余額寶上線才一年。

短短365天，余額寶真的讓整個(gè)金融行業(yè)大吃一驚，把具有T+0功能的貨幣基金嵌入到擁有大量客戶的支付平臺(tái)中。短短半年多時(shí)間，規(guī)模突破5000億元，一舉改變了基金公司十幾年的格局。

受此影響，各種力量聚焦金融創(chuàng)新，各種金融產(chǎn)品層出不窮。曾經(jīng)保守的銀行家也開始學(xué)會(huì)用互聯(lián)網(wǎng)思維來審視行業(yè)未來的發(fā)展。在余額寶和銀行存款規(guī)模不斷變化的同時(shí)，利率市場(chǎng)化也在不斷推進(jìn)。

對(duì)于整個(gè)金融行業(yè)來說，經(jīng)過過去一年的不屑、震驚、覺醒和追趕，互聯(lián)網(wǎng)金融還處于發(fā)展的初級(jí)階段，未來的路還很長(zhǎng)。

互聯(lián)網(wǎng)金融改變了生活

余額寶快速擴(kuò)張的一年，也是理財(cái)大行其道的一年。各種理財(cái)工具推出，互聯(lián)網(wǎng)金融競(jìng)相推出。如何更好地管理錢袋也成為人們飯后的熱門話題

一年前的今天，余額寶悄然上線，依托8億多用戶的支付寶平臺(tái)，讓投資變得簡(jiǎn)單的余額寶迅速發(fā)展。

2013年6月30日，上線十多天，客戶251.56萬人，規(guī)模42億元；2013年11月14日，隨著“雙十一”活動(dòng)帶來的巨大用戶流量，余額寶規(guī)模突破千億元，成為中國(guó)基金史上首只突破千億元的基金；2014年2月底余額寶用戶數(shù)達(dá)到8100萬，資本規(guī)模突破5000億元，成為全球四大貨幣基金；2014年3月31日，余額寶管理規(guī)模達(dá)到5413億元；最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，余額寶用戶數(shù)量已超過1億。

隨著余額寶的成功，原本屬于中小型基金公司的田弘基金在過去的一年里異軍突起。截至目前，該基金公司管理的資產(chǎn)已達(dá)5537億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了曾經(jīng)領(lǐng)先的華夏基金。

從某種意義上說，余額寶快速擴(kuò)張的一年，也是全民理財(cái)蒸蒸日上的一年。各種理財(cái)工具推出，互聯(lián)網(wǎng)金融競(jìng)相推出。如何更好地管理錢袋也成為了人們的熱門話題。

借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的高效運(yùn)作，數(shù)千萬投資者將資金轉(zhuǎn)移到余額寶。在此之前，這些資產(chǎn)很少的投資者很難得到銀行的青睞。畢竟對(duì)于傳統(tǒng)銀行業(yè)來說，服務(wù)低凈值客戶的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收益。但在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，這些傳統(tǒng)成本消失，中小投資者有更多的投資機(jī)會(huì)。

在余額寶的帶動(dòng)下，寶寶軍團(tuán)迅速成長(zhǎng)，吸引了眾多投資者的存款轉(zhuǎn)移。根據(jù)基金行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2014年4月底，公募基金規(guī)模為37349.22億元，其中貨幣資金規(guī)模高達(dá)1.75萬億元，創(chuàng)歷史新高，也是公募基金的歷史新高。

不僅金融渠道在不斷拓展，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融也在改變?nèi)藗兊纳罘绞?。在商?chǎng)用支付寶錢包買各種各樣的商品，打車不要現(xiàn)金，用微信李彩通支付，甚至每天看余額寶的收入，都是一種無意識(shí)的習(xí)慣。

基金行業(yè)有互聯(lián)網(wǎng)思維

“在互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的時(shí)候，大型基金正在考慮如何跟上發(fā)展趨勢(shì)。即使他們付出了很多錢，也只有這樣才能保證未來不會(huì)落后。”

