本報記者陳一波吳可鐘北京報道

a股有這樣的游戲公司，那家游戲公司和實測人一度吸引了市場的目光。(莎士比亞。溫斯頓。)

2013年手游并購概念、2018年區(qū)塊鏈概念、2021年元宇宙概念大火的時候，這家公司也都有所染指，并在二級市場上也都曾掀起過陣陣“狂風(fēng)”。

而它的實控人、董事長，曾一度因毆打律師等行為，讓市場大跌眼鏡。這家公司就是11年前，頭頂“A股網(wǎng)絡(luò)游戲第一股”光環(huán)登陸創(chuàng)業(yè)板的深圳中青寶互動網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（以下簡稱“中青寶”，300052.SZ），它的實控人就是公司的董事長李瑞杰。

近日，中青寶及其實控人李瑞杰，又一次引起了市場關(guān)注。

10月18日，深圳證監(jiān)局披露，中青寶及其實控人李瑞杰因涉嫌違規(guī)，被采取出具警示函措施的決定。

《中國經(jīng)營報》記者在深圳證監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，這并非中青寶和李瑞杰第一次收到警示函，并且，此次警示函涉及的公司內(nèi)部控制方面的問題，中青寶也并非頭一遭。早在2017年，深圳證監(jiān)局就曾明確提到了中青寶在這方面存在的不足，并已建議了改進的方法。

另外，中青寶在多年前曾宣稱主打紅色網(wǎng)游垂直發(fā)展方向，但目前其網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)鮮有明顯的亮眼業(yè)績。不愿具名的券商分析師對記者表示，這個市場并不是很大。

多次違規(guī)收警示函

10月18日，深圳證監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于對中青寶、李瑞杰采取出具警示函措施的決定。

經(jīng)查，2019年1月至2019年4月期間，中青寶多次通過子公司提供資金給李瑞杰控制的公司使用。中青寶在2019年年報中披露不存在控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用上市公司資金的情況。

上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》（證監(jiān)會令第40號，下同）第二條、第四十八條及《關(guān)于規(guī)范上市公司與關(guān)聯(lián)方資金往來及上市公司對外擔(dān)保若干問題的通知》（證監(jiān)會公告〔2017〕16號）第一條第一款第二項的規(guī)定。李瑞杰作為中青寶實際控制人，并自2008年4月起任公司董事長，對上述行為負(fù)有主要責(zé)任。

據(jù)了解，2019年1~4月，中青寶向深圳市第一支點技術(shù)有限公司（以下簡稱“深圳第一支點”）、深圳市手游界網(wǎng)絡(luò)有限公司（以下簡稱“手游界”）和霍爾果斯阿拉蕾網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“阿拉蕾”），支付定制化游戲開發(fā)費用共計2150萬元。公司控股股東或其關(guān)聯(lián)方在沒有告知上市公司的情況下，向上述三家公司借款并支付利息。

2021年5月31日，中青寶公告稱，公司在了解上述三家公司向控股股東或其關(guān)聯(lián)方提供借款的事項后，第一時間向控股股東寶德控股核實，并與上述三家公司協(xié)商落實解決方案。截至2021年4月27日，公司已經(jīng)獲得三家公司返還的全部定制費2150萬元。

根據(jù)《中國經(jīng)營報》此前的報道，當(dāng)時上述事件引起了中青寶對其內(nèi)部控制制度的關(guān)注。

2021年5月14日，中青寶第五屆董事會第十三次會議審議通過了《防范控股股東及其他關(guān)聯(lián)方資金占用制度》。中青寶當(dāng)時做出的整改措施包括：規(guī)定公司及其子公司與上游企業(yè)發(fā)生采購時，采用要求上游企業(yè)簽訂承諾書或在采購合同中加入限制性條款等方式，嚴(yán)禁上游企業(yè)將資金以任何形式拆借給公司控股股東及其他關(guān)聯(lián)方，以避免產(chǎn)生資金占用風(fēng)險。

彼時，深交所對中青寶下發(fā)關(guān)注函，要求信永中和（此前中青寶年審會計機構(gòu)）說明因公司整改期限較短，導(dǎo)致其無法判斷公司內(nèi)部控制制度是否有效執(zhí)行，是否具有合理性。

但當(dāng)時會計師事務(wù)所對此回應(yīng)稱，中青寶整改后控制運行的時間（或運行次數(shù)）和測試數(shù)量未達(dá)到整改后控制運行的最短期間（或最少運行次數(shù)）和最少測試數(shù)量，故無法判斷公司防范關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用的各項內(nèi)部控制制度是否有效執(zhí)行。

