導(dǎo)語： 河南省鄲城縣作為國家級貧困縣，因金丹科技而被人所熟知。在這樣交通相對閉塞，難以吸引一流人才的情況下，金丹科技在首次沖擊IPO未果的情況下，去年盈利超過8000萬，今年再度沖擊IPO，只是財務(wù)數(shù)據(jù)前后矛盾以及大量的自然人成為主要供應(yīng)商，這讓很多投資者望而卻步，能否成功，不得而知。導(dǎo)語:作為國家級貧困縣，單城以金丹科技而聞名。在流量相對封閉，難以吸引一流人才的情況下，金丹科技去年第一次沖擊IPO失敗盈利8000多萬元，今年再次沖擊IPO，但財務(wù)數(shù)據(jù)不一致，大量自然人成為主要供應(yīng)商，令很多投資者望而卻步。不知道會不會成功。

(金丹科技財務(wù)數(shù)據(jù))

購買價格高于同期國外

金丹科技的主要原料是玉米，河南作為農(nóng)業(yè)大省，就近采購?fù)耆梢詽M足金丹科技的生產(chǎn)需求。根據(jù)金丹科技報告期(2016~2018年)的數(shù)據(jù)，胡夫金融發(fā)現(xiàn)金丹科技近三年的玉米收購金額分別為1.82億元、1.82億元和2.87萬元。分別占主要原材料和能源動力年度采購總額的54.78%、50.2%和59.12%，玉米采購支出成為金丹科技最大的生產(chǎn)成本，采購過程也引起了眾多投資者的關(guān)注。

金丹科技在其招股說明書中披露，玉米的主要來源是周邊地區(qū)的農(nóng)民。據(jù)胡夫金融稱，金丹科技近年來的主要玉米供應(yīng)商大多是自然人。數(shù)據(jù)顯示，2018年，科技分別以3202.83萬元、3153.36萬元、1862.57萬元的價格向黃秀娥、周青來、王購買玉米，這三位自然人成為科技的前五大供應(yīng)商。近年來，姚莉、張娟、趙愛華是多次進入金丹科技五大供應(yīng)商的自然人。多次出現(xiàn)的自然人，尤其是張娟，以及她和當(dāng)時真正的控制者張鵬之間的關(guān)系，也引起了許多猜測。

張娟多次出現(xiàn)在金丹科技的五大供應(yīng)商名單上。招股說明書中的數(shù)據(jù)清楚地表明，2014年，張娟對金丹科技的玉米銷售額僅為56.24萬元，2016年，張娟成為金丹科技最大的玉米供應(yīng)商，供應(yīng)量達到1681.48萬元，銷售額兩年內(nèi)增長了30多倍。

如果說有業(yè)務(wù)往來是正常的話，張娟作為金丹科技的最大供應(yīng)商，在過去兩年中未能擠進今年的前五名。令人驚訝的是，它在這個時候突然消失了。是為了避嫌還是因為之前的合作不愉快，招股說明書沒有詳細披露？

眾所周知，自然人供應(yīng)商一直是監(jiān)管的重點。就公司而言，如果在購買內(nèi)部控制上稍有疏忽，就很容易產(chǎn)生關(guān)系或其他利益協(xié)議。當(dāng)時技術(shù)的前五大供應(yīng)商大多是自然人。這自然會引起證監(jiān)會的重視。在以往的例子中，證監(jiān)會會要求發(fā)行人詳細披露自然人供應(yīng)商，包括供應(yīng)商簡歷背景、合作時間、如何成為發(fā)行人供應(yīng)商等。，并要求主辦機構(gòu)核實采購情況的真實性。然而，在金丹科技的招股說明書中，關(guān)于自然人供應(yīng)商的信息披露并不多。不知道他們是遺漏了披露信息還是故意回避了這個敏感話題。

就近采購原材料沒有錯，但企業(yè)必須以盈利為目標(biāo)。價格合適的話，很多企業(yè)往往都會這么做。參考金丹科技招股書中的玉米收購價格，我們可以發(fā)現(xiàn)他們的收購價格遠高于同期國外的收購價格。報告期內(nèi)，金丹周口地區(qū)玉米的平均收購價格在1700元/噸左右波動，而同期美國2號黃玉米的離岸價格在1100元/噸左右。反而比遠的貴近1/3。如果買美國玉米，光靠這個成本一年就能省下6000多萬。相比當(dāng)時很多企業(yè)采購國外玉米作為原料，那么金丹科技選擇了更貴的本地玉米，令人費解。

這樣的操作必然會損害投資者的利益。即使一公斤加一分，一年內(nèi)購買量也會有上百萬的出入，不僅難以監(jiān)管，還會挫傷投資者的積極性。如今，金丹科技的玉米采購成本更高，其產(chǎn)品與國外競爭對手相比在材料成本上處于劣勢，這也降低了其自身的利潤空。胡夫金融公司給金丹科技公司寫了一封信，但沒有收到回信，信中提到為什么需要從自然人那里購買相對昂貴的玉米，而不是保留便宜的玉米。

