歡迎訪問 外 匯 邦 WWW.WaiHuiBang.com 下面這些傳奇經(jīng)歷，全部來自全球最大對沖基金橋水基金公司創(chuàng)始人瑞·達利歐（Ray Dalio），下面我們就來看看這位傳奇基金經(jīng)理的人生經(jīng)歷與投資之道。

* 26歲，創(chuàng)辦投資管理公司。

* 33歲，判斷失誤，遣散全部職員，借4000美元生活。

* 34歲，東山再起。開始將投資的決策標準轉化為算法，以幾個世紀前的、有數(shù)據(jù)記錄的所有國家的歷史數(shù)據(jù)作為檢驗。

* 59歲，成功預測2008年金融危機，旗艦基金業(yè)績增長超過14%。

* 61歲，成功預測歐債危機，旗下兩只基金收益率分別接近45%和28%。

* 67歲，成功應對英國脫歐事件，收益約49億美元。

* 69歲，出版《原則》，將自己的生活和工作原則全部公開。

* 72歲，出版《原則2：應對變化中的世界秩序》，全面公開大周期模型，解讀從歷史中尋找財富和權力的換手之道。

截至2022年3月30日，橋水基金旗下掌管資金約合15000億元人民幣，中國全資子公司躋身“百億私募”之列。

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財迷少年

達利歐1949年出生在一個意大利裔的美國普通家庭。他的父親是一名爵士樂手，以在各個爵士樂俱樂部演奏薩克斯為生，母親則是一名家庭主婦。因為達利歐不擅長死記硬背的課程，所以他小時候成績并不怎么樣。

不喜歡學習的小達利歐，對于賺錢卻很有想法，當他還是一個孩子的時候就開始了自己的“投資”生涯。

從8歲起達利歐就開始想辦法找機會賺錢。少年達利歐通過送報紙、鏟雪、做球童，還有去餐館洗碗，去百貨商店做理貨員等等辦法賺取零錢，并因此積累了一些可以獨立支配的資金。

1960年代初期，達利歐12歲，當時他在高爾夫球場上當球童賺到一些錢，他本來只想把錢拿去"錢生錢"，而正好他認識的每個人都在談論股票市場。

于是達利歐將自己當球童賺到的300美元，全部買入了東北航空。而這家航空公司1972年被達美航空收購。

他買入該股的原因很幼稚！首先，是因打高爾夫球的人提到過，也就是"聽消息"聽到的；其次，是因為這支股當時很便宜，當時東北航空的股價低于5美元一股，這是他知道的所有公司之中，少數(shù)能夠買得起的股票之一。

由于當時恰好股市火爆，雖然達利歐入市購買第一只股票的根據(jù)很幼稚，但是因為恰逢牛市，所以還是有錢賺，后來美國東北航空被收購，股價翻了3倍。

從此達利歐便踏上了金融市場的投資之路。

求學生涯

達利歐在初中和高中時代經(jīng)歷并參與了60年代的美國股市，這讓他對市場與投資產(chǎn)生了持續(xù)一生的興趣。因對市場以及金融的熱情，邊上學邊看投資的達利歐仿佛開了掛，最終以全班第一名的成績進入長島大學金融系就讀。

因為接觸到了自己喜歡的學科，他從曾經(jīng)的壞學生搖身一變成了尖子生。在1971年他憑借著近乎完美的績點被哈佛大學商學院錄取。在哈佛的學習經(jīng)歷達利歐非常的喜歡，他對于能夠和世界各地的聰明絕頂?shù)娜俗鐾瑢W表示非常的興奮。對于哈佛那種自由又積極的學習氛圍，達利歐非常的滿意。而且哈佛的教學方式也是他所喜歡的自己研究討論的類型，沒有死記硬背的東西。

初涉職場

在達利歐從哈佛畢業(yè)后，進入了一家證券公司做大宗商品的業(yè)務主管，拿著的是當年哈佛畢業(yè)生中幾乎最高的底薪。后來他又轉去了另一家證券公司做期貨的對沖業(yè)務，雖然他很喜歡這份工作和同事，但他的性格狂野，和他的老板發(fā)生了沖突就被辭退了。 自己創(chuàng)業(yè)經(jīng)過一番跌跌撞撞的職業(yè)生涯之后，1975年，26歲的達利歐在自己的兩居室小公寓里成立了名為“橋水基金”（Bridge Water）的投資公司，“橋水”的寓意是指“在不同的水域之間架起橋梁”。自此，達利歐斗志昂揚地拉開了自己職業(yè)投資的生涯。橋水公司的發(fā)展分為兩個階段——1975年至1990年期間，公司業(yè)務主要是咨詢與資金管理。橋水剛成立時，公司只從事兩種業(yè)務——一種是為機構投資者提供咨詢服務，另一種是國內(nèi)外貨幣和利率風險的管理業(yè)務。之后，公司開始向政府以及像麥當勞這種大型企業(yè)銷售經(jīng)濟咨詢報告。2005年，橋水基金成為世界上最大的對沖基金。

至暗時刻

達利歐的投資路并不是一帆風順，在瑞·達利歐33歲那一年（1982年），他因交易破產(chǎn)，變得一無所有。

這一年，由于石油價格意外下跌導致墨西哥比索貶值大幅貶值，從而推高了利率，使得墨西哥的經(jīng)濟崩潰，拉美債務危機爆發(fā)。（外匯交易經(jīng)驗技巧  www.waihuibang.com/fxschool/experience/）當年8月，墨西哥財長宣告墨西哥不能償還800億美元債務，這其中200億至300億美元屬于美國銀行業(yè)。