而事實上，記者在深圳證監(jiān)局官網(wǎng)上看到，監(jiān)管層對中青寶或李瑞杰做出的處罰還不止上述一個事件。

2020年6月4日，深圳證監(jiān)局官網(wǎng)公示了對中青寶及李瑞杰、張云霞、鄭楠芳、文毅、張思群采取出具警示函措施的決定。

監(jiān)管層認(rèn)為，經(jīng)查，公司全資子公司深圳游嘻寶創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“游嘻寶”）與成都卓杭網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（以下簡稱“成都卓杭”）于2019年6月28日簽署《股份回購協(xié)議》，股份回購總價款6200萬元，確認(rèn)2019年度投資收益4219.14萬元。該股權(quán)處置事項產(chǎn)生的投資收益占公司2018年度經(jīng)審計凈利潤3804.68萬元的110%。上述游嘻寶與成都卓杭簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的事項屬于《上市公司信息披露管理辦法》第三十條第一款第三項、第三十三條第二款規(guī)定的重大事件，但公司直至2020年3月26日才對上述事項經(jīng)董事會審議并對外披露，2020年4月16日經(jīng)股東大會審議。

該行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》第三十條第一款第三項、第三十一條第一款第二項、第三十三條第一款的相關(guān)規(guī)定。董事長兼時任總經(jīng)理李瑞杰，時任董事張云霞、董事兼副總經(jīng)理鄭楠芳、副總經(jīng)理兼董事會秘書文毅、財務(wù)總監(jiān)張思群負(fù)有主要責(zé)任。

在更早的2017年，在深圳證監(jiān)局對中青寶2014年以來相關(guān)游戲項目轉(zhuǎn)讓、股權(quán)轉(zhuǎn)讓及研發(fā)項目核算等事項進行的現(xiàn)場檢查過程中，發(fā)現(xiàn)中青寶及其相關(guān)子公司存在未及時披露“君王3”游戲著作權(quán)相關(guān)交易事項；“300英雄”游戲轉(zhuǎn)讓公告中對該游戲歷史著作權(quán)歸屬的表述與相關(guān)協(xié)議約定不一致；子公司上海美峰在資金管理和財務(wù)核算等方面需要進一步規(guī)范；子公司上海美峰相關(guān)方未按期履行相關(guān)承諾。

當(dāng)時，監(jiān)管層認(rèn)為，上述情況反映了中青寶在信息披露管理、子公司管控及相關(guān)財務(wù)核算管理、承諾督促履行等方面均有待進一步改進和完善。而李瑞杰作為中青寶的董事長兼總經(jīng)理，對上述相關(guān)事項負(fù)有主要責(zé)任。因此，李瑞杰及上市公司中青寶均被采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并被記入了證券期貨市場誠信檔案。

乏善可陳的游戲業(yè)務(wù)

12年前，中青寶曾頭頂中國“A股網(wǎng)絡(luò)游戲第一股”的名號登陸創(chuàng)業(yè)板。彼時，其游戲業(yè)務(wù)的發(fā)展方向?qū)Ｗ⒂诩t色網(wǎng)游領(lǐng)域。

但縱觀其10余年間的游戲業(yè)務(wù)發(fā)展史，高光的時刻并不多，整體上乏善可陳。

熟知中青寶游戲業(yè)務(wù)的業(yè)內(nèi)人士向記者透露，據(jù)其了解，2010年中青寶上市時，紅色網(wǎng)游這個細(xì)分賽道，大概有幾千萬左右的用戶。

近日，不愿具名的券商分析師對記者表示，這個市場并不是很大，玩家的年齡層主要在三四十歲。記者就此向中青寶方面求證，但發(fā)現(xiàn)該公司對外公布的投資者關(guān)系郵箱一直無法成功發(fā)送郵件。記者之后通過天眼查上公開的郵箱地址與中青寶方面聯(lián)系，但截至發(fā)稿，并未收到回復(fù)。

第三方數(shù)據(jù)機構(gòu)伽馬數(shù)據(jù)高級分析師呂惠波向記者表示，中青寶的紅色戰(zhàn)爭之類的網(wǎng)游游戲產(chǎn)品，如果按題材來劃分的話，在伽馬數(shù)據(jù)出具的報告中，一般屬于現(xiàn)代題材中的細(xì)分類現(xiàn)代戰(zhàn)爭類目。

記者從伽馬數(shù)據(jù)此前發(fā)布的《2020年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》注意到，在當(dāng)年收入排名前 100 的中國移動游戲產(chǎn)品各題材類型游戲的流水收入占比情況中，現(xiàn)代題材的移動游戲流水收入占比為16.75%。當(dāng)年，中國游戲市場實際銷售收入為 2786.87 億元，其中，中國移動游戲市場實際銷售收入為2096.76 億元，占比為75.24%。從數(shù)量占比上來看，當(dāng)年收入排名前 100的中國移動游戲產(chǎn)品中，現(xiàn)代題材的手游產(chǎn)品數(shù)量占比達(dá)7%。

