“結(jié)果非常糟糕，我為股東和投資者感到遺憾?！比涨?，在華天酒店集團(tuán)股份有限公司2016年度股東大會上，新任董事長姜直言不諱。

最新年報數(shù)據(jù)顯示，華天酒店2016年的業(yè)績創(chuàng)下2007年上市以來的新低。其中，非凈利潤扣除連續(xù)三年虧損較大，支柱“酒店服務(wù)業(yè)”2016年收入也同比下降6.13%，至9.2億元。同時，由于房地產(chǎn)政策和環(huán)境的影響，公司放緩了房地產(chǎn)建設(shè)，房地產(chǎn)可用存量減少，房地產(chǎn)收入同比下降63.5%。

為了了解華天酒店近期的表現(xiàn)以及公司的應(yīng)對策略，《中國商報》記者多次致信華天酒店秘書長辦公室，相關(guān)工作人員回應(yīng)稱秘書長出差，無法回復(fù)。

但華天酒店在其年報中解釋稱，自2013年酒店行業(yè)整體利潤大幅下滑以來，由于受到“業(yè)務(wù)改革和增長”的有利影響，整體情況有所恢復(fù)。但相關(guān)政策對中高端酒店行業(yè)的影響并未完全消除，仍無法擺脫整體盈利水平的持續(xù)下滑。

華天酒店在突破主營業(yè)務(wù)困難的情況下，一直在努力尋找另一個戰(zhàn)場。公司從2015年底開始走上轉(zhuǎn)型之路。一方面通過定增、頻繁股權(quán)質(zhì)押、對外借款等方式對資產(chǎn)和整合資金進(jìn)行再整合；另一方面，探索醫(yī)療保健和電子商務(wù)領(lǐng)域。但財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，對于多年來深度培育酒店服務(wù)業(yè)的華天酒店來說，轉(zhuǎn)型之路并不平坦。

業(yè)績持續(xù)下滑

華天酒店成立于1995年，是湖南省第一家經(jīng)國家旅游局批準(zhǔn)的專業(yè)酒店管理公司，定位為高星級酒店服務(wù)。華天大酒店在2015年引進(jìn)民營資本華信恒源后，以極快的速度完成了混合所有制改革，成為湖南省“混合改革第一股”。華天酒店目前的業(yè)務(wù)以酒店服務(wù)業(yè)為主，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為輔。

由于近年來高端酒店服務(wù)業(yè)的弱化，華天酒店的業(yè)績連年低迷。自2014年起，華天酒店的非凈利潤抵扣一直處于虧損狀態(tài)，2014年至2016年的非凈利潤抵扣分別為-1.21億元、-2.03億元和-2.84億元。

其他數(shù)據(jù)顯示，華天酒店2016年實(shí)現(xiàn)營收10億元，同比下降15.97%；上市公司股東應(yīng)占凈利潤-2.89億元，同比虧損2349.71%；經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量1.03億元，同比下降43.88%。

同時，華天酒店有限公司控股的酒店業(yè)子公司經(jīng)營數(shù)據(jù)普遍不盡人意。除盈利738.12萬元的湖南華天國際酒店管理有限公司外，北京東方華天餐飲管理有限公司、邵陽華天酒店有限公司、張家界華天酒店管理有限公司、株洲華天酒店有限公司、益陽殷誠華天酒店管理有限公司、湖北華天酒店有限公司均處于虧損狀態(tài)。

事實(shí)上，隨著喜來登、圣里吉斯、希爾頓等國內(nèi)外高星級酒店在各個地區(qū)的落地，高端酒店服務(wù)業(yè)的競爭日趨激烈。鼎立國際酒店管理公司CEO周懷文告訴記者，政府三大公共消費(fèi)政策出臺后，高端酒店的客戶群明顯減少?！叭绻闵贤恋?、店面租金、裝修的成本，整個高端酒店行業(yè)基本上都是虧本的。”

但華天酒店引以為豪的酒店地產(chǎn)模式，也成為公司業(yè)績增長的絆腳石。

根據(jù)2016年年報數(shù)據(jù)，華天酒店房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入7685.78萬元，同比下降63.49%。在以“房地產(chǎn)開發(fā)銷售”為主營業(yè)務(wù)的10家子公司中，僅北京世紀(jì)華天酒店管理有限公司盈利338.26萬元，其他從事房地產(chǎn)開發(fā)銷售的子公司均有不同程度的虧損。

