上一節(jié)介紹了如何使用excel計算投資的現(xiàn)值。重點(diǎn)討論了NPV和PV兩個函數(shù)。實(shí)際上，我們通過使用上述方法計算投資項目的凈現(xiàn)值來判斷項目是否值得投資。該方法經(jīng)常用于投資項目規(guī)劃。除了凈現(xiàn)值計算外，如果項目凈現(xiàn)值為零，則可以計算項目的內(nèi)部收益率，并與項目的融資成本(例如項目的融資成本、公司的加權(quán)平均資本成本等)進(jìn)行比較，以確定項目內(nèi)部收益率是否大于資本成本，從而為公司帶來積極價值。下面介紹如何使用excel計算項目的內(nèi)部收益率。

內(nèi)部收益率

內(nèi)部收益率(IRR)設(shè)置項目凈現(xiàn)值為零的復(fù)合收益率，如下所示：

在Excel中，可以使用IRR函數(shù)計算投資項目的內(nèi)部收益率。語法如下：

讓我舉一個例子。

范例1:計算內(nèi)部收益率

現(xiàn)有投資項目初期投資為800韓元，1 ~ 5年末分別帶來的正現(xiàn)金流為200，250，300，350，400韓元，得出了該項目的內(nèi)部收益率。

解法：使用IRR函數(shù)計算項目的內(nèi)部收益率，如下圖所示。在一般投資項目中，如果基礎(chǔ)投資是現(xiàn)金流出則為負(fù)現(xiàn)金流，后期投資收益是現(xiàn)金流入為正的現(xiàn)金流，用IRR函數(shù)替換這些現(xiàn)金流可以計算項目的內(nèi)部收益率?？梢允褂肗PV函數(shù)驗證上述計算結(jié)果。在NPV函數(shù)中，可以賦值以前計算的內(nèi)部收益率，表明項目的凈現(xiàn)值為零。這表明項目的內(nèi)部收益率實(shí)際為22.16%。

在上一節(jié)中，您可以同時使用NPV函數(shù)和PV函數(shù)來計算項目的凈現(xiàn)值。但是，不同的是，這僅適用于每個期間的現(xiàn)金流相同的項目。同樣，在計算項目的內(nèi)部收益率時，有兩個函數(shù)：IRR函數(shù)和RATE函數(shù)。IRR函數(shù)只能計算每個期間具有相同現(xiàn)金流的項目的內(nèi)部收益率。RATE函數(shù)的語法如下：

我們來看一下RATE函數(shù)的具體應(yīng)用。

實(shí)例2:計算養(yǎng)老金的內(nèi)部收益率

假設(shè)某養(yǎng)老金的基礎(chǔ)支付為1000元，未來30年末每年返還100元，以求得該養(yǎng)老金的內(nèi)部收益率。

解決方案：顯然，對于這個養(yǎng)老金，可以使用RATE函數(shù)計算內(nèi)部收益率。其中，如果nper為30，PMT為100，PV為-1000，則項目的內(nèi)部收益率計算為9.31%。使用PV函數(shù)賦值計算的內(nèi)部收益率，可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)值為1000，相當(dāng)于該項目的基礎(chǔ)投資。

等額償還計劃

另一個常見的問題是等額償還計劃問題，如住房和汽車貸款。例如，初期同意從銀行貸款，以后每月以固定金額償還貸款。(大衛(wèi)亞設(shè)，Northern Exposure(美國電視劇)，金錢)在這種問題上，我們知道貸款的總額、貸款利率、償還期限的數(shù)量，并且要計算每個期間的償還金額。在Excel中，可以使用PMT函數(shù)解決這些問題。PMT函數(shù)的語法如下：

我們來看一下PMT函數(shù)的具體應(yīng)用。

范例3:使用PMT函數(shù)計算年度退款

一家銀行貸款的貸款總額為10萬韓元，貸款利率為8%，償還了5年，每年尋求等額償還。

解決方案：如果將每個數(shù)據(jù)賦予PMT函數(shù)，則rate必須為8%，nper必須為5，PV必須為100000，F(xiàn)v和type都必須為默認(rèn)值。每期還款為25045.65韓元。請注意，貸款本金前面要加上負(fù)號，這樣才能確保每個期間的償還額都是正數(shù)。

在實(shí)際工作中，除了給每個期間的還款金額外，我們一般還會列出每個期間還款情況的日程表或貸款表，貸款表中列出了每個期間還款中利息部分和本金部分分別是多少。(大衛(wèi)亞設(shè)，Northern Exposure(美國電視劇)，貸款名言)一般來說，對于等額償還計劃，每期償還中利息部分的比重逐漸下降，本金部分的比重逐漸上升，到最后償還所有本金。您可以使用貸款表單確保計算出的每個期間的償還金額正確無誤。如果計算正確，則在償還最后一個期間時必須償還所有貸款金額?，F(xiàn)在讓我們看一下如何使用excel創(chuàng)建貸款表格。

示例4:填寫貸款表格

使用示例3中的數(shù)據(jù)填寫等額償還計劃的貸款表格，并確保示例3中計算的每個期間的償還金額正確。

解決：等額償還計劃的各期償還中，利息部分是年初剩余未償還本金乘以貸款利率，本金部分是每期償還金額減去利息部分。因此，可以按如下方式制作貸款表格：

可以看到，第五期償還后剩下的未償還本金為零，這表明在例子3中計算的每期償還額是正確的。