華夏時(shí)報(bào)(www.c)記者延曉、韓魯曉北京報(bào)道。

百年歷史的東芝現(xiàn)在到了分店公司的十字路口。本計(jì)劃的“拆穿”東芝最近修改了它的重組計(jì)劃。

根據(jù)東芝集團(tuán)2月7日發(fā)布的修訂重組計(jì)劃公告，東芝將分為“東芝”和“零部件(Device Co)”兩家獨(dú)立公司，即公司將設(shè)備和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)分開上市的新公司。另外，東芝還將銷售包括空調(diào)、電梯、照明業(yè)務(wù)在內(nèi)的非核心資產(chǎn)。

東芝方面2月8日對《華夏時(shí)報(bào)》記者說：“這個(gè)方案將在下月的臨時(shí)股東大會(huì)上向股東們說明。如果在2023年舉行的定期股東大會(huì)上通過表決，并得到相關(guān)法令的批準(zhǔn)，將在2023財(cái)政年度完成此次分割。

在“分家”和不斷的銷售業(yè)務(wù)背后，這家日系老牌企業(yè)正在加速轉(zhuǎn)型。

從“1 ~ 3”到“1 ~ 2”

將目前銷售額比重最高的“設(shè)備和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)”從公司中分離出來，是此次東芝“分家”的主要內(nèi)容。

公告稱，拆分后的東芝業(yè)務(wù)包括能源、基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)解決方案、數(shù)字解決方案等業(yè)務(wù)。剝離的零部件公司集中在半導(dǎo)體、HDD等業(yè)務(wù)上。截至去年9月，分割后，前者有5萬名職員，后者有2.6萬名職員。

《華夏時(shí)報(bào)》記者從東芝方面也了解到，零部件公司預(yù)計(jì)在2023財(cái)年下半年上市。屆時(shí)東芝的股東將分別成為兩家公司的股東，其重組計(jì)劃也將相應(yīng)完成。但是“分割成功后的股權(quán)比例等尚未確定?！?

在家電業(yè)務(wù)下行的情況下，半導(dǎo)體行業(yè)整體供需不平衡的背景下，半導(dǎo)體事業(yè)對東芝來說尤為寶貴。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2021財(cái)年上半年(2021年4月-9月)，電子設(shè)備和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)在各項(xiàng)業(yè)務(wù)中凈銷售額最高，增長率最快。目前，該業(yè)務(wù)凈銷售額為38.7億美元，同比增長33.6%，總凈銷售額接近30%。

“如果半導(dǎo)體業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營的話，從運(yùn)營的靈活性、市場的發(fā)展前景、財(cái)務(wù)業(yè)績等方面來看，這項(xiàng)業(yè)務(wù)會(huì)發(fā)展得更好。”產(chǎn)業(yè)觀察家庭所長對《華夏時(shí)報(bào)》記者進(jìn)行了分析。

產(chǎn)業(yè)觀察家楊振鵬也對《華夏時(shí)報(bào)》記者說，半導(dǎo)體事業(yè)是東芝的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，競爭力強(qiáng)，單獨(dú)拆分上市可以在資本市場得到更高的評價(jià)，對股東也有好處。此后，如果該事業(yè)不能如預(yù)期般發(fā)展，可以通過直接出售籌集更多資金。

這個(gè)分割計(jì)劃與去年11月相比發(fā)生了變化。東芝原計(jì)劃分為三家獨(dú)立公司：包括能源、基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施公司。還有組裝公司半導(dǎo)體存儲(chǔ)器公司，包括HDD、電子元件。這意味著東芝在此次拆分中，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)和零部件業(yè)務(wù)都部署到了新公司。

關(guān)于此次調(diào)整，東芝方面對《華夏時(shí)報(bào)》記者說：“我們的目標(biāo)是通過分割實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的持續(xù)性和盈利性增長，提高企業(yè)價(jià)值，經(jīng)過各種討論，我認(rèn)為最適合分成兩家公司。”分割實(shí)現(xiàn)后，可以根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)制定增長戰(zhàn)略，積極投資關(guān)鍵領(lǐng)域，促進(jìn)專業(yè)敏捷的經(jīng)營管理。" "

