劉強東是唯一能打破馬云在電商全布局的人？別異想天開了，那一天應該不會很快到來。

要么成為傳奇，要么舉手投降，這是眼下京東商城董事局主席劉強東面對的問題。此前他曾表示“2012年實現(xiàn)盈利，2013年海外IPO”，這也意味著以自殺性降價手段野蠻成長的這家中國第二大B2C企業(yè)，需要更大的賣夢空間。最新的消息是，劉強東在回答《中國經(jīng)濟和信息化》提問時說：“京東商城目前沒有上市計劃?！?/p>

本能的疑問是：京東商城缺錢嗎？

京東商城的發(fā)展確實讓人眩暈。艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，從2008到2010年京東商城出現(xiàn)雪崩式增長——年復合增長超過了300%。到2011年，京東商城的年交易額已達到309億元。按照劉強東的預計，到2013年這一數(shù)字將可望提高到400億~500億元，更加逼近沃爾瑪中國、國美、蘇寧這些國內最頂尖的傳統(tǒng)連鎖賣場。

但這個美好愿景在3月下旬似乎被一拳砸到在了地板上。當當網(wǎng)董事局主席李國慶在微博上公開表示：“京東商城的資金只能維持到8月至12月，12月是最后期限，必須抓緊時間融資或者IPO，否則會很難過。”

4月17日，劉強東通過微博強勢設下賭局，聲稱“可以讓質疑者查看京東商城賬戶，若賬上少于60億現(xiàn)金，自己主動捐贈1000萬，否則請質疑者捐出500萬”。李國慶雖未應戰(zhàn)，但他進一步從公司凈資產、品牌資產指代不明等方面繼續(xù)質疑京東商城資金鏈問題，并表示“對于不斷需要資金的公司，上市是應對質疑的最佳辦法”。

值得關注的是，2月底李曾明確表示當當網(wǎng)今年將實施收縮戰(zhàn)略。業(yè)內人士認為，作為規(guī)模僅次于京東商城的電商平臺，當當網(wǎng)的做法也表明行業(yè)正處于寒冬期。由此不難理解，作為典型的資本驅動型電商企業(yè)，京東商城的資金鏈為何如此引人關注。

另一個遭到詬病的話題是京東商城在物流、倉儲方面的投入。早在2010年4月京東商城就宣布了投資數(shù)十億元的上?！皝喼抟惶枴蔽锪髦行挠媱潯?011年又花費1.301億元分別在武漢、上海、廣州拿下了總面積超過27萬平方米的地皮，這相當于北京市西城區(qū)面積的十分之一。

顯而易見的問題是，建設物流中心的花費要遠超這個數(shù)字，這或許是京東商城最大的負擔。

京東商城對此并不認可。其高級副總裁吳聲也多次對本刊強調“京東商城不缺錢”。拉手網(wǎng)CEO吳波告訴《中國經(jīng)濟和信息化》：“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很少有因缺錢而死的，大都是沒有跟上時代的步伐，沒有找準節(jié)奏?！?/p>

壞消息是，京東商城已陷入腹背受敵的局面。在B2C領域有一個發(fā)展勢頭比它還要強勁的對手天貓。此外，蘇寧易購憑借著蘇寧電器成熟且強大的供應鏈系統(tǒng)優(yōu)勢強勢而來，殺手锏就是京東商城熟悉的價格戰(zhàn)。平心而論，與國美、蘇寧的采購規(guī)模、物流體系、企業(yè)管理相比，與亞馬遜的IT系統(tǒng)能力、硬件融合、云計算開放平臺相比，與馬云的產業(yè)鏈生態(tài)、企業(yè)管理、營銷能力相比，京東商城都有一定差距。

事實上，中國電子商務企業(yè)的成名速度與消失速度同樣驚人。如8848網(wǎng)站、易趣網(wǎng)等，在今天早已風光不再。戲劇的是，在過去的9年里，每隔幾年京東商城也要面對一堵融資墻——每打破一堵墻京東商城就膨脹一圈，這一輪回至今仍未打破。一位接近京東商城核心層的人士指出，B2C企業(yè)必須做到500億元才能賺錢，要做到1000億元才能像當年國美、蘇寧一樣對供應商有話語權。

