2020年，資本市場(chǎng)面臨“大變局”，注冊(cè)制下股市迎來(lái)“成人禮”。

從A股到B股，“面值退市”成為了懸在100多只股票頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。

日前，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的醞釀，殼資源進(jìn)入價(jià)值衰減期，A股冰火兩重天，貴州茅臺(tái)突破1300元，另一邊“1元股”擴(kuò)容5倍，超過(guò)百只，市值較高點(diǎn)蒸發(fā)近4萬(wàn)億，其中股價(jià)1元以下已經(jīng)有13只。

B股同樣寒氣逼人，周二在新證券法限制個(gè)人賬號(hào)出借等因素影響下，B股指數(shù)盤(pán)中暴跌7%，折算成人民幣，“1元股”已經(jīng)達(dá)到了25只，其中低于1元的有7只。

一夜之間，退市警鐘長(zhǎng)鳴，繼ST 銳電之后，天廣中茂成為年內(nèi)第二只面值退市股。B股東灃B也傳來(lái)噩耗，成為歷史上首只面值退市的純B股。

1

1元股擴(kuò)容5倍 13仙股或退市

4月27日，隨著《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》在中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議審議通過(guò)，注冊(cè)制改革正式踏入存量市場(chǎng)。5月8日，深交所火速就《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》向保薦機(jī)構(gòu)征求意見(jiàn)。

川財(cái)證券陳靂指出，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制意味著對(duì)資本市場(chǎng)的全面改革，除了滿足不符合科創(chuàng)板和主板條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)資金需求，發(fā)行、上市、信息披露、交易及退市等基礎(chǔ)性制度將面臨較大變革。

在簡(jiǎn)化退市流程預(yù)期下，一眾等待“翻牌“的殼資源一夜從“小甜甜”變回“牛夫人”，更有13家“仙股”離面值退市更近一步。

金融界《財(cái)經(jīng)天眼》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截止5月12日收盤(pán)，A股股價(jià)低于2元的上市公司有105家，是去年年底的近2倍，而去年同期這一數(shù)據(jù)僅為22家，也就是說(shuō)，1年時(shí)間“擴(kuò)容”了接近5倍。股價(jià)低于1元的13家上市公司中，已有2家已經(jīng)進(jìn)入“面值退市”整理期。

5月6日，發(fā)行價(jià)90元的“風(fēng)電第一股”ST銳電公告，因股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于面值被終止上市。作為今年首只破面退市股，ST銳電5月13日將進(jìn)入退市整理期，如不考慮全天停牌因素，最后交易日期為6月23日。

回顧9年資本路，ST銳電2011年1月上市即頂峰，發(fā)行價(jià)90元成為了永遠(yuǎn)的高點(diǎn)，到今天818億市值成為泡影，截至一季度末，還有19.7萬(wàn)股東深套其中。

5月11日，連續(xù)跌停的“消防第一股”天廣中茂也觸及面值退市標(biāo)準(zhǔn)，“接力”ST銳電成為年內(nèi)第二只A股“準(zhǔn)面值退市股”，又有6.5萬(wàn)股東被無(wú)情“拋棄”。

金融界《財(cái)經(jīng)天眼》注意到，自2018年中弘退成為首只面值退市股后，2019年步伐明顯加快，雛鷹退、華信退、印紀(jì)退、退市大控、神城A退和退市華業(yè)均步入后塵。

2

4萬(wàn)億市值蒸發(fā) 7股縮水千億

目前，百余只“1元股”中，除樂(lè)視網(wǎng)、凱迪生態(tài)等投資者“耳熟能詳“的天雷外，還有不少是曾經(jīng)的大牛股。

如果與各自股價(jià)最高點(diǎn)對(duì)比，這些“1元股”共計(jì)蒸發(fā)了3.92萬(wàn)億市值。

其中，有7家市值縮水超千億，最高的石化油服蒸發(fā)了2350億元，其次是剛剛因連續(xù)3年巨虧被暫停上市的*ST信威，市值縮水1945億元，超過(guò)樂(lè)視網(wǎng)的1716億。

