新茶飲賽道的快速崛起，不僅讓各大新茶飲品牌也喜獲各方資本追捧，也讓幕后的原材料供應(yīng)商賺得盆滿缽滿。

6月7日，立于2007年的新三板掛牌企業(yè)田野創(chuàng)新股份有限公司（下稱“田野股份”）通過北交所上市輔導(dǎo)驗收；6月9日向北京證券交易所報送了首次公開發(fā)行股票并上市的申報材料，計劃以“832023”為股票代碼在北交所掛牌上市，國海證券擔(dān)任保薦人；6月15日，田野股份收到了北京證券交易所出具的《受理通知書》 （GF2022060011）。北京證券交易所已正式受理公司首次公開發(fā)行股票并上市的申請。

圖片來源：田野股份官網(wǎng)

而田野股份之所以有底氣沖擊在北交所掛牌上市，這主要來自新茶飲賽道的大客戶近幾年為其業(yè)績增長帶來的源源動力，并且，隨著新茶飲行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，也讓業(yè)界看到了它的更多可能性。

新茶飲的“幕后英雄”

根據(jù)田野股份的招股說明書（申報稿）顯示，公司主要從事熱帶果蔬原料制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括原料果汁、速凍果蔬、鮮果等。公司原料果汁產(chǎn)品包括濃縮果汁、NFC、調(diào)配果汁等多種形態(tài)和規(guī)格，掌握芒果、西番蓮、荔枝等四十多種果蔬加工工藝，擁有省級企業(yè)技術(shù)中心，參與制定國家農(nóng)業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《非濃縮還原果蔬汁用原料》(NY/T3907-2021)，在熱帶原料果汁細(xì)分行業(yè)擁有較高的市場占有率和知名度。

田野股份官網(wǎng)截圖

早在2015年1月，經(jīng)全國股轉(zhuǎn)公司同意，田野股份在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓，證券代碼為832023；2015年2月田野股份正式掛牌新三板，隨后順利由基礎(chǔ)層調(diào)至創(chuàng)新層。

本次田野股份正式從創(chuàng)新層向北交所發(fā)起沖擊，擬公開發(fā)行不超過5000萬股（未考慮超額配售選擇權(quán)）；不超過5750萬股（含行使超額配售選擇權(quán)），募資約4.76億元，用于海南自貿(mào)港智能工廠(一期)建設(shè)項目和海南達(dá)川熱帶特色產(chǎn)業(yè)擴產(chǎn)項目。項目全部實施完成后，公司將新增椰子制品8千噸、風(fēng)味糖漿1.2萬噸、果蔬制品2.34萬噸的產(chǎn)能。

2019年至2021年，田野股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.9億元、2.66億元、4.59億元；實現(xiàn)凈利潤2432.09萬元、2100.17萬元、6517.76萬元。2022年1-3月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6,845.98萬元，較上年同期上升0.56%;歸屬于母公司股東的凈利潤301.49萬元，較上年同期下降54.43%，對此，該公司解釋稱主要受公司管理費用增長所致。

值得一提的是，在2021年，田野股份的營收增幅達(dá)到了72.57%，凈利潤增幅更是達(dá)到了210.34%。

圖片來源：田野股份官網(wǎng)

而業(yè)績之所以增長得如此迅猛，主要得益于其來自新茶飲客戶的貢獻(xiàn)。

據(jù)招股書介紹，福田股份不僅是奈雪の茶、茶百道、滬上阿姨等知名連鎖茶飲品牌的原料果汁主要供應(yīng)商，還是是農(nóng)夫山泉、可口可樂、娃哈哈等食品飲料企業(yè)的供應(yīng)商。

其中，在2019年，它的前5大客戶還是廣東南豐行農(nóng)業(yè)投資有限責(zé)任公司、農(nóng)夫山泉、鮮活果汁、可口可樂和Coco奶茶；到了2021年，除了農(nóng)夫山泉仍是公司第三大客戶之外，福田股份的前五大客戶均來自新茶飲品牌，分別是奈雪的茶、茶百道、一點點和滬上阿姨，而這四家來自新茶飲的客戶也為田野股份貢獻(xiàn)了56.49%的營收來源，超過總營收的一半。

而從品類上看，2019年至2021年，田野股份主要用于新茶飲的原料果汁品類銷售收入和占比也在持續(xù)提高，三年的收入分別為1.28億元、1.49億元和4.15億元，在總營收的占比分別為44.13%、56.11%和90.52%。