面對(duì)余額寶帶來的行業(yè)變化，基金公司也在調(diào)整策略，以跟上最新的行業(yè)變化。

“隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，大型基金正在考慮如何跟上發(fā)展趨勢(shì)。與互聯(lián)網(wǎng)牽手，相對(duì)于原來的基金銷售渠道，顯然是一個(gè)新事物。作為大型基金公司，首先是戰(zhàn)略布局。每個(gè)平臺(tái)都要努力先上去。即使代價(jià)很大，也只有這樣才能保證未來不會(huì)落后?！鄙虾Ｄ炒笮突鸸颈硎尽?/p>

據(jù)了解，基金公司登陸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)需要投入大量資金，不僅需要升級(jí)原有系統(tǒng)，還需要招聘專業(yè)人士。上海某基金研究機(jī)構(gòu)的一位人士表示，目前90多家基金公司中，除了少數(shù)自行開發(fā)系統(tǒng)的公司外，大部分基金公司的系統(tǒng)都是由恒生電子和鄭錦有限公司提供的，系統(tǒng)開發(fā)需要大量投資?！按笮突鸸驹谙到y(tǒng)建設(shè)初期只需要幾百萬元的投資，每年的運(yùn)維費(fèi)用也是幾百萬元。對(duì)于小基金公司來說，投入成本壓力還是很大的?！?/p>

根據(jù)計(jì)算，與網(wǎng)絡(luò)巨頭合作，基金公司除了要支付更高的系統(tǒng)投資外，還要支付更高的尾隨傭金或相當(dāng)于基金銷售中的尾隨傭金的費(fèi)用。純貨幣基金計(jì)算，只有銷售額達(dá)到100億元，才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

某基金公司市場(chǎng)部的一個(gè)人直言不諱地說，現(xiàn)在還處于打樁的初級(jí)階段。“用戶是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的王者?，F(xiàn)在大家都在努力開發(fā)用戶。哪里有用戶資源，哪里有發(fā)展，現(xiàn)在都是基金公司。對(duì)于電商業(yè)務(wù)，沒有利潤(rùn)考核指標(biāo)，唯一的要求就是以更低的成本獲取用戶。”

確實(shí)如此。從2013年下半年開始，基金公司與擁有用戶的互聯(lián)網(wǎng)巨頭形成聯(lián)盟。幾乎所有的大型基金公司都實(shí)現(xiàn)了與網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的對(duì)接。在此基礎(chǔ)上，希望搭建一站式服務(wù)平臺(tái)，嵌入信用卡還款、購物、日常消費(fèi)一體化等多種服務(wù)，加強(qiáng)與投資者的粘性，吸引更多投資者。

以匯天富現(xiàn)金寶為例，去年下半年推出的這款貨幣基金，整合了信用卡還款、手機(jī)充值、水電收費(fèi)等生活服務(wù)，通過整合整合打造了服務(wù)平臺(tái)。還可以將現(xiàn)金寶客戶引入高端專項(xiàng)賬戶計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)客戶的深度開發(fā)。

不僅如此，一些基金公司開始嘗試創(chuàng)建應(yīng)用場(chǎng)景服務(wù)，利用移動(dòng)終端App實(shí)現(xiàn)理財(cái)、生活服務(wù)，讓投資者享受到前所未有的便利，在這個(gè)平臺(tái)上嵌入各種應(yīng)用場(chǎng)景，與不同服務(wù)類型的公司合作，讓用戶在想到投資理財(cái)?shù)臅r(shí)候想到這個(gè)公司，以實(shí)現(xiàn)對(duì)用戶的綁定。

廣發(fā)基金副總經(jīng)理肖文表示，如果電商建立了粘性用戶場(chǎng)景，即使利率市場(chǎng)化導(dǎo)致未來收益率大跌，余額寶產(chǎn)品依然存在。“在金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)道路上，重要的是將各種應(yīng)用場(chǎng)景與我們提供的金融服務(wù)相結(jié)合，通過專業(yè)的投資和財(cái)務(wù)管理能力吸引投資者?！?/p>

“對(duì)于大型基金公司，公司進(jìn)行電子商務(wù)業(yè)務(wù)。雖然前期會(huì)投入幾百萬，但這個(gè)投入以后會(huì)逐漸顯現(xiàn)價(jià)值，不能單純從短期盈虧比來衡量?！毙の恼J(rèn)為，“對(duì)于年利潤(rùn)幾個(gè)億的大型基金公司，要打好未來發(fā)展的基礎(chǔ)。”

