“紅色創(chuàng)投+硅谷模式”的模式，為什么中國第一家海外上市的IC設(shè)計公司進入低谷

正文|本報記者丁報道

北京，中關(guān)村，閃靈大廈15樓，中興微電子總部(納斯達克:VIMC)。

充滿榮譽的地方。辦公區(qū)入口處的藍色背景墻上刻著七個大字:“星光中國核心工程”，這是一位領(lǐng)導(dǎo)今年4月1日在這里視察時留下的個人題字。大廳最醒目的地方還有三個展示柜，里面擺放著各種獎杯和獎牌，包括中國科學(xué)技術(shù)最高獎、國家科技進步獎一等獎。

“這只是一部分，還有很多放不下。我們正準備得到一個更大的內(nèi)閣?！敝信d微電子的公關(guān)專家常宏告訴《企業(yè)家》。

榮譽意味著責(zé)任。這一點可以從其創(chuàng)始人的簡歷中看出:鄧中翰博士，男，1968年9月生于南京，星光中國核心工程總指揮，中興微電子股份有限公司董事長兼CEO，首席科學(xué)家。請注意，他同時扮演兩個角色:一個國家半導(dǎo)體工程總指揮，一個海外上市公司掌舵人。

11月19日，中興微電子宣布其產(chǎn)品“星光移動”手機多媒體芯片全球銷量突破1億片，這是繼2006年“星光”數(shù)字多媒體芯片全球銷量突破1億片后的又一成就?，F(xiàn)在，中興微電子已經(jīng)占據(jù)了全球計算機圖像輸入芯片60%以上的市場份額?？磥磉@的確是一張值得一寫的成績單。

但是等一下，還有一面是中興偉不得不面對的。在納斯達克登陸三年后，這位中國半導(dǎo)體行業(yè)模范學(xué)生的股價從上市之初的最高值20美元跌至11月21日的1.74美元(上市時員工的期權(quán)價格在6美元以上)，現(xiàn)在市值只有6000萬美元左右，而其賬面凈現(xiàn)金超過1億美元。如果對股東負責(zé)的話，中興偉應(yīng)該私有化退市。

這不完全是金融危機的錯。事實上，這三年來，中興威的營收和利潤都在倒退?？紤]到第三季度虧損100多萬美元，今年扭虧基本無望。

在IC設(shè)計行業(yè)，同行談?wù)撟疃嗟氖且患遗_灣省公司，名為聯(lián)發(fā)科股份有限公司(TW:2454)。它比中興威誕生只有四年，但現(xiàn)在已經(jīng)是全球第三大IC設(shè)計公司，市值超過80億美元。在過去的第三季度，聯(lián)發(fā)科的收入接近9億美元，凈利潤高達35%，僅R&D費用就達2億美元。IC設(shè)計行業(yè)被譽為“十億美元的自然危險”，而聯(lián)發(fā)科的年收入已經(jīng)接近50億美元(中興威的年收入不到1億美元)。

在鄧中翰看來，聯(lián)發(fā)科雖然強大，但技術(shù)是“偷來的”，客戶大多是中小品牌甚至是“山寨企業(yè)”。另一方面，通過“自主創(chuàng)新”，中興威贏得了今天的價值，贏得了三星、飛利浦、微軟等主要國際公司對其品牌的認可。這是索尼和松下走過的正確道路。

更重要的是，鄧中翰坦率地告訴企業(yè)家，他和公司仍然專注于研發(fā)，而不是盈利:我們的大股東有政府背景。政府希望我們堅持自主創(chuàng)新，把星光中國核心項目做大做強，不要指望我們短期內(nèi)賺多少錢。同樣，華爾街投資者也不看重你在經(jīng)濟危機期間短期內(nèi)給我賺了多少錢。因為現(xiàn)在是整個環(huán)境不景氣的時候，這個時候你要用好自己的錢和時間，等經(jīng)濟復(fù)蘇了，你要做好自己的股票。當時的盈利能力不是看你今天的產(chǎn)品，而是看你今天開發(fā)的產(chǎn)品帶來的利潤。

那么，肩負多重使命的中興威，未來能否兌現(xiàn)承諾呢？

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坐在我們面前的鄧中翰身材高大，英俊，穿著得體，在交談中表現(xiàn)出很強的自信，看起來比他實際年齡40歲還年輕。

事實上，很少有企業(yè)家像他這樣幸運，一路上得到了政府如此多的青睞。

被稱為年輕天才的鄧中翰于1987年被中國科技大學(xué)錄取。29歲時，他成為加州大學(xué)伯克利分校130年來的第一名學(xué)生。此后，他一直在SUN和IBM擔任高級研究員。

