美的可是家電行業(yè)的佼佼者，而最近美的用144億換股合并小天鵝，洗衣機(jī)行業(yè)風(fēng)暴漸起競(jìng)爭(zhēng)格局生變，其實(shí)美的合并小天鵝，家電行業(yè)將面臨重大的改變，且何亨健吞下肥鵝之后，下一步的目標(biāo)是什么？

美的合并小天鵝的原因

美的與小天鵝合并早就有預(yù)示了，如今正式合并后，未來(lái)將會(huì)全面整個(gè)洗衣機(jī)資源，而且小天鵝所有的一切都即將被美的集團(tuán)承接。其實(shí)美的集團(tuán)這么做的目的是什么，是要全面整頓美的集團(tuán)內(nèi)部的一切嗎？

10月23日晚上，美的集團(tuán)、小天鵝雙雙發(fā)布公告，美的集團(tuán)擬換股吸收合并小天鵝。這意味著，換股吸收合并完成后，小天鵝將終止上市并注銷法人資格，美的集團(tuán)或其全資子公司將承繼及承接小天鵝的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。

值得注意的是，本次公告表示，美的集團(tuán)換股吸收合并小天鵝，可以徹底解決雙方潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，小天鵝與美的集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易將隨之全面消除。另一方面，小天鵝的良好業(yè)績(jī)與現(xiàn)金流，也可能是美的集團(tuán)推進(jìn)本次重組的原因之一。

據(jù)了解，本次換股吸收合并前，小天鵝是洗衣機(jī)行業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)之一，出口國(guó)家數(shù)量超160個(gè)，出口量和出口額份額居行業(yè)前列。在2010年，美的將旗下榮事達(dá)與小天鵝進(jìn)行整合，也意在將小天鵝打造為美的集團(tuán)旗下洗衣機(jī)業(yè)務(wù)的核心平臺(tái)。美的集團(tuán)旗下洗衣機(jī)生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)集中在小天鵝身上，但在品牌上仍保留美的與小天鵝的“雙品牌”策略。為此，小天鵝不可避免地將與母公司美的集團(tuán)產(chǎn)生大量關(guān)聯(lián)交易。

美的為什么合并小天鵝

據(jù)10月23日發(fā)布的公告顯示，美的集團(tuán)擬以發(fā)行A股方式，換股吸收合并小天鵝，即美的集團(tuán)向小天鵝除美的集團(tuán)及TITONI外的所有換股股東發(fā)行股票，交換該等股東所持有的小天鵝A股股票及小天鵝B股股票。依據(jù)市場(chǎng)慣例并綜合考慮雙方股東利益，確認(rèn)換股比例為：小天鵝A股換股比例為1：1.2110，小天鵝B股換股比例為1：1.0007。美的集團(tuán)及TITONI所持有的小天鵝A股及B股股票不參與換股，該等股票將在本次換股吸收合并后予以注銷。

美的集團(tuán)表示，本次合并完成后，合并雙方將有效整合全球業(yè)務(wù)，在全球范圍內(nèi)提供更為全面且具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品組合。美的集團(tuán)將借助小天鵝在洗衣機(jī)行業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ)，在品牌效應(yīng)、規(guī)模議價(jià)、用戶需求挖掘、全球性戰(zhàn)略客戶網(wǎng)絡(luò)及研發(fā)投入等多方面實(shí)現(xiàn)內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)。

另外，本次合并是美的集團(tuán)應(yīng)對(duì)家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及市場(chǎng)集中度提升的戰(zhàn)略布局，促進(jìn)美的集團(tuán)向“智慧家居+智能制造”轉(zhuǎn)型，鞏固美的集團(tuán)在家電行業(yè)的領(lǐng)先地位。另外有業(yè)內(nèi)人士表示，此次美的集團(tuán)吸收合并小天鵝或?qū)⒏淖兗译娦袠I(yè)格局。