文/劉文文

歐烏沖突后，美國(guó)和西方采取了各種措施，對(duì)俄羅斯實(shí)施了幾乎全方位的制裁。

交通方面，北約和歐盟成員國(guó)對(duì)俄羅斯飛機(jī)關(guān)閉領(lǐng)空，多家航空公司暫停飛往俄羅斯的航班。

金融方面，西方主要國(guó)家禁止與俄羅斯中央銀行進(jìn)行交易并凍結(jié)其外匯資產(chǎn)，并將俄主要銀行排除在環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)（SWIFT）體系之外。

能源方面，美國(guó)宣布對(duì)俄羅斯石油和天然氣實(shí)施禁運(yùn)，英國(guó)稱在年底前停止進(jìn)口俄羅斯原油和石油制品。歐盟也在計(jì)劃減少俄羅斯天然氣進(jìn)口。

此外，美國(guó)與其盟友日前宣布取消俄羅斯“最惠國(guó)”待遇。

甚至連俄羅斯的貓、狗和樹也都上了“制裁名單”……

多方圍堵之下，俄羅斯能扛住嗎？

資產(chǎn)遭凍結(jié)？盧布還債

自俄在烏克蘭開(kāi)始軍事行動(dòng)起，就引起資本市場(chǎng)劇烈恐慌，俄羅斯股市被迫休市。

事實(shí)上，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)，全球主要股市均出現(xiàn)了明顯下跌，一方面是擔(dān)心戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)大宗商品及糧食價(jià)格過(guò)快上漲而加劇通脹，另一方面擔(dān)心俄羅斯因受多方制裁出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)違約。

正如本周俄羅斯面臨的難題：在大量金融資產(chǎn)被凍結(jié)的情況下，1.17億美元債務(wù)到期。俄羅斯違約似乎已板上釘釘，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)其評(píng)級(jí)也大幅下調(diào)。

出乎意料的是，俄方近日宣布已按時(shí)償付債務(wù)。雖然由于俄羅斯政府和央行海外外匯賬戶遭到制裁凍結(jié)，這筆以美元支付的款項(xiàng)可能無(wú)法到達(dá)外國(guó)債券持有人手中。俄羅斯財(cái)政部此前曾表示將首先嘗試以美元支付，若未果，將計(jì)劃以俄羅斯本幣盧布支付等值的債券利息。

俄羅斯總統(tǒng)普京出席聯(lián)邦社會(huì)經(jīng)濟(jì)救助會(huì)議時(shí)稱，俄羅斯央行部分外匯儲(chǔ)備被非法凍結(jié)，標(biāo)志著所謂的一流資產(chǎn)已變得不再可靠。事實(shí)上，美國(guó)和歐盟已經(jīng)對(duì)俄違約。

與此同時(shí)，資本市場(chǎng)似乎也迎來(lái)機(jī)會(huì)。俄羅斯央行行長(zhǎng)納比烏琳娜日前表示，準(zhǔn)備好逐步恢復(fù)莫斯科的交易，俄羅斯央行將購(gòu)買OFZ國(guó)債，將于下周一恢復(fù)OFZ國(guó)債交易。

盧布貶值？上調(diào)利率

俄烏沖突之下，大宗商品供給受到嚴(yán)重沖擊，能源價(jià)格大幅上漲，疫情之下本就敏感脆弱的供應(yīng)鏈再次遭受沉重打擊。

一方面，俄羅斯本幣盧布匯率暴跌。俄羅斯銀行公布的匯率數(shù)據(jù)顯示，2月15日美元對(duì)盧布匯率為76.58，3月11日達(dá)到120.38。

另一方面，物價(jià)飆升。俄統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年2月份，俄通脹率年化水平達(dá)到9.15%，創(chuàng)2016年2月以來(lái)新高。有專家預(yù)測(cè)，3月份俄通脹率年化水平或?qū)⒊?5%。

復(fù)旦大學(xué)俄羅斯中亞研究中心主任馮玉軍稱，盧布貶值直接導(dǎo)致通脹進(jìn)一步加劇。當(dāng)前俄羅斯出口受到極大壓制，消費(fèi)不足且缺乏投資。這種情況下，俄羅斯經(jīng)濟(jì)或?qū)⒊掷m(xù)進(jìn)入下行空間。