近年來，同慶樓向自然人購買，IPO一年多沒有上市。證監(jiān)會已要求通青樓對個別供應(yīng)商補充結(jié)算方式，檢查是否有現(xiàn)金結(jié)算，并說明貨款來源和去向。如果當(dāng)時的技術(shù)無法解釋這些情況，必然會對其上市產(chǎn)生不可估量的負面影響，極有可能步同慶大廈的后塵。現(xiàn)在想了解一下同慶樓還是太晚了。

銷售和采購數(shù)據(jù)相互矛盾

除了大量自然人供應(yīng)商的存在，與金丹科技招股說明書和上市新三板的披露數(shù)據(jù)相比，2016年金丹科技的前五大客戶和前五大供應(yīng)商并不一致，甚至出現(xiàn)了矛盾混亂。

根據(jù)其最新的招股書，2016年排名前五位的客戶分別是雙匯集團、羅進集團、麥當(dāng)勞、優(yōu)酷和伊利集團，與之前招股書披露的數(shù)據(jù)一致。但胡夫金融通過分析了解到，恰逢金丹科技在新三板上市，2016年年報中也披露了這一數(shù)據(jù)，但情況有所變化。首先，根據(jù)年報披露，金丹科技當(dāng)年僅向雙匯出售2594.95萬元，與招股說明書披露的2704.75萬元相差約100萬元。

100萬人民幣的金額太小，吸引不了人們的注意力。但是看一下金丹科技2016年年報，發(fā)現(xiàn)第二大客戶是MCD，第三大客戶是UDC。然而，在其招股說明書中披露的年度第二大客戶“羅進集團”卻直接消失了。第二大客戶消失，直接后果就是這么大的銷量趨勢不明。招股書中披露，2016年，金丹科技為羅進集團實現(xiàn)銷售業(yè)績1904.47萬元，不是100萬的小數(shù)目，而是近2000萬元的銷量，與最新招股書一起被直接忽略？這份招股說明書和當(dāng)時的一份年報有很多矛盾。

這不是唯一的問題?？纯唇鸬た萍?016年報第四大合伙人林翼艾德森生物科技有限公司，選擇消失在直接招股書里。年報顯示的第五大客戶是武漢三江航天古德生物科技有限公司，招股說明書的版本是伊利集團，對應(yīng)的銷售金額相差近300萬元?？蛻裘Q不統(tǒng)一，金額不統(tǒng)一，2016年年報與招股說明書數(shù)據(jù)不一致。這個區(qū)別我們無法推測，經(jīng)過金丹科技多次驗證也沒有收到回復(fù)。

如何在偏遠地區(qū)留住人才

作為一家科技公司，位于河南省一個國家級貧困縣。作為以前的扶貧概念股，地方政府在政策和資金上給予了很多支持。金丹科技之前享受的政策補貼在當(dāng)?shù)厥乔八从械?。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013 -2015年和2016年1-6月計入公司營業(yè)收入的政府補貼金額分別為1247.01萬元、1608.28萬元、1866.45萬元和1421.44萬元，占或接近同期凈利潤的一半。2016年計入當(dāng)期損益的政府補貼達到2360.67萬元。這對企業(yè)發(fā)展是好事，但政府不能總是給金丹科技輸血，政策也不能總是給它優(yōu)惠。2017年以來，補貼逐步減少，2017年僅為1429.3萬元，2018年為938.91萬元。

另一個擔(dān)心是當(dāng)時技術(shù)的地理位置。如何在一個連三線城市都算不上的縣城吸引高科技R&D人才，是當(dāng)時技術(shù)的上限。因為人才是科技公司發(fā)展的基礎(chǔ)，不能吸引優(yōu)秀人才，對公司的長遠規(guī)劃和上市計劃會有決定性的影響。胡夫金融在招股書中發(fā)現(xiàn)，雖然金丹科技自稱是科技公司，但本科及以上學(xué)歷的只有17人，博士學(xué)歷的只有1人。這種人員構(gòu)成在科技公司沒有優(yōu)勢，可能與金丹科技地處中原，遠離一線城市有關(guān)。吸引不了高學(xué)歷人才投票，和其他同樣是科技公司的同行相比，他們和別人競爭什么？

自然人供應(yīng)商太多，財務(wù)數(shù)據(jù)矛盾混亂，采購數(shù)據(jù)難以公開透明。此外，由于位置偏遠，很難吸引到優(yōu)秀的專業(yè)人士。在上次IPO失敗后，這次再次IPO的影響依然不容樂觀。

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