基本結(jié)論：安信價值精選股票型基金是隸屬于安信基金管理有限責任公司旗下的一只股票基金，該基金自2014年成立以來，取得了超過135%的預(yù)期年化預(yù)期收益，截至2017年4月25日，該基金凈值為2.3660。本基金擁有很強的盈利能力且在同類產(chǎn)品中屬于中低風(fēng)險。

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一、報告摘要

1、安信價值精選股票型基金成立至今已有3年，我們以月、季、年來對比該基金走勢與同類產(chǎn)品及滬深300指數(shù)走勢發(fā)現(xiàn)，本基金預(yù)期年化預(yù)期收益遠超上述兩者，且在15年股災(zāi)2年以來，基金區(qū)間逆勢上漲28.24%，而同期同類平均和滬深300指數(shù)分別下跌-26.83%、-19.15%。

2、依據(jù)基金的下行標準差來衡量基金的風(fēng)險程度，該基金在深入的基本面研究基礎(chǔ)上,精選股價相對于內(nèi)在價值明顯低估的股票進行投資,注重安全邊際，相對同類產(chǎn)品，風(fēng)險屬于中低水平。

3、該基金經(jīng)理陳一峰，取得了經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位。2014年4月該基金成立以來便一直任基金經(jīng)理一職，其擁有豐富的從業(yè)經(jīng)驗和成熟的投研體系。

4、在投資范圍上，本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票)、債券、貨幣市場工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。

二、基金簡介

1、該基金成立于2014年4月21日，由陳一峰先生擔任基金經(jīng)理，截至2017年3月31日，資產(chǎn)規(guī)模為18.49億元。截至2017年4月25日基金凈值為2.3660。

2、該基金基金代碼為000577，管理費為1%，托管費為0.25%，截至2017年3月31日，份額規(guī)模達到了7.8490億份。

三、基金分析

1、歷史業(yè)績

今年以來，安信價值精選股票型基金區(qū)間預(yù)期年化預(yù)期收益為12.19%，近一個月區(qū)間預(yù)期年化預(yù)期收益為-0.38%，最近三個月區(qū)間預(yù)期年化預(yù)期收益為9.28%，各項指標與同期同類平均水平相比屬于中上表現(xiàn)，具有很強的盈利能力。

通過對比我們不難發(fā)現(xiàn)，安信價值精選股票型基金自成立以來無論是短期預(yù)期年化預(yù)期收益還是中長期預(yù)期年化預(yù)期收益，都屬于同類平均里的佼佼者，而且在大盤回調(diào)時，能將虧損控制在一個較小的范圍內(nèi)，應(yīng)該說該基金的歷史業(yè)績表現(xiàn)是非常優(yōu)秀的。

2、風(fēng)險評估

可以看出，該基金重倉股中，新能源和醫(yī)療行業(yè)占比較大，持股行業(yè)較為集中。通過分析該基金重倉股，發(fā)現(xiàn)各股票都較為活躍，機構(gòu)參與度高，普遍具備較強的彈性和成長空間，選擇的行業(yè)符合社會階段發(fā)展需求，往往能在中低風(fēng)險水平下創(chuàng)造較高的預(yù)期年化預(yù)期收益。

再通過對該基金標準差和夏普比率的綜合分析，可以看出該基金在同類產(chǎn)品中的風(fēng)險是較低的，且該基金的盈利能力很強，非常適合追求高預(yù)期年化預(yù)期收益的投資者。因此，在風(fēng)險評估這一塊，基于該基金重倉股比例及風(fēng)險基金指標的綜合分析，我們希財投研中心給予該基金風(fēng)控評級為“優(yōu)秀”。

3、投資策略

資產(chǎn)配置策略。本基金的資產(chǎn)配置策略以基于宏觀、政策及市場分析的定性研究為主,重點關(guān)注包括GDP增速、投資增速、貨幣供應(yīng)、通脹率和預(yù)期年化利率等宏觀和政策指標,同時結(jié)合定量分析的方法,對未來各大類資產(chǎn)的風(fēng)險和預(yù)期年化預(yù)期收益率進行分析評估,制定股票、債券、現(xiàn)金等大類資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍。

