本站訊 9月14日消息，在日前舉行的2012中國互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，騰訊CEO馬化騰發(fā)表演講，公布騰訊在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域取得成績(jī)的同時(shí)，宣布成立10億元安全創(chuàng)新基金，鼓勵(lì)更多創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)加入到手機(jī)安全領(lǐng)域。盡管該基金有叫板奇虎360的意味，但它所代表的大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)鏈的介入，卻已成為目前行業(yè)普遍現(xiàn)象。

除騰訊等戰(zhàn)略投資者外，國內(nèi)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也在積極布局早期投資，加上天使投資“機(jī)構(gòu)化”趨勢(shì)以及創(chuàng)新型孵化器、創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)的崛起，早期創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的參與者越來越多。

圖1早期創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)鏈

戰(zhàn)略投資者表現(xiàn)活躍與VC機(jī)構(gòu)面臨競(jìng)合關(guān)系

近兩年，產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)的介入越來越深入，特別在TMT領(lǐng)域，大型企業(yè)已成為VC投資重要的主導(dǎo)力量。根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)掌握資料，目前已有多家大型互聯(lián)網(wǎng)公司成立投資基金或投資部門，進(jìn)行初創(chuàng)期及中早期投資，其模式主要分為獨(dú)立投資或聯(lián)合專業(yè)化創(chuàng)投機(jī)構(gòu)兩種。

騰訊是獨(dú)立投資模式的典型，在成立安全基金之前，騰訊已于2011年年初成立50億元產(chǎn)業(yè)共贏基金，并投資藝龍、華誼兄弟、好樂買、F團(tuán)等。盛大集團(tuán)全資擁有18基金、Joy開發(fā)基金，前者專注于網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域項(xiàng)目孵化及早期投資，后者由盛大無線主導(dǎo)成立，投資基于Android系統(tǒng)的移動(dòng)領(lǐng)域開發(fā)者。此外，盛大網(wǎng)絡(luò)CEO陳天橋曾透露，已聯(lián)手中信證券、廣發(fā)證券、民生銀行共同設(shè)立30億人民幣TMT的基金。網(wǎng)易也于今年成立網(wǎng)易資本，其可投資資金規(guī)模達(dá)30億元，資金主要來自網(wǎng)易及丁磊個(gè)人。

部分戰(zhàn)略投資者采取與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)合作的方式，比如新浪旗下微博開發(fā)基金，由新浪聯(lián)合紅杉資本、IDG資本、創(chuàng)新工場(chǎng)、云鋒基金、德豐杰五家投資機(jī)構(gòu)成立，基金一期規(guī)模為2億元，其中新浪出資1億，其余五家機(jī)構(gòu)分別出資2000萬元。阿里巴巴旗下云基金則由阿里云計(jì)算與云峰基金共同發(fā)起，其規(guī)模為10億元，投資基于阿里云計(jì)算平臺(tái)的應(yīng)用及服務(wù)開發(fā)。

表1中國TMT領(lǐng)域主要戰(zhàn)略投資者成立基金情況

戰(zhàn)略投資者旗下基金的投資主要服務(wù)于母公司戰(zhàn)略布局，因此更多關(guān)注新興創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，比如騰訊安全基金、UC移動(dòng)游戲產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)基金、聯(lián)想樂基金均投資于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，與目前整個(gè)TMT行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)相符，而這也同樣是VC機(jī)構(gòu)的投資重點(diǎn)。戰(zhàn)略投資者投資階段偏向早期甚至孵化期，與目前加強(qiáng)早期投資布局的VC機(jī)構(gòu)形成直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，同時(shí)其買方角色又使得其有望成為VC機(jī)構(gòu)投資項(xiàng)目的接盤者。

VC機(jī)構(gòu)加強(qiáng)早期投資染指天使投資及創(chuàng)業(yè)孵化

創(chuàng)投機(jī)構(gòu)方面，中后期投資市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)以及回報(bào)水平的下降，正迫使投資機(jī)構(gòu)加大早期投資力度，甚至介入天使及種子期投資，以挖掘和培養(yǎng)投資目標(biāo)。

