概要

2019年5月，(1)M2平穩(wěn)增長，M1增速小幅回升；(2)社會融資規(guī)模逐年增加；(3)人民幣貸款和人民幣存款增速略有下降；(4)銀行間市場利率下降；(5)與上月末相比，人民幣匯率貶值2.47%，海外市場對人民幣匯率貶值的預期增加。

一、貨幣供應(yīng)

5月末，廣義貨幣(M2)余額189.12萬億元，同比增長8.5%，增速與上月末持平，比去年同期高0.2個百分點；

狹義貨幣(M1)余額54.44萬億元，同比增長3.4%，上月末增速上升0.5個百分點，比去年同期下降2.6個百分點；

流通貨幣余額(M0)為7.28萬億元，同比增長4.3%。當月凈返現(xiàn)1167億元。

圖1 M1和M2的同比增長率

二、社會融資規(guī)模

據(jù)初步統(tǒng)計，1-5月社會融資規(guī)模增量合計10.95萬億元，比去年同期多2.4萬億元。其中，5月份社會融資規(guī)模增加1.4萬億元，比去年同期增加4466億元。

5月份，社會融資規(guī)模同比增長，主要原因是委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票明顯減少，以及企業(yè)債券、人民幣對實體經(jīng)濟貸款同比增長。詳情如下。

一是金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款同比增加。5月，金融機構(gòu)向?qū)嶓w經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加1.19萬億元，比去年同期增加459億元，占同期社會融資規(guī)模增長的85%，比去年同期下降35.2個百分點。

二是委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票同比大幅下降。5月份表外融資減少1453億元，同比減少2794億元。其中，委托貸款減少631億元，同比減少939億元，占同期社會融資規(guī)模增幅的-4.5%，比去年同期高12個百分點；信托貸款減少52億元，同比減少884億元，占同期社會融資規(guī)模增幅的-0.4%，比上年同期提高9.5個百分點；未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少770億元，同比減少971億元，占同期社會融資規(guī)模增幅的-5.5%，比去年同期提高12.8個百分點。

三是公司債同比增長，股票融資少于去年同期。5月份企業(yè)債券融資凈額476億元，比上個月減少3371億元，比去年同期增加858億元，占同期社會融資規(guī)模增長的3.4%，比去年同期提高7.4個百分點；非金融企業(yè)境內(nèi)存量融資達到259億元，比上個月減少3億元，比上年同期減少179億元，占同期社會融資規(guī)模增長1.9%，比去年同期下降2.8個百分點。

四是地方政府專項債券同比增長。5月份地方政府專項債券凈融資1251億元，比上個月減少428億元，比去年同期增加239億元，占同期社會融資規(guī)模增長9%，比去年同期下降1.7個百分點。

第五，接受存款金融機構(gòu)資產(chǎn)支持證券同比基本持平，貸款核銷同比增幅不大。5月份，在其他融資中，吸收存款金融機構(gòu)資產(chǎn)支持證券凈融資分別比上個月和去年同期增加383億元、140億元和6億元，占同期社會融資規(guī)模增長的2.7%，比去年同期下降1.2個百分點；貸款核銷388億元，比上個月多72億元，比去年同期少91億元，占同期社會融資規(guī)模增長2.8%，比去年同期低2.3個百分點。

三.人民幣存款和貸款

5月末，本外幣貸款余額150.01萬億元，同比增長12.9%。

月末人民幣貸款余額144.31萬億元，同比增長13.4%，增速比上年末低0.1個百分點，比去年同期高0.8個百分點。5月，人民幣貸款增加1.18萬億元，同比增長313億元。細分行業(yè)方面，家庭貸款增加6625億元；非金融企業(yè)和政府組織貸款增加5224億元，其中短期貸款增加1209億元，中長期貸款增加2524億元，票據(jù)融資增加1132億元；非銀行金融機構(gòu)貸款增加58億元。

5月末，外幣貸款余額8266億美元，同比下降5%。5月份外幣貸款增加62億美元，同比增加107億美元。

5月末，本外幣存款余額190.48萬億元，同比增長8.1%。

月末人民幣存款余額185.3萬億元，同比增長8.4%，增速分別比上月末和去年同期低0.1和0.5個百分點。5月份人民幣存款增加1.22萬億元，同比減少871億元。其中，居民存款增加2417億元；非金融企業(yè)存款增加1181億元；財政存款增加4849億元；非銀行金融機構(gòu)存款增加409億元。

5月末，外幣存款余額7501億美元，同比下降6.4%。5月份外幣存款減少171億美元，同比增加35億美元。

圖2人民幣貸款和存款同比增長率

第四，銀行間市場

銀行間人民幣市場日均成交量同比增長

5月份，銀行間人民幣市場通過借款、現(xiàn)金債券和回購交易的總成交量為103.25萬億元，日均成交量為4.92萬億元，同比增長33.1%。

其中，同業(yè)拆借日均交易額同比增長33.4%，即期債券日均交易額同比增長67.4%，質(zhì)押式回購日均交易額同比增長27.1%。

銀行間市場的利率已經(jīng)下降

5月份銀行間同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為2.24%，分別比上個月和去年同期低0.19和0.48個百分點；

質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為2.27%，分別比上個月和去年同期低0.19和0.55個百分點。

動詞 （verb的縮寫）人民幣匯率

與上月底相比，人民幣匯率貶值了2.47%

5月底，人民幣兌美元中間價為6.8992元/美元，比上月底低2.47%。

5月銀行間即期外匯市場20個交易日，人民幣兌美元中間價3個交易日升值，17個交易日貶值；日均波幅約94個基點，較上月大22個基點。

與上月底相比，海外市場對人民幣匯率貶值的預期有所上升

截至5月底，香港不可交割遠期外匯(NDF)一年期合約(買入價)對人民幣的溢價點為832個基點，比上月底增加405個基點。

原《2019年5月國內(nèi)金融形勢回顧》全文將于2019年6月在中國外匯交易中心主辦的《中國貨幣市場雜志》第212期刊登。