)影視制作業(yè)務(wù)就有可能會(huì)受到重大影響，尤其是在華夏視聽(tīng)甚少有Plan B的情況下。

如果以去年華夏視聽(tīng)影視業(yè)務(wù)與A股幾大電視制作公司相比，其在收益上顯然不在同一量級(jí)：去年收入最低的唐德影視全年收益為3.7億元，而華夏視聽(tīng)影視制作收益僅為9139.6萬(wàn)元。

這與華夏視聽(tīng)每年僅制作少量的電視劇有關(guān)。據(jù)公司披露，往績(jī)記錄期間集團(tuán)影視制作業(yè)務(wù)總收入的98.4%來(lái)自《神雕俠侶》、《封神》、《鳳囚凰》及《倚天屠龍記》四部電視劇。這種生產(chǎn)策略雖說(shuō)也可以控制電視制作的成本，但是如果遇到行業(yè)內(nèi)政策的“風(fēng)吹草動(dòng)”，就極易造成近年“窮一年富一年”的薛定諤不定態(tài)再現(xiàn)。

而再看今年上半年的業(yè)績(jī)，在總營(yíng)收上幾大影視公司營(yíng)收普遍依然出現(xiàn)比較大幅度的下滑，行業(yè)仍未可以說(shuō)已經(jīng)“解凍”。

（圖片來(lái)源：同花順）

在總營(yíng)收上，華夏視聽(tīng)上半年影視制作收入（4.34億元）已經(jīng)超過(guò)了唐德影視、長(zhǎng)城影視、歡瑞世紀(jì)等公司，原因是上半年《倚天屠龍記》首播及海外發(fā)行，及《封神》發(fā)行產(chǎn)生授權(quán)費(fèi)收益讓華夏視聽(tīng)“過(guò)上了好年”——但這波好日子未來(lái)能否持續(xù)，似乎誰(shuí)也不能肯定。

至于說(shuō)到華夏視聽(tīng)之所以有毅然在行業(yè)景氣度不算太高之時(shí)上市的底氣，可能最終還需要?dú)w結(jié)到其運(yùn)營(yíng)的中傳南廣學(xué)院能產(chǎn)生穩(wěn)定的收益上。

另外，據(jù)集團(tuán)官網(wǎng)披露，現(xiàn)時(shí)其手上仍有較充分的大IP翻拍儲(chǔ)備，如金庸的射雕三部曲、二月河的帝王三部曲（《康熙皇帝》、《雍正皇帝》、《乾隆皇帝》）及梁曉聲所有作品的影視改編權(quán)等。

其中，金庸武俠劇及二月河三部曲均是有前作珠玉在前，積累了較大的觀眾基礎(chǔ)，未來(lái)如果要再翻拍，“翻車”的可能性可能相對(duì)較低。

當(dāng)然，還有一個(gè)解釋便是集團(tuán)現(xiàn)時(shí)可能遇到一定融資困難，需要通過(guò)上市融資來(lái)投資新項(xiàng)目——畢竟按照招股書披露，上市所得款項(xiàng)有一部分會(huì)用于投資制作高質(zhì)素內(nèi)容，包括電視劇、電影、網(wǎng)絡(luò)電影、網(wǎng)絡(luò)電視劇及電視綜藝節(jié)目等。

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口碑崩壞跡象初現(xiàn)，上市前景如何？

娛樂(lè)圈就像圍城，外面的人想進(jìn)去，里面的人想出來(lái)。

但歸根結(jié)底，還是想進(jìn)去的人多。2018/2019學(xué)年，中傳南廣學(xué)院報(bào)考人數(shù)超過(guò)58000名，而最終的錄取率僅為4.6%。作為全國(guó)傳媒及藝術(shù)獨(dú)立學(xué)院中排名前列的學(xué)院，南廣也培養(yǎng)出了倪妮、白客、小愛(ài)、鄔靖靖等明星，每年慕名而來(lái)的考生自然不會(huì)少。

據(jù)招股書顯示，南廣學(xué)院在2015/2016學(xué)年、2016/2017學(xué)年、2017/2018學(xué)年、2018/2019學(xué)年大學(xué)本科在讀學(xué)生分別有12164人、12468人、13008人及13515人，而四個(gè)學(xué)年間學(xué)費(fèi)保持在1.3萬(wàn)到1.8萬(wàn)之間。