早在2011年11年，凱鵬華盈（KPCB）即開始舉辦TGIF（Thankgod，it’sFriday）創(chuàng)業(yè)周末活動(dòng)，并通過旗下種子基金投資其中的優(yōu)秀項(xiàng)目，其單筆投資規(guī)模不過數(shù)十萬美元。2011年12月，紅杉資本中國與天使投資人徐小平在北京成立新的真格基金，專注于天使投資。今年4月，北極光創(chuàng)投與清華科技園、瑞安集團(tuán)以及硅谷銀行等共同建立的孵化器“創(chuàng)源”，致力于培育中美兩地科技型初創(chuàng)企業(yè)，并設(shè)立平行的種子基金，基金注資方包括KPCB、北極光創(chuàng)投、金沙江創(chuàng)投、寬帶資本以及清華企業(yè)家協(xié)會(huì)(TEEC)天使基金等。同樣在今年4月份，由寬帶資本、北京航空航天大學(xué)、百度、用友、中國聯(lián)通等共同發(fā)起的中國云產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成立并設(shè)立規(guī)模為1000萬美元的云天使投資基金，投資方包括寬帶資本、金沙江投資、北極光創(chuàng)投、紅杉資本、合毓投資等。

本土人民幣基金管理機(jī)構(gòu)同樣在早期投資方面加大布局，同創(chuàng)偉業(yè)于今年完成一支早期基金募集，名為“同創(chuàng)偉業(yè)1號(hào)”，同時(shí)成立與早期投資相配合的創(chuàng)業(yè)孵化器“同創(chuàng)夢(mèng)工廠”，專門培育及投資早期項(xiàng)目。達(dá)晨創(chuàng)投于今年3月份完成設(shè)立一支早期投資基金——達(dá)晨恒勝基金，規(guī)模為3億元，期限“8+1+1”年,主要投資新材料、節(jié)能環(huán)保、高端裝備、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。創(chuàng)東方今年成立1億元天使基金創(chuàng)東方富星基金，并擬聯(lián)合地方科技園區(qū)設(shè)立天使創(chuàng)展谷孵化器以扶持創(chuàng)業(yè)企業(yè)。此外，深創(chuàng)投也正在布局早期投資，據(jù)稱其早期基金將于今年募集完成，另有傳聞稱其已在南京創(chuàng)業(yè)園區(qū)成立一支規(guī)模數(shù)千萬元的天使基金。

2011年至今創(chuàng)投機(jī)構(gòu)成立早期投資基金情況

可以看出，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對(duì)早期投資的布局，不僅僅限于投資階段的前移，其投資業(yè)務(wù)甚至涉及到企業(yè)孵化及種子期投資，而這種業(yè)務(wù)模式與天使投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)新型孵化器以及一些創(chuàng)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)產(chǎn)生一定重合，進(jìn)而使得創(chuàng)業(yè)早期投資市場(chǎng)呈現(xiàn)出更為多元化的格局。

天使投資“機(jī)構(gòu)化”政府基金引導(dǎo)早期投資

與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資階段前移相對(duì)應(yīng)的，則是天使投資的向后延伸，也就是“超級(jí)天使”的出現(xiàn)以及天使投資“機(jī)構(gòu)化”趨勢(shì)。

典型的天使投資應(yīng)以個(gè)人投資為主，而由天使投資主導(dǎo)成立的天使投資基金，則實(shí)現(xiàn)模式化運(yùn)作并具備更大的投資規(guī)模，因此也被稱作“超級(jí)天使”。2011年至今，多位活躍于中國市場(chǎng)的天使投資人成立投資基金，比如雷軍成立順為基金、徐小平與紅杉中國聯(lián)合成立真格基金、薛蠻子與海銀資本合作成立銀海投資基金、A8音樂CEO劉曉松成立青松基金等。此前，周鴻祎、蔡文勝、曾李青、何伯權(quán)等天使投資人也均成立相應(yīng)投資機(jī)構(gòu)或投資計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)天使投資的機(jī)構(gòu)化運(yùn)作。

中國部分活躍天使投資人主導(dǎo)成立基金

除了機(jī)構(gòu)化運(yùn)作模式，部分天使投資基金也開始向VC階段投資進(jìn)行拓展。比如雷軍旗下順為基金，即包括雷軍個(gè)人天使基金及募集而成的VC基金兩部分，曾李青成立的德訊資本、何伯權(quán)成立的今日資本，也均涵蓋天使及創(chuàng)業(yè)投資。囊括了孵化器及天使投資的創(chuàng)新工場(chǎng)，也已從2011年開始募集VC基金，目前其第三期基金正在募集當(dāng)中。

