[本文是CNG的新游戲研究(伽瑪數(shù)據(jù))研究作品。請轉(zhuǎn)載并注明出處！【成語】

最近，天潤控股宣布公司決定停止發(fā)行股票，購買上海旭流網(wǎng)科技有限公司事項。同時，天潤控股承諾，自發(fā)布之日起3個月內(nèi)不計劃重大資產(chǎn)重組問題。至此，今年至少發(fā)生了5起停止收購游戲資產(chǎn)的事例，這給“蹭網(wǎng)”的傳統(tǒng)企業(yè)敲響了警鐘。

由于收購結(jié)束的例子很多，游戲公司屬于輕資產(chǎn)，主要利潤表現(xiàn)為投入網(wǎng)絡(luò)游戲的收益。因此，產(chǎn)品存續(xù)情況、人力變動因素、雙方協(xié)商利益等成為左右收購過程的關(guān)鍵因素。

例如，天潤控股在公告中表示：“由于上海旭裕網(wǎng)未來業(yè)績?nèi)绾伪３植淮_定性，交易方在估值調(diào)整、交易價格調(diào)整事項上存在分歧，因此決定停止重組上海旭裕網(wǎng)。”受該事件的影響，天潤控股在短期內(nèi)連續(xù)6個漲勢。

據(jù)悉，上海旭裕是從事體育游戲開發(fā)和運營的企業(yè)，主要針對《歐冠足球》、《足球2013》、《中超足球》、《2014年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》等。另外，上海旭宇也在介入手機(jī)游戲業(yè)務(wù)，據(jù)天潤控股公告稱。上海旭游計劃今年夏天推出的兩款手機(jī)游戲產(chǎn)品還在測試中，未能如期上線。這也成為天潤控股停止收購上海旭游的導(dǎo)火索。

事實上，作為傳統(tǒng)企業(yè)，天潤控股近年來承載了較多的業(yè)績壓力。今年6月，尹志柱通過收購上海旭油刺激了股票上漲，但其收入沒有好轉(zhuǎn)，甚至出現(xiàn)了下跌趨勢。截至今年上半年，天潤控股的營業(yè)收入約為837萬韓元，比去年同期(925萬韓元)減少了9.5%。凈利潤約為72萬韓元，比去年同期(255萬韓元)減少了71.8%。

圖1:天潤控股財務(wù)狀況(天潤控股財務(wù)報告、CNG的新游戲研究/整理、指導(dǎo))

中國游戲產(chǎn)業(yè)報告分析師認(rèn)為，對于投資收益率可以達(dá)到5倍的游戲產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)企業(yè)正在繼續(xù)尋找“觸網(wǎng)”機(jī)會，通過收購或投資游戲資產(chǎn)扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑趨勢。但是在資本市場回歸理性的過程中，更多的傳統(tǒng)企業(yè)關(guān)注非傳統(tǒng)風(fēng)險，尋找進(jìn)入游戲界的更好方法(如設(shè)立游戲產(chǎn)業(yè)基金)。

根據(jù)中國負(fù)電子游戲工委(GPC)、CNG中新游戲研究(GAMMA數(shù)據(jù))和國際數(shù)據(jù)公司(IDC)聯(lián)合推出的《歐冠足球》，2014年中國游戲市場規(guī)模達(dá)到1144.8億元人民幣，同比增長37.7%。其中，網(wǎng)絡(luò)游戲和手機(jī)游戲市場分別增長了58.8%和144.6%。

圖2:中國游戲市長/市場情況(CNG的新游戲研究/整理、地圖制作)

人們普遍認(rèn)為，中國游戲市場將長期繁榮，政策鼓勵將成為文化產(chǎn)業(yè)的重要發(fā)展方向。游戲資產(chǎn)仍然是傳統(tǒng)企業(yè)提高盈利能力的選擇。但是隨著利潤空間的進(jìn)一步開拓和發(fā)展?jié)摿Φ某浞滞诰?，越來越多的企業(yè)及其產(chǎn)品試圖進(jìn)入，游戲市長/市場競爭將更加激烈。(莎士比亞，溫斯頓，盈利能力，潛力，潛力，潛力，潛力，潛力，潛力)。