京東商城目前就在這個坎兒上。在過去數(shù)年里，京東商城其實只是做了一件事——怎么做好一家新型快遞公司，但現(xiàn)在它必須在規(guī)模為王還是強行減法間做出選擇。一位不愿透露姓名的電商說：“劉強東在賭。贏了，京東商城再無對手?！?/p>

最好是這樣。

資金謎團

京東商城到底有多少錢？這個問題恐怕只有劉強東本人才能回答。

電商圈的常識是，電商企業(yè)還處于價格戰(zhàn)的低端競爭階段，低價、低毛利以及高昂的推廣費用讓電商企業(yè)的盈利十分困難。通俗地說，電商企業(yè)規(guī)模越大就越燒錢。

不必擔心，市場上任何時候都不缺錢。資本的天性會貪婪尋找能帶來穩(wěn)定回報的人。在美元長期貶值、中國市場崛起的大背景下，熱錢更需要一個可靠的避風港。相比那些“輕公司”，京東商城的噸位顯然更重。國美、蘇寧早期投資商的豐厚回報，老虎基金、DST等世界級風險投資的強勁背書，亞馬遜的成功故事，更讓華爾街對模范生京東商城青睞有加。

但這并不能阻止對京東商城資金鏈的質疑。3月下旬，一份據(jù)稱來自“京東聘請的投資銀行”的簡報開始被大規(guī)模傳播。根據(jù)簡報顯示，京東商城2011年的實際交易額約為34億美元，遠低于其官方宣布的309億元，而京東商城當年虧損額高達1.8億美元。甚至有傳聞稱劉強東曾經(jīng)的親密戰(zhàn)友投資方也開始失去信心。

有業(yè)內人士曾公開表示：“京東投資方與管理層存在矛盾，部分投資方急于拋售股權。迫于投資方壓力，京東商城預計無法等到2013年再IPO。”

劉強東對此當然不能接受。他說：“關于京東商城資金鏈的問題每年都在說，都快不是新聞了?！痹趧姈|看來，京東商城想要錢隨時可以有，排著隊要給京東商城投錢的人并不少。吳波也認為，京東商城正在尋找屬于自己的融資和上市節(jié)奏，或許正如劉強東所說，2013年才是京東商城真正的上市之年。即使現(xiàn)在京東商城已經(jīng)有非常大的盤子，投資方也一樣敢進入。公司體量大，發(fā)展才穩(wěn)定，投資人才會有信心。谷歌也走了好長時間才成功上市，F(xiàn)acebook上市前的幾次融資都被人認為估值過高，但這些投資方依然賺得盆滿缽滿。

京東商城此前共獲得三輪融資。2007年8月，京東商城獲今日資本投資，首批融資1000萬美元；2009年獲得來自今日資本、雄牛資本及著名銀行家梁伯韜共計2100萬美元的聯(lián)合注資。2011年3月獲得15億美元C輪融資，投資方包括DST、老虎基金等6家基金社會知名人士，其中DST以5億美元獲5%股份，意味著京東商城估值達100億美元。

據(jù)內部人士向本刊透露，京東商城原先融資計劃為5億美元，但由于不斷有投資人跟進投資導致規(guī)模擴大，最后對外公布的數(shù)字超過15億美元。而根據(jù)對京東商城的估值，出讓股份應該在兩成左右。

最值得關注的是控制權。京東商城只有第一輪融資協(xié)議中簽署了對賭條款，只用兩年就贏得了五年對賭條款，之后再也沒有簽署。直到現(xiàn)在，京東商城融資的第一大原則都是保證劉強東對公司的控制權，一定要占董事會多數(shù)席位。作為創(chuàng)始人，他牢牢掌控著京東商城的控制權，“CEO我可能五年之內不考慮交出去?！?/p>

吳聲表示，目前對京東商城的質疑主要集中在倉儲基地的建設速度上，但京東商城在這方面是有自己的節(jié)奏的。京東商城正在按照既有的規(guī)劃去進行推進，不會盲目的過多上馬項目，京東商城也一定要做自己力所能及的事情。

電商亂戰(zhàn)