彼時的達利歐斷定1982年美國銀行已經(jīng)過度借債給新興市場因此帶來風險，美國經(jīng)濟及股市一定會狂跌，他因此大幅做空股市，但美聯(lián)儲的成功兜底在達利歐的意料之外，美國股市竟然是大幅飆升！判斷失誤加上達利歐孤注一擲的All In決定讓他輸?shù)囊粩⊥康?。達利歐失去了所有財富，公司瀕臨破產(chǎn)，只剩他一人。他的基金公司只剩下了他一個人，他還有妻子和兩個孩子要養(yǎng)活。最困難時，他向父親借了4000美元維持生計，又賣掉家里的兩輛車才熬過去。

這次低谷成為達利歐人生中最重要的一課。“回頭來看，我的一敗涂地是在我身上發(fā)生過的最好的事情之一，因為它讓我變得謙遜，而我正需要謙遜來平衡我的進攻性。”從此以后，他做每一個判斷時，除了明白自己知道什么，更要尋找自己不知道什么，讓自己可以做足對沖，讓投資更多元化。他總結失敗原因，深入研究歷史上經(jīng)濟和市場的發(fā)展，建立了債務周期模型。橋水最初的利率、股票、外匯和貴金屬系統(tǒng)就是這樣產(chǎn)生的。2000年，達利歐帶領橋水基金設計打造了“蕭條計量指標”，在理解危機的基礎上，打造了計算機決策系統(tǒng)，詳細列出了在每種可能發(fā)生的情況下的應對之策。

鳳凰涅槃

1987年的10月，著名的黑色星期一就在這個月出現(xiàn)了。（外匯邦  www.waihuibang.com  >  外匯學院  www.waihuibang.com/fxschool/）那天股市的單日跌幅就達到了駭人聽聞的20%，許多的交易員都已經(jīng)站在了天臺上面，而橋水卻獲得了22%的收益！

達利歐率橋水基金一戰(zhàn)成名是在2008年的次貸危機，許多有名的基金公司和投資者都收到了打擊，就連巴菲特旗下的基金也收到了9.6%的損失。但是達利歐通過模型分析成功預測了美國金融危機的來臨。在很多公司破產(chǎn)，許多基金公司和投資人受到了巨大沖擊的2008年，橋水基金卻獲得了14%的高收益！這一戰(zhàn)使得橋水基金和達利歐聲名鵲起。

兩年后（2010年），歐債危機爆發(fā)，在那個人人虧損的年代，橋水基金逆勢創(chuàng)收，以700億美元的資金規(guī)模獲得了45%的收益，從此，橋水基金成為了這個行業(yè)的第一把交椅。

2016年，英國脫歐，大多投資機構跳水，而橋水基金卻逆勢狂攬49億美元。

期間，橋水基金在投資界創(chuàng)造了傳奇的一幕幕，達利歐帶領公司穿越危機、逆勢盈利的能力，總是為人稱道，美國投資界重要刊物《CIO》稱達利歐為“投資界的史蒂夫·喬布斯”。

大道至簡 成功秘訣

白手起家，從瀕臨破產(chǎn)的絕境到今天風卷云舒締造萬億規(guī)模，他是如何做到的？在長達50多年的投資生涯之中，達利歐最為擅長的，便是在變化和風險中尋求盈利。

達利歐認為，他事業(yè)的成功源自他所奉行的一套原則。

他說：“我一生中學到的最重要的東西是一種以原則為基礎的生活方式，是它幫助我發(fā)現(xiàn)真相是什么，并據(jù)此如何行動。原則是根本性的真理，它構成了行動的基礎，通過行動讓你實現(xiàn)生命中的愿望。原則可以不斷地被應用于類似的情況，以幫助你實現(xiàn)目標。我閱人無數(shù)，沒有一個成功人士天賦異稟，他們也常犯錯，缺點也不少，他們成功是因為正視錯誤與缺點，找到日后避免犯錯、解決問題的方法。”

他認為在自己近50年的投資生涯中，他之所以能獲得相對的成功，得益于他知道如何應對自己不知道的東西，而不是自己知道什么東西。成功永遠更取決于一個人應對未知的能力而不是已知的信息。

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長期看多中國

達利歐與中國的淵源已久。

1984年，達利歐受邀來到中國演講，這也是他的第一次中國行。當時，街上沒有私家汽車，大多數(shù)人住在胡同里，狀況落后。但達利歐當時就判斷認為，中國人總是很聰明，有著不像發(fā)展中國家民眾的心態(tài)，有很大的潛力。

之后，達利歐多次現(xiàn)身中國，橋水也不斷加碼中國市場。2016年，橋水正式在上海自貿(mào)區(qū)注冊橋水（中國）投資管理有限公司，于兩年后在基金業(yè)協(xié)會備案，2018年10月發(fā)行了首只私募產(chǎn)品。目前，橋水中國在管基金3只，管理規(guī)模超過100億元，成為境內(nèi)規(guī)模最大的外資私募基金管理人。

“中國人很聰明，有著不像發(fā)展中國家民眾的心態(tài)。”他說。“自我首次來中國以來，中國的人均收入提高了26倍，人均壽命提高了10年，貧困率從88%降到了1%以下。我認為這是有史以來發(fā)生過的最大規(guī)模的經(jīng)濟進化，13億人的生活發(fā)生了巨變。但我認為有些遺憾的是，沒有目睹這一切的年輕人，也許尚未能完全領悟這場巨變的意義，中國為實現(xiàn)這一切付出了很多努力。這就是我看到的情況。”

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