作為昔日大牛股，*ST信威市值一度逼近2000億元，實(shí)控人王靖曾以480億身家位列2015年胡潤(rùn)百富榜第21位，但就在第二年公司曝出債務(wù)巨雷，股價(jià)瞬間崩塌。2019年7月復(fù)牌，*ST信威連續(xù) 42個(gè)一字跌停，創(chuàng)造了A股的連續(xù)跌停紀(jì)錄。

“濃眉大眼”的大藍(lán)籌包鋼股份出現(xiàn)在榜單，無(wú)疑令人唏噓，已經(jīng)較2015年高點(diǎn)縮水了1921億市值，其股價(jià)自去年3月以來(lái)已經(jīng)連續(xù)14個(gè)月在2元以下徘徊，距離“仙股”僅一步之遙，為了避免面值退市尷尬，不得不推出了回購(gòu)計(jì)劃。

聚焦當(dāng)前最危險(xiǎn)的13家股價(jià)1元以下公司，在面值退市最后的掙扎時(shí)刻，幾乎每家企業(yè)都危機(jī)重重，昔日的環(huán)保牛股盛運(yùn)環(huán)保年報(bào)難產(chǎn)，48億巨額逾期債務(wù)壓頂，還有涉嫌違法被立案的*ST歐浦、*ST鵬起，深陷債務(wù)泥潭的神霧環(huán)保也財(cái)報(bào)難產(chǎn)，而*ST信威、*ST歐浦均已宣布被暫停上市……

即將跌破1元的股票也不在少數(shù)，比如還不起9000萬(wàn)借款17個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，已經(jīng)連續(xù)9個(gè)跌停的*ST兆新；業(yè)績(jī)預(yù)告不準(zhǔn)，內(nèi)控存在重大缺陷，已經(jīng)6個(gè)跌停的*ST銀鴿；被疑財(cái)務(wù)造假，已經(jīng)8天7跌停的*ST宜生等等。

3

1100萬(wàn)股東被坑 B股也恐慌

退市制度改革箭在弦上，“1元股”們首當(dāng)其沖。

忽略重復(fù)持股情況，目前105只“1元股”合計(jì)涉及約1084.63萬(wàn)戶股東，其中13家“仙股”股東約為91.66萬(wàn)戶。

遭遇同樣尷尬的還有B股“1元股”股東。

5月12日，一向“存在感”不強(qiáng)的B股，以暴跌的方式引起了市場(chǎng)關(guān)注，當(dāng)天收盤(pán)，B股指數(shù)收跌5.1%，盤(pán)中一度跌超7%，超20只個(gè)股跌逾8%。

首只B股面值退市股東灃B被視為暴跌一大“元兇”。10日晚間，東灃B公告稱，因連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于每股1元人民幣面值，公司股票自2020年5月11日開(kāi)市起停牌，深交所將自公司股票停牌起15個(gè)交易日內(nèi)作出公司股票是否終止上市的決定。

這意味著，東灃B或?qū)⒊蔀槭字幻嬷低耸械募傿股，其警示意義在于，隨著注冊(cè)制改革與退市機(jī)制的不斷健全，殼公司價(jià)值衰減，未來(lái)更多B股或難逃退市命運(yùn)。

對(duì)于B股暴跌的另外一個(gè)原因，有市場(chǎng)人士分析稱，目前不少投資者的B股帳號(hào)是借用海外人士護(hù)照開(kāi)戶，受新證券法規(guī)定的證券賬戶不得出借影響，這部分資金或?qū)⒊冯x，引發(fā)了市場(chǎng)恐慌。

事實(shí)上，隨著包括外資放開(kāi)等一系列資本市場(chǎng)改革，投資者可選優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不斷增多，而外幣交易的屬性也受到陸股通等交易渠道的擾動(dòng)，B股的投資價(jià)值和存在價(jià)值已經(jīng)受到越來(lái)越多的質(zhì)疑。

今年以來(lái)，96只B股中有57只跌超20%，26只跌超30%。自上市以來(lái)，有11只B股跌超5成，其中有6只跌幅在90%以上。

值得注意的是，目前折算成人民幣，B股“1元股”已經(jīng)達(dá)到了25只，其中低于1元的“仙股”有7只。

天眼君想起了某大佬的一句話，中國(guó)資本市場(chǎng)即將迎來(lái)“成人禮”，不是長(zhǎng)大成人的成人禮，而是轉(zhuǎn)變成人的“成人禮”，妖魔鬼怪要打回原形了……