01三次續(xù)費(fèi)后，成功上市為首家上市經(jīng)紀(jì)租賃公司

2019年6月3日，海通恒信國際租賃有限公司(以下簡稱“海通恒信”)正式在香港聯(lián)交所上市，成為中國首家上市的經(jīng)紀(jì)類融資租賃公司。海通恒信h股的股票代碼為1905，本次已發(fā)行12.353億股。公司全球發(fā)售的共同發(fā)起人有:海通國際資本有限公司、中國國際資本香港證券有限公司、花旗集團(tuán)環(huán)球金融亞洲有限公司、招商銀行國際金融有限公司..

本次IPO中，郭盛海外控股(香港)有限公司、上海強(qiáng)生控股(600662。上海)和SBI港作為基石投資者，三家機(jī)構(gòu)的認(rèn)購金額分別為4億元人民幣、3億元人民幣和1000萬美元。

6月3日，海通恒信首收1.88元/股，以公允價(jià)格發(fā)售股份。

海通恒信在香港上市并不順利，早在2017年就申請上市。

2017年6月，海通證券宣布股東大會(huì)審議通過本公司子公司海通恒信在香港聯(lián)交所主板上市的議案。海通恒信也向HKEx提交了上市申請。

2018年，海通恒信兩次更新上市申請:

海通證券宣布，自上一次上市申請起，六個(gè)月期限已過，于2018年2月28日續(xù)展上市申請；海通證券再次宣布，因上市申請最后一次續(xù)期日起六個(gè)月期限已過，于2018年9月21日續(xù)期上市申請。2019年3月27日，海通恒信國際租賃有限公司(以下簡稱“海通恒信”)再次向HKEx提交上市申請材料，這是海通恒信第三次續(xù)簽上市申請。

02公司概述

(1)發(fā)展過程

2004年，海通恒信租賃成立。

2014年1月，海通證券股份有限公司全資子公司海通國際控股有限公司完成了股份買賣交割手續(xù)，收購了海通恒信租賃母公司恒信金融集團(tuán)有限公司100%的股份，海通恒信租賃成為海通國際控股的全資子公司。

2017年4月，海通恒信租賃公司信用評級升至AAA級。

2017年5月，海通恒信租賃更名為海通恒信租賃有限公司，企業(yè)類型變更為股份公司，注冊資本增至70億元。

2019年6月3日，海通恒信在香港聯(lián)交所成功上市。

(2)控股股東

海通恒信租賃的控股股東為海通恒信金融集團(tuán)有限公司，海通恒信金融集團(tuán)有限公司的控股股東為海通國際控股，海通國際控股為海通證券股份有限公司直接全資擁有的在香港設(shè)立的投資控股公司..

主營業(yè)務(wù):汽車租賃有助于交通和物流行業(yè)的快速發(fā)展

海通恒信的客戶廣泛分布在交通物流、工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、建筑房地產(chǎn)、醫(yī)療、化工、教育等多個(gè)行業(yè)。截至2018年12月31日，海通恒信來自這些行業(yè)的收入分別占總收入的36.3%、17.5%、16.6%、10.8%、5.1%、1.5%和2.4%。

在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，海通恒信租賃主要為從事交通運(yùn)輸(民航、公路、港口和城際公共交通)、市政、供水、環(huán)保和能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營的企業(yè)提供融資服務(wù)。截至2017年底，該公司在全國范圍內(nèi)擁有60家基礎(chǔ)設(shè)施客戶。

近年來，海通恒信抓住中國汽車租賃行業(yè)快速增長帶來的發(fā)展機(jī)遇，大力發(fā)展運(yùn)輸物流業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了運(yùn)輸物流業(yè)務(wù)的快速增長。

2016年、2017年和2018年，運(yùn)輸和物流業(yè)務(wù)收入分別為5.36億元、12.11億元和19.36億元，年均增長率為90.1%。同時(shí)，運(yùn)輸和物流業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入占總收入的比例也在快速增長，從2016年的16.9%增長到2018年的36.3%。

海通恒信的運(yùn)輸物流業(yè)務(wù)分為商用車租賃、乘用車租賃和現(xiàn)代物流三大板塊。

其中，乘用車租賃增長迅速。截至2016年、2017年和2018年，海通恒信租賃的乘用車數(shù)量分別約為44900輛、101300輛和198600輛，乘用車客戶數(shù)量分別約為44500輛、98200輛和193800輛。

同期，互聯(lián)網(wǎng)乘用車租賃產(chǎn)品數(shù)量分別為1360、1630和12080件，合同總額分別約為1.13億元、2.26億元和15.88億元。

04繼續(xù)發(fā)揮大項(xiàng)目優(yōu)勢，積極探索中小企業(yè)

在客戶發(fā)展戰(zhàn)略上，依托一大一小客戶戰(zhàn)略，政府、大中型企業(yè)客戶和大型項(xiàng)目將鞏固租賃業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，全面推進(jìn)小微企業(yè)和個(gè)人客戶業(yè)務(wù)。海通恒信租賃專注于發(fā)展政府和大中型企業(yè)客戶，以獲得大型項(xiàng)目，擴(kuò)大整體業(yè)務(wù)規(guī)模，全面促進(jìn)小微企業(yè)和個(gè)人客戶的業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)規(guī)模和利潤的快速增長。

