銀行發(fā)布新的金融法規(guī)。7月20日征求意見稿公布僅兩個月后，《商業(yè)銀行金融服務(wù)監(jiān)督管理辦法》正式草案于9月28日發(fā)布，即日起實施。

雖然新的財務(wù)管理規(guī)定是新的資產(chǎn)管理規(guī)定的重要配套規(guī)定，但市場希望盡快出臺，但速度仍然太高。

監(jiān)管機構(gòu)指出，與征求意見稿相比，官方稿沒有收緊規(guī)定，所有調(diào)整都是合理的，在符合新的資產(chǎn)管理規(guī)定的基礎(chǔ)上更加寬松，因此提前發(fā)布有利于穩(wěn)定市場預(yù)期。

與新金融法規(guī)相關(guān)的兩個重要文件，即金融子公司和結(jié)構(gòu)性存款，也正在緊張制定中。

監(jiān)管機構(gòu)表示，《商業(yè)銀行金融附屬機構(gòu)管理辦法》已經(jīng)起草，將廣泛征求意見。經(jīng)過一定程序后，會對外開放征求意見。

下一步，銀行通過子公司開展理財業(yè)務(wù)后，將允許子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資股票，或通過其他方式間接投資股票?！掇k法》還將規(guī)定相關(guān)要求。

同時，銀監(jiān)會目前正在制定結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)監(jiān)管要求，下一步將根據(jù)社會反饋進行修訂完善，適時發(fā)布實施。

四個方面的調(diào)整

邊肖注意到，官方稿和征求意見稿都有所調(diào)整，但調(diào)整幅度并不大。調(diào)整主要體現(xiàn)在幾個方面:

1.明確包括理財產(chǎn)品投資范圍-ABN

根據(jù)《征求意見稿》，商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品可以投資于……銀行間市場發(fā)行的信用資產(chǎn)支持證券和交易所市場發(fā)行的企業(yè)資產(chǎn)支持證券。

在這方面，市場一直懷疑資產(chǎn)支持債券是否不是信用資產(chǎn)支持證券，是否可以投資于理財產(chǎn)品。

根據(jù)官方草案，理財產(chǎn)品的投資范圍包括在銀行間市場和證券交易所市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券。也就是說，ABN肯定是包括在內(nèi)的。

2.進一步區(qū)分公、私理財產(chǎn)品的需求

在流動性風(fēng)險管理、壓力測試和信息披露方面，正式草案進一步區(qū)分了理財產(chǎn)品私募和公募的要求，與其他類似資產(chǎn)管理產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)一致。

例如，關(guān)于壓力測試的頻率，官方草案明確規(guī)定，理財產(chǎn)品公開發(fā)行每季度進行一次，而理財產(chǎn)品私募不適用這一要求。

在信息披露方面，公共理財產(chǎn)品和私人理財產(chǎn)品的上市條款不同。

3.出售私人理財產(chǎn)品——引入投資冷靜期

借鑒國內(nèi)外常用做法，引入不少于24小時的投資冷卻期。冷靜期內(nèi)，如果投資者改變決定，銀行應(yīng)順應(yīng)投資者意愿，取消已簽署的銷售文件，并及時返還投資者的全部投資資金。

4.滲透管理、金融投資管理、封閉產(chǎn)品定義和特殊區(qū)域銷售

采納市場意見，進一步明確相關(guān)要求，使相應(yīng)條款更具針對性和可操作性。

“沒有銷售起點”

這將反映在財務(wù)輔助措施中

7月20日至8月19日，新的金融法規(guī)向公眾開放征求意見。記者了解到，銀監(jiān)會收到的反饋有三個方面:

1.針對財務(wù)管理方法本身。理財產(chǎn)品投資范圍、合作機構(gòu)、銷售起點、銷售渠道、面對面購買、信息披露、結(jié)構(gòu)性存款、代客境外理財業(yè)務(wù)、理財子公司業(yè)務(wù)規(guī)則等。

2.針對操作層面的具體問題。比如我們希望細化投資者風(fēng)險評估問卷、產(chǎn)品風(fēng)險評級、信息披露、財務(wù)會計報表模板等。

3.鑒于其他監(jiān)管要求。比如稅收政策等。，將交由銀監(jiān)會相關(guān)部門參考。

銀監(jiān)會對市場反饋進行了逐一研究，部分反饋意見已被納入新金融法規(guī)正式草案，并在上述調(diào)整中得到體現(xiàn)。

財務(wù)管理子公司的管理措施也有一些建議可以采納。例如:

——進一步降低市場機構(gòu)反映的理財產(chǎn)品銷售起點

在新的金融法規(guī)中，投資者的銷售起步價從5萬元降至1萬元。記者了解到，在理財子公司的管理辦法中，在監(jiān)管方面不會設(shè)立銷售起點，由市場機構(gòu)自行決定。

——拓展銷售渠道，將合法合規(guī)、合格的私募基金管理人納入金融投資合作機構(gòu)范圍

——個人首次購買理財產(chǎn)品，在銀行網(wǎng)點面對面簽約，不強制

-允許發(fā)行分級理財產(chǎn)品

而且金融子公司的業(yè)務(wù)規(guī)則流程也挺快的。

記者獲悉，《商業(yè)銀行金融附屬機構(gòu)管理辦法》已經(jīng)起草，將廣泛征求意見。經(jīng)過一定程序后，會對外開放征求意見。

繼續(xù)征求意見稿

允許公共融資通過公共資金間接進入市場

官方稿和公募理財產(chǎn)品投資范圍征求意見稿有一些文字上的修改。但值得注意的是，記者從監(jiān)管部門了解到，這只是立法的技術(shù)性調(diào)整，并不是意義上的改變！