趨之若鶩的考生，不斷擴(kuò)招的辦學(xué)規(guī)模，似乎之后穩(wěn)定產(chǎn)生現(xiàn)金流的問(wèn)題不大。

然而，在今年8月28日，學(xué)院正式終止與中國(guó)傳媒大學(xué)的合作協(xié)議，并計(jì)劃在2021年更名Cathay University of Communication, Nanjing（南京傳媒學(xué)院）。沒(méi)有了中傳的背書，不知道光靠“南京傳媒學(xué)院”的招牌，學(xué)院能否維持現(xiàn)時(shí)的吸引力。

而在影視制作方面，華夏視聽(tīng)今年的作品也開(kāi)始出現(xiàn)了口碑崩壞的跡象。

以《倚天屠龍記》為例，電視劇前半部分大致高度還原了原作中的劇情，而敏敏的出現(xiàn)更是讓觀眾大呼“非其不娶”，儼然書中走出來(lái)“我偏要勉強(qiáng)”的趙郡主，對(duì)應(yīng)的張無(wú)忌則是“渣男不得house”。但到了電視劇后期，劇情走向開(kāi)始從小說(shuō)本身轉(zhuǎn)移到編劇自身天馬行空的改編，倚天屠龍記亦變成了“抗元英雄傳”。因此，在豆瓣上，該劇高開(kāi)低走，最終僅收獲5.7分。

（圖片來(lái)源：豆瓣）

至于另外一部電視劇《封神》則魔改成了善良單純妲己與紈绔子弟楊戩的多角虐戀。其宣傳海報(bào)上亦寫明“生而熱血，為愛(ài)封神”——?jiǎng)∏樯显O(shè)定與原來(lái)設(shè)定完全背離。在豆瓣上，該電視劇最終只有3.3分評(píng)分。

劇情魔改開(kāi)始成性的華夏視聽(tīng)在觀眾心目中的形象亦開(kāi)始崩壞。

曾經(jīng)的它，是拍出過(guò)林語(yǔ)堂的《京華煙云》（趙薇版）、朱德庸漫畫改編的《粉紅女郎》、以及以金庸藍(lán)本，張紀(jì)中再加以發(fā)揮的《射雕英雄傳》、《天龍八部》、《神雕俠侶》等經(jīng)典電視劇的影視公司。

它們?cè)o觀眾劉亦菲神仙姐姐、胡軍“蕭某人”及劉若英“結(jié)婚狂”等經(jīng)典影視角色。但是，現(xiàn)在的華夏視聽(tīng)卻似乎沉迷魔改，不能自拔。

觀眾的顧慮，自然會(huì)轉(zhuǎn)化為采購(gòu)方的顧慮。而影視劇采購(gòu)方的顧慮，則有可能成為市場(chǎng)的顧慮。

從收益上看，今年上半年，華夏視聽(tīng)的兩部作品“錢途”表現(xiàn)是不錯(cuò)，但是從其口碑帶來(lái)的未來(lái)“前途”而言，卻能言是成功。

作為一家影視制作公司而言，如此表現(xiàn)，可能亦會(huì)令其上市前景蒙上一層陰影。

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結(jié) 語(yǔ)

作為在行業(yè)寒冬中勇敢選擇上市的影視公司，華夏視聽(tīng)自有其的優(yōu)勢(shì)：如“現(xiàn)金奶?！蹦蠌V學(xué)院穩(wěn)定的收入來(lái)源，過(guò)去拍過(guò)眾多經(jīng)典的電視劇以及較為豐富的大IP儲(chǔ)備。

但是，未來(lái)南廣與中傳合作終止，經(jīng)營(yíng)將會(huì)少了中傳的背書；集團(tuán)精品化生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)策略令其影視制作業(yè)績(jī)?cè)谛袠I(yè)政策頻變中充滿不確定性；還有近期電視劇魔改令集團(tuán)在觀眾中的口碑開(kāi)始崩壞；最后還有目前行業(yè)景氣度不高，政策整頓后充滿未知的客觀背景——在這個(gè)時(shí)候選擇上市，很難說(shuō)華夏視聽(tīng)是做出了明智的選擇。

免責(zé)聲明：內(nèi)容僅供參考，請(qǐng)讀者謹(jǐn)慎依此進(jìn)行投資決策。