■燕月
第一例因欺詐發(fā)行上市引發(fā)的退市情況，預(yù)計(jì)發(fā)生在a股。老實(shí)說(shuō)，市場(chǎng)上沒有人想要這樣的案子。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，股市是一個(gè)低成本融資的場(chǎng)所，它以其“造血”功能，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的快速健康發(fā)展；對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，是一個(gè)可以放心投資的地方。然而，總有一些企事業(yè)單位，敢于乘風(fēng)破浪，通過欺詐實(shí)現(xiàn)欺詐發(fā)行上市。這樣的行為，結(jié)果必然是“周而復(fù)始，周而復(fù)始”。
6月17日，證監(jiān)會(huì)披露，新泰電氣在申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市時(shí)存在欺詐發(fā)行股票的行為。同一天，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了2016年1月至5月發(fā)行人主動(dòng)撤回初始申請(qǐng)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)終止審核的17家初始企業(yè)名單。
企業(yè)虛假上市的根源是無(wú)視法律。然而，從社會(huì)融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，困擾企業(yè)融資困難的是慢性病，而昂貴的融資使企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
但不管是什么原因，只要企業(yè)有意通過粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表、隱瞞或有債務(wù)、掩蓋真實(shí)情況等方式進(jìn)行打包上市。，導(dǎo)致信息披露不真實(shí)、不準(zhǔn)確、缺失甚至欺詐，一經(jīng)查實(shí)，發(fā)行人和相關(guān)責(zé)任中介機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。
筆者建議，正在修訂的《證券法》應(yīng)大幅加大對(duì)欺詐發(fā)行企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)的處罰力度，讓敢于嘗試自己法律的人得到應(yīng)有的懲罰，讓行為不端的人得到好喝。
對(duì)于欺詐發(fā)行，證監(jiān)會(huì)明確表示，將按照“絕不放過任何涉案主體，絕不放過任何違法失職行為，絕不放過任何法律責(zé)任”的原則，堅(jiān)決查處，全面追究責(zé)任。
雖然a股市場(chǎng)仍然存在一些問題，但在監(jiān)管部門的監(jiān)管下，上市公司的信息披露、社會(huì)責(zé)任和投資者回報(bào)都有了顯著改善，市場(chǎng)環(huán)境也在逐步改善。
從上市公司披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告的趨勢(shì)可以看出市場(chǎng)環(huán)境的變化。去年12月22日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)系企業(yè)社會(huì)責(zé)任研究中心發(fā)布的報(bào)告顯示，在2006年至2015年的十年間，社會(huì)責(zé)任報(bào)告總數(shù)從32份增加到1703份，實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。上市公司占公布報(bào)告的3/4。這表明a股上市公司披露的企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告數(shù)量在穩(wěn)步增加，上市公司的社會(huì)責(zé)任意識(shí)在穩(wěn)步提高。同時(shí)，越來(lái)越多的上市公司選擇現(xiàn)金分紅來(lái)回報(bào)投資者。
筆者認(rèn)為，沒有必要正視a股市場(chǎng)真正存在的問題，如財(cái)務(wù)造假、信用不規(guī)范等。但是，我們不能過度放大這些問題，忽視a股市場(chǎng)的增長(zhǎng)和發(fā)展環(huán)境的改善。
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