市場非常關(guān)注銀行理財是否以及何時可以投資股市。邊肖將為每個人普及它:

現(xiàn)行銀行監(jiān)管制度允許私人理財產(chǎn)品直接投資股票，但規(guī)定公共理財產(chǎn)品只能投資貨幣和債券基金。

官方稿延續(xù)征求意見稿內(nèi)容:繼續(xù)允許私募產(chǎn)品直接投資股票；在理財業(yè)務(wù)仍由銀行內(nèi)部部門進行的情況下，放開公募理財產(chǎn)品不能投資股票型公募基金的限制，允許公募理財產(chǎn)品通過投資各類公募基金間接進入股市。

同時，與新的資產(chǎn)管理規(guī)定相一致，投資理財產(chǎn)品的公共證券投資基金不能再滲透到標(biāo)的資產(chǎn)。

據(jù)保監(jiān)會相關(guān)部門負責(zé)人介紹，銀行通過子公司開展理財業(yè)務(wù)后，允許直接投資股票或通過其他方式間接投資股票。相關(guān)要求詳見《商業(yè)銀行財務(wù)管理附屬機構(gòu)管理辦法》。

在此之前，中國結(jié)算發(fā)布了修訂后的《特殊機構(gòu)和產(chǎn)品證券賬戶業(yè)務(wù)指南》，解除了此前銀行理財從證券賬戶方面參與股票投資的限制。

結(jié)構(gòu)性存款的監(jiān)管要求正在修訂和完善

據(jù)悉，對結(jié)構(gòu)性存款和QDII業(yè)務(wù)的意見來自外資銀行。

結(jié)構(gòu)性存款在世界范圍內(nèi)普遍存在，無論是在法律關(guān)系、業(yè)務(wù)本質(zhì)、管理模式、會計處理、風(fēng)險隔離等方面，都與非擔(dān)保理財產(chǎn)品“代客戶融資”的資產(chǎn)管理屬性有本質(zhì)區(qū)別。

就結(jié)構(gòu)性存款條款而言，新金融法規(guī)的正式草案與公眾咨詢草案沒有根本區(qū)別。

據(jù)銀監(jiān)會相關(guān)部門負責(zé)人介紹，銀監(jiān)會正在制定結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)監(jiān)管要求，下一階段將根據(jù)此次公眾咨詢進行修訂完善，適時發(fā)布實施。

與結(jié)構(gòu)性存款和理財業(yè)務(wù)分開建立兩個體系的好處是，可以更好地區(qū)分和明確結(jié)構(gòu)性存款和理財業(yè)務(wù)的監(jiān)管框架，促進結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展。

而且在銀行內(nèi)部，資產(chǎn)管理部門一般負責(zé)理財產(chǎn)品，其他部門負責(zé)結(jié)構(gòu)性存款，所以兩個獨立系統(tǒng)分開也有利于更好的明確銀行內(nèi)部的部門職責(zé)。

理財業(yè)務(wù)總體穩(wěn)定，非標(biāo)準(zhǔn)比例也非常穩(wěn)定

資產(chǎn)管理新規(guī)出臺后，不少機構(gòu)怨聲載道，但權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，理財業(yè)務(wù)總體穩(wěn)定，非標(biāo)比例也比較穩(wěn)定。

據(jù)保監(jiān)會相關(guān)部門負責(zé)人介紹，今年上半年銀行理財業(yè)務(wù)總體運行平穩(wěn)。截至6月底，銀行非擔(dān)保理財產(chǎn)品余額為21萬億元，7月底為21.97萬億元，8月底為22.32萬億元。

理財資金主要投資于債券、存款、貨幣市場工具等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，約占70%；非標(biāo)準(zhǔn)化債務(wù)資產(chǎn)投資占比15%左右，總體保持穩(wěn)定。

而且，記者了解到，這個比例已經(jīng)持續(xù)好幾年了。

下一步怎么辦？

措施的出臺不是終點，而是商業(yè)規(guī)范的起點。

銀監(jiān)會將繼續(xù)構(gòu)建理財業(yè)務(wù)支撐體系，不斷完善理財業(yè)務(wù)監(jiān)管框架，積極與相關(guān)部門溝通協(xié)調(diào)，為理財業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展創(chuàng)造良好外部環(huán)境。

對于銀行來說，過渡要求與新的資產(chǎn)管理規(guī)定一致，從新的資產(chǎn)管理規(guī)定的實施日期開始，到2020年12月31日結(jié)束。

過渡期內(nèi)，銀行新發(fā)行的理財產(chǎn)品應(yīng)符合新的財務(wù)管理規(guī)定。同時可以發(fā)行舊產(chǎn)品對接未到期資產(chǎn)，但要控制現(xiàn)有理財產(chǎn)品的整體規(guī)模；過渡期結(jié)束后，違反規(guī)定的金融產(chǎn)品不得再發(fā)行或存在。

在具體實施中，新的財務(wù)管理規(guī)定要求銀行根據(jù)自身實際情況，獨立有序地制定自己的財務(wù)管理業(yè)務(wù)整改計劃，明確時間安排和內(nèi)部職責(zé)分工，經(jīng)董事會審議通過，董事長簽字后，報監(jiān)管部門批準(zhǔn)。

監(jiān)管部門負責(zé)監(jiān)督和指導(dǎo)所有銀行實施整改計劃，并對提前完成整改的銀行給予適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管激勵。過渡期結(jié)束后，商業(yè)銀行可以對因特殊原因難以轉(zhuǎn)回報表的存量非標(biāo)準(zhǔn)化債務(wù)資產(chǎn)和尚未到期的存量股權(quán)資產(chǎn)進行適當(dāng)安排，報監(jiān)管部門批準(zhǔn)后，可以安全有序地進行處理。