江在股東大會上說，“目前，公司總資產(chǎn)90億元，資產(chǎn)負(fù)債率66%，營業(yè)收入10億元，虧損3億元左右都是這樣的情況，也是我們?nèi)w股東的要求。差距還是比較大的?！苯M(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，2017年將在鞏固主營業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，加大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型力度，充分發(fā)揮各方優(yōu)勢，培育和發(fā)展延伸產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)。

多元化轉(zhuǎn)型與自助

事實(shí)上，當(dāng)酒店行業(yè)的表現(xiàn)開始出現(xiàn)下滑跡象時，華天酒店打算通過酒店旅游房地產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型為房地產(chǎn)行業(yè)。其售后租回資產(chǎn)運(yùn)營一度成為公司由重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的“獨(dú)家秘密”。

“售后回租的模式和融資租賃很像。華天酒店將酒店公寓出售給外界，作為租戶出租回來，每年向業(yè)主支付租金。同時約定，產(chǎn)權(quán)式酒店出售若干年后，由回購方購買。按原價強(qiáng)行回購?！币晃环康禺a(chǎn)行業(yè)人士指出。

此外，華天酒店的10家子公司，包括張家界華天城房地產(chǎn)有限公司和長沙華頓實(shí)業(yè)有限公司，通過直接投資或合并從事房地產(chǎn)開發(fā)和銷售。根據(jù)2016年年報，房地產(chǎn)收入主要來自張家界華天城，銷售收入5844.35萬元，銷售70套，銷售面積7556平方米。

但由于房地產(chǎn)項(xiàng)目前期投入大，回報期長，華天酒店多次承受壓力，頻繁采用定增、股權(quán)質(zhì)押、借款等方式籌集資金。2016年12月，華天酒店宣布擬利用公司及其控股子公司的部分固定資產(chǎn)，以出售和回租的方式開展融資租賃業(yè)務(wù)，融資租賃金額不超過1.1億元。此后，華天酒店宣布擬以“抵押貸款”方式向中信銀行股份有限公司武漢分行申請貸款，授信額度3.5億元，期限2年。

華天酒店2016年資產(chǎn)負(fù)債表顯示，報告期內(nèi)“短期貸款”項(xiàng)目和“長期貸款”項(xiàng)目分別增加7.57億元和2.09億元。華天酒店在其年報中也表示，公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率比較高，債務(wù)結(jié)構(gòu)不科學(xué)，未來可能存在負(fù)債風(fēng)險。

華天酒店除了參與熱門的房地產(chǎn)行業(yè)，還嘗試了新的服務(wù)行業(yè)，先后成立了湖南華天云浮電子商務(wù)有限公司、湖南華天資產(chǎn)管理有限公司、華天養(yǎng)老健康有限公司、北京興義華天文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司、北京興義東方文化科技服務(wù)有限公司，涉及投資管理、養(yǎng)老服務(wù)、洗衣服務(wù)、影視文化等行業(yè)。

但2016年財報顯示，上述新興公司要么處于虧損狀態(tài)，要么尚未實(shí)現(xiàn)盈利，累計虧損587.95萬元。

按照周懷文的分析，高端酒店轉(zhuǎn)型還是比較困難的。由于酒店服務(wù)的產(chǎn)品定位和硬件設(shè)備是確定的，很難在此基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)然，通過轉(zhuǎn)型，可以開拓更多的客戶，大多數(shù)高端酒店都在這么做。

自2017年3月以來，華天酒店發(fā)布了一系列重大人事變動公告，也備受關(guān)注。華天酒店的組織結(jié)構(gòu)也在管理層變動后進(jìn)行了調(diào)整。據(jù)悉，華天酒店在之前的組織架構(gòu)中增加了一個投資部，負(fù)責(zé)公司的轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)。

華天酒店未來的轉(zhuǎn)型會增加哪些變數(shù)？公司的多元化會走向何方？我們報社會繼續(xù)關(guān)注。