從財務(wù)數(shù)據(jù)上看，2010年至2014年，中青寶的網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品營收逐年增長，但2015年至2020年，則呈現(xiàn)整體下滑的趨勢。2010年至2020年，該公司網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品的毛利率也總體呈現(xiàn)顯著的下降趨勢。其中，2010年至2015年，網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品的毛利率從85.52%，下降到了43.62%。2016年雖有回升，但經(jīng)過幾年的小幅調(diào)整后，2020年，這一指標(biāo)又急劇回落至26.37%。

在營收方面，2010年至2014年，公司總營收逐年增長，2015年開始有所回落，在經(jīng)過了2019年大幅增至4.69億元之后，2020年又大幅下滑至不足3億元。在實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展后，2019年，中青寶的扣非后凈利潤同比增長數(shù)據(jù)也同樣出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，2020年則直接出現(xiàn)了虧損，虧損額達(dá)1.45億元，當(dāng)期扣非后凈利潤數(shù)據(jù)同比下滑7726.57%。

中青寶在2020年年報中解釋稱，當(dāng)年其業(yè)績下滑的原因包括“加大對移動端游戲的投入，報告期內(nèi)游戲定制費用大幅增加”；2020年8月正式上線的《街頭足球》業(yè)績不及預(yù)期，導(dǎo)致公司手游業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大虧損；報告期內(nèi)受疫情影響，公司子公司深圳市蘇摩科技有限公司、北京中青寶長城文化科技有限公司以及聯(lián)營企業(yè)均出現(xiàn)減值跡象。公司對深圳蘇摩的商譽、北京中青文化的固定資產(chǎn)及聯(lián)營企業(yè)的長期股權(quán)投資均計提了資產(chǎn)減值損失，報告期內(nèi)公司的資產(chǎn)減值損失金額大幅增加。

此外，在邁向未來的游戲行業(yè)發(fā)展探索中，雖然在區(qū)塊鏈概念大火的時候，公司股價也迎來了大幅上漲，但事實上，中青寶此前公開提及，“對于區(qū)塊鏈游戲產(chǎn)品的開發(fā)，是依托公司原有的棋牌游戲的基礎(chǔ)上加入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)算法，打造新型的區(qū)塊鏈棋牌類游戲，預(yù)期開發(fā)時間為3-6個月，于東南亞地區(qū)發(fā)行，這類游戲尚處探索階段”。“2017年下半年開始，公司組織了技術(shù)力量對區(qū)塊鏈涉及的分布式賬本、共識機制、密碼算法、網(wǎng)絡(luò)路由協(xié)議、腳本系統(tǒng)進行了探索、研究、積累和擴展。公司并未有專職人員負(fù)責(zé)區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)，而由原有的游戲團隊人員結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)進行業(yè)務(wù)探討，基于公司原有的游戲開發(fā)經(jīng)驗結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)推出新的游戲產(chǎn)品?！?/p>

近期，監(jiān)管部門出手整治比特幣等虛擬貨幣“挖礦”活動，中青寶在游戲領(lǐng)域的這個新探索，是否會就此胎死腹中？

對此，上海高級金融學(xué)院教授胡捷在接受記者采訪時稱，如果它利用區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)的游戲產(chǎn)品的受眾，包含了中國的用戶或者這樣的游戲產(chǎn)品的服務(wù)器被架設(shè)在中國國內(nèi)，這就會觸及監(jiān)管紅線，但如果受眾和服務(wù)器都在國外，就不用擔(dān)心。

而在今年，中青寶還染指了大熱的元宇宙概念。中青寶此前在其官方微信公眾號發(fā)文稱，將推出虛擬與現(xiàn)實夢幻聯(lián)動模擬經(jīng)營類元宇宙游戲《釀酒大師》。9月7日，該消息發(fā)出后，中青寶股價隨即大幅上漲，在9月7日至9月16日連續(xù)8個交易日內(nèi)，中青寶股價累計漲幅高達(dá)143.9%。

只是好景不長，9月17日，中青寶回應(yīng)稱，《釀酒大師》游戲場景中的商業(yè)部分由公司組建的團隊運作，研發(fā)工作也正在緊密的開展中，具體上線時間具有不確定性。之后股價出現(xiàn)明顯回落，其股價由9月17日高位20.57元/股，到了10月15日，股價回落至14.09元/股。10月19日，中青寶在投資者互動平臺表示，元宇宙游戲《釀酒大師》上線后具體的盈利收入渠道暫時未定，盈利規(guī)模也暫時無法預(yù)估。