近期，政府部門對(duì)于天使投資也給予越來越多關(guān)注，2012年至今已成立多支政府出資的天使投資基金，如成都高新區(qū)創(chuàng)業(yè)天使投資基金、重慶市青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)天使基金等，此類基金與引導(dǎo)基金不同，多采取直接投資模式，并在所投資企業(yè)A輪融資時(shí)實(shí)現(xiàn)退出。與創(chuàng)投引導(dǎo)基金一樣，政府天使投資基金已成為政府引導(dǎo)科技創(chuàng)新及創(chuàng)業(yè)的重要形式。

中國部分新型創(chuàng)業(yè)孵化機(jī)構(gòu)成立投資基金情況

總體而言，中國創(chuàng)業(yè)早期投資的各個(gè)環(huán)節(jié)參與者正呈現(xiàn)相互融合的趨勢(shì)，不僅投資機(jī)構(gòu)本身通過拓展投資服務(wù)以招攬創(chuàng)業(yè)者，不同類型機(jī)構(gòu)之間的合作也更加頻繁，如VC機(jī)構(gòu)與戰(zhàn)略投資者、VC與天使投資人、天使與孵化器等機(jī)構(gòu)之間均有密切的合作關(guān)系。此外還有大批線上/線下投資推介平臺(tái)、創(chuàng)業(yè)咖啡館、科技媒體等第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，大大豐富了投資者與創(chuàng)業(yè)企業(yè)、投資者與投資者之間的交流與合作。

科技熱點(diǎn)資訊

[滾動(dòng)] 俄國防部計(jì)算機(jī)或轉(zhuǎn)用國產(chǎn)操作系統(tǒng):加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全 (01-11 11:34)

[滾動(dòng)] 即將上線，滴滴出行已在墨西哥招聘員工和司機(jī) (01-11 11:32)

[滾動(dòng)] 韓150名消費(fèi)者集體告蘋果，要求賠償每人220萬韓元 (01-11 11:24)

[滾動(dòng)] CES新產(chǎn)品眾多，可有媒體吐槽很多是可有可無的 (01-11 11:15)

[滾動(dòng)] 蘋果手機(jī)單臺(tái)利潤(rùn)高達(dá)151美元，是國產(chǎn)品牌近14倍 (01-11 10:58)

[滾動(dòng)] 華為員工東莞住房精裝修每平8500元 10年后能上市 (01-11 10:41)

[滾動(dòng)] 為抵制博通收購高通出新招：開除老員工博通要賠錢 (01-11 10:38)

[滾動(dòng)] 網(wǎng)酒網(wǎng)員工大量離職:市場(chǎng)部走空 售后電話無人接聽 (01-11 10:26)

[滾動(dòng)] 迅雷陳磊：掌握算力的小圈子決定比特幣是不是泡沫 (01-11 10:06)

[滾動(dòng)] 5G不會(huì)稱霸2018年CES，但將會(huì)成為2019年CES主角 (01-11 09:49)

[滾動(dòng)] 簡(jiǎn)化艾滋病療法出現(xiàn)：每周口服一次藥物 (01-11 09:49)

[滾動(dòng)] 直播答題現(xiàn)外掛：有軟件可答3道題，7秒分析出答案 (01-11 09:42)

[滾動(dòng)] 何小鵬：小鵬汽車的前臉設(shè)計(jì)主要考慮年輕女性用戶 (01-11 09:38)

[滾動(dòng)] 潘建偉獲國際激光科學(xué)和量子光學(xué)蘭姆大獎(jiǎng) (01-11 09:32)

[滾動(dòng)] 蘋果iPhone再次爆炸 西班牙零售店人群緊急疏散 (01-11 09:14)

[滾動(dòng)] 早報(bào)|巴菲特看衰比特幣 iPhone X銷量在華持續(xù)增長(zhǎng) (01-11 08:53)

[滾動(dòng)] 波音公司推出無人駕駛純電動(dòng)貨運(yùn)飛機(jī)原型機(jī) (01-11 08:33)

[滾動(dòng)] CES評(píng)論：谷歌憋不住了 狂懟亞馬遜 三星表示單干 (01-11 08:15)

[滾動(dòng)] AMD和ARM機(jī)會(huì)來了？云計(jì)算企業(yè)考慮棄用英特爾芯片 (01-11 08:04)

[滾動(dòng)] 蘋果大股東巴菲特：盡管庫克勸我，可我不用iPhone (01-11 08:01)

[滾動(dòng)] 獵豹傅盛：不是我中年危機(jī)，是這個(gè)時(shí)代在加速變化 (01-11 07:58)

