最近，白酒股的持續(xù)上漲再次引起了對(duì)白酒行業(yè)的關(guān)注，部分白酒股的股價(jià)也連日創(chuàng)新高。貴州茅臺(tái)6月8日觸及場(chǎng)內(nèi)最高1435韓元/股，創(chuàng)下歷史新高。但是，并非所有的白酒股都在暴漲，金氏股的股價(jià)仍在低處徘徊。

金氏主義的不斷退步

作為“輝州四杰”之一的KiM COD近年來表現(xiàn)與股價(jià)相同，表現(xiàn)有些不滿意，銷售額和凈利潤(rùn)逐年下降，2019年養(yǎng)老金種子股收入為9.14億韓元，同比下降30.46%。凈利潤(rùn)為虧損2.4億韓元，與前一年的利潤(rùn)1.2億韓元相比，扭轉(zhuǎn)了虧損。金某股去年成為白酒上市公司中唯一的虧損周期企業(yè)。今年第一季度，金氏股收入為1.94億韓元，同比下降32.94%。赤字為0.26億韓元，與去年同期的順差898.11萬韓元相比，扭轉(zhuǎn)了赤字，再次創(chuàng)下白酒行業(yè)的倒數(shù)第一。

有分析認(rèn)為，如果2020年金種子股業(yè)績(jī)沒有明顯改善，就不排除被其他大型股東企業(yè)收購的可能性。

在最近舉行的股東大會(huì)上，金某方表示，冰凍的3英尺不到一天的寒冷導(dǎo)致近幾年銷售額低迷，利潤(rùn)下降的原因是集中不足、品牌體系“混亂”、高端產(chǎn)品不足等多方面問題的集體爆發(fā)。關(guān)于2019年業(yè)績(jī)損失的原因，金某在財(cái)報(bào)中解釋說，在白酒行業(yè)消費(fèi)升級(jí)中，公司中低端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力弱，高端產(chǎn)品布局晚，基礎(chǔ)薄弱。同時(shí)，公司的管理費(fèi)和銷售費(fèi)用都比較剛性。

比起財(cái)報(bào)的說明，金氏股在股東大會(huì)上的反應(yīng)更有說服力。但是股東大會(huì)上提到的很多問題，金氏股從10年前開始，新京報(bào)記者查閱了金氏股往年財(cái)報(bào)，2009年金氏股敏銳地認(rèn)識(shí)到消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，在2010年年度報(bào)告中明確表示：“中高端品牌白酒企業(yè)的產(chǎn)量、銷售、利潤(rùn)近年來一直在增加?！?

作為“徽州四杰”之一，金氏也在當(dāng)年風(fēng)光無限。2012年，金氏股收入以22.94億韓元?jiǎng)?chuàng)下新高，2019年銷售額為9.14億韓元，比2012年下降了60%以上。金姓周是怎么回事？外界對(duì)金氏股業(yè)績(jī)的退步有很多疑問。

產(chǎn)品線和主營(yíng)業(yè)務(wù)混亂

金某酒今年3月推出了清香型白酒戰(zhàn)略單品“英珠清純”，推出了高線廣炳酒。今年1月，金某酒推出了醉三秋1507，以標(biāo)價(jià)798韓元/瓶的價(jià)格進(jìn)入了第二次高級(jí)白酒市場(chǎng)。2016年，金姓周學(xué)習(xí)康州，進(jìn)入保健州市場(chǎng)，推出了苦蕎麥。最近幾年，金氏股還推出了金氏年股系列，價(jià)格在900韓元至1300韓元之間。

公開資料顯示，從2015年到2019年5年，金氏股涉獵的范圍包括廣炳州、保健州、中級(jí)州、下海等。據(jù)相關(guān)分析，金氏柱撒下的這張“網(wǎng)”足夠大，但沒有實(shí)際內(nèi)容。作為安徽酒業(yè)企業(yè)，其在省內(nèi)的市長(zhǎng)/市場(chǎng)份額已被固定、九倉、永州公主搶占的剩余不多，沒有焦點(diǎn)領(lǐng)域，缺乏具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的核心大項(xiàng)目，金家洲的產(chǎn)品體系還有很長(zhǎng)的路要走。