1998年，在伯克利校長田長霖的推薦下，信息產(chǎn)業(yè)部的一位副部長看中了這個“千里馬”。之后，鄧中翰被邀請回國考察。并向國家領(lǐng)導(dǎo)人介紹了硅谷和國際IT行業(yè)的現(xiàn)狀和前景。

1999年10月，鄧中翰帶領(lǐng)他的海外華人豪華團隊在中國創(chuàng)業(yè)。該團隊包括在貝爾實驗室從事芯片研究的張輝博士、在英特爾和惠普工作過的楊曉東博士以及參與過國家項目的金兆偉。

中興威是中關(guān)村科技園成立兩個月后注冊的，也是國內(nèi)第一家實踐“硅谷模式”的公司。信息產(chǎn)業(yè)部電子發(fā)展基金以1000萬元人民幣的風(fēng)險投資作為啟動資金，管理團隊將知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為35%。雙方還約定，未來進行股權(quán)融資時，管理團隊持股比例保持不變，即只稀釋政府股權(quán)——上市前信息產(chǎn)業(yè)部原投入1000萬元僅占10.9%的股份。“紅色創(chuàng)投”的理論就是由此而來的。

就在新一屆政府大力倡導(dǎo)“自主創(chuàng)新”的時候，“扎根大紅”的鄧中翰及時提交了“星光中國核心”項目，很快就被納入了很多政府部門的重點扶持計劃。2001年3月11日，“星光一號”研發(fā)成功，宣告了我國第一個具有自主知識產(chǎn)權(quán)的超大規(guī)模數(shù)字多媒體芯片的誕生。

在信息產(chǎn)業(yè)部提供的1000萬人民幣即將告罄之際，政府及時出面推薦，讓加拿大風(fēng)險投資公司Power Pacific向中興威投資350萬美元。后來在類似的安排下，中興偉又進行了一輪私募。

根據(jù)上市時的招股說明書文件，在發(fā)展過程中，中興微電子獲得了國家大象863科技項目和電子移動通信的重大專項資金，以及北京市科委、國家發(fā)改委等部委共計630萬美元的補貼。還可以享受企業(yè)所得稅“二免三減半減”的優(yōu)惠政策，增值稅超過3%立即退稅。

盡管如此，鄧中翰仍然認為“這筆錢與企業(yè)的R&D費用相比相對較少，更重要的是，它傳達了一種精神?！?/p>

2005年3月，中興微電子有限公司的星空數(shù)字多媒體芯片與神舟飛船一起獲得國家科技進步一等獎，秘書長親自為鄧中翰頒獎。同年11月，中興威登陸納斯達克，信息產(chǎn)業(yè)部1000萬元的初始投資在短短6年內(nèi)增長了20多倍。年底，鄧中翰成為央視年度經(jīng)濟人物。但是，在業(yè)內(nèi)人士眼中，中興威的成就并不足以令人信服。

簡而言之，鄧中翰精心選擇了一個擁有空白色背景的利基市場。當時的數(shù)字多媒體芯片并沒有得到英特爾、AMD、高通、德州儀器等主流廠商的重視。當時它的主要應(yīng)用領(lǐng)域是高端PC和筆記本相機，市場太小，一年也就2-3億美元。按照一位前中興微經(jīng)理的描述，“就像在一個菜市場，別人都在賣魚和肉，我們卻在賣蔬菜里最好吃的蘿卜”。

換句話說，如果一臺主流電腦的出廠價是400美元，中興威的一款解決方案只能賣到4-5美元，只占總成本的1%左右?！皞€人電腦的大部分利潤都給了英特爾和微軟。沒有辦法。這個東西是人們多年來建立起來的優(yōu)勢。我們輸入他們的采購清單就好了?！编囍泻渤姓J。

如果對比在納斯達克上市的三家大陸IC設(shè)計公司，業(yè)內(nèi)人士認可展訊通信(納斯達克:SPRD)這種基帶芯片技術(shù)含量最高，盈利能力最強的在珠海(納斯達克:act)這種MP3芯片，但中星威獲得的政府補貼最多(是展訊的兩倍，但完全沒有火炬力)。

事實上，中興衛(wèi)是三者中盈利最少的。從其招股說明書和財務(wù)報告來看，十年前成立至今，僅盈利三年。2003年為14 000美元，2005年為500萬美元，2006年為900萬美元。然而，其企業(yè)管理成本和市場成本一直居高不下。是因為中興威的客戶主要分布在海外，在硅谷和國內(nèi)主要城市都開設(shè)了分公司嗎？

