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在亞洲，新加坡已超越日本，成為亞洲最大的外匯交易中心和為數(shù)不多的高流動(dòng)性外匯和金融期貨市場之一。隨著亞洲國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融市場的開放，這個(gè)占地不到倫敦1/2的東南亞小島國，以其強(qiáng)大的軟實(shí)力、完善的基礎(chǔ)設(shè)施和天然的地理位置，成為世界頂級(jí)金融中心之一。今天，我想談?wù)勑录悠碌耐鈪R市場。

增強(qiáng)外匯交易實(shí)力

新加坡位于歐亞要道，歷史上曾是國際貿(mào)易港口。1819年英國殖民者占領(lǐng)新加坡后，經(jīng)過長時(shí)間的經(jīng)營，國際貿(mào)易逐漸發(fā)展，到了20世紀(jì)30年代，國際貿(mào)易已經(jīng)相當(dāng)活躍。國際貿(mào)易的發(fā)展帶動(dòng)了金融業(yè)的發(fā)展。為了滿足從事國際貿(mào)易的客戶的需求，銀行在20世紀(jì)30年代開始買賣外匯，外匯市場逐漸形成。20世紀(jì)60年代，特別是1965年新加坡成為獨(dú)立共和國后，政府開始積極發(fā)展經(jīng)濟(jì)，實(shí)施對(duì)外開放政策，大力吸引外資，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速。新加坡外匯市場在20世紀(jì)70年代初崛起。由于新加坡的政治穩(wěn)定，外匯管制被完全廢除，吸引了世界各地許多大銀行發(fā)展業(yè)務(wù)，使外匯市場迅速發(fā)展，成為國際外匯交易中心。

1998年至2010年，新加坡外匯交易量一直緊隨倫敦、紐約、東京之后，居世界第四位。但國際清算銀行2013年發(fā)布的報(bào)告顯示，2014年4月新加坡日均外匯交易量達(dá)到3830億美元，較2010年增長44%，同期全球市場增長約35%。雖然其市場份額已經(jīng)加速向倫敦和紐約轉(zhuǎn)移，但2013年新加坡略微超過東京5.7%，成為亞洲最大的外匯交易中心，全球排名第三。根據(jù)國際清算銀行2016年9月發(fā)布的央行調(diào)查數(shù)據(jù)，新加坡以每日5170億美元的即期外匯交易量位居亞洲第一，全球外匯交易量達(dá)到7.9%，比2013年調(diào)查的5.7%高出2.2個(gè)百分點(diǎn)。外匯交易實(shí)力的不斷增強(qiáng)，不僅有助于新加坡資本市場和資產(chǎn)管理活動(dòng)的發(fā)展，也為亞洲企業(yè)提供了更好的投資和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

新加坡也經(jīng)歷了金融衍生品的強(qiáng)勁增長。全球商品的定價(jià)一直由紐約和倫敦市場決定，而瑞士是頭號(hào)商品交易中心。隨著中國等新興市場的崛起，大宗商品的定價(jià)和交易重心逐漸開始東移。新加坡正在成為一個(gè)新的商品交易中心，因?yàn)樗鼜?fù)制了瑞士的優(yōu)勢，如作為歐洲中心的地位、金融融資的便利性和商品交易的低稅率。

市場運(yùn)行特點(diǎn)和主要參與者

新加坡外匯市場的形成，主要得益于新加坡優(yōu)越的地理和時(shí)區(qū)位置。新加坡是“亞元”市場的中心，與世界各金融中心聯(lián)系密切，相互影響，對(duì)亞太地區(qū)乃至世界的貨幣、金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有一定的影響。新加坡位于歐、亞、非的主干道上。早上可以和香港、東京、悉尼交易，下午可以和倫敦、蘇黎世、法蘭克福交易，中午可以和中東的麥納麥交易，晚上可以和紐約交易。

對(duì)新加坡投資者來說，外匯交易環(huán)境也比英美等國寬松。第一，新加坡有比較完善的金融體系。其次，沒有資本收益稅。新加坡投資者不分國籍均可享有以下優(yōu)勢:外國人也可在新加坡開立交易賬戶，可提供的身份證明包括護(hù)照、駕駛照片、新加坡政府或其他相關(guān)政府機(jī)構(gòu)簽發(fā)的工作證；新加坡是一個(gè)多語言國家，所以除英語以外的其他主要語言也可以接受作為文件；交易利潤可以存入非新加坡銀行賬戶，客戶可以提交任何銀行賬戶信息。

