財(cái)政上表現(xiàn)得很凄慘，直到平安都開(kāi)花了?？春秒A段反彈機(jī)會(huì)，確認(rèn)這兩大金融主題基金。

10月末，基金第三季度報(bào)紙將陸續(xù)發(fā)布，一些快速交易企業(yè)已經(jīng)發(fā)布。

小盤價(jià)值風(fēng)格的丘棟榮，三季報(bào)比較受關(guān)注，他也一頓操作換倉(cāng)，三季報(bào)顯示也配置了金融地產(chǎn)。

他認(rèn)為，地產(chǎn)類公司政策風(fēng)險(xiǎn)充分釋放、存在邊際改善的可能性，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期顯著暴露，尤其是具有高信用、低融資成本優(yōu)勢(shì)的央企龍頭公司基本面風(fēng)險(xiǎn)低、銷售周轉(zhuǎn)快、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大、抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，在估值極低的情況下，未來(lái)可以期待股價(jià)有較好的表現(xiàn)。

但也注意，對(duì)這類強(qiáng)周期行業(yè)的持續(xù)性，觀點(diǎn)上也有分歧，階段配置，注意要見(jiàn)好就收，戳《發(fā)現(xiàn)對(duì)大金融板塊分歧比較大》。

每年10月底，基民股民往往感觸比較深。A股大盤指數(shù)歷史最高點(diǎn)6124點(diǎn)，是在2007年10月16日；后來(lái)一路跌到的最低1664點(diǎn)也是在2008年10月28日。相關(guān)總結(jié)盤點(diǎn)比較多。

而我們這個(gè)號(hào)，也是從18年10月底開(kāi)始斷斷續(xù)續(xù)寫(xiě)的，離當(dāng)年的大盤最冰點(diǎn)2440點(diǎn)也不遠(yuǎn)，回憶殺，戳《大反彈后的抉擇》。

距離6124最高點(diǎn)，如今14年過(guò)去了，上證指數(shù)仍在3500點(diǎn)左右半山腰徘徊，但這些年投資還是發(fā)生了很多變化，上演了一輪又一輪的“結(jié)構(gòu)?！?。我們也來(lái)看看數(shù)據(jù)。

一、美股翻了好幾倍，A股還在半山腰

縱觀全球市場(chǎng)發(fā)展歷史，主要股指14年來(lái)基本都在漲，美股三大指數(shù)均實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，納斯達(dá)克指數(shù)更是漲了433%。

就連前段時(shí)間飽受疫情困擾的印度，也迅速收復(fù)失地，股市近期不斷刷新歷史新高。自2008年以來(lái)，印度股市已經(jīng)走出了長(zhǎng)達(dá)13年的牛市，孟買Sensex30指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)702%，幾乎是全亞洲表現(xiàn)最牛的股票市場(chǎng)之一。

（圖：印度孟買Sensex30指數(shù)走勢(shì)來(lái)源：Wind）

再看咱大A表現(xiàn)就有點(diǎn)扎心了，6124點(diǎn)高位以來(lái)A股市場(chǎng)發(fā)生了劇烈變化，經(jīng)歷了多次牛熊轉(zhuǎn)換，波動(dòng)率顯著，市場(chǎng)風(fēng)格也不斷發(fā)生轉(zhuǎn)變。

上證綜指14年來(lái)跌了40%，深證成指表現(xiàn)稍好，但也跌了24.48%。

（圖：上證綜指走勢(shì)圖來(lái)源wind）

客觀來(lái)講，和其他國(guó)家相比，A股6124點(diǎn)以來(lái)表現(xiàn)確實(shí)不算亮眼，但這也使A股的估值泡沫相對(duì)較低，安全邊際相對(duì)更高。

數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)得全A的PE是19.1倍，分位點(diǎn)33.85%，A股主要指數(shù)的估值仍處于歷史較低位置。

而且由于政策節(jié)奏和空間不同，市場(chǎng)擔(dān)心美股收流動(dòng)性，但我們相比政策空間足，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑿∮诿拦?。且擁有無(wú)數(shù)成長(zhǎng)崛起的上市企業(yè)，仍是值得堅(jiān)守的市場(chǎng)啊！