在政府的大力支持和媒體的吶喊聲中，海歸創(chuàng)業(yè)公司中興威無疑走上了成長的捷徑。然而，明星耀眼的光環(huán)和公眾的高度期望使其失去了野性和活力，迅速自稱“高貴得體”。當面對更殘酷的市場競爭時，沒有什么好的辦法來應(yīng)對。

技術(shù)導(dǎo)向

2003年后，隨著中興威在PC攝像頭芯片市場獲得60%的壟斷市場份額，尋找新的市場增長點迫在眉睫。

當時中興威已經(jīng)為手機市場開發(fā)了一款移動多媒體芯片。這是一個理論上比PC相機大10倍以上的“藍?！笔袌?。據(jù)IDC預(yù)測，多媒體手機的數(shù)量將從2004年的3.24億部(占總出貨量的47%)增加到2008年的7.23億部(占總出貨量的81%)。

更重要的是，沒有人確立過英特爾在PC領(lǐng)域的超然地位。

從2003年底開始，國內(nèi)主流手機廠商如伯德、聯(lián)想等開始采用中興威的多媒體處理芯片。在國際各大廠商中，由于在PC相機上建立的合作關(guān)系，中興威也一舉進入三星手機采購名單。

然而，中興微R&D的思路仍走主流路線。因為傳統(tǒng)的做法是需要一個特殊的芯片將新功能集成到手機中，基帶、射頻和多媒體芯片往往是分開的。但是，隨著基帶芯片計算能力的日益強大和集成化趨勢，高通、TI等國際廠商開始推出集成多媒體功能的單芯片解決方案，即使用單芯片基帶芯片集成多媒體功能，從而消除了單獨多媒體芯片存在的必要性。

手機廠商如何選擇上游芯片廠商，完全取決于不同品種手機的市場定位。這些高度集成的單片機主要用于2.5G和3G手機。但在低端2G手機市場，多芯片解決方案仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。2005年上半年，中興通訊的移動多媒體芯片業(yè)務(wù)比去年上半年增長了12.6倍，在當前營收中的比重也上升到17.6%。當時中興威將其產(chǎn)品定位于中端市場。

沒人想到鮮為人知的臺省廠商MTK聯(lián)發(fā)科出來了。它像中興威一樣起家，主要是作為電腦中CD-ROW和DVD-ROW的播放器芯片。而中興威前后開始研發(fā)多媒體手機芯片。2004年，聯(lián)發(fā)科手機業(yè)務(wù)的營業(yè)額只有3000萬美元，但2005年變成了3億美元，2006年又翻了一番。

同時，中星微的手機業(yè)務(wù)也在倒退。“我們很快就被MTK踢出去了。他們可以提供低成本的單芯片解決方案，”中興通訊前經(jīng)理承認。不僅國內(nèi)品牌手機廠商采用聯(lián)發(fā)科的解決方案，層出不窮的山寨手機對聯(lián)發(fā)科來說幾乎是一邊倒。中興威把整個大陸市場都給了對手。

聯(lián)發(fā)科提供的單芯片解決方案，讓客戶可以殼式銷售。它的解決方案不僅便宜(在深圳華強北市場差不多16元就能買到一個)，而且精準針對中國低端市場的需求。聯(lián)發(fā)科很快掌握了整個產(chǎn)業(yè)鏈的控制權(quán)，議價能力很強。雖然不斷降價，但仍能保持50%以上的毛利率。

“我們做的多媒體芯片，功能和性能都比它好(指聯(lián)發(fā)科的單芯片)。做好多媒體是很難的，所以可以進入山寨機，但不能進入諾基亞和三星，因為他們對攝像頭功能和視頻功能要求很高。山寨的意思是我可以有這個視頻功能和攝像功能，但是我不在乎你有多有效，你能不能打印出來。這是山寨的一個特點，聯(lián)發(fā)科的模式正好可以滿足山寨的需求。而中興微正拿著更專業(yè)的多媒體芯片。誰知道山寨廠明天還在？”面對企業(yè)家的質(zhì)疑，鄧中翰回答。

