在2018年一季度

，

全球債務(wù)水平總量達(dá)到了247萬億美元

，

再創(chuàng)歷史新高

。

而杠桿水平也達(dá)到了318%

，

看來

，

我們的債務(wù)問題完全是和國際接軌啊

。

當(dāng)然

，

雖然債務(wù)水平和杠桿率都是新高

，

但極限在哪里

，

依然在探索中

。

不要認(rèn)為我們目前杠桿水平還沒到這個(gè)水平就比較安全

，

因?yàn)槊總€(gè)國家能夠承受的杠桿水平是不一樣的

，

而這里面估計(jì)日本貢獻(xiàn)了很多

，

畢竟日本央行不斷購買債券

，

這還不夠

，

還要直接買股票

。

現(xiàn)在搞得日本央行都成 大部分上市公司的大股東了

，

厲不厲害

，

按照這個(gè)趨勢

，

估計(jì)日本將擺脫資本主義

，

逐步進(jìn)入到社會(huì)主義

另外

，

現(xiàn)在的GDp增長可以說是完全依賴債務(wù)的增長

，

而且一美元的債務(wù)拉動(dòng)的GDp還不到一美元

，

不僅乘數(shù)效應(yīng)被完全抹殺掉了

，

說明很大一部分都還利息去了

。

當(dāng)然

，

如果GDp的增長部分連利息都無法覆蓋的話

，

比如GDp增長率低于國債的平均收益率

，

那么經(jīng)濟(jì)就會(huì)負(fù)增長

。

從債務(wù)的結(jié)構(gòu)來看

，

增加最快的部門就是非金融金融企業(yè)和家庭部門

。

這一次

，

看來大家都是英雄所見略同

，

大家都知道往這兩個(gè)部門的頭上家

。

但是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力最差的也就是這個(gè)兩個(gè)部門

。

比如08年金融危機(jī)

，

主要就是居民部門的房貸無以為繼

，

然后擴(kuò)散到整個(gè)金融系統(tǒng)

。

而目前

，

我們主要是企業(yè)債務(wù)違約的較多

。

目前雖然我們居民杠桿水平較高

，

但是違約的到不多

，

首先是經(jīng)濟(jì)總體保持著中速增長

，

其次是因?yàn)閮?chǔ)蓄率很高

，

大家還能從親戚爹媽那里借到錢用

，

最后沒有啥個(gè)人破產(chǎn)制度

，

硬著頭皮都要還錢的

。

所以

，

在風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)積累的情況下

，

股市依然是沒有行情的

，

昨天一則毛衣方面的消息

，

讓全球股市大跌了

。

不過這些消息都已經(jīng)是明牌了

，

又不是突然搞出來的

，

只能說預(yù)期還沒有完全反應(yīng)

，

股市也就沒有跌透

。

現(xiàn)在暴漲暴跌不是底部特征

。

等創(chuàng)業(yè)板摸到30日線的時(shí)候

，

我就會(huì)賣出

，

然后再等回落了。