新加坡的外匯市場是一個(gè)隱形市場，采用直接報(bào)價(jià)。外匯市場的交易以美元為主，約占85%，多為現(xiàn)貨交易，外資銀行較多。除了保持現(xiàn)代化的通訊網(wǎng)絡(luò)外，新加坡的外匯市場還與紐約的CHIPS系統(tǒng)和歐洲的SWIF系統(tǒng)直接相連，非常方便貨幣結(jié)算(CHIPS和SWIFT系統(tǒng)是世界上主要的外匯交易清算系統(tǒng))。需要注意的是，新加坡不允許MT4平臺(tái)交易和自動(dòng)交易。這個(gè)市場幾乎是自營交易平臺(tái)的天下。

在新加坡外匯市場，銀行之間的交易是通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行的，但外匯經(jīng)紀(jì)人只能作為銀行的代理人進(jìn)行外匯交易，不能直接與擁有自己賬戶的非銀行客戶進(jìn)行交易。新加坡銀行與海外銀行之間的外匯交易一般是直接進(jìn)行的，其貨幣當(dāng)局也會(huì)參與對(duì)外匯銀行的監(jiān)督管理和對(duì)外匯市場的干預(yù)。

新加坡外匯市場的參與者由經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的國內(nèi)銀行、獲準(zhǔn)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的外國銀行和外匯經(jīng)紀(jì)人組成。其中，外資銀行的資產(chǎn)、存款業(yè)務(wù)、凈收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)銀行。新加坡外匯市場的主要參與者有:(1)境內(nèi)銀行:境內(nèi)大銀行買賣外匯較為謹(jǐn)慎，主要以經(jīng)營商業(yè)外匯需求為目的，而一些小銀行和離岸銀行則經(jīng)常冒險(xiǎn)投機(jī)，賺取外匯交易差價(jià)；(二)外國銀行在新加坡設(shè)立的分行；(3)外匯經(jīng)紀(jì)人:在新加坡外匯市場，絕大多數(shù)外匯交易是銀行之間的直接交易，只有少數(shù)外匯交易是由經(jīng)紀(jì)人中介的；(4)新加坡貨幣當(dāng)局:其買賣的貨幣包括美元、歐元、日元、英鎊等。其目的是管理外匯市場；(5)其他參與者:如其他政府機(jī)關(guān)、企業(yè)、公司和個(gè)人。

30名經(jīng)紀(jì)人持有內(nèi)容管理系統(tǒng)許可證

新加坡MAS成立于1971年1月1日，至今已有47年的歷史。它是世界上最老的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之一，也是新加坡的中央銀行。繼2002年10月1日新加坡金融監(jiān)督局合并金融機(jī)構(gòu)董事會(huì)后，該機(jī)構(gòu)還具有發(fā)行貨幣的職能。

新加坡《證券和期貨法》涵蓋金融市場參與者，包括杠桿式外匯經(jīng)紀(jì)人。新加坡外匯經(jīng)紀(jì)人持有的執(zhí)照被稱為“CMS執(zhí)照”。在目前的新加坡外匯市場，券商之間的差距正在逐年縮小。很多券商在新加坡經(jīng)營了近10年。比如IG集團(tuán)和薩克森資本2006年進(jìn)入新加坡，2007年進(jìn)入CMC市場，2008年進(jìn)入Oanda。這些老牌券商貢獻(xiàn)了一個(gè)有序穩(wěn)定的交易環(huán)境，客戶滿意度相當(dāng)高。

MAS要求外匯杠桿上限為50倍，外匯公司最低注冊資本為100萬新加坡元，需要為客戶設(shè)立資金隔離賬戶。MAS每年1月更新被監(jiān)管CMS名單。根據(jù)MAS官網(wǎng)的最新數(shù)據(jù)，只有30家經(jīng)MAS授權(quán)的被監(jiān)管外匯經(jīng)紀(jì)商提供外匯交易賬戶。