a股市場上最獨特的風景一定屬于白酒！

回顧2020年，白酒板塊脫穎而出，整個白酒板塊繼續(xù)受到資本的強烈追捧。

據(jù)統(tǒng)計，2020年A股市上的19只白酒股累計漲幅均超過25%，其中瀘州老窖、五糧液、洋河股份、古井貢酒等11只個股漲超一倍，酒鬼酒、皇臺酒業(yè)、山西汾酒更是漲超三倍，累計漲幅均超過了300%。

而茅臺在2020年的累計漲幅更是達到了71.36%，并在2021年1月4日首次站上了2000元關口，市值高達2.5萬億元。

然而誰又能料到，節(jié)前與節(jié)后，“人民的信仰”——白酒板塊卻呈現(xiàn)出火與冰的兩個世界。

春節(jié)恢復交易以來，白酒板塊走勢跌宕。數(shù)據(jù)顯示，2月18日至2月25日連續(xù)6個交易日以來，中證白酒指數(shù)由20252.53跌至17150.31，跌去15.3%。

股王“茅臺”更是罕見暴跌，在短短6個交易日內(nèi)，茅臺跌幅高達18.5%，市值跌沒5200多億！

節(jié)前還感嘆“年少不知白酒香，錯把科技加滿倉”，節(jié)后卻懊悔“一入茅臺深似海，6天市值少五千（億）”...

沒辦法，白酒的行情，就是這么瘋狂！

難道白酒“不香了”嗎？“醉酒”行情要按下中止鍵了嗎？

壹

以前經(jīng)常聽到的調(diào)侃是“眾所周知，中國股市只有兩種科技，一種醬香型科技，一種濃香型科技”。

然而春節(jié)過后，一邊是有色金屬、采掘、鋼鐵、建筑等順周期板塊的上漲，一邊是白酒、光伏、食品、家電等板塊的深度回調(diào)，這里面首當其沖的就是白酒。

18日到24日上述期間內(nèi)，申萬一級行業(yè)食品飲料跌幅超10%，其中白酒子板塊跌幅達15.9%。24日跌停的瀘州老窖在上述區(qū)間內(nèi)累計跌幅達21.33%。

春節(jié)后白酒回調(diào)的一個重要原因就是持倉集中，“抱團股”出現(xiàn)回調(diào)：

2020年報基金食品飲料整體持倉比例18.54%，其中白酒板塊持倉比例為15.13%，超配比例創(chuàng)歷史新高。如今有部分資金套現(xiàn)離場，故而導致股價下跌。

那么，是不是就可以說白酒見頂了呢？

其實，對于整個白酒板塊而言，見頂之勢再明顯不過了。

從白酒的市值來看，排名前五的幾乎占據(jù)了整個板塊的90%；而前五名里，前四都是在春節(jié)前的那波上漲里創(chuàng)了新高；所以白酒板塊目前的趨勢，和這前4位有著直接的關系；

白酒股的狂歡究竟是不是泡沫，也許只能見仁見智！不過，大家要明白，白酒真的不是只有美好的上漲，而且風雨來的時候也是很可怕的。

總之，君子不立于危墻之下，大家別去賭其他小酒的反彈，也許等反彈來的時候，會出現(xiàn)某個可能彈得很多的情況，但是根據(jù)人品守恒定律，大部分人不一定能賭對，真正的機會總是在無聲處的。

白酒股有時候就像白酒一樣，有人覺得甜，有人覺得苦，選擇不一樣的酒，感受不一樣的的味道，一口白酒，苦辣回甘，盡在其中。

貳

在中國人眼中，酒的地位無可匹敵，不止和人情世故掛鉤，更是文化傳承的絕佳媒介。

從梟雄曹操的“對酒當歌，人生幾何”，到大唐詩仙的“人生得意須盡歡，莫使金樽空對月”，再到北宋蘇軾的“明月幾時有，把酒問青天”，精英們對酒的寵愛從未間斷，沒有酒的中國文化，必定是不完整的。

酒分為釀造酒、蒸餾酒和配制酒（配制酒、露酒），白酒屬于蒸餾酒，是在釀造酒的基礎上增加了蒸餾工藝，因此白酒的誕生和蒸餾技術(shù)有關，蒸餾技術(shù)有說法是來自煉丹術(shù)的；有的說法是從西域引進；

明人李時珍《本草綱目》簡單記載了蒸餾酒的生產(chǎn)方法，采用的是類似黃酒的發(fā)酵方法，只是在發(fā)酵之后再增加一道蒸餾工藝，屬于典型的中國式蒸餾酒法，因此“元代始創(chuàng)說”比較得到業(yè)界的認可。

不過，當年漢武帝贊嘆“甘美之”蒟醬酒肯定不是現(xiàn)在的茅臺酒，唐時宮廷液一定也不是現(xiàn)在的劍南春。

因為真相是千年來中國酒桌上的主角一直是黃酒，讓唐宋文人們才華噴涌的是黃酒，政商名流間觥籌交錯的也是黃酒，而白酒是直到明清時期才在底層興起，民國時才形成北方燒酒，南方黃酒的格局。

