2015年底，作為一種提升資產(chǎn)流動(dòng)性的重要手段，資產(chǎn)證券化開始受到國家的高度重視和市場(chǎng)追捧。進(jìn)入到2016年以來，無論是在兩會(huì)的《政府工作報(bào)告》上，還是隨后國務(wù)院出臺(tái)的住房租賃十八條，都給出了力推資產(chǎn)證券化的明確要求。

　　而我國今年房地產(chǎn)行業(yè)的走勢(shì)來看，縱觀2016年的房地產(chǎn)市場(chǎng)，從一二線城市集中持續(xù)火熱，到各地成交同時(shí)急劇降溫，儼然經(jīng)歷了一個(gè)大周期的調(diào)整過程。10月以來，全國范圍內(nèi)20余城市更是密集出臺(tái)了嚴(yán)格的限購限貸等樓市收緊政策，商品房市場(chǎng)的投機(jī)或投資需求受到明顯遏制。未來一兩年或許將是我國房企融資持續(xù)收緊、開發(fā)投資增速進(jìn)一步下滑及樓市成交回歸正常水平的調(diào)整期。告別非理性繁榮的房地產(chǎn)市場(chǎng)，或?qū)⒊删蚏EITs的爆發(fā)之年。

　　金融風(fēng)控新坐標(biāo)，“eREITs”模式下的國家級(jí)安全生態(tài)

　　據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)迅猛。截至2015年底，信貸和企業(yè)ABS的市場(chǎng)存量分別為4737.13億元和2324.99億元，分別較上一年增長(zhǎng)87.18%和399.13%。其中，最為大眾熟知的資產(chǎn)證券化代表莫過于京東金融旗下白條、阿里小貸旗下花唄、國內(nèi)首家以類“eREITs”為商業(yè)運(yùn)營模式的大眾房地產(chǎn)投資平臺(tái)愛房籌系列。這也充分說明，資產(chǎn)證券化已經(jīng)逐步融入了中國老百姓的經(jīng)濟(jì)生活之中。

　　據(jù)了解，愛房籌作為國內(nèi)首家以類“eREITs”為商業(yè)運(yùn)營模式的大眾房地產(chǎn)投資平臺(tái)，不僅積極投身于國務(wù)院關(guān)于“穩(wěn)步推進(jìn)房地產(chǎn)投資信托基金”的重要試點(diǎn)實(shí)踐工作。同時(shí)，其在房地產(chǎn)投資領(lǐng)域也已逐漸探索出了一條成熟有效的模式，不僅開創(chuàng)性地將“eREITs”落地中國，并通過“大幅度提高流動(dòng)性”實(shí)現(xiàn)了其本土化的迭代升級(jí)。

　　在風(fēng)控安全方面，愛房籌平臺(tái)更是成為了業(yè)界良心。首先，對(duì)于物業(yè)優(yōu)選保障，其應(yīng)用大數(shù)據(jù)分析物業(yè)投資價(jià)值;委托專業(yè)律所對(duì)物業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查;委托專業(yè)第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)物業(yè)投資價(jià)值進(jìn)行評(píng)估;第二，對(duì)于資金安全保障，其眾籌資金全程接受銀行監(jiān)管，保障資金流向安全，實(shí)現(xiàn)?？顚Ｓ?，第三方支付代收代付;不設(shè)資金池;全程保障資金交易安全;第三，對(duì)于物業(yè)安全保障，投前產(chǎn)權(quán)鎖定;投后產(chǎn)權(quán)持有，律師事務(wù)所監(jiān)管;第四，對(duì)于投資權(quán)益保障，愛房籌是全國首家在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行投資份額登記托管;而在信息安全保障上，愛房籌核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)在數(shù)據(jù)安全承諾、安全監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、隱私安全保護(hù)等方面均給予了國家級(jí)的防控措施。

　　銀證保三監(jiān)筑力，REITs普惠效應(yīng)或?qū)⒆畲蠡尫?/p>

　　實(shí)際上，REITs在我國的逐步成熟，與我國經(jīng)濟(jì)及社會(huì)發(fā)展階段的匹配是密不可分的，在當(dāng)前環(huán)境下，REITs的優(yōu)勢(shì)開始得到全面釋放。對(duì)此，愛房籌董事長(zhǎng)陳宏楷表示：“對(duì)于房企而言，利用REITs融資有多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，不僅可以在傳統(tǒng)融資途徑受阻的情況下拓寬渠道，并且可以有效改善融資結(jié)構(gòu)，降低債性融資的依賴程度，降低行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);REITs還可以幫助房企實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)出表和合理節(jié)稅，同時(shí)盤活存量物業(yè)，加速輕資產(chǎn)化的轉(zhuǎn)型。其次，對(duì)于投資者來說，REITs為其提供了一種高流動(dòng)性、低門檻、長(zhǎng)久期，兼顧較低風(fēng)險(xiǎn)和較高收益率且與其他資產(chǎn)相關(guān)性較低的穩(wěn)定投資標(biāo)的選擇，并且與直接投資于房地產(chǎn)市場(chǎng)相比，投資REITs有效規(guī)避了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。更重要的是，對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，REITs令其與資本市場(chǎng)結(jié)合，可吸引長(zhǎng)期穩(wěn)健投資者的參與，利于平抑市場(chǎng)波動(dòng)，有效抑制市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的短線投機(jī)炒作，讓資金投入能得以被市場(chǎng)有效利用?！?/p>

　　更重要的是，在投資需求端，限購限貸政策的加碼對(duì)投資需求的降溫效果顯著，并且房產(chǎn)稅試點(diǎn)的嚴(yán)格執(zhí)行以及房產(chǎn)稅推廣的預(yù)期加強(qiáng)，都將進(jìn)一步有效遏制房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期的大漲快漲趨勢(shì)，而愛房籌“eREITs”模式依靠穩(wěn)定分紅獲利的投資方式將是未來資產(chǎn)配置的重要選擇之一;基于以上種種，隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，再加上未來有望出臺(tái)的稅收優(yōu)惠政策，未來REITs收益率對(duì)投資者的相對(duì)吸引力還將持續(xù)走高。

　　可以預(yù)見，在銀證保三監(jiān)的齊心筑力下，REITs在中國的未來前景將愈發(fā)光明。通過像愛房籌這樣的本土化金融創(chuàng)新平臺(tái)在“eREITs”模式及風(fēng)控創(chuàng)新道路上的深化踐行，產(chǎn)業(yè)的機(jī)遇期已漸行漸近。