水皮/文

李宗盛有首歌的名字叫《山丘》。網(wǎng)友評價這首歌：越過山丘，飄洋過海，聽懂卻已不是少年。

水皮覺得，這兩天股市風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)像極了這首歌的意境。因為科技股最近大幅度的回落，一方面有美國市場的原因，隨著疫情的預(yù)期好轉(zhuǎn)，前期爆炒的科技股有巨大的獲利回吐要求；另外一方面，和中國政府最近加強了網(wǎng)絡(luò)商業(yè)管理也有很大的關(guān)系。

首先螞蟻金服就是因為受到小額信貸規(guī)定的影響。其次昨天國家工商總局出臺了網(wǎng)絡(luò)電商反壟斷的相關(guān)規(guī)定。規(guī)定一出，對于現(xiàn)在的頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就形成了巨大的壓力。

昨天這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市值已經(jīng)蒸發(fā)了大概5000億左右，加上今天持續(xù)蒸發(fā)，短短兩天時間，1萬億左右的市值就蒸發(fā)沒了。一定程度，這些規(guī)定的出臺對于網(wǎng)來網(wǎng)去的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)相關(guān)企業(yè)確實是產(chǎn)生了巨大的估值調(diào)整壓力。

所以李宗盛這首歌《山丘》，也許一定程度上意味著2020年就是這些網(wǎng)絡(luò)頭部企業(yè)的山丘。未來隨著市場監(jiān)管的到位，可能必須要對自己的一些業(yè)務(wù)，以及過去的發(fā)展模式做出調(diào)整。投資者的估值預(yù)期也會有所變化。

昨天水皮說風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在實際上是低估值的行情，類似補漲的行情。今天又是白酒板塊打頭陣，煤炭、鋼鐵，這些周期性的個股板塊居于漲幅榜的前列，當(dāng)然金融股也不會缺席這樣的行情。所以上證指數(shù)依然是表現(xiàn)相對強硬，深成指的表現(xiàn)就比較疲弱，尤其是創(chuàng)業(yè)板。

水皮覺得隨著注冊制的到位，創(chuàng)業(yè)板很多個股的估值恐怕會慢慢地露出底褲來，應(yīng)該講回落是大概率的一種趨勢。所以大家對殼資源的炒作，極差股的炒作，一定要謹(jǐn)慎、謹(jǐn)慎、再謹(jǐn)慎。相反周期股隨著景氣周期的回升可能會出現(xiàn)比較好的空間。

從北向資金的取向來看，也證明了水皮剛才說的觀點。今天北向資金在滬股通一直是流入的，而且流入規(guī)模并不小。深股通在昨天流出的基礎(chǔ)上，今天又是大幅度地流出，基本上表明了態(tài)度。也許，我們下一個景氣周期會迎來三十年河?xùn)|，三十年河西的格局。

今天這種走勢對大多數(shù)習(xí)慣于炒小，炒概念，炒題材的投資者講，的確是非常郁悶的。在這種情況下，今天的一句話點評水皮想借用酒業(yè)板塊“何以解憂？唯有杜康”來點評了。

一句話點評：何以解憂？唯有杜康。

責(zé)任編輯：柴冠羽