融資怎么稀釋股份?增資股權(quán)稀釋如何計(jì)算?配股將降低公司平均的股權(quán)成本。融資下面筆者沿用唐文中“股權(quán)成本效應(yīng)”的概念，融資詳細(xì)說明如下。在非流通股融資成本高于流通股的情況下，若股權(quán)再融資能夠擴(kuò)大流通股的比例，融資那么公司整體股權(quán)的加權(quán)平均融資成本會降低，股權(quán)價值會隨著提高，這就是再融資的“股權(quán)成本效應(yīng)”。

根據(jù)股利定價模型，股權(quán)總體價值是公司預(yù)期未來股利的貼現(xiàn)值，融資貼現(xiàn)率是股權(quán)總體的融資成本R,R又是流通股融資成本和非流通股融資成本的加權(quán)平均數(shù)，即其中:RL為流通股權(quán)融資成本;RN為非流通股權(quán)融資成本;al.為流通股權(quán)持股比例。融資“股權(quán)成本效應(yīng)”成立有兩個重要前提。

其一，融資由于非流通股東會放棄配股權(quán)，因此，無論是配股還是增發(fā)，融資上市公司的流通股比例都被擴(kuò)大了。這一前提早已被中國資本市場的實(shí)踐所驗(yàn)證。例如，融資在本研究樣本的3%家再融資公司中，融資非流通股東放棄全部配股權(quán)的129家，占32.32%，融資完全沒有放棄配股權(quán)的只有20家，約占5%.