每位記者：朱萬平小姐所有編輯：董興生

第二季度銷售淡季，上半年疊加了很多傳染病的反復影響，2022年上半場，白酒企業(yè)不好說。

但是從上半年的成績單來看，白酒行業(yè)的韌性依然存在。在19家上市公司中，18家保持順差，前5強共實現(xiàn)了100億收益。具體來說，高級化過程仍然是白酒企業(yè)激烈競爭下的“勝敗”。被稱為“民主之王”的順信農(nóng)業(yè)(SZ000860，股價20.37韓元，市值151.1億韓元)成為上半年19家白酒上市企業(yè)中唯一收入下降的公司。

針對未來仍可能存在的傳染病因素造成的消費場景不足問題，9月14日，中國主流流通協(xié)會會長王新國在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時提出：“增加品牌宣傳，振作精神，不要給市場帶來太大壓力。”相對來說，保持價格穩(wěn)定，不能總是想提高價格。這個也不行。都不好。" "

上半年的成績突出了酒企業(yè)的韌性

經(jīng)過受疫情影響嚴重的上半年，白酒行業(yè)提交了充滿毅力的半年度成績單。

總的來說，根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年上半年全國規(guī)模以上的白酒企業(yè)釀造總產(chǎn)量為375.9萬升，同比增長0.42%。累計完成產(chǎn)品銷售收入3436.57億元，同比增長16.51%，累計實現(xiàn)利潤總額為1366.7億元，同比增長34.64%。

從具體業(yè)績角度來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年上半年，19家白酒上市企業(yè)合計為1832.48億韓元，凈利潤合計為722.87億韓元。

在19家白酒上市公司中，15家周期企業(yè)上半年保持著兩位數(shù)以上的銷售額增長。18家酒企盈利，只有金氏股(SH600199，股價23.41韓元，市值154億韓元)虧損。對于虧損原因，金氏股表示，一方面，公司白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)處于調(diào)整期，第二輪高端產(chǎn)品銷售相對較低，綜合銷售毛利相對較低。另一方面，上半年國內(nèi)疫情防控等銷量下降。

上半年貴州茅臺(SH600519，股價1859元，市值23352.72億元)、五糧液(SZ000568，股價161.08元，市值6252.49億元)、洋河股份(SZ002304市值3208億元)在19家公司中，5大酒類企業(yè)貢獻了總銷售額的80%左右，凈利潤比例接近90%。

特別是白酒行業(yè)銷售平淡的第二季度，Wind數(shù)據(jù)顯示，除了固定公主(SZ000596，股價256.6韓元，市值1356億韓元)和老白酒(SH600559，股價23.38韓元，市值213.87億韓元)之外，其他17

但是，國信證券研究顯示，總體來說，第二季度白酒板塊銷售額和耳矛盾利潤增長率分別為10.6%和12.9%。從年節(jié)奏來看，第二季度是白酒需求的低點，全年呈現(xiàn)出“前前后后”的趨勢。

再加上上半年，很多酒企在直播、電商頻道上發(fā)力。據(jù)陜西汾酒半年報顯示，2022年“618”購物節(jié)期間，京東汾酒官方旗艦店的累計銷售排在白酒品牌旗艦店第一位，天貓汾酒官方旗艦店的累計銷售排名行業(yè)第三位。伊利特(SH600197，股價23.5元，市值110.91億韓元)半年報顯示，在報告期間，該電商行以在線春節(jié)、“618”活動為重點，增加了對重要資源委、促銷活動、直播帶等的投資。

王新國認為，疫情下，電商也是一條路，但“但它永遠不可能下線”。那只是銷售的新方法、新渠道，但不能代替線下。" "

對于上半年白酒行業(yè)的成績單，投資部副總監(jiān)、招商中證白酒基金經(jīng)理胡浩表示，上半年的業(yè)績對大部分酒企都有好處。其中一些是非常引人注目的公司，可以通過一些渠道的變化或價格體系的重組，或者通過自己的努力、地區(qū)市場進行梳理。(*歷注：歷注，歷注，歷注，歷注，歷注，歷注，歷注，歷注，歷注。)

繼續(xù)加強馬修效應

對于白酒行業(yè)的業(yè)績，王新國觀察總結(jié)說，高端的少數(shù)銷量很好，中低端或兩年新崛起的白酒品牌都面臨銷售壓力。

從業(yè)績角度來看，白酒行業(yè)的馬太效應更加明顯。上半年貴州茅臺和五糧液兩家頭部企業(yè)銷售額均為988.39億韓元，其他17家酒企均實現(xiàn)營業(yè)收入841.89億韓元。

另一方面，頭部葡萄酒企業(yè)的高端產(chǎn)品在上半年引人注目。以五糧液為例，今年上半年，包括主力產(chǎn)品“普奧”在內(nèi)的高端產(chǎn)品收入319.73億元，同比增長17.82%。但是另一方面，包括吳谷春等低價產(chǎn)品在內(nèi)的其他酒類產(chǎn)品收入同比減少了6.10%至65.4億韓元。上半年洋河股份、瀘州老窖中高級白酒收入分別為162億韓元和104億韓元，占公司主流收入的比重分別達到了88%和90%。山西汾酒的中高檔產(chǎn)品清華利茲上半年實現(xiàn)銷售額61億元，同比增長56%。

據(jù)國泰君安研究報稱，高級化是全國化的必要條件，此次白酒周期的全國化是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性繁榮的背景下展開的，白酒消費屬性分化，消費者的訴求在于質(zhì)量而不是數(shù)量。制作二級高級及高價的大型單品是周期性企業(yè)實現(xiàn)全國化的必要條件。

