在進(jìn)入今天分享的話題之前，我們先來(lái)看看最近熱議的一只股票——貴州茅臺(tái)。

貴州茅臺(tái)日前突破1000元大關(guān)。雖然7月4日回落到980元以上，但仍不妨礙貴州茅臺(tái)成為a股市場(chǎng)最貴的股票。

下圖是貴州茅臺(tái)股價(jià)近五年的走勢(shì)圖。5年前，貴州茅臺(tái)股價(jià)只有120元左右，短短5年，從120元漲到1000元。這時(shí)候我們可以想象，如果五年前買(mǎi)了貴州茅臺(tái)，今天差不多賺八九倍。

圖片來(lái)源:風(fēng)

但是這五年來(lái)，其實(shí)我們有過(guò)無(wú)數(shù)次買(mǎi)茅臺(tái)的機(jī)會(huì)，就是去年茅臺(tái)股價(jià)500多的時(shí)候買(mǎi)的，現(xiàn)在差不多賺了100%，但是為什么我們大多數(shù)人都只是貴州茅臺(tái)的看客呢？

因?yàn)樵谶^(guò)去的任何時(shí)候，你看貴州茅臺(tái)的股價(jià)，都會(huì)覺(jué)得貴，120元的，300元的，500元的更貴。

這是大多數(shù)投資者的想法:他們只比較價(jià)格，很少考慮股票是否值得這樣的價(jià)格。當(dāng)然，我們?cè)谫I(mǎi)賣(mài)股票的時(shí)候考慮股票的當(dāng)前價(jià)格是非常必要的，但是很多投資者在買(mǎi)賣(mài)基金的時(shí)候會(huì)用和投資股票一樣的思維，參考基金的價(jià)格，也就是基金的凈值。

那么這樣對(duì)嗎？這就是我們今天要分享的話題——如果基金凈值漲這么高，買(mǎi)了能賺錢(qián)嗎？

我們先來(lái)看兩只基金。一只基金是匯天富消費(fèi)行業(yè)的混合體，一只是工行互聯(lián)網(wǎng)加股票。這兩只基金一年前的凈值如下表所示:

讓我們考慮一兩分鐘。如果把這兩只基金放在你面前，你會(huì)參考凈值選擇哪只？

我相信一些童鞋應(yīng)該選擇工行作為基金，因?yàn)樗膬糁蹈?，這意味著它增加了更多空。是真的嗎？

我們來(lái)看看這兩只基金一年后的情況:

從上表可以看出，凈值較低的基礎(chǔ)工行的漲幅較高空，但沒(méi)想到匯天富的凈值在3.358的基礎(chǔ)上上漲了25%，而工行在0.335的基礎(chǔ)上下跌了3%。

這樣，以基金凈值來(lái)判斷一只基金是否能漲是不可靠的。

所以有必要在這里給大家解釋一下基金凈值是什么，為什么不能用基金凈值來(lái)判斷一只基金？

基金有兩個(gè)凈值:一個(gè)是單位凈值，一個(gè)是累計(jì)凈值。

數(shù)據(jù)來(lái)源:風(fēng)

基金的單位凈值就是基金當(dāng)前的價(jià)格，也就是說(shuō)，如果我們現(xiàn)在買(mǎi)基金，就按照基金當(dāng)前的單位凈值來(lái)買(mǎi)。比如圖中所選中國(guó)市場(chǎng)的單位凈值是13.398，那么我們每買(mǎi)一個(gè)所選的中國(guó)市場(chǎng)，就要花費(fèi)13.398元。這時(shí)候我們發(fā)現(xiàn)，別人的資金幾毛錢(qián)就能買(mǎi)到。為什么國(guó)內(nèi)這么貴？

這里想告訴大家的是，華夏基金成立于2004年。明星基金經(jīng)理王亞偉管理的基金已經(jīng)上漲了15年，達(dá)到了現(xiàn)在的凈值，在此期間給無(wú)數(shù)投資者帶來(lái)了不錯(cuò)的回報(bào)。

再來(lái)看累計(jì)凈值。為什么基金需要更多的累計(jì)凈值？這和基金分紅有關(guān)。

基金分紅的本質(zhì)是將一部分基金收益以現(xiàn)金的形式分配給投資者。這部分收入本來(lái)是你的，但原來(lái)計(jì)入基金份額，現(xiàn)在以現(xiàn)金形式返還給你，所以基金單位凈值會(huì)相應(yīng)減少。

例如:

如果買(mǎi)100只基金，成本是100元，然后單位基金凈值漲到2元，那么你持有的基金價(jià)值就是200元。

如果每只基金以0.5元現(xiàn)金的形式分紅，那么200元將被拆分，基金的單位凈值將返回1.5元。

所以單位凈值和累計(jì)凈值的區(qū)別在于，前者是分紅后的凈值，后者是沒(méi)有分紅的凈值。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是單位凈值用于定價(jià)。如果你想買(mǎi)基金，你會(huì)以單位凈值的成本來(lái)計(jì)算，而累計(jì)凈值則是記錄一只上漲了的基金的價(jià)格。

在這種情況下，基金分紅其實(shí)相當(dāng)于把你左口袋里的錢(qián)放進(jìn)右口袋，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)沒(méi)有區(qū)別，那么為什么要有基金分紅呢？

以下是三個(gè)原因的總結(jié):

1.好看:如果基金凈值太高，投資者就會(huì)有購(gòu)買(mǎi)的欲望。

2.營(yíng)銷(xiāo)噱頭:一只基金往往有“分紅”，這將有助于基金的宣傳。

3.調(diào)整投資策略:基金經(jīng)理可以通過(guò)分紅減少倉(cāng)位，尤其是在牛市中。

那么，基金凈值能漲多高？

股價(jià)有上限，但基金凈值理論上沒(méi)有上限:這里，因?yàn)楣蓛r(jià)很受價(jià)值與市場(chǎng)供求關(guān)系的影響；但基金經(jīng)理在轉(zhuǎn)倉(cāng)時(shí)，可以不受供求關(guān)系的影響，帶出壞股，買(mǎi)入好股。

所以一只基金現(xiàn)在凈值高，以后可能更高。說(shuō)到這，我不得不在APP上提一個(gè)基金組合，叫“28輪”，因?yàn)樗芨蒙仙厦嬲f(shuō)的基金凈值。原因是一樣的:

因?yàn)椤?8輪”的基金組合是在滬深300和滬深500指數(shù)之間選擇，哪個(gè)指數(shù)漲得好，指數(shù)基金作為組合持倉(cāng)；假設(shè)兩個(gè)指數(shù)都在下跌，將指數(shù)換成貨幣基金。因此，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，在“28輪”的歷史表現(xiàn)中，其凈值幾乎總是上升的:

最后我總結(jié)一下如何看基金凈值:

對(duì)于股票，股價(jià)低，可能被低估。這時(shí)候買(mǎi)股票，股票得到市場(chǎng)認(rèn)可就能獲得不錯(cuò)的回報(bào)；但基金凈值低可能是因?yàn)楣芾韴F(tuán)隊(duì)的能力。如果這個(gè)時(shí)候買(mǎi)基金，可能長(zhǎng)期業(yè)績(jī)不理想。

所以基金凈值對(duì)于選擇基金的參考價(jià)值不大。

好了，基金凈值分享到此為止。希望對(duì)你有幫助。