健食年報17

文|大衛(wèi)編|禁書

大干快了，靈藥業(yè)庫存增加了60%

2020年，到幻聽炎為止賣了多少錢？這是河北醫(yī)藥圈的秘密。

早在今年年初，圈內(nèi)就有消息傳出稱：去年連花清瘟單品賣出了100億的超高額，不僅羨煞同在“莊里”的石藥集團、華北制藥等，也壓過一大批創(chuàng)新藥企業(yè)。

當然，傳言只是傳言，2021年4月8日，以嶺藥業(yè)發(fā)布了2020年業(yè)績，火爆全球的連花清瘟系列產(chǎn)品并沒有傳說中的那么厲害。年報顯示，2020年以“連花清瘟”為主的呼吸系統(tǒng)類產(chǎn)品實現(xiàn)年收入42.55億元。

數(shù)據(jù)來源：以嶺藥業(yè)2020年年報

2020年，以嶺藥業(yè)總的營業(yè)收入是87.82億元，同比增長了50.76%，凈利潤更是翻番，由2019年的6.06億元，增長為2020年的12.18億元。

從2003年非典時期開始研發(fā)，連花清瘟在過去十幾年里一直在每年流感季才會有存在感。2020年算是賺足了面子，疫情期間不僅在國內(nèi)大放異彩，還大量出口國外，完成了中醫(yī)藥文化海外傳播的使命。

自青蒿素之后，以嶺藥業(yè)的連花清瘟再次讓中藥備受矚目。

根據(jù)時代周報的報道，2020年4月，以嶺藥業(yè)將石家莊和北京2個生產(chǎn)基地的生產(chǎn)線，全部用于生產(chǎn)連花清瘟，但是部分地區(qū)仍出現(xiàn)斷貨缺貨現(xiàn)象。而以嶺藥業(yè)2020年年報顯示，截至2020年12月31日，連花清瘟已經(jīng)在20多個國家和地區(qū)獲得批文并實現(xiàn)銷售。

2020年，以嶺藥業(yè)以連花清瘟為代表的呼吸系統(tǒng)類產(chǎn)品首次超過的心腦血管類藥品，成為營收的主力軍，這種勢頭能否繼續(xù)，以嶺藥業(yè)是否還有再一次騰飛的機會呢？

3家PD-1干不過一個連花清瘟

為抗擊疫情庫存高企

連花清瘟目前已經(jīng)是以嶺藥業(yè)的代名詞了。

根據(jù)以嶺藥業(yè)2020年年報，無論在公立醫(yī)療端，還是零售端，連花清瘟在中成藥感冒用藥領(lǐng)域都占據(jù)著絕對的市場份額。

在中藥感冒藥里，2020年的上半年，連花清瘟系列產(chǎn)品在公立醫(yī)療端占據(jù)了37.9%的市場份額，比排名第二的雙黃連口服液高出26個百分點，是排名2-5位的四款產(chǎn)品銷售收入之和。在零售市場端，連花清瘟系列也以9.86% 的市場份額居于首位。

數(shù)據(jù)來源：以嶺藥業(yè)2020年年報

近42億元的銷售額，連花清瘟單品銷售額超過了4款國產(chǎn)PD-1：信達生物PD-1去年的銷售額為22億元，業(yè)內(nèi)預(yù)計銷量最好恒瑞PD-1也在40億元左右，君實和百濟神州都在10億元左右。

2020年，百濟神州、君實生物、信達生物，三家的PD-1銷售額加起來，才與連花清瘟相當，別的企業(yè)因為疫情而慘遭打擊，而以嶺藥業(yè)卻愈發(fā)堅挺。

只不過，連花清瘟的曇花一現(xiàn)很難維持。

根據(jù)以嶺藥業(yè)近5年的財報，2016-2019年之間，以連花清瘟為代表的呼吸、抗感冒類產(chǎn)品在一直占據(jù)30%以下的總營收，2017年甚至才到15.96%。

目前疫情防控取得越來越好的效果，連花清瘟的疫情紅利也即將過去。同時，以嶺藥業(yè)全力加大連花清瘟生產(chǎn)供應(yīng)的策略也出現(xiàn)了反效果，根據(jù)年報，2020年以嶺藥業(yè)各類藥品的庫存量出現(xiàn)了顯著的增加，整體增長了60%以上，膠囊劑的庫存量更是同比增加了250.71%。

很顯然，以嶺藥業(yè)期待藥品熱賣。不過國內(nèi)的連花清瘟市場基本不會出現(xiàn)下一個高峰。

海外市場曾被輿論廣泛熱議，認為是連花清瘟大展拳腳的舞臺。但是根據(jù)以嶺藥業(yè)2020年年報，2020年公司在海外的銷售額僅為3.04億元。大批庫存想要靠海外市場消化，也幾乎沒有可能。

優(yōu)勢業(yè)務(wù)增長乏力

疫情后以嶺藥業(yè)何去何從

一切總會回歸正常，企業(yè)也都有自己的老本行。

以嶺藥業(yè)的董事長吳以嶺是學醫(yī)出身，主攻中醫(yī)的心血管病治療，這也奠定了以嶺藥業(yè)的主基調(diào)。在疫情出現(xiàn)之前，以嶺的心腦血管類藥品一直是創(chuàng)收的主力軍，占據(jù)總營收的近6成，連花清瘟系列僅處于從屬地位。

以嶺藥業(yè)的心腦血管類產(chǎn)品主要包括通心絡(luò)膠囊、參松養(yǎng)心膠囊、芪藶強心膠囊等。根據(jù)2020年財報，通心絡(luò)膠囊在三款藥物中排名最佳，在2020年上半年公立醫(yī)療市場的中成藥市場份額為7.46%，排名第二；其他兩款藥物市場份額占比就更低了。參松養(yǎng)心膠市場份額排名第5，芪藶強心膠囊排在10名開外。

表面看，以嶺藥業(yè)的心腦血管類藥物銷售業(yè)績尚可，但該類藥品的營收增幅，多年來都維持在10%左右，難有突破。

增長乏力是中藥企業(yè)的普遍現(xiàn)象，守著祖先留下的財富，創(chuàng)新能力持續(xù)下降是其中的一個重要原因，同仁堂、云南白藥、片仔癀等企業(yè)在中藥品種上沒有新的產(chǎn)品，近年來不得不靠日化、消費品等保持業(yè)績增長。

以嶺藥業(yè)也想在大健康方向?qū)ふ彝黄啤８鶕?jù)財報，以嶺藥業(yè)2020年的研發(fā)費用增長了67.47%，主要投向化藥、“健康品”，“健康品”包括了消殺、防護、清肺、養(yǎng)正系列產(chǎn)品。

“健康品”路線顯然莫名其妙：疫情之后，消殺防護用品的市場下滑顯而易見，以嶺藥業(yè)的這筆投資很難產(chǎn)生好的效果，也將失去抓手。

大起之后，必有大落。疫情是一種偶然，如果沒有進一步創(chuàng)新，就算有連花清瘟，以嶺藥業(yè)也不會太好。