相比之下，聯(lián)發(fā)科的另一個國內(nèi)競爭對手展訊則進行了認真的反省。展訊前聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席技術(shù)官、現(xiàn)北極光創(chuàng)業(yè)投資(Northern Lights Venture Capital)合伙人陳大同承認，“展訊從聯(lián)發(fā)科學(xué)到的最重要的一課是，一定不能以技術(shù)為導(dǎo)向，而要以市場為導(dǎo)向。我們太想達到100分，想盡辦法達到自己的功能，耽誤了市場機會。聯(lián)發(fā)科可能推出的產(chǎn)品只有80分，但這已經(jīng)足夠了，因為用戶原本預(yù)計只有60分。

“中興威是科技型企業(yè)”，鄧中翰毫不猶豫地給這個職位定位。在公司內(nèi)部，R&D和銷售市場人員的比例達到7: 2，而在聯(lián)發(fā)科，R&D和銷售的比例大致相當。

“鄧中翰從未見過顧客?！鼻爸信d偉的一名員工說。在鄧自報的工作日程中，最重要的是技術(shù)開發(fā)，其次是投資方關(guān)系、政府關(guān)系、日常管理。

在聯(lián)發(fā)科董事長蔡明杰看來，這可能是不可想象的。他去深圳的次數(shù)遠遠多于去北京和上海的次數(shù)。為了第一時間了解客戶需求，聯(lián)發(fā)科在深圳成立了子公司，并派出技術(shù)服務(wù)人員與天宇朗通、聯(lián)想、TCL合作提供技術(shù)支持。天宇朗通首席執(zhí)行官容李秀甚至公開稱聯(lián)發(fā)科為“老師”。

硅谷學(xué)校

讓鄧中翰感到驕傲的是，與展訊和火炬力量相比，“到目前為止，只有張輝離開了我們的骨干隊伍。”從CEO、首席運營官、CTO到各個業(yè)務(wù)部門的總經(jīng)理，都是海歸，大部分都是技術(shù)出身。

在人才構(gòu)成方面，他提出了“10%海歸+60% R&D人才”的模式。即10%的中興威員工畢業(yè)于世界名校，在國際頂尖公司從事研發(fā)工作，具有構(gòu)建企業(yè)管理團隊的先進理論基礎(chǔ)和實踐經(jīng)驗；60%以上的員工是R&D人，大多來自國內(nèi)頂尖大學(xué)，具有扎實的學(xué)術(shù)背景和完善的技術(shù)能力，形成了企業(yè)的R&D團隊。

一個未經(jīng)證實的坊間傳聞?wù)f，中興偉很有魅力，想長得又高又大，因為這里最提倡的集體運動是籃球，對老板們有好處。

也許正是這種“硅谷血統(tǒng)”讓中興威成為了一家“技術(shù)潔癖”的公司。

理想主義；精英文化；想做就做最先進的技術(shù)；制定一套行業(yè)標準；模仿和偷學(xué)校的東西是可恥的...如果你把它放在硅谷，鄧中翰的想法真的很正常。

他現(xiàn)在致力于的是一種叫做“多核異構(gòu)”多媒體芯片架構(gòu)的新技術(shù)。結(jié)構(gòu)背后是鄧中翰的野心。

為此，他專門從AMD帶回了雙核領(lǐng)域的專家，并在硅谷招聘了一批高端人才?！斑@項技術(shù)將成為‘星光移動’的標志性產(chǎn)品，將從根本上改變手機的架構(gòu)，尤其是在未來的3G和4 G中，”鄧中翰強調(diào)。

“我們是中國第一個雙芯片解決方案。有國外的綜合知識產(chǎn)權(quán)和我們自己的。在功耗和性能方面，我們可以達到比國外雙核產(chǎn)品更好的效果，以及我國手機行業(yè)的未來。發(fā)展會起到非常重要的推動作用?！彪m然產(chǎn)品還沒有出來，但鄧中翰似乎看到了光明的未來。

相反，聯(lián)發(fā)科董事長蔡明杰更愿意帶頭。他特別強調(diào)S曲線的概念(代表一個產(chǎn)品從最初發(fā)展到最終消亡的曲線)，即市場在接近實質(zhì)性增長時會切入中間階段，因為他認為在競爭中誰先達到經(jīng)濟規(guī)模最重要。所以聯(lián)發(fā)科從來都不是第一個進入市場的，而是作為后來者進入的，使用的是成熟的技術(shù)，但是進入后可以大大降低行業(yè)成本，將競爭對手擠出市場。

“我們不是大公司，前期沒有太多資源做研發(fā)，尤其是產(chǎn)品規(guī)格設(shè)定的前期，不能志存高遠。就算你在S曲線中間切，只要掌握了技術(shù)、靈活性和效率，也未必能把巨人拉下來?！辈堂鹘茉凇陡偁幜Φ奶剿鳌芬粫袑懙?。