促使白酒真正成為歷史主流的是，上世紀50年代百廢待興，人民生活物資極度短缺，釀黃酒又相當費糧食，這時釀造工藝上更省糧食的白酒就成了主流。

經(jīng)過70多年洗禮，如今白酒已徹底取代黃酒，從底層躍升到臺面上，茅臺等高端白酒更是被瘋狂追捧。

叁

《晉書·阮籍傳》記載：“嘗登廣武，觀楚漢戰(zhàn)處，嘆曰：‘時無英雄，使豎子成名?！?/p>

最后這9個字，恰好解答了之前A股投資者的一個普遍性迷茫：白酒為何一直漲？

2010年以來，滬深300、中證1000和創(chuàng)業(yè)板指，全都沒有超過2015年牛市的高點。只有白酒，很快就從熊市氛圍中恢復過來，并在最近的這幾年里，不斷地勇創(chuàng)新高。

如今白酒股雖然是跌了些，但神話畢竟還是神話，與其等待虛無縹緲的入場時機，我們倒不如來思考一下，白酒整體的投資邏輯。

為什么白酒會一直漲，一直漲到成為市場信仰的呢？

其實，白酒在市場中屹立不倒的一個底層的邏輯就在于酒的本質(zhì)是消費，是內(nèi)需。

消費與人們的美好生活追求當然相關，但美好生活也存在不同的層次。在所有的消費領域中，酒在中國是特殊的存在。酒的消費有其特殊的社會背景，酒作為消費也拓展了社交媒介，稱其為某種“社交科技”，倒也貼切。

但各種不同的酒，其社交能力也不同，茅類酒的威力也在于此。

白酒是典型的消費品，但它又非常特殊。這個世界是圍繞人來運行的，有人就有關系。

關系，就是社交。很多時候，飯桌就是社交場。生意合作、朋友聚餐、送禮宴請等，都是關系。酒是飯桌上的大殺器，觥籌交錯之間，能將沒關系變得有關系，將有關系變得更有關系。

因此，酒是典型的社交產(chǎn)品，從古至今都是如此。

另外，在2007年的那波牛市中，是煤飛色舞，周期股一統(tǒng)天下，舍我其誰；到了2015年，則是各種互聯(lián)網(wǎng)+。

總之經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，流動性寬松，必需消費品就會被棄之如草芥，有飛機誰會騎自行車呢？

肆

高端酒類消費的背后也印證著財富分配的問題，大多數(shù)人認為茅類酒股價和售價都偏高，并不代表市場就認可。驅(qū)動市場的永遠是資本的持有者，只要這么些人買賬，茅類酒雖有波動，但趨勢未必會變。

不過近日，茅臺集團總工程師入圍院士候選人引發(fā)爭議。在網(wǎng)友“醬香型科技”的調(diào)侃下，白酒行業(yè)如何提升創(chuàng)新能力成為討論的焦點之一。

公開資料顯示，中國的專利分為發(fā)明、實用新型和外觀設計三種類型。在專利授權(quán)的要求，尤其是創(chuàng)造性的要求上，發(fā)明專利的要求最高，實用新型要求低一些，外觀設計對于創(chuàng)新的要求更低。

截至2月23日，除順鑫農(nóng)業(yè)外的18家白酒上市公司已授權(quán)專利共3658件，其中外觀設計為2173件，占到六成左右。

白酒上市公司中，古井貢酒專利數(shù)量最多高達996件，位居白酒上市公司第一名，但發(fā)明專利僅為23件，不足3%；

其實用新型專利占到70%左右，涉及拖把瀝水裝置、小推車、茶杯工具架等多個細節(jié)。

值得一提的是，還有一款撲克牌申請了外觀設計專利，內(nèi)容主要是古井酒令，發(fā)明人為古井貢酒董事長梁金輝等。

對比華為技術(shù)有限公司，其專利數(shù)超過7萬件，發(fā)明專利占到一半左右，外觀設計專利為1097件，占比不足2%。

歷史無數(shù)次映證了，一切脫離基本面的躍進都不被組織認可。

茅臺毀天滅地，比肩貴州GDP的不合理市值是一方面。如今A股最強王者是茅臺，而美股最強是蘋果、微軟這些科技天團，咱們總不能一直醉生夢死下去吧。

誠然，作為中國本土文化，茅臺與白酒的地位不容忽視，就像可口可樂之于美國。但消費就是消費，科技就是科技，不能掩耳盜鈴、混為一談。

未來，能讓中國真正走向偉大的應該是科技、高端制造，而不是房地產(chǎn)、飛天茅臺！

參考資料：

錦緞《白酒為何一直漲？》、

李大人剖析室《白酒崩盤，怎么辦？》、

米多多筆記《白酒持續(xù)暴跌，可以抄底嗎？》、

金融投資報《節(jié)后白酒再度大跌 重倉基金遭重挫》、

創(chuàng)業(yè)邦《白酒股狂飆突進，新白酒們的機會在哪里》