在中國的主流市場，葡萄酒看起來相當(dāng)尷尬。白酒和啤酒大聲前進(jìn)的同時(shí)，葡萄酒卻艱難地生存著。(莎士比亞)。

在A股市場“戰(zhàn)無不勝”的白酒股，確實(shí)是風(fēng)光無限。截至2月4日，白酒行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)收于2320.85元，創(chuàng)出歷史新高，盤中股價(jià)一度沖高至2330元。

與之相對的，被譽(yù)為“中國紅酒之王”的葡萄酒龍頭煙臺(tái)張?jiān)Ｆ咸厌劸乒煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q張?jiān)＃┙怀?4年來最糟糕的成績單。根據(jù)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.68億元至5.71億元，降幅超過50%。而在張?jiān)Ｉ砗?，整個(gè)國產(chǎn)葡萄酒行業(yè)已經(jīng)陷入集體性虧損。

張?jiān)Ｔ蛔u(yù)為“紅酒中的茅臺(tái)”，有著129年歷史，曾一度力壓茅臺(tái)，如今卻早已不可同日而語。

凈利潤腰斬

1月22日，張?jiān)０l(fā)布2020年業(yè)績預(yù)報(bào)：2020年該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為4.68億-5.71億元，上年盈利11.41億元，同比下降59%至50%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤預(yù)計(jì)為3.93億元至4.96億元，上年同期為9.04億元，同比下降56.52%-45.15%。

多年來，張?jiān)Ｗ鳛橹袊畲蟮钠咸丫破髽I(yè)，也是行業(yè)景氣與否的風(fēng)向標(biāo)。近十年來，小編注意到，張?jiān)＜瘓F(tuán)凈利潤一直徘徊在10億元左右，到了2020年，多年止步不前的收入更是遭到腰斬。作為葡萄酒行業(yè)當(dāng)之無愧的老大哥，為何會(huì)交出一份如此慘淡的成績單？

對于凈利潤下滑，張?jiān)在公告中給出了三方面解釋。一方面，“受新冠疫情等因素影響，國內(nèi)葡萄酒市場整體持續(xù)萎縮，導(dǎo)致公司營業(yè)收入同比出現(xiàn)較大幅度下滑，削弱了盈利能力”；一方面則是因?yàn)楣居?019年將商標(biāo)使用費(fèi)差額扣除增值稅后共計(jì)2.19億元計(jì)入2019年度損益，因該事項(xiàng)計(jì)入2020年度損益金額為零。與此同時(shí)，張?jiān)還解釋道，2020年公司收購了張?jiān)＜瘓F(tuán)旅游業(yè)務(wù)，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期數(shù)預(yù)計(jì)增加1152萬元，每股收益較上年同期數(shù)預(yù)計(jì)增加0.1元。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，去年1-9月張?jiān)?shí)現(xiàn)凈利潤為4.04億元，按此計(jì)算，第四季度張?jiān)ｎA(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤為0.64-1.66億元。前三個(gè)季度張?jiān)衾麧櫡謩e為2.33、0.74和0.97億元。

而2019年張?jiān)渭径葍衾麧檮t分別為4.56、1.47、1.37和3.89元，差距明顯。

張?jiān)＜瘓F(tuán)董事長周洪江在接受媒體采訪時(shí)，都形容2020年是“國內(nèi)葡萄酒市場近十年最艱難的一年”。

張?jiān)＜瘓F(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“此次業(yè)績大幅下滑，主要系疫情對線下銷售渠道的沖擊所致，即使到了2021年，葡萄酒行業(yè)的經(jīng)營狀況仍然十分艱難，加之最近出臺(tái)的就地過年政策，張?jiān)Ｔ诖汗?jié)期間的銷量將會(huì)受到一定影響?！?/p>

葡萄酒市場連年萎縮

受到疫情影響的遠(yuǎn)不止張?jiān)＜瘓F(tuán)，掛牌上市的十幾家頭部葡萄酒廠商業(yè)績均一片慘淡。

2020年三季報(bào)顯示，威龍股份凈虧損1.64億元，利潤同比下降830%；莫高股份凈虧損684萬元，利潤同比下降147%；ST中葡凈虧損3705萬元，同比下降2747.8%；ST通葡凈虧損1851萬元，利潤同比下降693%……

據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會(huì)披露，2020年1-2月全國規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)國產(chǎn)酒銷售收入為12.88億元，下降40.82%；利潤為0.51億元，下降57.95%。在疫情的重創(chuàng)之下，葡萄酒企業(yè)一直處于嚴(yán)重下滑的低谷中。2020年1—11月，155家葡萄酒企業(yè)的利潤總額為2.56億元，同比下降51.85%，可謂慘不忍睹。