二、行業(yè)、個(gè)股表現(xiàn)分化明顯

06、07年的大牛市是資源為王，14、15年有四萬(wàn)億背景下移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的崛起，16-2020年則有經(jīng)濟(jì)增速下滑下核心資產(chǎn)的極致表演。

從行業(yè)板塊來(lái)看，14年來(lái)A股28個(gè)行業(yè)里15個(gè)行業(yè)上漲，13個(gè)行業(yè)下跌。

漲幅居前的是分別是食品飲料（396.37%）、醫(yī)藥生物（286.41%）、家用電器（278.04%）、休閑服務(wù)（207.15%）。而今年表現(xiàn)較好的的兩個(gè)周期板塊：采掘（-61.53%）、鋼鐵（-58.34%）跌幅最大，可見(jiàn)周期板塊的波動(dòng)性。

實(shí)際上，不僅僅行業(yè)分化較大，個(gè)股的表現(xiàn)也差異明顯。查了下數(shù)據(jù)，2007年前上市的A股公司共有1335家；自2007年10月16日以來(lái)上漲的公司有658家，占比將近50%，也就是說(shuō)，這14年以來(lái)，有一半左右的A股收益率是負(fù)的。

選錯(cuò)股，淚兩行。

三、權(quán)益基金大幅跑贏指數(shù)

雖然A股走勢(shì)跌宕起伏，但與大盤形成鮮明對(duì)比的是，權(quán)益類基金在14年以來(lái)的結(jié)構(gòu)性行情中整體表現(xiàn)不俗。基金陸續(xù)迎來(lái)高光時(shí)刻。

普通股票型基金指數(shù)和偏股混合型基金指數(shù)，在此期間都實(shí)現(xiàn)了漲幅翻倍。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，剔除運(yùn)作不滿14年的基金，將權(quán)益基金分為普通股票基金、偏股混合基金、主動(dòng)權(quán)益類、權(quán)益類基金（含主動(dòng)和被動(dòng)）這四類來(lái)看，2007年10月16日以來(lái)分別有125.89%、123.05%、117.12%、110.85%的收益，顯示出公募基金整體投資優(yōu)勢(shì)。

以主動(dòng)權(quán)益基金為例，2007年的10月16日以來(lái)，收益前20的基金均實(shí)現(xiàn)收益率翻2倍，更有2只基金收益率超400%，分別為華夏大盤精選A和富國(guó)天合穩(wěn)健優(yōu)選。

此外，銀華富裕主題、富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)精選、嘉實(shí)增長(zhǎng)也創(chuàng)造了超過(guò)300%的收益率，分別排名3-5位?；鸾?jīng)理超額回報(bào)能力充分體現(xiàn)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊，截至2021年10月18日）

但作為基民，是否賺到這么多錢？

所以，如果擁有長(zhǎng)期投資的耐心與定力，做時(shí)間的好朋友，公募基金確實(shí)能為投資者創(chuàng)造不錯(cuò)的收益，歷史數(shù)據(jù)也印證了“炒股不如買基金”的理念。詳戳《沒(méi)幾個(gè)“時(shí)間的朋友”，長(zhǎng)期投資的3大挑戰(zhàn)！》

總結(jié)一下，A股波瀾壯闊三十年，經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的牛熊更迭時(shí)間洗禮。作為普通投資者，長(zhǎng)期看賺的還是企業(yè)盈利增長(zhǎng)的錢，與其猜市場(chǎng)何時(shí)漲跌、頻繁操作擇時(shí)，還不如把資金托付給專業(yè)的基金經(jīng)理，相信專業(yè)性，更要相信長(zhǎng)期的力量，細(xì)水長(zhǎng)流才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

而再往后的市場(chǎng)主線，大概率是要符合新時(shí)代的經(jīng)濟(jì)需求，在雙碳新能源、在半導(dǎo)體科技等卡脖子攻堅(jiān)戰(zhàn)方向，還有新消費(fèi)等方向。

免責(zé)聲明：本文及本號(hào)任何文章的觀點(diǎn)，皆為交流探討之用，不構(gòu)成任何投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。