對(duì)此，俄羅斯有所預(yù)料，且已推出應(yīng)對(duì)措施。普京表示，“新常態(tài)要求對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行深度的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。坦率地說(shuō)，這場(chǎng)變革是艱難的，將導(dǎo)致通貨膨脹水平和失業(yè)率在短期內(nèi)快速增長(zhǎng)。”

“在這種情況下，我們的任務(wù)是盡量降低這種風(fēng)險(xiǎn)。不僅要嚴(yán)格履行國(guó)家的福利義務(wù)，而且要推出新的、更有效的機(jī)制支持公民及其收入?！逼站┱f(shuō)，物價(jià)上漲吞沒(méi)了居民收入的增長(zhǎng)。近期將上調(diào)所有社會(huì)福利，包括津貼和養(yǎng)老金，提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)和最低生活費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，上調(diào)事業(yè)單位工資。

據(jù)相關(guān)報(bào)道，俄羅斯國(guó)家杜馬代表將討論相關(guān)法案，保護(hù)公民免受物價(jià)上漲的影響。如修改稅法，公民可免繳2021年至2022年銀行存款利息所得稅，以及支持運(yùn)輸業(yè)等受制裁行業(yè)等。

事實(shí)上，為彌補(bǔ)盧布貶值和應(yīng)對(duì)通脹，此前，俄羅斯央行就已臨時(shí)宣布大幅加息1050個(gè)基點(diǎn)，將關(guān)鍵利率提升至20%的近20年來(lái)最高水平。本周五俄央行再次宣布將基準(zhǔn)利率維持在20%，決定公布后，盧布回吐了部分漲幅。

納比烏琳娜稱，通貨膨脹將在一段時(shí)間內(nèi)保持高位，但不會(huì)允許通貨膨脹螺旋上升。

出口受創(chuàng)？轉(zhuǎn)內(nèi)銷

俄羅斯是最大的出口國(guó)之一。去年，俄羅斯國(guó)際貿(mào)易占GDP比重達(dá)46.6%。作為典型的資源型國(guó)家，俄羅斯出口近一半為能源類商品，原油和天然氣出口占據(jù)半壁江山，且其貿(mào)易對(duì)象主要是歐洲國(guó)家。

隨著戰(zhàn)事不斷發(fā)展演化，美歐國(guó)家制裁行動(dòng)不斷升級(jí)加碼，尤其“抵制”俄能源出口、暫?！氨毕?2”項(xiàng)目，這無(wú)疑使俄羅斯出口貿(mào)易受到嚴(yán)重沖擊，極大拖累經(jīng)濟(jì)。

分析指出，俄羅斯出口短期內(nèi)必將遭到重創(chuàng)，尤其是原油、天然氣等能源出口將受阻嚴(yán)重。但倘若戰(zhàn)事持續(xù)升級(jí)，越來(lái)越多國(guó)家參與制裁行列，且制裁范圍擴(kuò)展，俄羅斯主要的出口商品或?qū)⒚媾R無(wú)處可銷的地步，這也將使俄羅斯國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

俄羅斯又是如何應(yīng)對(duì)的？

一方面，俄主管能源的副總理諾瓦克警告稱，鑒于西方對(duì)“北溪-2”實(shí)施制裁，俄羅斯有權(quán)采取對(duì)等報(bào)復(fù)，叫?！氨毕?1”管道的天然氣輸送。

另一方面，普京敦促出口商在向國(guó)外市場(chǎng)供貨困難的情況下不應(yīng)該減產(chǎn)，相反應(yīng)該將更多的貨物投向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。他稱這會(huì)在客觀上拉低國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格，包括汽油、柴油、瀝青、金屬和其他出口商品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格。與此同時(shí)，俄政府正加緊制定保護(hù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相關(guān)法案。

資產(chǎn)凍結(jié)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、通脹高企、盧布貶值、出口受阻……面對(duì)多重挑戰(zhàn)，俄羅斯見(jiàn)招拆招能否見(jiàn)效？

“顯然，這場(chǎng)針對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)閃電戰(zhàn)遭遇了滑鐵盧，瓦解俄羅斯社會(huì)、用蠻力讓俄羅斯臣服的企圖破產(chǎn)了。我們的經(jīng)濟(jì)、國(guó)家預(yù)算和私營(yíng)企業(yè)擁有應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期挑戰(zhàn)所需的一切資源?！逼站┱f(shuō)。

來(lái)自：國(guó)是直通車

編輯：陳昊星

責(zé)編：魏晞