2018年2月28日，奇虎360借殼上市實(shí)現(xiàn)了a股上市。360宣布重組成功，它的證券縮寫和代碼由江南嘉捷(601313)改為三六零(601360)。也就是說，奇虎360通過向江南嘉捷借“空殼公司”實(shí)現(xiàn)了在a股市場(chǎng)的快速上市。

　　A股中上市有兩種方式：一是IPO上市，二是借殼上市。第一種方式比較常見，而選擇借殼上市的公司都是大資本的公司。

　　對(duì)于奇虎360的周鴻祎來說，2011年3月30日是他一生中最快樂的一天——奇虎360登陸紐約證券證券交易所。上市首日該股收于34美元，較發(fā)行價(jià)14.5美元上漲134.5%。360的市值一度超過搜狐和盛大，在中國(guó)證券交易所排名第六。

　　但是轉(zhuǎn)了一圈，七年后360回來了。2017年11月3日，360開始通過江南、嘉捷借殼回歸a股2017年11月2日晚，江南嘉捷(601313)宣布對(duì)360進(jìn)行一系列重組公告。

　　重組后直接持有12.14%的股份，并通過成間接控制48.74%的股份，使用天津眾信間接控制了2.82%的股份，并控制了江南嘉捷 63.70%的股份成為的真正控制人。

　　通過殼上市運(yùn)營(yíng)要比首次公開募股復(fù)雜得多。除了資產(chǎn)重組外，還必須符合獨(dú)立IPO的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)殼公司等關(guān)聯(lián)方的合規(guī)要求也更高。然而，借用殼上市可以給老股東和公司帶來更多的利益，因此借殼可能是交易方和當(dāng)事人的一種流行模式。

　　如果首次公開募股上市，老股東只能在二級(jí)市場(chǎng)獲得溢價(jià)，但在借入殼上市，后，關(guān)聯(lián)方將獲得更多溢價(jià)。在許多借用殼上市，的案例中，老股東的股份不會(huì)完全收回，但會(huì)有一部分保留下來。從股東利益的角度來看，360最終會(huì)選擇借用殼上市，360最終放棄了IPO的排隊(duì)。

　　奇虎360借殼上市就是通過這一方式實(shí)現(xiàn)了上市A股的情況，具體從美國(guó)股市回來有以下原因：

　　1、資本市場(chǎng)發(fā)生了變化，國(guó)內(nèi)環(huán)境比美國(guó)好

　　國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境逐步改善。多層次資本市場(chǎng)體系的建立和市場(chǎng)體系的進(jìn)一步優(yōu)化，特別是新興和產(chǎn)業(yè)，的相關(guān)制度，為中國(guó)股票的回歸創(chuàng)造了有利條件。

　　當(dāng)年，新三板，推出后，較低的門檻吸引了大量國(guó)內(nèi)企業(yè)上市。同時(shí)，上交所和深交所分別提出建立戰(zhàn)略新興板和創(chuàng)業(yè)板的計(jì)劃，放寬條件，支持無利可圖的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在a股市場(chǎng)發(fā)行上市。即使到了今天，曾經(jīng)風(fēng)靡一時(shí)的戰(zhàn)略新興板和a股注冊(cè)制，變化之后還沒有落地，但當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)a股的繁榮，就像母親對(duì)那些在美國(guó)股市經(jīng)歷了寒風(fēng)冷雨的互聯(lián)網(wǎng)公司回家吃飯的呼喚一樣溫暖。

　　2.360業(yè)務(wù)遇到瓶頸，回歸a股重組

　　奇虎360在紐交所上市后經(jīng)歷了一個(gè)小高潮，但之后并沒有像老周預(yù)期的那樣對(duì)百度造成實(shí)質(zhì)性的股票沖擊，相反業(yè)績(jī)開始下滑：搜索業(yè)務(wù)沒有新的進(jìn)展，雷聲大雨點(diǎn)小。傳統(tǒng)PC安全業(yè)務(wù)面臨金山，騰訊、百度，等各廠商的蠶食，其三級(jí)火箭“衛(wèi)士-瀏覽器-導(dǎo)航”在過去兩年沒有增長(zhǎng)點(diǎn)；獵豹移動(dòng)在海外繞過了移動(dòng)安全業(yè)務(wù)。老周派小舅子去做輔助動(dòng)力系統(tǒng)，并參與了美國(guó)的訴訟。口碑一直在惡化；移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域唯一的應(yīng)用分發(fā)業(yè)務(wù)已經(jīng)從第一位下降到第四位，被Appbao、小米、百度助理超越；折騰一堆硬件項(xiàng)目，從免費(fèi)WiFi到兒童衛(wèi)士再到路由器，都是老周的玩票業(yè)務(wù)，不能成為其戰(zhàn)略增長(zhǎng)點(diǎn)；特殊機(jī)器項(xiàng)目失敗了，投資酷派神只是一張票。國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)早已殺入紅海即使當(dāng)時(shí)酷派沒有倒閉，也沒有任何優(yōu)勢(shì).

　　3.由于產(chǎn)品的性質(zhì)，回到中國(guó)是必須的

　　關(guān)于奇虎360回歸a股的原因，還有一種說法：由于360的網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品占全國(guó)部委的70%以上，網(wǎng)絡(luò)安全在國(guó)家面前是一個(gè)極其敏感的話題，與網(wǎng)絡(luò)安全國(guó)家有關(guān)的企業(yè)不改變其境外上市公司的性質(zhì)總是不合適的。因此，奇虎360要想成為全國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全的支柱支撐和全國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全的守護(hù)者，在國(guó)家的完全監(jiān)管下回歸中國(guó)上市是一個(gè)非常必要的選擇。

　　奇虎360借殼上市就是上述內(nèi)容，當(dāng)時(shí)上市的之后引發(fā)了股票的上漲，創(chuàng)業(yè)板借殼上市也是關(guān)于這一方面的講述，可以一塊學(xué)習(xí)。