《建軍》《追龍》《湄公河行動》背后的制作人博納電影(Bona Film)在回歸a的道路上取得了新的進展。

2017年10月13日，博納電影集團有限公司IPO招股說明書出現在證監(jiān)會官網。

這意味著博納電影經過兩年的私有化和退市，離通過IPO登陸國內資本市場只有一步之遙。據悉，博納影業(yè)計劃在深圳證券交易所登陸a股。

“即使回歸a股，面臨紅海競爭，我們也非常有信心博納是一家良性健康的公司。希望能利用國內資本市場的機會，進一步發(fā)展，為中國電影產業(yè)的黃金發(fā)展機遇期做出貢獻?！辈┘{影業(yè)CEO于冬早前接受采訪時表示。

這一次，通過招股書，外界終于可以再次見證博納電影的真實內容。

博納影業(yè)股權地圖

翻閱招股書，筆者發(fā)現博納影業(yè)推動上市的背后，體現在其中的商業(yè)和資本領袖很多，包括阿里巴巴影業(yè)、騰訊、紅杉資本、薩福蘭等機構。

當然，余東直接持有博納影業(yè)27.31%的股份，是公司的控股股東和實際控制人。

除了于東，博納影業(yè)還有騰訊、阿里等5%以上的股東，其中東陽阿里和林芝騰訊分別是第三大和第六大股東。

根據博納影業(yè)的工商注冊信息，紅杉中國創(chuàng)始人沈南鵬是監(jiān)事會主席，還有阿里巴巴集團合伙人邵曉鋒和騰訊公司總裁孫忠懷。

以上股東大部分是在博納電影私有化期間進入的。

2015年6月12日，博納影業(yè)宣布，已收到余東董事長、紅杉資本、復興國際的私有化要約。發(fā)行價為每股13.7美元，比前一天的收盤價高6.5%。

2015年12月，阿里巴巴影業(yè)加入私有化買家財團，以8600萬美元獲得8.29%的股份。

2016年4月，博納最終私有化的買家包括阿里、騰訊、中信證券、復星國際、紅杉、軟銀薩夫蘭、余東。馬云、馬花藤、郭廣昌、沈南鵬、閆妍組成了一個耀眼的買家群體。

預計估值可能達到160億元

招股書顯示，博納影業(yè)此次發(fā)行的股份數量不低于12217.95萬股，每股面值1元，每股發(fā)行價格待定。本次發(fā)行的股份數量占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，發(fā)行后總股本不超過122179.47萬股，本次發(fā)行不涉及舊股轉讓。

本次募資金額主要用途為博納電影項目和博納影院項目，計劃募資金額分別為6.05億元和8.19611億元，共計14.24611億元。

如果這個數額是本次募集的全部資金，以上述IPO的股權比例為基礎，不包括發(fā)行費用，預計博納影業(yè)估值將超過150億元，IPO價格在12元左右。

今年5月15日，萬達院線宣布與博納電影集團簽署戰(zhàn)略合作協議，萬達院線向博納電影投資3億元，持股比例為1.875%。以此計算，博納電影當時的估值是160億元。

2016年12月20日，博納影業(yè)宣布拆除VIE結構后，完成25億元的A系列融資。本輪融資由阿里巴巴影業(yè)、騰訊、中信證券金石基金、中國發(fā)展金融有限公司、中智企業(yè)集團、招商銀行國際金融有限公司、中國工商銀行、新華聯集團等機構牽頭。當時公司估值超過150億人民幣。

基于以上數據，博納影業(yè)目前的估值可能在150億到160億元之間。

從2010年在納斯達克上市，到宣布私有化，再到徹底拆解VIE，再到招股說明書的曝光，從資本的角度來看，出品過《智取虎山》《湄公河行動》《建軍》等大片的博納影業(yè)，一直是洞口被低估的企業(yè)。