東芝方面認(rèn)為，新的重組計(jì)劃更加簡單，可以大幅降低拆分成本，保證各公司穩(wěn)定的財(cái)務(wù)狀況，減少拆分方案的不確定性。

“從1中撕下3 ~ 1，就會(huì)考慮成本問題。如果拆分成三家公司，成本會(huì)更高，公司規(guī)模會(huì)受到限制，上市公司的評價(jià)會(huì)下降。”鄭所長表示。

銷售空調(diào)及電梯等業(yè)務(wù)

修訂重組公告同一天發(fā)布的是東芝計(jì)劃出售非核心資產(chǎn)，其中包括空調(diào)子公司東芝公司的股票、電梯和照明業(yè)務(wù)。

公告稱，東芝計(jì)劃將東芝加里55%的股份以約1000億日元(約合55億人民幣)的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給美國空調(diào)企業(yè)加里公司。轉(zhuǎn)讓后，東芝只持有該公司5%的股份，這筆交易預(yù)計(jì)將于今年9月結(jié)束。梁振鵬認(rèn)為，東芝出售東芝Kaili的幾乎所有股份，意味著完全退出空調(diào)市場。

另外，東芝計(jì)劃出售電梯和照明業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)今年也能達(dá)成最終協(xié)議。東芝表示，公司的空調(diào)、電梯、照明業(yè)務(wù)具有穩(wěn)定的利潤基礎(chǔ)，但與集中力領(lǐng)域的關(guān)聯(lián)度較弱，因此需要通過重組或引入外部資本來實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。

丁少將對《華夏時(shí)報(bào)》記者分析說，作為一個(gè)大型工業(yè)集團(tuán)，東芝逐漸在終端市場失去了優(yōu)勢。在全球產(chǎn)業(yè)分工細(xì)分的大規(guī)模環(huán)境中，還需要業(yè)務(wù)優(yōu)化重組。此次電梯、照明、空調(diào)等C端業(yè)務(wù)的出售表明整個(gè)東芝正在向產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)展，更符合全球產(chǎn)業(yè)趨勢下的產(chǎn)業(yè)定位。

必須提到，作為東芝的重要市場，目前在中國的業(yè)務(wù)涵蓋東芝集團(tuán)的所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域。此次銷售計(jì)劃也意味著在中國的照明、電梯等業(yè)務(wù)將同時(shí)銷售。

但是東芝方面對《華夏時(shí)報(bào)》記者說：“分期改組不會(huì)影響在中國開展業(yè)務(wù)本身，我們提供的產(chǎn)品和服務(wù)以及與客戶的關(guān)系不會(huì)改變?！?

此前，東芝剝離并出售了包括白電、黑電等在內(nèi)的一系列C端業(yè)務(wù)部門。(威廉莎士比亞，Northern Exposure(美國電視劇)，)去年9月，它還關(guān)閉了在中國成立的第一個(gè)生產(chǎn)制造基地東芝大連工廠。

梁振鵬認(rèn)為，東芝多年前轉(zhuǎn)向了技術(shù)資金的高門檻，未來的主要能源將繼續(xù)集中在基礎(chǔ)設(shè)施事業(yè)和半導(dǎo)體事業(yè)上。"東芝公司的R & ampd強(qiáng)度、技術(shù)力量非常強(qiáng)，但運(yùn)營效率和管理效率相對較低。

決策鏈條過長，終端市場的反應(yīng)速度緩慢等一系列問題使得它變得暮氣沉沉。東芝整體利潤低下，甚至盈利遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠償還債務(wù)，這也是導(dǎo)致它不斷出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的原因之一?！?p>

丁少將認(rèn)為，雖然東芝整體發(fā)展不佳，但它的規(guī)模非常龐大，轉(zhuǎn)型需要經(jīng)歷相對長的時(shí)間?！皷|芝也意識(shí)到了自己在全球競爭力日趨下降的現(xiàn)狀，近幾年正不斷出售、剝離非核心業(yè)務(wù)。它的轉(zhuǎn)型方向是對的，但效果如何還需要進(jìn)一步觀察?！?/p>