最近期權(quán)的概念特別流行，期權(quán)的發(fā)展過程由來已久。而在中國(guó)，期權(quán)的發(fā)展時(shí)間集中在這幾年。期權(quán)是雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利的合同。選擇權(quán)是約定的權(quán)利。由于標(biāo)的不同，期權(quán)有很多種，如股票期權(quán)、股指期權(quán)、外匯期權(quán)、利率期權(quán)、期貨期權(quán)等。通常在證券交易所、期權(quán)交易所、期貨交易所上市，當(dāng)然也有場(chǎng)外期權(quán)。

既然選擇權(quán)是一種權(quán)利，我們應(yīng)該如何行使我們的權(quán)利？也就是如何行使權(quán)力？

行權(quán)是指期權(quán)合同的權(quán)利人要求義務(wù)人按照約定的時(shí)間、價(jià)格和方式履行期權(quán)中約定的義務(wù)，而期權(quán)的義務(wù)人在權(quán)利人行使期權(quán)時(shí)必須提供相應(yīng)的義務(wù)。

上交所推出的股票期權(quán)為歐式期權(quán)，即只能在指定日期即期權(quán)到期日(合同到期月的第四個(gè)星期三)以事先約定的價(jià)格向期權(quán)義務(wù)人行權(quán)。

例如，大學(xué)教授王先生在逐漸了解期權(quán)后，決定嘗試投資期權(quán)。4月1日，以1.2元的價(jià)格購買了SAIC的一個(gè)看漲期權(quán)，行權(quán)價(jià)為14元，于2014年4月到期。很快，就到了4月23日，這個(gè)行權(quán)日的最后一個(gè)交易日。手上的期權(quán)快到期了，一個(gè)問題擺在王先生面前。要不要鍛煉一下？

如果這一天這只股票的市價(jià)是15元，那么別人買5000股就要花75000元，而王粲先生這一天以65000元買5000股。如果王先生買期權(quán)時(shí)期權(quán)溢價(jià)為1.2元，王先生一共花了71000元，總共存了4000元。如果王先生打算用他的權(quán)利購買13元5000股，這種行為叫做行權(quán)。

但如果這一天，股票的市價(jià)是12元，王先生肯定不會(huì)以15元/股的價(jià)格買入，那么王先生手中的看漲期權(quán)就是廢紙。王先生一定是選擇了放棄行使權(quán)利。

期權(quán)到期行權(quán)日和最后一個(gè)交易日，期權(quán)行權(quán)指令提交時(shí)間為上午9: 30-11: 30，下午13: 00-15: 30。投資者也可以重復(fù)提交行權(quán)委托。需要注意的是，行權(quán)日買入的期權(quán)，投資者可以當(dāng)日行權(quán)。

行使權(quán)利需要注意的問題:

1.行權(quán)能得到標(biāo)的證券嗎？

不一定，在債務(wù)人違約的情況下，債權(quán)人此時(shí)可能無法獲得標(biāo)的證券的全部金額，并獲得違約方的違約金作為賠償。

2.行使實(shí)物期權(quán)一定賺錢嗎？

不一定。在最后一個(gè)交易日持有實(shí)際價(jià)值期權(quán)的投資者在進(jìn)行行權(quán)申報(bào)時(shí)可能無法賺錢。投資者應(yīng)在T日申報(bào)行權(quán)單，最早在T+2日賣出。投資者應(yīng)提前判斷該期權(quán)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.行權(quán)結(jié)算完成后可以立即賣出股票嗎？

不能，投資者可以在T日申報(bào)行權(quán)單，最早只能在T+2日賣出。即行權(quán)結(jié)算完成后的下一個(gè)工作日。