另一方面，走中低端路線的地方業(yè)主企業(yè)更容易受到傳染病的影響，甚至企業(yè)出現(xiàn)赤字。

今年上半年，以“烏蘭山”聞名的北京地方酒企舜臣農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)收入明顯減少。2021年，公司的高級酒、低級酒收入同比增長，今年上半年出現(xiàn)了公司的高級酒。

、中檔酒、低檔酒收入全面下滑。其中，高檔酒收入同比下滑55.2%，低檔酒收入跌幅超20%。

“喝少一點、喝好一點”，漸成白酒消費新趨勢，高端化卡位戰(zhàn)，依舊是白酒企業(yè)應對激烈競爭的“勝負手”。

中秋白酒銷售平淡

“今年中秋白酒銷售不太好。因為疫情等因素影響，消費場景也變少了，好多地方靜默不能出門，交流也少了。去年以來，市場上庫存比較大，（動銷）都不太理想。”王新國表示。

王新國所言非虛。某白酒上市公司相關(guān)人士表示，目前白酒行業(yè)普遍面對終端動銷不理想的問題，造成這個現(xiàn)象的主要原因是目前消費場景缺失導致終端消費力不足。不僅如此，二三季度為白酒消費淡季，因此消費量也會有所減少。

9月13日，福建泉州酒商王為在電話中向記者透露，他今年中秋銷售金額只有20多萬元。雖然這個銷售額同比去年增長了幾十倍，但那是因為去年泉州受到疫情沖擊，銷量跌到谷底，一個月銷售額只有1.2萬元。“那時都不是腰斬，而是砍到腳腕了?！倍曛星锕?jié)前后，正常情況下，王為的銷售額是在千萬級別。

“現(xiàn)在沒有人敢說自己好，除了賣茅臺的。”王為表示。

王為所在的泉州，今年中秋期間并沒有出現(xiàn)疫情，但據(jù)他觀察，當?shù)氐南M能力不如以往?！敖衲旮＝ㄒ彩鞘芤咔橛绊懀热ツ暌靡恍?。不過與2019年比的話，達不到2019年的三分之一。”王為稱。

眼下，唯一讓王為感到比較心安的是，不像水果等易腐產(chǎn)品，白酒可以儲存，放一段時間也不會壞?！爸辽俨挥脫脑以谑掷锫?。”王為稱。

“去年，我們對于一些事情（白酒市場）是有一些預判的。之前大家也料到今年白酒市場會有一些分化，但沒有想到今年動銷場景會是這樣一個演繹過程?！焙铌粚τ浾弑硎?。

“今年6~8月，酒企經(jīng)營狀況環(huán)比有改善，但近期疫情多點擴散，部分區(qū)域防控趨緊，宴請頻次、規(guī)模有所下降，中秋整體動銷相對平淡，經(jīng)銷商信心處于低谷期，渠道端相對承壓，而酒企對全年目標謹慎樂觀?！?月13日，華創(chuàng)證券在一份研報中表示。

國慶節(jié)旺季能否回補

今年中秋期間，成都、北京、貴陽、深圳等地出現(xiàn)疫情，使得白酒銷售受到一定沖擊?！爸星锲陂g，我們關(guān)門停業(yè)了8天，銷售額只有去年同期的八成左右。”一位成都酒商對記者表示。

不過，盡管銷售端遇冷，但渠道端并未出現(xiàn)拋售潮，這也表現(xiàn)在中秋節(jié)后高端白酒的批價并未出現(xiàn)明顯回落，價格趨勢相對穩(wěn)定。根據(jù)行業(yè)媒體統(tǒng)計，截至9月15日，諸如飛天茅臺、五糧液、國窖1573等國內(nèi)高端白酒批價比較穩(wěn)定。飛天茅臺2022年散裝批價2740元/瓶，相較中秋節(jié)回落80元/瓶左右；五糧液批價約980元/瓶，國窖1573批價約920元/瓶，與中秋節(jié)相比變化不大。

“整體而言，疫情對高端酒影響比較小，畢竟消費人群抵御風險能力強?！蓖鯙楸硎尽?/p>

王為主打的是300元價位段的中端白酒產(chǎn)品。原本，他的考慮是，“東南沿海省份相對經(jīng)濟要好些，購買力要強些”，但疫情侵襲，使得當?shù)氐南M力也有所下降。

“現(xiàn)在，除非是人家確有需要才會進貨。絕對不會像以前，只要看好這個產(chǎn)品就敢拿下。”王為稱。而對于中秋過后的國慶行情，王為并不看好。

與王為持相似觀點的還有王新國?！拔矣X得白酒消費可能到春節(jié)都好不了太多?！彼f。

不過，9月14日，一家華東地區(qū)的上市酒企人士對記者表示，從上半年上海疫情的情況看，白酒消費在疫情結(jié)束后的確會有一定的回補，但整體回補的量肯定沒有損失的多?！鞍拙葡M還是與場景有關(guān)，過了那個節(jié)氣場景就不存在了?！逼浞Q。

在當前環(huán)境下，對酒企有何建議？王新國表示：“酒企要加大品牌宣傳，同時要沉住氣，不要給市場太大壓力。相對保持價格穩(wěn)定，不能老想漲價，那樣是不行的?！?/p>

“雖然當前環(huán)境是復雜的，但是白酒行業(yè)還是會往前的。甚至某些白酒公司，我相信未來是有較大發(fā)展空間的。酒是陳的香，這個行業(yè)對于庫存周期的波動，或者說消費習慣的變遷，其實是受影響最小的?！焙铌灰蔡寡?，白酒行業(yè)的商業(yè)模式?jīng)Q定著庫存隨時間而出現(xiàn)價值，只要走在正確的路徑上，未來是能夠獲得增值空間的。

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