若按客戶行業(yè)分類的話，2019年至2021年，田野股份新茶飲客戶的占比分別為4.2%、24.44和61.82%。也就是說，還有更多我們熟知的新茶飲品牌也是田野股份的客戶之一。

換而言之，田野股份近三年的營收增長部分，主要就是來自新茶飲客戶的貢獻(xiàn)。

捆綁新茶飲大客戶，探索更多可能

而從田野股份的營收構(gòu)成中不難看出新茶飲品牌對其營收貢獻(xiàn)的重要性，而為了強化自身與客戶之間的業(yè)務(wù)關(guān)系，田野股份也在股權(quán)架構(gòu)上有意引入了新茶飲品牌作為投資者成為其股東，并且簽訂了對賭條款。

在田野股份2021年末的定增中，奈雪的茶通過旗下公司深圳市品道餐飲管理有限公司以3.22元/股的價格，出資3864萬元，認(rèn)購了田野股份1200萬股，占田野股份股權(quán)比例4.44%，位列田野股份第四大股東，值得一提的是，這也是奈雪的茶上市之后的第一筆對外投資。

田野股份十大股東（東方財富網(wǎng)截圖）

此外，在上述定增中，滬上阿姨的品牌管理公司上海臻敬實業(yè)有限公司也同樣以3.22元/股的價格，出資322萬元，認(rèn)購了田野股份100萬股。

值得一提的是，在此輪定增中，也存在一些對賭條款：如果田野股份未能在2024 年12月31日前完成合格上市，投資人有權(quán)在2024年 12月31日后的30日內(nèi)要求田野股份回購?fù)顿Y人屆時因本次定向發(fā)行所持有的標(biāo)的公司全部剩余股票，每股回購價格=【3.22】×(1+投資資金成本×持股天數(shù)÷365)-回購前投資人已獲得的每股現(xiàn)金分紅。

除此之外，田野股份身處賽道所具備的增長潛力也是各大品牌看好其未來發(fā)展的重要方向。

根據(jù)農(nóng)夫山泉披露的沙利文報告，按零售額計算2019年中國果汁飲料市場規(guī)模為人民幣1,453億元，其中低濃度果汁(果汁含量為5%-29%)零售額占整體果汁飲料零售額的75.3%。2014年-2019年，純果汁(果汁含量為100%)、中濃度果汁(果汁含量為30%-99%)和低濃度果汁銷售額復(fù)合年增長率分別為12.9%、9.4%、0.4%，預(yù)計2019年至2024年純果汁和中濃度果汁市場規(guī)模復(fù)合年增長率分別為9.8%和6.6%。預(yù)包裝果汁飲料行業(yè)市場集中度持續(xù)提高，2021年中國果菜汁及果菜汁制造業(yè)同比增長約為14%，頭部企業(yè)農(nóng)夫山泉果汁飲料產(chǎn)品銷售收入增長32.20%，頭部企業(yè)增速遠(yuǎn)高于行業(yè)增速。

圖片來源：田野股份官網(wǎng)

另據(jù)田野股份在招股書中引援的沙利文《中國新茶飲供應(yīng)鏈白皮書2022》顯示，隨著茶飲行業(yè)原材料新鮮程度的提升及消費對果茶的喜愛，新茶飲水果市場規(guī)模將快速增長，新茶飲水果成本占整體原材料成本比例為20-25%。新茶飲行業(yè)使用到的水果具有多種形態(tài)，如鮮果、凍果、濃縮果汁、果醬、NFC等，隨著消費者對健康重視程度的不斷加深，新茶飲中將更多的使用鮮果、凍果、NFC等作為原材料，未來傳統(tǒng)的濃縮果汁、果醬的使用占比將減少。

若此番田野股份順利登陸北交所，無疑對于其產(chǎn)業(yè)布局和發(fā)展添磚加瓦。

而田野股份也并非新式茶飲締造出的首家準(zhǔn)上市企業(yè)，比如日前，以原紙、PLA粒子、傳統(tǒng)塑料粒子等原材料，研發(fā)、生產(chǎn)和銷售紙制與塑料餐飲具的合肥恒鑫生活科技股份有限公司也發(fā)布了在創(chuàng)業(yè)板上市的招股書。招股書顯示，瑞幸咖啡、喜茶、蜜雪冰城、Manner咖啡、Coco都可茶飲、益禾堂、古茗等在當(dāng)下年輕人群中流行的咖啡茶飲品牌，他們用的紙杯和塑料杯大部分來自恒鑫生活。

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