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2014年游戲資產(chǎn)收購結(jié)束案例

天潤控股結(jié)束收購上海徐游網(wǎng)絡(luò)

12月25日晚，天潤控股決定停止發(fā)行股票，購買上海旭裕網(wǎng)科技有限公司，公司股票自26日開盤后復(fù)盤。公司承諾，自公告發(fā)布之日起3個月內(nèi)不再計劃重大資產(chǎn)重組問題。

根據(jù)這一公告，公司重組上海旭裕網(wǎng)科技有限公司，旭裕網(wǎng)未來業(yè)績?nèi)绾尾淮_定，交易雙方在價值調(diào)整、交易價格調(diào)整事項上存在分歧，公司董事會決定停止旭裕網(wǎng)重組。

今年6月，天潤控股將公開收購方案，收購旭有為100%的股份。8月，由于大象公司市長/市場環(huán)境競爭日益加劇，其手游是否成功尚未確定，主要資產(chǎn)重組方案可能有重大調(diào)整，公司股票開始停牌。

數(shù)據(jù)顯示，Asakuu UNET是國內(nèi)體育游戲類的開發(fā)、運營者，主要從事網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)游戲的開發(fā)和運營，自主開發(fā)了《足球2013》、《中超足球》、010-30000、010-30000等多種足球模擬經(jīng)營類網(wǎng)絡(luò)游戲。公告稱，在7月份提供各種游戲收益數(shù)據(jù)后，公司、中介機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，Assakuu UNEP網(wǎng)原定于2014年6 ~ 7月上線的兩款手游在謹(jǐn)慎測試中沒有及時上線。

新國也停止收購深圳萬特市

12月17日晚，新國道公司決定停止購買深圳萬特市，公司股票18日開盤后開始復(fù)牌。公司表示，已向中國證監(jiān)會申請撤銷重大資產(chǎn)重組行政審查申請材料。

公告稱，由于此次重組的根本目的未能實現(xiàn)，此次交易無法正常進(jìn)行，公司重組重大資產(chǎn)問題給目標(biāo)公司萬特市的核心技術(shù)和管理團(tuán)隊帶來了巨大變化。(那時候，我還在努力工作，因為我知道，我是說，我是說，我是說，我是說，我是說，我是說，我是說，我是說，我是說，我是說。

今年8月，新國也公開了主要資產(chǎn)重組交易報告，計劃以6.9億韓元收購范特市100%的股份。其中現(xiàn)金為2.3億韓元，剩下的4.6億韓元將通過發(fā)行股票支付。10月份，對象公司范特西員工李秀文、郭靖、林華潤、杜傳陽、周揚(yáng)、白露因嚴(yán)重違法行為被范特西開除的報道屬實，對此次交易產(chǎn)生了重大影響。

資料

顯示，范特西是國內(nèi)領(lǐng)先的體育類模擬經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)商和運營商。在成功獲得NBA官方版權(quán)授權(quán)后，范特西成為國內(nèi)第一家正版化的籃球模擬經(jīng)營類游戲開發(fā)公司。

鍵橋通訊終止收購北京精麥通

12月4日午間，鍵橋通訊發(fā)布公告，稱公司決定終止收購北京精麥通全部股權(quán)事宜，并與自然人曹興閣、秦征、劉科簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓終止協(xié)議》，無條件終止《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。公司表示終止收購精麥通股權(quán)不會對公司當(dāng)期損益和股東權(quán)益產(chǎn)生重大影響。

公告稱，公司終止收購精麥通股權(quán)有利于公司進(jìn)一步聚焦專網(wǎng)通訊主營業(yè)務(wù)，依托主營業(yè)務(wù)優(yōu)勢和國家政策支持進(jìn)一步提升公司的業(yè)務(wù)能力、服務(wù)水平和市場地位，增強(qiáng)公司的盈利能力，實現(xiàn)公司和股東利益最大化。