在大客戶、大項(xiàng)目持續(xù)發(fā)展方面，挖掘基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)企業(yè)融資需求，重點(diǎn)并積極儲(chǔ)備高端、普惠性醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)項(xiàng)目。同時(shí)，充分發(fā)揮行業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，加強(qiáng)和拓展與行業(yè)領(lǐng)先客戶的業(yè)務(wù)合作，提高項(xiàng)目承包能力。

在小微企業(yè)和個(gè)人客戶業(yè)務(wù)中，積極發(fā)掘具有真正核心競爭力的優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)和個(gè)人客戶，不斷加大對這類客戶的營銷和服務(wù)力度。同時(shí)，計(jì)劃借助互聯(lián)網(wǎng)思維和手段，進(jìn)一步介入普惠金融領(lǐng)域，在不斷優(yōu)化現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)零售產(chǎn)品和服務(wù)的同時(shí)，繼續(xù)推進(jìn)新產(chǎn)品開發(fā)。海通恒信租賃將專注于融資租賃和保理業(yè)務(wù)模式，通過對具體消費(fèi)場景的深入了解，充分開發(fā)和滿足個(gè)人客戶的融資需求。

近三年來，海通恒信的客戶結(jié)構(gòu)有向小微企業(yè)和個(gè)人客戶傾斜的趨勢。此類客戶的業(yè)務(wù)收入占總收入的比例逐年上升。2017年，總收入的30%來自小微企業(yè)和個(gè)人客戶。；2018年，這個(gè)數(shù)字接近40%。

在各部門合作層面，業(yè)務(wù)總部將繼續(xù)深化目標(biāo)行業(yè)和客戶市場，繼續(xù)推進(jìn)公司在智慧城市、IDC、新能源汽車、綠色環(huán)保等戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域的重點(diǎn)項(xiàng)目。

05財(cái)務(wù)狀況:不良資產(chǎn)率在1%上下波動(dòng)

截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日，海通恒信總資產(chǎn)分別為459.81億元、606.89億元和821.11億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為76.65%、80.44%和84.27%。

同期，公司生息資產(chǎn)不良資產(chǎn)率分別為1.10%、0.93%和0.94%。

近年來，海通恒信租賃盈利能力穩(wěn)步增長，主營業(yè)務(wù)收入主要來自融資租賃業(yè)務(wù)。2016-2018年凈利潤分別為77131萬元、121154萬元、126515萬元和31298萬元。

表:海通恒信租賃盈利指數(shù)(2015-2018)

數(shù)據(jù)來源:風(fēng)。

06案例融資情況分析

海通恒信租賃在各大銀行等金融機(jī)構(gòu)信用狀況良好，間接債務(wù)融資能力較強(qiáng)。截至2018年6月底，海通恒信租賃總授信額度630.14億元，其中已使用授信額度321.2億元，剩余授信額度308.94億元。

截至2018年6月底，海通恒信租賃通過銀行間市場債務(wù)融資工具共融資141.8億元，其中中期票據(jù)46億元，短期融資債券22.5億元，超短期融資債券30億元，定向債務(wù)融資工具19億元，資產(chǎn)支持票據(jù)24.3億元；通過資產(chǎn)支持證券融資54.65億元，通過上交所公司債券融資25億元。

07未來規(guī)劃

未來海通恒信租賃將借鑒投行的經(jīng)營理念，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)式的創(chuàng)新思維，以客戶需求為導(dǎo)向，以價(jià)值投資為動(dòng)力，以服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新為動(dòng)力，進(jìn)一步加強(qiáng)人才隊(duì)伍和風(fēng)險(xiǎn)控制合規(guī)體系建設(shè)；鞏固公司“一大一小”的戰(zhàn)略定位，拓展機(jī)構(gòu)客戶和消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，努力為客戶提供全面的金融服務(wù)，全面提升公司綜合競爭力。

(1)圍繞租賃主營業(yè)務(wù)，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，優(yōu)化租賃資產(chǎn)投放，努力在機(jī)構(gòu)客戶和零售客戶兩端“一大一小”實(shí)現(xiàn)公司投放目標(biāo)。

(2)繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)紀(jì)背景優(yōu)勢，積極創(chuàng)新發(fā)揮經(jīng)紀(jì)背景優(yōu)勢，將傳統(tǒng)融資租賃業(yè)務(wù)與資本市場充分融合，積極參與產(chǎn)業(yè)融合。

(3)以十三五規(guī)劃和供應(yīng)側(cè)結(jié)構(gòu)改革為契機(jī)，實(shí)施“一大一小”戰(zhàn)略定位，優(yōu)化租賃資產(chǎn)投放。在加大中央企業(yè)、上市公司等大企業(yè)、大項(xiàng)目發(fā)展力度的同時(shí)，挖掘一批真正具有核心競爭力、符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)作為目標(biāo)客戶。

(4)構(gòu)建本地化的業(yè)務(wù)框架，形成本地化的業(yè)務(wù)框架，降低管理半徑和業(yè)務(wù)開發(fā)成本，提高客戶的本地化開發(fā)力度，通過差異化的評估和激勵(lì)設(shè)計(jì)，形成分行和總部業(yè)務(wù)部門的差異化定位、合作和互補(bǔ)，幫助租賃業(yè)務(wù)規(guī)模快速發(fā)展。

(5)用互聯(lián)網(wǎng)思維進(jìn)一步介入消費(fèi)金融領(lǐng)域，擴(kuò)大網(wǎng)上零售租賃規(guī)模。