毫無疑問，劉強東和京東商城正處于一個上升通道，這個勢頭能持續(xù)多久，取決于劉本人的格局和京東商城補齊弱點、轉型做大的執(zhí)行力。

中關村的銷售商起家，早期趴在網(wǎng)上回用戶帖子的意識，自己寫公司IT系統(tǒng)的務實，據(jù)說連副總不打門卡都會被當場開掉的猛人，趁當當上市猛烈襲擊的“圖書大戰(zhàn)”，微博上直言無忌的大佬，這幾乎像一個完整的草根創(chuàng)業(yè)拼圖。1996年，劉以1.2萬元的價格在中關村租下一個小柜臺售賣電子產品，成為海龍集團董事長魯瑞清口中的“螞蟻雄兵”中的一員。估計此時的魯絕不會想到海龍大廈里會有一個日后成為中國電子商務的領袖人物。

就在劉租下柜臺后不久的1998年，首家進入中國的海外電商網(wǎng)站美商網(wǎng)獲得多家美國VC千萬美元級別投資，而日后在中國電商行業(yè)成就霸主地位的阿里巴巴在兩個月后正式注冊成立。1999年8月，邵亦波創(chuàng)辦國內首家C2C電子商務平臺易趣網(wǎng)。同年5月，有著中國電子商務第一人頭銜的王峻濤創(chuàng)立了8848網(wǎng)站，隨后融資250萬美元。

但彼時還懵懂的劉強東并未意識到電子商務的商機。早期接觸過劉強東的人士告訴《中國經(jīng)濟和信息化》：“當時的劉強東和中關村的一般人沒有區(qū)別，甚至和那些普通的小販相比還有一點點的木訥，但做生意很精明，看趨勢也很準?！?/p>

命運拐點出現(xiàn)在2003年。當年“非典”暴發(fā)，人們躲在家里拒絕出門，這讓很多零售行業(yè)受到致命打擊。劉強東也沒有躲過這嚴酷的寒潮，他和手下的經(jīng)理們只能躲在各自的家里，無計可施。終于被逼瘋了的經(jīng)理冒著被感染的風險偷偷地溜回北京，在劉強東的辦公室里，有個經(jīng)理忽然提出了利用互聯(lián)網(wǎng)來銷售公司存貨的辦法。

劉強東曾坦率地對媒體表示，京東商城與其說是一個靈感激發(fā)出來的產物，還不如說是一個在絕境下被逼出來的產物。

改變的好處顯而易見。2005年，京東商城的交易額接近1200萬美元。這一年淘寶網(wǎng)的交易總額超過80億元，一年以后，淘寶網(wǎng)的交易總額突破了169億元。這一數(shù)字遠超了2005年易初蓮花和沃爾瑪在華的營業(yè)額。如此漂亮數(shù)據(jù)讓人激動不已。劉強東看到了電子商務未來的發(fā)展趨勢，他果斷關停了自己所有的門店，把所有精力集中在電子商務上。

最初的目標依然十分單純：活下來。無論是沃爾瑪、淘寶甚至是亞馬遜，都根本不在他的關注范圍之內。不是看不起，而是太遙遠了。他只想讓自己的企業(yè)生存下來。

受到當時中國互聯(lián)網(wǎng)大環(huán)境、物流、資本等一系列影響，京東商城最開始的路走得搖搖晃晃——有傳聞稱京東商城曾陷入下午如果30萬元的貨款沒有到位，到晚上整個資金鏈就會崩盤。面對這樣的困境，劉強東曾試圖出售京東商城，當時的報價只有6000萬美元左右，對象是今天尚活躍在電商行業(yè)一線的某幾位大佬。

不知道是劉強東的運氣還是那幾位大佬錯估了形勢，幾年之后，中國電商行業(yè)乃至全球電商行業(yè)開始蓬勃生長，熬過了那個寒冬的京東商城以及一批電商企業(yè)開始感受到前所未有的暖意。

規(guī)?；?/p>

最顯著的特征是，2007年亞馬遜股價開始一路飆升。

這也拉開了中國電商大時代的帷幕。中國的互聯(lián)網(wǎng)精英們對國外的新興經(jīng)濟形態(tài)迅速響應，國內膨脹的資本勢力也開始尋找發(fā)力點。該年下半年京東商城宣布了第一筆融資，今日資本成為京東商城的第一個投資方，總裁徐新當年扔給京東商城的1000萬美元早就已經(jīng)身價暴漲。