在年報(bào)中，金氏股的2020年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃包括高端產(chǎn)品的加法、低級(jí)產(chǎn)品的減法、“醉三秋1507”和“香香金種子”

有人分析說，金氏主勝敗的關(guān)鍵是“醉三秋1507”和“香香金種子”能否成為市長(zhǎng)/市場(chǎng)戰(zhàn)略大單品，使產(chǎn)品真正成為“拳頭”并產(chǎn)生效果。、、、

金氏主義的混亂不僅出現(xiàn)在產(chǎn)品體系上，還出現(xiàn)在主要業(yè)務(wù)上。

金家洲主營(yíng)業(yè)務(wù)分為白酒和醫(yī)藥。產(chǎn)品分為中高檔白酒(主要是柔軟系列、徽金種子系列等產(chǎn)品)、普通白酒(主要是和平系列)、醫(yī)藥產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，2019年，金氏股份公司醫(yī)藥收入為3.9億韓元，超過了公司中高檔酒3.82億韓元的收入。

相比之下，近年來，金氏股份公司的醫(yī)藥業(yè)務(wù)成果逐漸呈現(xiàn)出超越白酒業(yè)務(wù)的勢(shì)頭。但是，如果將金氏股的醫(yī)藥業(yè)務(wù)放入醫(yī)藥行業(yè)，發(fā)現(xiàn)其發(fā)展明顯放緩，年報(bào)顯示，其總利率為11.4%，部分媒體將其與同行業(yè)其他企業(yè)的籌資利率進(jìn)行了比較。例如，87.49%的恒瑞藥品、85.19%的長(zhǎng)春高科技藥品、59.62%的復(fù)星藥品等差異明顯。

執(zhí)行力不足，文件升級(jí)緩慢

跑道有限，先到先得，錯(cuò)過的一分鐘可以用十分鐘填補(bǔ)。

10年前，金氏股已經(jīng)嗅出消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，并在業(yè)務(wù)計(jì)劃中明確表示重視中檔白酒市場(chǎng)。但是在具體執(zhí)行方面卻不盡如人意。據(jù)媒體報(bào)道，核心項(xiàng)目柔軟的金氏酒單價(jià)仍保持在70韓元/瓶左右，市長(zhǎng)/市場(chǎng)空間不斷被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手侵蝕。

在白酒行業(yè)消費(fèi)升級(jí)的浪潮中，2019年金氏股的普通白酒收入為1.3億韓元，同比減少了46.14%。中高檔酒類銷售額為3.82億韓元，比去年同期減少了39.91%。此外，主流毛利率從61.42%下降到57.30%，進(jìn)一步影響了公司的利潤(rùn)水平。一方面，普通白酒的根據(jù)地受到侵蝕，另一方面，中高端主流市場(chǎng)的不踏實(shí)，金氏

酒舉步維艱。

近日的股東大會(huì)上，金種子酒方面也明確承認(rèn)其產(chǎn)品價(jià)格體系“亂”，整體價(jià)格偏低，商家在產(chǎn)品中找不到一個(gè)合理可觀的利潤(rùn)，未來將啟動(dòng)“低端酒做減法，高端酒做加法”的戰(zhàn)略方針，分批把銷量小或利潤(rùn)低的產(chǎn)品“砍掉”，加快推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，逐步構(gòu)建以“醉三秋1507”及“馥合香金種子”為核心的主推產(chǎn)品矩陣。

金種子酒方面稱，今年其公司在產(chǎn)品上提出“激活存量，做大增量”策略。激活存量，就是聚焦“柔和”，賦予產(chǎn)品新的價(jià)值；而對(duì)于加大增量，金種子酒今年也開始瞄向高端白酒市場(chǎng)，要“追上去往上走”。

下猛藥，去沉疴，痛定思痛的金種子酒能否否極泰來，再塑昔日輝煌，且拭目以待。

新京報(bào)見習(xí)記者 鄭明珠 圖片 東方財(cái)富App截圖

編輯 徐晶晶 校對(duì) 李項(xiàng)玲