北京商報今日消息央行近日大規(guī)模逆回購操作引起市場關(guān)注。1月21日，央行在官網(wǎng)公布，為對沖高峰納稅期等因素的影響，保持銀行體系合理充裕的流動性，央行通過利率競價的方式推出2500億元人民幣的逆回購操作。由于20億元逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈投資2480億元。

《北京商報》記者注意到，自1月18日以來，央行共開展了6120億元人民幣的逆回購業(yè)務(wù)，其中140億元人民幣的逆回購到期，實現(xiàn)凈投資5980億元。特別是這兩天央行連續(xù)采取了2000多億元的逆回購。在許多分析師看來，此舉主要是為了平抑資金波動，穩(wěn)定市場情緒。

中國光大銀行金融市場部分析師周今天在接受《新京報》采訪時表示，繼1月20日投入2800億元人民幣后，央行于1月21日繼續(xù)實施了為期7天的2500億元人民幣逆回購，實現(xiàn)凈投資2480億元人民幣，略低于前一天的凈投資。一方面受納稅等短期因素影響，前一天質(zhì)押式回購利率仍在上升，說明市場資金繼續(xù)吃緊，央行通過凈短期流動性穩(wěn)定資金；另一方面，考慮到短期擾動因素，市場資金將逐步回歸穩(wěn)定，央行將略微減少凈投資，以避免過度的市場寬松。

事實上，自新年以來，央行的公開市場操作一直保持著“靈活、精確、合理、適度”的監(jiān)管基調(diào)，政策沒有“急轉(zhuǎn)彎”，保持著合理、充裕的市場流動性。

建行投資咨詢分析師王指出，首先，央行延續(xù)了前一年的逆回購操作，呈現(xiàn)出高頻操作的特點。這是貨幣政策既不“急轉(zhuǎn)彎”也不更靈活的表現(xiàn)，同時釋放央行維持市場。流動性處于合理水平的政策目標(biāo)；與此同時，央行本月一次性更新了5000億元人民幣的多邊基金。與本月到期的MLF和TMLF相比，基礎(chǔ)貨幣實際回收405億元，低于市場預(yù)期。為應(yīng)對第二季度不良貸款率的上升，在預(yù)留政策空之間進(jìn)行了考慮。

“受此影響，納稅高峰期被疊加了。本周，金融貸款機(jī)構(gòu)不太愿意融資，DR007等短期資本價格快速上漲，中長期銀行間存單發(fā)行利率也在反彈。央行果斷加大逆回購力度，持續(xù)進(jìn)行2800億、2500億逆回購，穩(wěn)定市場情緒的目的明顯?！蓖鯇φf道。

在王看來，減持MLF和持續(xù)大額逆回購都有明確的目的，貨幣政策工具“精準(zhǔn)”。另外，總量方面，考慮到未來2405億TMLF到期，本月初以來公開市場凈投資115億元，是貨幣政策“溫和”基調(diào)的體現(xiàn)。

在市場資金方面，《今日北京商報》記者注意到，在央行加大公開市場逆回購力度后，銀行間市場資金緊張狀況略有緩解。1月21日，Shibor上升趨勢發(fā)生變化，其中隔夜Shibor上升11.6個基點至2.573%，14天品種上升3.2個基點至2.651%，7天品種下降13.4個基點至2.359%。

事實上，前幾天，央行副行長陳在國務(wù)院辦公廳新聞發(fā)布會上表示，2021年，穩(wěn)健的貨幣政策將更加合理、適度、靈活、精確，央行將堅持穩(wěn)定原則，不急轉(zhuǎn)彎，靈活把握貨幣政策的力度、節(jié)奏和重點，以適度的貨幣增長支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和高質(zhì)量發(fā)展。陳指出，的增長率和社會融資規(guī)模可根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢和宏觀經(jīng)濟(jì)治理需要略高于或低于名義經(jīng)濟(jì)增長率，從而反映中長期貨幣政策的反周期調(diào)整。

鑒于后續(xù)的貨幣政策，王認(rèn)為，春節(jié)前央行的逆回購操作仍將以保持合理充裕的市場流動性為目標(biāo)，繼續(xù)高頻率、靈活量化的逆回購操作。同時也不排除再次進(jìn)行MLF操作的可能性，以應(yīng)對流動性缺口。

周還表示，在后續(xù)工作中，央行將繼續(xù)通過各種工具靈活、準(zhǔn)確地進(jìn)行調(diào)整，平抑資金波動。但1月21日市場利率大幅回落，預(yù)計央行凈投資仍將收斂。