華夏時(shí)報(bào)記者麻曉超 陳鋒 北京報(bào)道

“孫正義數(shù)十億美金期權(quán)建倉(cāng)炒美股”的傳聞，終于有了白紙黑字的證明。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2020年11月9日，軟銀集團(tuán)發(fā)布了截至9月30日的財(cái)報(bào)。

《華夏時(shí)報(bào)》記者看到的財(cái)報(bào)內(nèi)容顯示，截至9月30日，軟銀集團(tuán)持有的“買入上市公司股票看漲期權(quán)”的倉(cāng)位公允價(jià)值為46.94億美元。

這一數(shù)據(jù)，與9月初外媒曝出的軟銀斥資數(shù)十億美元買入大量美股看漲期權(quán)基本一致。彼時(shí)，大量美股投資者瘋狂交易幾大科技股的期權(quán)不斷推高美股三大指數(shù)的真相，剛剛被市場(chǎng)研究人士揭開。

交銀國(guó)際董事總經(jīng)理、研究部主管洪灝當(dāng)時(shí)在一份研究中稱：“美股3月歷史性暴跌之后的這一輪歷史性上漲中，不僅僅是散戶在瘋狂地加倉(cāng)，機(jī)構(gòu)尤其是對(duì)沖基金這些一般都被認(rèn)為是‘聰明錢’的資金，也在7月份之后不斷地通過(guò)杠桿的形式加倉(cāng)買入?！?/p>

期間，瘋狂的期權(quán)交易，形成了一個(gè)不斷“逼倉(cāng)”做市商的狀態(tài)：美國(guó)散戶最近通過(guò)羅賓漢、citadel等交易平臺(tái)大幅買入即將到期的看漲期權(quán)，這些期權(quán)往往在幾天內(nèi)就到期。做市商賣出這些期權(quán)獲得收入之后，需要不斷地買入股票來(lái)對(duì)沖其賣出股票看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)的投資者，若標(biāo)的物價(jià)格上漲，其賬面浮盈。與之相對(duì)，賣出看漲期權(quán)的投資者，在標(biāo)的物價(jià)格上漲的情況下，其賬面浮虧。而這就是上述期權(quán)做市商為何要在賣出看漲期權(quán)后，又去現(xiàn)貨市場(chǎng)買入股票對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的原因。

“然而，隨著股價(jià)的上漲，做市商就需要買入更多的股票對(duì)沖；再由于做市商的加碼，股價(jià)繼續(xù)飆升；散戶接著買入更多的期權(quán)加杠桿賭市場(chǎng)繼續(xù)升，然后市場(chǎng)重復(fù)以上的步驟。這就是到了最后美國(guó)市場(chǎng)直線飆升的最重要的原因。”洪灝稱。

2020年9月3日，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布通脹率目標(biāo)“平均”2%的幾天后，美股發(fā)生了暴跌，并于此后開啟了持續(xù)的震蕩調(diào)整。納斯達(dá)克指數(shù)一度從12000點(diǎn)跌至接近10000點(diǎn)，前期帶動(dòng)指數(shù)上漲的幾大科技股也遭受重挫。市場(chǎng)一些聲音因此猜測(cè)巨資買入看漲期權(quán)的孫正義將承受巨額虧損。

對(duì)此，幾日后，外媒曝出軟銀高管在會(huì)見投資者時(shí)透露，公司在投資美股上，構(gòu)建的是合成期權(quán)策略，而非單方向的高杠桿策略。

從此次11月9日的報(bào)表信息來(lái)看，這一說(shuō)法似乎吻合?！度A夏時(shí)報(bào)》記者看到的財(cái)報(bào)內(nèi)容顯示，截至9月30日，軟銀集團(tuán)持有的賣出上市公司股票看漲期權(quán)的倉(cāng)位公允價(jià)值為-12.61億美元。

11月10日，洪灝向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，這證實(shí)了他9月份的推測(cè)，倉(cāng)位細(xì)節(jié)顯示軟銀構(gòu)建了一個(gè)合成的期權(quán)策略。

除了上述公允價(jià)值約34億美元的上市公司股票期權(quán)倉(cāng)位外，根據(jù)11月9日的財(cái)報(bào)，截至9月30日，軟銀還持有價(jià)值168.25億美元的個(gè)股股票，其中包括Adobe、谷歌母公司、亞馬遜、Facebook、微軟、耐飛、PayPal、Salesforce、臺(tái)積電美國(guó)存托股、Zoom、英偉達(dá)等，這讓其投資上市公司股票的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到約200億美元。

此外，軟銀還持有看空股指期貨的倉(cāng)位，截至9月30日時(shí)的公允價(jià)值為-6.96億美元。

如今，根據(jù)財(cái)報(bào)可以確定的是，軟銀在投資上市公司股票以及相關(guān)衍生品方面虧了很多。《華夏時(shí)報(bào)》記者看到的財(cái)報(bào)稱，在截至9月30日的6個(gè)月里，軟銀集團(tuán)“在上市公司股票和其他金融工具上錄得虧損1317億日元”。

這13億美元的巨虧，是否主要因?yàn)檐涖y巨資玩期權(quán)所致？有很大概率。

投資巨虧下，軟銀集團(tuán)以“強(qiáng)化企業(yè)治理、增加外部董事”的名義，進(jìn)行了高層人員調(diào)整。

根據(jù)一同發(fā)布的公告，軟銀集團(tuán)首席運(yùn)營(yíng)官馬塞洛-卡洛瑞，首席策略官卡蘇諾瑞-賽高，執(zhí)行副總裁拉里夫-密斯拉等人即日起不再擔(dān)任董事。

上述三人雖然不再擔(dān)任董事，但并未離開公司，仍繼續(xù)擔(dān)任除董事之外的職位。