今年7月，鍵橋通訊披露交易議案，擬以2.07億元收購北京精麥通無線信息服務(wù)有限公司（整合關(guān)聯(lián)公司后）100%股權(quán)（評估值為25226萬元）。8月，鍵橋通訊與自然人曹興閣、秦征、劉科正式簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

資料顯示，精麥通主營業(yè)務(wù)為移動游戲的開發(fā)、發(fā)行與運營，目前主要包括網(wǎng)絡(luò)游戲、單機(jī)游戲及周邊產(chǎn)品的開發(fā)、發(fā)行推廣、運營維護(hù)等。

德力股份終止收購北京武神世紀(jì)

11月12日晚，德力股份發(fā)布公告，稱公司決定終止收購北京武神世紀(jì)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司事項，公司股票自13日開市起復(fù)牌。公司承諾自公告發(fā)布之日起三個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項。

公告稱，公司在向中國證監(jiān)會遞交反饋意見答復(fù)后，與被收購方武神世紀(jì)進(jìn)一步溝通時，各方就行業(yè)未來發(fā)展方向及市場競爭態(tài)勢的戰(zhàn)略規(guī)劃等涉及標(biāo)的公司后續(xù)發(fā)展定位關(guān)鍵問題上存在較大分歧，不能繼續(xù)履行《資產(chǎn)購買協(xié)議書》。且根據(jù)《中國證券監(jiān)督管理委員會行政許可實施程序規(guī)定》，公司經(jīng)與其他交易各方充分協(xié)商后，決定終止本次重大資產(chǎn)重組及向中國證監(jiān)會申請撤回本次重組的相關(guān)行政申請文件等事項提交董事會及股東大會審議。

今年7月，德力股份披露重組預(yù)案，擬以9.3億元收購游戲公司武神世紀(jì)100%股權(quán)。8月，重大資產(chǎn)重組方案獲公司股東大會審議通過，并向中國證監(jiān)會遞交了申請材料。

資料顯示，武神世紀(jì)的主要業(yè)務(wù)包括客戶端游戲與移動網(wǎng)絡(luò)游戲的開發(fā)和運營，其在線運營的端游產(chǎn)品共有7款，包括《武神》、《神話》、《水滸無雙》等。此外，武神世紀(jì)于2013年陸續(xù)通過代理和自研的方式推出數(shù)款手游產(chǎn)品，包括《三國裂》、《快刀三國》等。

鳳凰傳媒終止收購上海都玩網(wǎng)絡(luò)

6月18日晚，鳳凰傳媒發(fā)布公告，稱公司決定終止收購上海都玩網(wǎng)絡(luò)科技有限公司55%股權(quán)。公司表示審議并通過了《關(guān)于設(shè)立專項游戲產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金的議案》，擬由旗下控股子公司上海慕和網(wǎng)絡(luò)科技有限公司投資并發(fā)起專項游戲產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金，基金規(guī)模約為1億元，其中公司出資2500萬元。

公告稱，公司鑒于在后續(xù)履約過程中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中“股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割的先決條件”未能全部滿足，6月16日，各方簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓終止協(xié)議，公司全資子公司江蘇鳳凰數(shù)字傳媒有限公司終止收購上海都玩網(wǎng)絡(luò)科技有限公司。

去年9月，鳳凰傳媒披露收購方案，旗下子公司江蘇鳳凰數(shù)字傳媒有限公司擬以2.772億元收購上海都玩55%的股權(quán)。

資料顯示，上海都玩網(wǎng)絡(luò)科技有限公司主要從事網(wǎng)頁游戲開發(fā)及平臺運營業(yè)務(wù)。其旗下有《武尊》《傲視千雄》《傲視遮天》《龍城》《赤月》《問鼎天下》等游戲產(chǎn)品，以及33456頁游聯(lián)運平臺。

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