2015年6月12日，博納電影決定私有化，總市值不足50億元，而華誼兄弟市值535.43億元，光傳媒市值463.07億元，分別是博納電影的10倍和9倍以上。

另一個明顯的跡象是，退市后，博納影業(yè)在A輯募集了25億元，投資后估值150億元，離退市只有8個月。

相比華誼兄弟(252.2億元)和光媒(293.07億元)的最新市值，150億元至160億元的預估估值大幅下調。

經過18年的深度培養(yǎng)，我在制作、發(fā)行和放映這三個主要環(huán)節(jié)中攜手并進

與招股書一起曝光的還有博納影業(yè)三年的業(yè)績。招股書顯示，博納影業(yè)2017年、2016年、2015年和2014年第一季度的營收分別為4.32億元、19.01億元和14.31億元。和12.11億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4900萬元、10.18億元、3900萬元和0

余東在4月底北京國際電影節(jié)期間接受采訪時表示，博納已經深入涉足電影行業(yè)18年，在制作、發(fā)行和放映三個主要環(huán)節(jié)齊頭并進，沒有明顯的短板。

博納電影(Bona Film)是最早從事電影發(fā)行業(yè)務的民營企業(yè)之一，也是中國最早接觸和吸收西方電影產業(yè)化運營模式的企業(yè)。公司自成立以來，連續(xù)十多年電影制作發(fā)行數量居全國第一，電影制作發(fā)行票房比例一直位居國內民營電影公司前三。

截至2017年第一季度，博納影業(yè)已制作發(fā)行電影206部，累計票房164.47億元。其中票房過億電影3部，票房過億電影9部，票房過億電影38部。

電影票房市場份額位列行業(yè)前三。在投入的電影中，2016年《湄公河行動》和《澳門風云》的票房收入分別為11.8億元和11.2億元，分別位居2016年國內電影票房第三和第四位。博納電影是獲得金像獎的最佳影片之一，如《桃妹子》、《一代宗師》、《選角名》。

在電影方面，博納影業(yè)還擁有北京優(yōu)堂影城和深圳黃婷影城等。截至2017年3月底，博納電影(Bona Film)已正式運營39家自營影院，另有兩家計劃于今年6月開業(yè)，其中41家共有338個屏幕，包括16個中國巨幕和5個IMAX巨幕。

2017年2月27日，博納電影與IMAX簽署重大合作協議，博納電影成為IMAX在中國市場的五大影院合作伙伴之一。

章子怡、張涵予、黃曉明等明星爭相入股

值得注意的是，今年3月，博納電影有限公司增發(fā)了一輪股份，其中萬達電影以人民幣3億元獲得博納電影有限公司1.875%的股份。在本輪增資擴股中，張涵予、黃曉明、章子怡、陳、韓寒等明星也順利成為股東。

根據發(fā)行人在招股說明書中的股權披露，在這些明星中，張涵予和黃曉明的股份最多，均為0.31%；章子怡占0.19%，陳國保占0.13%，韓寒占0.06%。

博納電影公司的這些明星股東過去有過多次合作。

其中，博納影業(yè)作為制作人和發(fā)行人，深入參與了韓寒從編劇到導演的《跨界轉型》《沒有未來》《乘風破浪》兩部作品。這兩部作品的市場和口碑反響都不錯。《沒有未來》票房6.2億，今年年初上映的《乘風破浪》票房突破10億。

除了電影業(yè)務合作，博納還直接參與了韓寒成立的上海廷東電影有限公司，主要負責運營韓寒的電影項目。

導演兼制片人黃建新是博納影業(yè)的“御用”制片人，與博納合作的作品有《湄公河行動》、《建軍大業(yè)》、《智取虎山》等。張涵予主演了以上電影，還參加了博納影業(yè)的下一部重要作品《紅海行動》。

黃曉明和博納影業(yè)成為2014年《白發(fā)魔女的月亮與天堂》的附屬，該片也是由博納制作發(fā)行。

章子怡和博納影業(yè)的合作作品有《一代宗師》和《非常幸運》。

明星入股影視公司是影視行業(yè)的普遍做法。業(yè)內人士認為，明星通過入股公司，幫助公司捆綁優(yōu)質資源，提高公司的品牌知名度，獲得更多的行業(yè)資源和市場影響力，可以成為公司的另一項無形資產和競爭力。

作為明星個人，能夠搭上一個即將上市的行業(yè)巨頭的順風車，也是一個性價比極佳的投資機會，既能承擔不確定風險投資的風險，又能在最短的時間內獲得利潤。就之前的深度合作和捆綁而言，“這就是緣分”這句話剛剛好。