隨后爆發(fā)的經(jīng)濟危機讓亞馬遜的股價開始回落，但這看起來僅僅是電商行業(yè)的小小挫折。僅僅一年后，亞馬遜的股價又開始強勢上揚。

京東商城也隨之宣布了第二筆融資，金額是2500萬元美元。隨著美國經(jīng)濟復蘇以及國內多個利好政策的頒布，大量的熱錢開始出現(xiàn)在資本市場中，電子商務開始成為一個熊熊燃燒的火堆，燃燒物是一摞摞的人民幣。

驟然而至的資本讓電商企業(yè)們開始面臨選擇。絕大多數(shù)電商把這筆資金用于廣告投放、關鍵字購買，而京東商城再次選擇了另一條完全不同的路。

根據(jù)吳聲的說法，京東商城是要打造“全在線生活平臺”。2012年2月20日，京東商城在北京召開新聞發(fā)布會，宣布啟動電子書刊業(yè)務。在品類拓展的道路上，劉強東再下一城。

這只是京東商城品類拓展的一環(huán)，2011年6月京東商城就開通了機票業(yè)務，2月10日，京東商城攜手奔馳smart汽車，宣布啟動網(wǎng)絡銷售smart汽車。幾乎同時，京東商城進軍在線酒店業(yè)務。更早的時候，京東商城進入了百貨、圖書領域。

有傳聞說，這個決策在剛出臺時遭到了來自員工甚至是投資人的強烈反對。京東商城在垂直領域已經(jīng)擁有了充分的話語權，并且能夠看到盈利的希望。但擴大品類，盈利預期或許將無限延遲。最后，還是劉強東一槌定音。吳聲說：“就是從這個時候開始，京東商城要做一站式的傻瓜服務。我們希望消費者能在我們的平臺上找到他們所需要的所有東西。”

京東商城增長速度讓人咋舌。2010年，京東商城的交易額超過了100億元，這超過五年前的100倍，去年京東商城的交易額更是超過了300億元。這離劉強東反復強調的500億元安全線僅有一步之遙。而2012年，劉強東的目標可沒有僅僅停留在500億元，而是直接指向了1000億元。隨著交易額的急速增加，2010年初僅有員工2100人的京東商城在一年后員工達到7000人，到2011年底則已經(jīng)超過2萬人。根據(jù)劉強東的微博稱，京東商城將在2012年把總人數(shù)升高到4萬人。

吳波表示，電子商務由電子和商務兩個部分組成，這兩個部分緊密結合不可分拆。在國內京東商城被稱為電子商務公司，而美國的亞馬遜卻被稱為科技公司，原因就在于雙方的電子和商務所占比例不同。國內絕大部分的電商企業(yè)還僅在做商業(yè)，京東商城已經(jīng)基本上做到了科技創(chuàng)新實力和商業(yè)實力打平，而亞馬遜的科技實力已經(jīng)超過了商業(yè)實力。

言外之意是，想要成為和亞馬遜一樣的公司，倉儲、IT系統(tǒng)和物流管理能力甚至比商務能力還要重要。所以和傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)的輕盈不同，京東商城必須做大規(guī)模。只有提高自己的體量才能在商業(yè)鏈條中獲得跟蘇寧一樣的控制能力，也就是說能夠獲得產業(yè)的話語權。

從線上到線下

自建物流始終是京東商城無法繞開的話題。

伴隨著電商大時代瘋狂成長了幾年的京東商城開始遇到更現(xiàn)實的問題，2009年春節(jié)前夕，劉強東呼吁網(wǎng)友不要上京東商城購物，此時的京東商城已經(jīng)無力應對爆倉問題，高管們甚至輪流去倉庫協(xié)助揀貨打包。劉強東曾解釋那次危機源于他對2008年形式的誤判，也就是從這那一刻開始，劉強東開始考慮自建物流。而幾次大規(guī)模融資也讓京東商城有在物流方面投資的能力。