在金融創(chuàng)新中挑起一灘春水

較高的收入使大量活期存款從銀行流入貨幣基金。雖然貨幣基金仍然以協(xié)議存款的名義留在銀行系統(tǒng)，但它不僅允許投資者獲得相當(dāng)于活期存款十倍以上的收入，而且促進(jìn)了利率市場(chǎng)化進(jìn)程。

如果說余額寶是基金業(yè)眼中的先鋒，那么余額寶更像是銀行業(yè)眼中的擋箭牌。

統(tǒng)計(jì)顯示，2013年10月居民人民幣存款減少8967億元；2014年4月，居民人民幣存款減少1.23萬億元。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，由于余額寶等貨幣基金產(chǎn)品的收益率遠(yuǎn)超銀行活期存款，大量居民的活期儲(chǔ)蓄正從傳統(tǒng)商業(yè)銀行流向上述“寶貝軍團(tuán)”。

更高的回報(bào)使大量活期存款從銀行流入貨幣基金。雖然貨幣基金仍然以協(xié)議存款的名義留在銀行系統(tǒng)，但它不僅允許投資者獲得十倍以上的活期存款收入，而且促進(jìn)了利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。

中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求表示，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)仍處于初始狀態(tài)，標(biāo)準(zhǔn)意義上功能鏈完整的互聯(lián)網(wǎng)金融仍處于外殼之中。

“支付寶的出現(xiàn)對(duì)于打破銀行支付的壟斷，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制具有重要意義，但其資金來源仍然從屬于商業(yè)銀行的存貸款，顯然是一種約束。余額寶的核心貢獻(xiàn)是建立了平衡資金的財(cái)富，建立了市場(chǎng)化利率的大致規(guī)模，有利于推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程?！眳菚郧笳f。

在業(yè)內(nèi)人士看來，余額寶推出后，銀行不得不面對(duì)來自互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)。為了提高競(jìng)爭(zhēng)力，留住存款，他們提高了利率，推出了余額寶等自己的產(chǎn)品。這無異于銀行的自我革命，必然加劇銀行業(yè)的自由競(jìng)爭(zhēng)，迫使銀行業(yè)進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新和改革。

在非市場(chǎng)利率環(huán)境下，金融行業(yè)所蘊(yùn)含的利潤(rùn)空足以讓其他行業(yè)垂涎，但互聯(lián)網(wǎng)思維一掃而空，一切都在改變。

比如在基金公司的銷售模式中，因?yàn)橹挥秀y行渠道，越來越高的尾隨傭金吞噬了基金公司的大部分利潤(rùn)空。在這種情況下，基金公司擺脫銀行渠道的壟斷，尋求新的銷售渠道，是必然的選擇，互聯(lián)網(wǎng)渠道無疑是即將打開的窗口。

還有就是基金公司對(duì)客戶的態(tài)度。只要有用戶資源和存放資金的地方，基金公司就開始閃，從支付寶余額寶到銀行活期存款，甚至通信客戶存放資金。隨著基金公司的產(chǎn)品與網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、銀行甚至移動(dòng)通信提供商的攜手，基金公司的圈地階段逐漸結(jié)束，部分公司開始搭建綜合服務(wù)平臺(tái)，希望通過服務(wù)場(chǎng)景的塑造，在培養(yǎng)用戶習(xí)慣上提高用戶粘性，即使利率市場(chǎng)化推進(jìn)后利率下調(diào)，也盡量避開潛在用戶。

回到余額寶本身，阿里巴巴的財(cái)務(wù)地圖通過田弘基金迅速切入資產(chǎn)管理行業(yè)。無論是阿里巴巴不包括支付寶，還是JD.COM不包括京東金融，都可以看出金融業(yè)潛力巨大。

可以預(yù)見，余額寶給金融業(yè)帶來的變化還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。良性競(jìng)爭(zhēng)的背后，會(huì)有更多的用戶選擇，更好的消費(fèi)體驗(yàn)，更好的服務(wù)水平。

從更廣闊的角度來看，余額寶的推出，以及隨后以阿里為首的民間資本進(jìn)入金融業(yè)，無疑會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看會(huì)超過一切眼前的利益，這也是余額寶帶來的額外收益，由其引發(fā)的金融創(chuàng)新浪潮可能才剛剛開始。