"鄧就是這樣一個頑固的硅谷派."在中興衛(wèi)工作了五年的經(jīng)理告訴記者。無論從企業(yè)定位、技術(shù)研發(fā)、戰(zhàn)略制定、人才培養(yǎng)，中興威都是按照硅谷模式和美國趨勢制定的。正是這些先進的東西讓擁有1400多項專利(主要在國內(nèi))和眾多知名企業(yè)客戶的中興微電子陷入了難以做大做強的尷尬境地。

在“向外看，市場在外”的主導(dǎo)思想下，中星威來自內(nèi)地的收入比例仍在萎縮。2003年大陸的收入還是26%，但是2007年年報顯示不到5%。相比之下，聯(lián)發(fā)科去年的手機芯片出貨量為1.5億，其中90%是大陸客戶

“雖然中興威的國際客戶那么多，而且都是知名企業(yè)，但根本不是主流供應(yīng)商。說句難聽的，大公司買的東西很多，中興威提供的備件都是堅果和釘子?！敝信d微電子前工作人員直言不諱。

中興微電子作為知名品牌的輔助部分，議價能力很差。近年來，主要客戶一直要求降價，他們的產(chǎn)品毛利率已降至33%以下。在IC設(shè)計行業(yè)，40%的毛利率應(yīng)該是正常的。

這又產(chǎn)生了一個怪圈。聯(lián)發(fā)科通過低成本創(chuàng)新，在成熟的系統(tǒng)芯片市場迅速擴張，可以投入更多研發(fā)資金進入新的成熟領(lǐng)域，如液晶電視、數(shù)碼相機等。而走高端路線的中興威，只能專注于輔助產(chǎn)品，毛利率低，很難在短時間內(nèi)積累資金做新的事情。

鄧中翰告訴企業(yè)家，中興威計劃把研發(fā)投入增加到:D銷售收入的25%，但即便如此，每年的研發(fā)成本也只有2000萬美元。為了雇傭這些昂貴的海歸，并在硅谷開設(shè)辦事處，公司的運營成本高達3300萬美元。

出路

中興威是中國IC設(shè)計行業(yè)的一個縮影。

今年，中國集成電路設(shè)計行業(yè)整體感受到冬天的來臨。寧波中衛(wèi)被賣給比亞迪，上海丁鑫通信瀕臨破產(chǎn)，明凱關(guān)閉，展訊通信第三季度也虧損3130萬美元。甚至有人預(yù)言“2008年將是中國IC設(shè)計企業(yè)的生死之年”。

中國幾乎所有的IC設(shè)計企業(yè)都有著幾乎相同的創(chuàng)業(yè)軌跡:都是美國著名大學(xué)的留學(xué)生，都在大公司工作過。在硅谷創(chuàng)業(yè)和中國不斷擴大的市場產(chǎn)生的巨大財富的刺激下，他們回到中國創(chuàng)業(yè)。我相信憑借我自己的技術(shù)，我可以吸引風(fēng)險投資，開始在中國復(fù)制美國夢?！皫啄昵?，中國的集成電路設(shè)計行業(yè)嚴重泡沫化。而且很多人不能安心做實事，熱衷于名利概念和炒作。你經(jīng)?？梢钥吹剿麄冃麄髯约菏侵袊谝患易鋈魏问虑榈墓??！币晃辉谛酒袠I(yè)努力多年后轉(zhuǎn)行投資咨詢的業(yè)內(nèi)人士說。

“在中國的科技型企業(yè)中，最有技能的人往往是CEO，但實際上，真正適合管理的人不到20%。而一個有能力的科技公司的CEO一定是市場高手，因為市場決定了公司的方向?！北睒O光創(chuàng)投合伙人陳大同指出。

作為中芯的代表人物，鄧中翰承載著整個中國集成電路設(shè)計行業(yè)的希望，就像中國人所期待的劉翔一樣。

2008年8月18日上午，劉翔在驚愕的目光下硬生生退出了奧運會110米欄的跑道。

但是鄧中翰知道他不能也不可能回來。

這篇文章來自創(chuàng)業(yè)者，是創(chuàng)業(yè)家族授權(quán)的。已稍加編輯修改，版權(quán)歸作者所有。內(nèi)容僅代表作者獨立觀點?！鞠螺d企業(yè)家APP，閱讀中國最賺錢的7000家企業(yè)】