股票投資策略。本基金所稱的價值型股票,即在深入的基本面研究的基礎(chǔ)上,股價相對于內(nèi)在價值明顯低估的股票;它可以是由于經(jīng)濟周期原因或市場情緒原因造成的低估值股票,也可以是壁壘明確、具有持續(xù)盈利增長前景、具有吸引人的合理價格的股票。本基金的股票投資將在行業(yè)研究的基礎(chǔ)上,通過自上而下和自下而上相結(jié)合的方法,精選內(nèi)在價值被低估的股票構(gòu)建投資組合。

債券投資策略。本基金通過久期配置、類屬配置、期限結(jié)構(gòu)配置等,采取積極主動的投資策略,在嚴格控制風(fēng)險的前提下,發(fā)掘和利用市場失衡提供的投資機會,實現(xiàn)債券組合增值。

權(quán)證投資策略。本基金通過對權(quán)證標的證券基本面的研究,并結(jié)合權(quán)證定價模型及價值挖掘策略、價差策略、雙向權(quán)證策略等尋求權(quán)證的合理估值水平,追求穩(wěn)定的當期預(yù)期年化預(yù)期收益。

四、基金經(jīng)理

1、基金經(jīng)理簡介

陳一峰先生:經(jīng)濟學(xué)碩士,注冊金融分析師(CFA)。歷任國泰君安證券股份有限公司資產(chǎn)管理總部助理研究員,安信證券股份有限公司安信基金籌備組研究部研究員,安信基金管理有限責任公司研究部研究員、特定資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理、權(quán)益投資部基金經(jīng)理?，F(xiàn)任安信基金管理有限責任公司權(quán)益投資部總經(jīng)理。2014年4月21日至今,任安信價值精選股票型證券投資基金的基金經(jīng)理;2016年3月14日至今,任安信消費醫(yī)藥主題股票型證券投資基金基金經(jīng)理;2016年3月14日至今,任安信平穩(wěn)增長混合型發(fā)起式證券投資基金的基金經(jīng)理;2016年9月29日至今,任安信新成長靈活配置混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。

2、管理能力分析。陳一峰先生自本基金成立以來便一直作為基金管理人，因此，該基金的投資風(fēng)格和風(fēng)控體系是極為穩(wěn)定的。結(jié)合其擔任本基金管理者以來其業(yè)績表現(xiàn)遠超大盤走勢和同類產(chǎn)品平均水平，而且其抗風(fēng)險能力也是相當之強并擁有豐富的從業(yè)經(jīng)驗，因此，我們希財投研中心對于其管理能力的評級為“優(yōu)秀”。

五、基金公司簡介

安信基金注冊資本2億元，公司股東為安信證券股份有限公司、五礦投資發(fā)展有限責任公司和中廣核財務(wù)有限責任公司。其中安信證券持有49%股份，五礦投資和中廣核財務(wù)持股比例分別為36%和15%。安信證券股份有限公司是國內(nèi)大型綜合類證券公司之一，綜合實力位居國內(nèi)證券業(yè)前列。其研究業(yè)務(wù)在宏觀、策略及重點行業(yè)研究等領(lǐng)域處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平，團隊研究成果在“新財富最佳分析師”評選、“賣方分析師水晶球獎”評選、“中國證券分析師金牛獎”評選上屢獲殊榮。

六、基金綜評

安信價值精選股票型基金依托于大型基金公司，其投研系統(tǒng)經(jīng)過市場長時間的檢驗，這一點是投資者可以放心的。而對于其基金經(jīng)理陳一峰先生，我們希財投研中心是相當認可的，他在大盤下跌過程中的風(fēng)控以及大盤較好時的創(chuàng)收水平都是相當優(yōu)秀，因此，對于該基金我們給予“介紹”的評級。

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