1.為什么基金持有集團消費股票？

分析師觀點:市場追求確定性。簡單來說，a股中，最安全的板塊是消費類股。主要原因是:

(1)刺激消費和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型；

(2)擴大內(nèi)需，有政策預(yù)期；

(3)金融去杠桿化、頻繁的信用風險事件、資金偏向高現(xiàn)金流企業(yè)；

(4)安全性高?？萍脊傻兔裕芷诠杀画h(huán)保和限產(chǎn)打壓，“美麗50”估值不低，所以機構(gòu)基金控股集團消費股票。

2.消費類股的炒作路徑

消費類股最先炒醫(yī)藥類股。經(jīng)過這兩天的醫(yī)學校正，榨菜、醬油和白酒的銷量達到了新高。

3.如何選擇消費類股:

(1)在消費類股中，優(yōu)先推薦:食品>:零售(日用品) >:飲料(白酒) >:百貨>:服裝>:教育>:旅游>:農(nóng)產(chǎn)品>:家電。

(2)穩(wěn)定型的，建議選擇龍頭股(今天再貼)或者超級品牌。

(3)激進，可以關(guān)注亞新+消費類股

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國泰君安:歡迎來到第三消費社會，做二線消費的領(lǐng)跑者

迎接黃金十年，中國第三個消費社會。

國泰君安認為，中國正在迅速完成從第二消費社會向第三消費社會的轉(zhuǎn)型，迎來十級消費個性化、優(yōu)質(zhì)化、多元化發(fā)展的黃金時代。順應(yīng)從家庭到個人/從數(shù)量到質(zhì)量/從材料到服務(wù)/從理性到感性/從必要性到必要性的趨勢，本地化品牌有望在各個細分領(lǐng)域崛起，二線消費者領(lǐng)袖從其增長的改善和更高的市場份額中受益最大空。

中國的發(fā)展優(yōu)勢如下:

1)城市化率仍在空之間，新興城市的擴張和收入的快速增長使得新中產(chǎn)階級不斷涌現(xiàn)；

2)加速富裕、高增長、大規(guī)模的中上富裕階層的崛起，支撐尖端消費的繁榮；

3)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)和物流系統(tǒng)促進了中國獨特市場的統(tǒng)一和效率。注意劣勢:“未富先老”的風險在人口年齡結(jié)構(gòu)中更高。

聚焦a股，國泰君安判斷目前二線消費龍頭占優(yōu)。從命題的四個要素來分析:

1)目前的“現(xiàn)狀”是經(jīng)濟周期在下降，金融周期在收縮，外部風險在增加，尋找外部依賴性低、跨周期的中長期景氣品種是關(guān)鍵。

2)“消費”的優(yōu)勢在于其廣闊的長期前景(儲蓄率下降，消費支出作為總趨勢繼續(xù)上升)，具有一定的反周期特征(歷史上消費貢獻率具有明顯的反周期特征)。

3)“二線”消費贏一線的原因是第三消費社會的個性化/優(yōu)質(zhì)化/多元化消費推動二線子品類成長贏一線，而二線子品類的領(lǐng)先市場份額仍然較低，未來會有所提升空贏一線，目前估值性價比優(yōu)異，盈利的確定性還不錯，疊加收益風險偏好略有提升。

4)關(guān)鍵在于找到真正的“領(lǐng)袖”。市場價值和市場份額是表象，競爭優(yōu)勢是本質(zhì)，這是企業(yè)不斷實現(xiàn)的ROIC >: WACC獲得超額回報，從而創(chuàng)造價值增長的前提。

從競爭優(yōu)勢的角度選擇二線消費的領(lǐng)先組合；

二線細分美食龍頭(我想你/涪陵芥菜，受益:美食/白云山/湯臣邊檢/桃李面包/何謙葉巍/洽洽菜/羊源飲料/安靖菜)；

輕工業(yè)(尚品送貨上門/M&G文具/好太太，受益:法股，領(lǐng)先櫥柜行業(yè))；

零售(Polaiya/Shanghai Jahwa/萊神銅陵/方臘Jahwa)；

紡織服裝(馬森服裝/水星家紡/碧音樂芬)；

醫(yī)學(臥武生物/華恩制藥)；

社會服務(wù)(BTG酒店/錦江股份/廣州酒家/天邦國際)。