事實上，第三方物流企業(yè)并不成熟。與歐美國家完美的物流配送體系相比，中國的物流企業(yè)普遍存在規(guī)模小、水平低的特點，雖然近年來以“四通一達”（申通快遞、圓通速遞、中通速遞、匯通快運、韻達快運）加順豐為代表的六大快遞企業(yè)靠著電商的東風強勢崛起，但離真正滿足電商企業(yè)的需求還有很遠。

在電子商務業(yè)務尚未廣泛開展的時候，美國的很多商家都已經(jīng)開始介入免費的送貨家政服務，靠的就是聯(lián)邦快遞、UPS這樣的大型物流公司。當電商時代開始后，物流從來就不是美國電子商務公司的問題。國際電商巨頭亞馬遜進入中國后，首先考慮的便是在中國市場初步完成了買地、自建物流中心的產業(yè)布局。從2007年，亞馬遜已經(jīng)建設了11個運營中心和倉儲物流中心。

這或許更加堅定了京東商城自建物流的決心。2010年京東商城開始全國圈地，目前有華北、華南、中南、西南四大物流中心，在天津、蘇州、杭州、南京、深圳、武漢、廈門等40余座重點城市建立了配送站。但中國交通運輸協(xié)會華東工作委員會秘書長王磊對《中國經(jīng)濟和信息化》說：“京東商城自建物流并不僅僅是因為需求，更多的是因為京東商城的投資人需要看到能夠保值的資產?！睋Q句話說也就是土地，所以京東商城才大量地自建倉庫，這樣才能給投資方信心。

目前有據(jù)可查的京東商城手持土地數(shù)量應該已經(jīng)達到了1800畝，其中絕大部分將會作為京東商城的直接倉儲用地。王磊表示：“雖然一些購地行為是出于遠期投資的需要，但京東商城的物流體系依然值得國內的物流企業(yè)學習，在某些層面上甚至可以說京東商城的物流和亞馬遜已經(jīng)相去不遠?！?/p>

據(jù)京東商城相關人員介紹，如果顧客在中午11點以前提交訂單，那么他在當日下午6點前就會收到產品。如果顧客在晚上11點提交訂單，那么他在次日早9點前就會收到產品。但外貿電商企業(yè)易唐網(wǎng)CEO汪若海卻不以為然。他告訴《中國經(jīng)濟和信息化》：“目前以京東商城為代表的電商企業(yè)，上午訂貨下午發(fā)貨的要求會把消費者慣壞。在國外根本就沒有這個做法，而這樣的物流成本最終必將嫁接在消費者身上。”當然，在目前B2C同質化競爭環(huán)境下，這也是他們用來吸引用戶的一個因素。而自建物流在看來也只適用于京東商城、當當網(wǎng)、蘇寧易購等B2C電商企業(yè)，其他電商企業(yè)不需要自建物流。

目前與京東商城合作的第三方物流依然無法讓人滿意。從京東商城的百度貼吧里就可以看出，大部分的投訴都集中在異地快遞業(yè)務上。劉強東也發(fā)微博稱目前京東商城第三方物流投訴率是京東商城自建物流的12倍。

據(jù)吳聲介紹，去年京東商城的自建物流與第三方物流之比為7∶3，今年則上升了10個百分點變成了8∶2。

但業(yè)內人士對這個數(shù)據(jù)也存在一定的質疑。王磊就認為目前京東商城兩方的比例最多為各占一半，京東商城不僅僅要做自建物流，更應該做的是利用現(xiàn)在電子商務企業(yè)領軍者的身份幫助中國的中小物流企業(yè)更好地成長。要幫助物流行業(yè)制定規(guī)范，這樣才能讓京東商城不至于顧此失彼。

京東商城或許有自己的想法。看著阿里巴巴利用旗下淘寶網(wǎng)、天貓、支付寶、聚劃算等打造的電商大平臺舒舒服服的把錢賺了，目前還處于“傻大黑粗”的京東商城更多的還只能是羨慕。

但如果這個物流體系真的建立起來了，或許京東商城也會成長為這樣一個能夠和阿里巴巴比肩的超級巨頭。強大的平臺和物流體系能夠讓京東商城靠著配套服務坐地收錢，自然要比現(xiàn)在舒服得多。