7月2日美股收盤，拼多多市值再次創(chuàng)下1113.79億美元的歷史新高。

股價一路飆升，這是近段時間資本市場拼多多的常態(tài)。

一個夸張的事實是，從2020年開始，拼多多市值飆升了146%。

更夸張的一個事實是，從3月23日開始，美股經(jīng)歷了恐慌暴跌，市值開始進入修復期。之后，品多多的市值先后突破了400億美元、600億美元、800億美元甚至1000億美元的門檻，現(xiàn)在一段時間站在1000億美元。

也就是說，短短兩個月，品多多市值增加了600億美元，增長了170%。太恐怖了。

這個資本市場的神話是前所未有的，甚至基本上是后來者。畢竟平多多拿到1000億美元市值的時候，才成立5年，上市才2年。

在這樣的神話之下，黃征主動做出調(diào)整，轉(zhuǎn)讓13.9%的股份進行捐贈，激勵管理層等等，以“避其鋒芒”。

如果平多多的股票繼續(xù)像現(xiàn)在的勢頭一樣上漲，他將成為新的首富。根據(jù)43.3%的持股比例和7月2日收盤后拼多多的市值，他的身價已經(jīng)達到482億美元，與目前首富、凈資產(chǎn)超過500億美元的馬相差一步。

在這樣一個神話的帶領(lǐng)下，品多多基本上獲得了中國互聯(lián)網(wǎng)第四極和第二大電商的地位。

曾經(jīng)追上阿里JD.COM的兩家實力雄厚的電商公司的穩(wěn)定格局也被平多多徹底打破，平多多不僅在市值上直接超越JD.COM，還取代JD.COM成為阿里電商領(lǐng)域的頭號敵人。

在這樣一個神話下，有那些曾經(jīng)誤讀和觀看空品多多的聲音，被瘋狂地打臉，被壓在地上使勁揉。

事實上，自品多多成立以來，其商業(yè)模式和想象力空就一直受到質(zhì)疑。

“消費降級”“爭夕”，這是質(zhì)疑拼多多平臺上的假貨和山寨貨；“五環(huán)路外的人”和“割刀”是關(guān)于低的問題；品多多的下沉市場；“高增長難以持續(xù)”，“持續(xù)虧損”是質(zhì)疑品多多的故事。

但現(xiàn)在，面對拼多多飆升的市值，這些質(zhì)疑很大程度上是弄巧成拙。畢竟，華爾街聰明的投資者已經(jīng)用真金白銀投了票。

結(jié)果錯過拼多多的人，包括我自己，都開始猛烈的拍大腿，在哪些地方誤讀了拼多多，以至于之前沒能上車。

同時也有新的問題。品多多目前1000億美元的市值是真的支撐還是資本泡沫？

關(guān)于品多多的一切都是錯的

最初，品多多進入主流視野時，是以用戶“切刀”的身份出現(xiàn)的。

大部分人的印象應(yīng)該是害怕自己的微信群被拼多多的“切刀”鏈接瘋狂支配，要成為拼多多的新客戶還得幫著切刀，因為是三四線城市的父母親戚發(fā)的鏈接。

憑借微信小程序，品多多從2016年到2018年實現(xiàn)了火箭般的增長。它的洗腦廣告歌也在一改再改，一億人在用，三億人在用，現(xiàn)在六億人在用，都顯示出它夸張的客戶獲取速度。

微信社交流量池，是品多多第一用戶來源。所以外界認為品多多在講一個“社交電商”的故事。

同時，拼多多也被認為是一個在“下沉市場”挖金的電商玩家，因為“切刀”組曲自然契合下沉的三四線市場。

一個背景是，在2016年至2018年平多多發(fā)展最快的時期，阿里和JD.COM都致力于消費升級的趨勢，不僅追求優(yōu)質(zhì)的電子商務(wù)，還分別創(chuàng)造了新零售和無限零售等概念，所有這些都旨在改善用戶的購物體驗，服務(wù)中產(chǎn)階級消費者。

相反，從外界來看，品多多講的“社交電商”和“下沉市場”的故事，則被視為“消費退化”。

如此低調(diào)，如黃征，不得不回復，真正的消費升級不是讓上海人住巴黎，而是讓安徽安慶人有廚紙和好果子吃。言下之意是，拼多多并沒有降級消費，而是讓下沉市場的用戶也能升級消費。

這自然是公關(guān)標準，但并不能扭轉(zhuǎn)品多多在外界的低端電商形象。

也正是因為這種第一印象，甚至因為品多多平臺假貨、假貨的頻頻亂象，品多多被嘲諷為“爭夕”的延伸，人們錯怪了品多多的想象力空。

畢竟無論是“社交電商”還是“下沉市場”，天花板都是顯而易見的，一個重大共識就是三四線用戶購買力有限。再說一個假貨和低價貨橫行，再一次影響了人們對品多多空市值的想象，天上掉下來的也不過300-400億美元。

但事實證明這些都是錯的，很多人都被打臉了。

首先，所謂的“下沉市場”概念只是一個直觀的表象。本質(zhì)上，任何用戶都不能拒絕同樣質(zhì)量和品牌的低價產(chǎn)品。換句話說，將用戶區(qū)域劃分為“五環(huán)內(nèi)外”是一個很大的錯誤。

最初，品多多作為一家初創(chuàng)的電商，在品牌產(chǎn)品供應(yīng)鏈中缺乏足夠的話語權(quán)，于是從對品牌沒有強烈認知的下沉市場用戶開始，借助傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)能過剩和清倉完成低價產(chǎn)品的產(chǎn)出，從而逐步在供應(yīng)鏈中構(gòu)建自己強大的話語權(quán)，開始逐步實施“農(nóng)村包圍城市”計劃，建立用戶信任，打造自己的品牌電商體系，豐富平臺SKU等。

換句話說，爭取更多是針對所有用戶群體的，下沉市場用戶只是第一階段。

同時，拼多多根本不是“社交電商”的故事，甚至在一定程度上拼多多是反傳統(tǒng)的流量思維。

在大多數(shù)誤判被打臉的人眼里，他們只看到了品多利用微信社交流量和分享機制實現(xiàn)低成本客戶，卻看不到品多的邏輯其實是通過社交來收集同質(zhì)化需求，使得整個電商從最初的谷歌式的“物以類聚”時代走向了Facebook式的“人分群”時代。同時，用戶需求的短期聚集也為供應(yīng)鏈的優(yōu)化帶來了巨大的機遇，從而使得性價比更高。

總之，拼多多以最低的價格獲得流量和用戶，然后通過前端大規(guī)模定制需求，迫使后端供應(yīng)鏈改革，以半“計劃經(jīng)濟”推動供應(yīng)端半“市場經(jīng)濟”的實現(xiàn)，形成良性循環(huán)。這就是多多的核心競爭力。

品多多一直在進化

顯然，最初的認知差異，甚至對電子商務(wù)新物種的妖魔化，導致很多人誤判了自己的想象力空。

同時，由于拼多多的迅速崛起，過早進入數(shù)百億美元市值的門檻，成為新的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，以至于人們忽略了拼多多還是創(chuàng)業(yè)公司的事實。

作為創(chuàng)業(yè)公司，通過爭取自身的戰(zhàn)斗力、高效的組織效率、試錯能力、人才的能量，有可能提前進化。

事實也證明了這一點。

曾經(jīng)低價帶來的快速增長伴隨著原一二線城市用戶的鄙視，也伴隨著群體的嘲諷。他們對電子商務(wù)購物產(chǎn)生了一連串的鄙視。

本文的數(shù)據(jù)來自網(wǎng)絡(luò)