[滾動(dòng)] 獨(dú)家|對(duì)話張昭：2017年樂視影業(yè)很幸運(yùn) (01-11 07:55)

[滾動(dòng)] 新疆110米口徑全可動(dòng)射電望遠(yuǎn)鏡獲批:國際獨(dú)一無二 (01-11 07:51)

[滾動(dòng)] 《戀與制作人》突然火爆 高“氪金”模式埋隱患 (01-11 07:29)

[滾動(dòng)] 上月剛建好全球最大鋰電池組，特斯拉又要破自己記錄 (01-11 06:34)

[滾動(dòng)] 瑞士一蘋果店內(nèi)iPhone突然爆炸，1人受傷7人中毒 (01-11 05:58)

[滾動(dòng)] 霍金：誰否定全球變暖，我花錢送他去金星看看 (01-11 05:47)

[滾動(dòng)] 美國政府神秘間諜衛(wèi)星“祖馬”丟失？ (01-11 05:34)

[滾動(dòng)] 直播問答是直播“第二春”還是又一次資本鬧?。?(01-11 05:34)

[滾動(dòng)] 27家App查出"克隆漏洞"，可竊取賬戶、個(gè)人相冊(cè) (01-11 05:34)

[滾動(dòng)] 共享單車押金難退 只能打公益官司？ (01-11 05:34)

[滾動(dòng)] 你拉后腿了嗎？深圳互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)平均招聘月薪1.1萬 (01-11 05:34)

[滾動(dòng)] 努力多年，人類有望在2018年首次"看到"黑洞真容 (01-11 04:27)

[滾動(dòng)] 特斯拉上月開始生產(chǎn)太陽能屋頂，正考察客戶房屋情況 (01-11 04:21)

[滾動(dòng)] 無人駕駛何時(shí)擺脫人類司機(jī)？最快今年 (01-11 04:15)

[滾動(dòng)] 外媒：硅谷在反思iPhone和社交網(wǎng)絡(luò)成癮帶來的危害 (01-11 03:20)

[滾動(dòng)] 陸奇：百度是中國的谷歌，AI紀(jì)元需要5G加速 (01-11 03:05)

[滾動(dòng)] 英偉達(dá)GPU也受英特爾漏洞影響，修復(fù)后對(duì)性能影響未知 (01-11 02:14)

[滾動(dòng)] 繽果盒子陣痛：高管離職 模式被質(zhì)疑 (01-11 01:58)

[滾動(dòng)] 三星宣布2月MWC發(fā)布Galaxy S9，折疊手機(jī)推遲到明年 (01-11 01:34)

網(wǎng)購化妝品調(diào)查：走私貨高仿品黑鏈條

美妝電商的“正品”生意經(jīng) | 3000元即可辦理銷售授權(quán)書電商售后：霸王條款暗地叢生 |電商缺失監(jiān)管 品牌商各打算盤

關(guān)停超過一周 蘋果被黑事故過程回顧

蘋果開發(fā)者網(wǎng)站遭入侵 或與Struts2漏洞有關(guān) | 已泄露部分信息

互聯(lián)網(wǎng)江湖中的八大灰色地帶

2012，互聯(lián)網(wǎng)江湖口水戰(zhàn)不斷 |2013年，互聯(lián)網(wǎng)江湖格局觀

盤點(diǎn)十大怪異智能設(shè)備

要聞 張朝陽主持視頻大局 收購或?qū)⒙涞?要聞 Facebook錯(cuò)失入華良機(jī) 微信走向國際 要聞 3D打印工業(yè)級(jí)釋放超細(xì)微粒或致癌互聯(lián)網(wǎng) 李一男創(chuàng)業(yè)牛電 成功得看方法互聯(lián)網(wǎng) 中華英才網(wǎng)折射傳統(tǒng)招聘網(wǎng)站困境 通信 李嘉誠出售百佳 轉(zhuǎn)戰(zhàn)歐洲電信市場(chǎng) 通信 歐盟4G LTE網(wǎng)絡(luò)僅覆蓋四分之一人口IT業(yè)界 “鐵公雞”京東方募資最高460億IT業(yè)界 英特爾工廠：與“90后”一同攀爬管理尖峰有態(tài)度 聯(lián)通用戶：合約機(jī)是個(gè)噩夢(mèng) 到期還有個(gè)噩夢(mèng)

下海探寶的機(jī)器美人魚盤點(diǎn)日常物品的土豪版