資產(chǎn)價(jià)值的定義,資產(chǎn)價(jià)值怎么計(jì)算盈利能力價(jià)值與資產(chǎn)價(jià)值之間的差額就是公司所享有的特許經(jīng)營權(quán)價(jià)值?，F(xiàn)有公司的競爭優(yōu)勢構(gòu)成了對后入者的競爭壁壘，它保證了現(xiàn)有公司的利潤不受競爭的侵蝕。資產(chǎn)價(jià)值這些優(yōu)勢和壁壘由公司的特許經(jīng)營權(quán)帶來。資產(chǎn)價(jià)值實(shí)際是這三個(gè)術(shù)語描述的是同一基本現(xiàn)象。特許經(jīng)營權(quán)的概念特點(diǎn)是它能使公司獲得比其購買資產(chǎn)所需投資更多的收入，比資產(chǎn)價(jià)值更大;兩者的差額，資產(chǎn)價(jià)值我們說就是特許經(jīng)營權(quán)的價(jià)值。因此，公司的內(nèi)在價(jià)值就是公司資產(chǎn)的重置成本，它等于公司的盈利能力價(jià)值，或者是公司資產(chǎn)加上公司特許經(jīng)營權(quán)所帶來的競爭優(yōu)勢。

在確定兩者關(guān)系時(shí)，我們首先要判斷公司現(xiàn)在是否有競爭優(yōu)勢，如果有，競爭優(yōu)勢有多大，能夠持續(xù)多久。資產(chǎn)價(jià)值這是一個(gè)我們很容易就可以作出的判斷。我們預(yù)測福特公司在未來二三十年里不會形成新的競爭優(yōu)勢。我們可能會被證明是錯(cuò)誤的，但是從汽車行業(yè)的競爭史來看，我們應(yīng)該這樣判斷?？煽诳蓸饭镜那闆r正好相反。資產(chǎn)價(jià)值它享受了100多年的超額利潤。我們認(rèn)為可口可樂公司的競爭優(yōu)勢在可預(yù)見的未來可以維持下去是有道理的。