邊肖金銀圈發(fā)現(xiàn)，許多投資者在最近的新聞報(bào)道中被欺騙，因?yàn)樗麄儾涣私庖恍┗靖拍?。尤其是現(xiàn)貨、期貨、標(biāo)準(zhǔn)化合約的扯皮。不僅如此，就連很多“業(yè)內(nèi)人士”也是懵懵懂懂的。今天就讓它流行起來，看完記得收藏轉(zhuǎn)發(fā)?。‖F(xiàn)貨、中長期、期貨和非法期貨交易的區(qū)別

從商品交易發(fā)展的歷史進(jìn)程來看，依次有現(xiàn)貨交易、中長期現(xiàn)貨交易和期貨交易三種交易模式。中長期現(xiàn)貨交易在一定程度上消除了現(xiàn)貨交易的偶然性和不確定性，使買方有了相對(duì)穩(wěn)定的貨源，賣方有了相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)。

期貨交易是在中長期現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。商品期貨交易的主要目的不是交付實(shí)物，而是轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或賺取風(fēng)險(xiǎn)利潤。

現(xiàn)貨交易包括現(xiàn)貨交易和中長期現(xiàn)貨交易。遠(yuǎn)期合同是指雙方約定在未來某一時(shí)間以約定價(jià)格買賣一定數(shù)量標(biāo)的物的合同。現(xiàn)貨交易最根本的屬性就是商品易手納稅。

《期貨交易條例》規(guī)定，期貨交易是指以期貨合同或者期權(quán)合同為交易對(duì)象，采用公開集中交易方式或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他方式進(jìn)行的交易活動(dòng)。期貨合約是指由期貨交易場(chǎng)所統(tǒng)一制定的，約定在未來特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

1中長期現(xiàn)貨交易和期貨交易的主要區(qū)別

有市場(chǎng)從業(yè)者質(zhì)疑，現(xiàn)在很多商品都標(biāo)準(zhǔn)化了，為什么不能進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的合約交易？它認(rèn)為禁止標(biāo)準(zhǔn)化合同交易是歷史的逆轉(zhuǎn)。筆者認(rèn)為持這種觀點(diǎn)的人其實(shí)混淆了標(biāo)準(zhǔn)化商品和標(biāo)準(zhǔn)化合同的概念。

標(biāo)準(zhǔn)化商品是指商品本身的標(biāo)準(zhǔn)化，包括質(zhì)量、規(guī)格等材料數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化。標(biāo)準(zhǔn)化是隨著現(xiàn)代工業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展而發(fā)展起來的。

標(biāo)準(zhǔn)化合同是指事先對(duì)標(biāo)的商品的交易時(shí)間、商品特征和交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。所以這些合約大部分都是在交易所上市交易的，比如期貨。

非標(biāo)準(zhǔn)化合同是指其標(biāo)的商品的交易價(jià)格、交易時(shí)間、商品特征、交易方式等要素由雙方約定，因此具有很強(qiáng)的靈活性，如遠(yuǎn)期協(xié)議。非標(biāo)準(zhǔn)化合約對(duì)應(yīng)的商品可能是標(biāo)準(zhǔn)化商品，但對(duì)于不同的交易方來說，由于交易條件不同，在交易標(biāo)準(zhǔn)化商品時(shí)，很有可能最終的合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的。

場(chǎng)外交易和非法期貨交易

一般認(rèn)為在期貨交易場(chǎng)所外進(jìn)行的遠(yuǎn)期合約、掉期合約、期權(quán)合約屬于場(chǎng)外衍生品交易。根據(jù)《中國證券期貨市場(chǎng)場(chǎng)外衍生品交易商品衍生品定義文件》(2015版)，商品衍生品交易是指交易雙方在相關(guān)交易有效性協(xié)議中指定為“商品衍生品交易”的交易，包括商品遠(yuǎn)期交易、商品掉期交易、商品期權(quán)交易及其組合，以及交易有效性協(xié)議中約定的其他商品衍生品交易。

商品衍生品交易的標(biāo)的資產(chǎn)是商品。場(chǎng)外衍生品交易場(chǎng)所是指交易雙方在交易有效協(xié)議中指定的，根據(jù)適用法律設(shè)立的，在期貨交易場(chǎng)所以外組織遠(yuǎn)期合約、掉期合約、期權(quán)合約等其他衍生品交易的場(chǎng)所，包括但不限于機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)和服務(wù)系統(tǒng)。

傳統(tǒng)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)也稱為場(chǎng)外市場(chǎng)或場(chǎng)外交易市場(chǎng)。除了交易所，證券和商品衍生品市場(chǎng)還有一些其他的交易市場(chǎng)，由于沒有集中統(tǒng)一的交易系統(tǒng)和場(chǎng)所，統(tǒng)稱為場(chǎng)外交易市場(chǎng)。今天的場(chǎng)外交易市場(chǎng)不再是傳統(tǒng)意義上的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。是指交易者通過私下直接議價(jià)進(jìn)行交易的場(chǎng)所，不同于交易所的集中交易。

場(chǎng)外市場(chǎng)產(chǎn)品豐富，機(jī)制靈活，個(gè)性強(qiáng)。它與市場(chǎng)互補(bǔ)和諧發(fā)展，有利于滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的多樣化需求。證監(jiān)會(huì)明確表示，要支持具有風(fēng)險(xiǎn)承受能力的金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體開發(fā)符合實(shí)際需要的衍生產(chǎn)品。推進(jìn)場(chǎng)外市場(chǎng)服務(wù)設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)交易報(bào)告、數(shù)據(jù)提供、報(bào)價(jià)系統(tǒng)、市場(chǎng)集中清算等基礎(chǔ)服務(wù)?？梢?，場(chǎng)外衍生品交易一般是雙方通過協(xié)商形成的“一對(duì)一”交易協(xié)議，與非法期貨交易有本質(zhì)區(qū)別。

值得注意的是，很多現(xiàn)貨交易場(chǎng)所將正在進(jìn)行的涉嫌非法期貨交易業(yè)務(wù)包裝為場(chǎng)外交易，企圖在整改過程中混淆視聽，蒙混過關(guān)。