8月將進(jìn)入上市公司半年度報(bào)告集中發(fā)布期。截至7月7日，已有1300多家a股上市公司披露了半年度報(bào)告的業(yè)績預(yù)測(cè)。在行業(yè)方面，礦業(yè)和有色金屬預(yù)期增長的股票比例處于前列。多家公開發(fā)行機(jī)構(gòu)向《上海證券報(bào)》表示，礦業(yè)和有色金屬的意外表現(xiàn)是行業(yè)周期性復(fù)蘇的典型指標(biāo)?！盎久骝?qū)動(dòng)的盈利修復(fù)使周期性行業(yè)能夠享受一定的價(jià)值溢價(jià)。在當(dāng)前市場(chǎng)緊密跟隨確定性表現(xiàn)的環(huán)境下，這種溢價(jià)賦予了周期性股票一定的攻擊性。第三季度進(jìn)攻目標(biāo)配置會(huì)有所增加，彈性增加的周期性股票會(huì)成為首選?！鄙虾Ｒ患抑行突鸸镜幕鸾?jīng)理告訴《上海證券報(bào)》。

攻擊時(shí)間悄悄到來

7月初是上市公司第二季度和半年度報(bào)告經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)披露的窗口期。10日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，在工業(yè)生產(chǎn)者購買價(jià)格中，有色金屬材料、黑色金屬材料、燃料動(dòng)力、建筑材料、非金屬材料價(jià)格漲幅居前。與此同時(shí)，截至7月7日，已有1300多家a股上市公司披露半年度業(yè)績預(yù)測(cè)，礦業(yè)和有色金屬業(yè)績?cè)鲩L的股票比例位居前列，分別為92%和88%。有鑒于此，很多受訪的公募基金經(jīng)理認(rèn)為，這兩個(gè)數(shù)據(jù)相互吻合，說明周期性行業(yè)正在超乎預(yù)期地復(fù)蘇，市場(chǎng)出擊時(shí)間越來越近。

上述中型基金公司的基金經(jīng)理向記者解釋:“看好周期性行業(yè)的邏輯是，目前市場(chǎng)上賺三種錢:第一種賺估值錢，第二種賺業(yè)績錢，第三種賺市場(chǎng)轉(zhuǎn)換。錢，而周期性行業(yè)與這三條主線有最大的交集。”今年第一季度，基金經(jīng)理管理的兩只基金收益率均超過10%。

年初以來，各種與周期品種供方改革有關(guān)的事件層出不窮，周期品種減產(chǎn)停產(chǎn)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。根據(jù)華泰證券的最新研究報(bào)告，供給側(cè)改革政策的有效性只是開始。進(jìn)一步看，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)型期間，相關(guān)行業(yè)將迎來成本上升的周期，因此我們對(duì)成本相對(duì)于競(jìng)爭地位不斷上升的公司持樂觀態(tài)度。

接受采訪的基金經(jīng)理還表示，上市公司半年度報(bào)告已經(jīng)顯示，周期性行業(yè)的業(yè)績?cè)鲩L正在加速，因此這部分價(jià)值溢價(jià)將大大增加周期性行業(yè)的吸引力。但天豐證券10日發(fā)布研究報(bào)告提醒投資者，周期性股票需要更多未來需求超出預(yù)期的因素驅(qū)動(dòng)，否則后續(xù)分化的可能性更大。

主題熱點(diǎn)加速績效兌現(xiàn)

除了周期性股票本身的表現(xiàn)回升，市場(chǎng)上一些題材的反復(fù)活躍也對(duì)上游周期性品種起到了很好的助推作用。部分公募認(rèn)為主題反復(fù)活躍，是實(shí)現(xiàn)估值和業(yè)績的好機(jī)會(huì)。

目前新能源產(chǎn)業(yè)鏈需求已經(jīng)爆發(fā)，上游小金屬行業(yè)迎來了長期的高繁榮。從根本上看，新能源產(chǎn)業(yè)正在發(fā)生巨大變化。海外銀行摩根士丹利(Morgan Stanley)最近發(fā)布的一份報(bào)告指出，新能源行業(yè)的領(lǐng)頭羊特斯拉(Tesla)將超越蘋果(Apple)，成為未來最有價(jià)值的公司。這種發(fā)展勢(shì)頭在國內(nèi)也能找到對(duì)應(yīng)關(guān)系。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，5月份新能源乘用車銷量達(dá)到3.8萬輛，環(huán)比增長30%，同比增長45%。政策方面，國內(nèi)對(duì)新能源汽車的支持力度不斷加大。隨著公交車等政府采購進(jìn)入招投標(biāo)高峰期，地方補(bǔ)貼政策將陸續(xù)出臺(tái)，免征購置稅目錄將逐步放開。

在多種因素的催化下，新能源物流車和新能源公交車產(chǎn)量有望在下半年回升。上個(gè)月，31家儲(chǔ)能公司披露了半年度業(yè)績預(yù)測(cè)，23家公司顯示出積極的結(jié)果，占70%以上。有公共基金指出，一旦新能源汽車需求大幅釋放，上游電池將迅速跟進(jìn)，小金屬礦作為重要材料的供應(yīng)將是短期的，價(jià)格將進(jìn)一步回升。

無論是公募還是私募，對(duì)于大漲之后的“美麗50”和“上證50”，都有一定的謹(jǐn)慎情緒。目前《美麗50》中的“龍馬(龍頭白馬股)”市場(chǎng)正在逐步擴(kuò)散，周期性的行業(yè)板塊也會(huì)吸引一些資金。在之前的采訪中，公、私投資者均表示，選股策略上，前期累計(jì)漲幅過大的煤炭、鋼鐵等行業(yè)可以暫時(shí)觀察，選股范圍在業(yè)績超出預(yù)期、月漲幅小于10%的股票中劃定。(記者朱先嘉)