事實(shí)上，早在疫情發(fā)生之前，葡萄酒市場就已經(jīng)出現(xiàn)萎縮。

2019年，14家葡萄酒上市企業(yè)中，有10家葡萄酒企出現(xiàn)營收下滑。其中，莫高、中葡以及芳香莊園三家營收跌幅較大，同比變動(dòng)幅度分別為-23.29%、-27.48%以及-31.09%。此外，約六成企業(yè)凈利跳水，僅有三家實(shí)現(xiàn)營收正增長。

中國酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年，全國規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)（年銷售收入2000萬元以上，共155家）產(chǎn)量為45.15萬千升，下降10.09%；銷售收入145.09億元，下降17.51%；利潤10.58億元，下降16.74%。中國葡萄酒產(chǎn)量自2015年起連續(xù)五年下降，葡萄酒營收占酒類的比重也持續(xù)下降，到2019年時(shí)比重已跌至1.7%。

對此，一位業(yè)內(nèi)人士表示，受到經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，國內(nèi)葡萄酒行業(yè)總體需求疲軟，無論是國產(chǎn)葡萄酒還是進(jìn)口葡萄酒的銷量和銷售收入均出現(xiàn)不同幅度下降，國內(nèi)葡萄酒市場特別是中低價(jià)位葡萄酒市場競爭非常激烈，加上葡萄等原料價(jià)格上漲，固定資產(chǎn)折舊、運(yùn)費(fèi)和人力成本增加等持續(xù)影響，很多公司的盈利都面臨壓力。

更令中國葡萄酒企業(yè)頭疼的是，2015年關(guān)稅優(yōu)惠政策實(shí)施后，進(jìn)口酒加速搶占國內(nèi)市場份額，吞噬了國內(nèi)制造商的利潤，加上葡萄酒的國際化特征鮮明，全球傳播范圍廣，這也讓葡萄酒面臨比其他酒種更為激烈的國際化競爭。

葡萄酒為何與白酒背道而馳

值得注意的是，同樣受制于新冠肺炎疫情導(dǎo)致的聚飲場景缺失，目前發(fā)布業(yè)績預(yù)告的白酒上市公司表現(xiàn)卻大多“出類拔萃”，白酒股在資本市場也是“芝麻開花節(jié)節(jié)高”。

從效益情況看，2019年葡萄酒的銷售收入為145.09億元，僅為白酒銷售收入的1/38，利潤方面，2019年葡萄酒10.58億元的利潤總額也僅為白酒的1/132。

造成葡萄酒企業(yè)境遇與白酒企業(yè)大相徑庭的原因是什么？

金融數(shù)據(jù)和分析工具服務(wù)商萬得（Wind）數(shù)據(jù)顯示，從2020年2月3日到2021年2月3日，白酒指數(shù)漲幅為135.21%，而葡萄酒指數(shù)的漲幅僅為9.78%。

葡萄酒對社交場景的依賴過大，可能是其與白酒行業(yè)表現(xiàn)迥異的另一大原因。張?jiān)６麻L周洪江曾表示，對于我國葡萄酒市場，社交和家庭兩個(gè)消費(fèi)場景的消費(fèi)比例大約為9：1。葡萄酒營銷專家李欣新對中國商報(bào)記者表示，目前國內(nèi)葡萄酒消費(fèi)主要以商務(wù)消費(fèi)為主，家庭消費(fèi)還沒有真正形成。

李欣新認(rèn)為，新冠肺炎疫情只是外因。相對于白酒、啤酒，葡萄酒品類本身就處于弱勢地位。葡萄酒的忠實(shí)消費(fèi)者較少，消費(fèi)場景也較為單一，因此我國葡萄酒行業(yè)的根基不牢，易受外界“風(fēng)吹草動(dòng)”的影響。

此外，一位葡萄酒從業(yè)者梁棟（化名）對記者坦言，相對于白酒行業(yè)，我國葡萄酒行業(yè)品牌集中度較低，缺少龍頭企業(yè)，產(chǎn)品層面缺少價(jià)值標(biāo)桿，這也導(dǎo)致其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。

也有業(yè)內(nèi)人士分析，國內(nèi)葡萄酒企業(yè)或在2021年迎來利好。在他們看來，在2021年疫情影響預(yù)期小于2020年、商務(wù)部對澳大利亞葡萄酒實(shí)施臨時(shí)反傾銷措施等背景下，張?jiān)等國產(chǎn)葡萄酒企業(yè)有望搶占更多市場份額。

張?jiān)方面也認(rèn)為，“我們判斷2020年行業(yè)可能已經(jīng)見底，下行空間不大。

蜂贏國際綜合自中國新聞周刊、AI財(cái)經(jīng)社、每日經(jīng)濟(jì)新聞、中國商報(bào)、中國經(jīng)營報(bào)等