據(jù)報(bào)道，美國一法院裁定，2013年戴爾公司被收購時(shí)的交易價(jià)格低于公允價(jià)格。美國特拉華州衡平法院5月31日表示，2013年，戴爾創(chuàng)始人邁克爾·戴爾和銀湖資本以249億美元收購戴爾公司，該私有化的價(jià)格較公允價(jià)值低約22%。

戴爾私有化價(jià)格偏低

該法院副大法官特拉維斯·萊斯特稱，戴爾股票當(dāng)時(shí)的公允價(jià)值應(yīng)該是每股17.62美元，而不是買方給出的每股13.75美元的報(bào)價(jià)。

法院花了很大篇幅來說明為何戴爾私有化價(jià)格被裁定為遭到低估，還比較了類似的2012年Ancestry.com公司和2013年BMC軟件公司的并購案。萊斯特還表示，這項(xiàng)交易利用了當(dāng)時(shí)股票價(jià)格下跌的機(jī)會，而戴爾董事會從來沒有在交易前確定過公司股票的內(nèi)在價(jià)值。據(jù)報(bào)道，當(dāng)時(shí)，邁克爾·戴爾和銀湖資本對投資者表示，戴爾在和對手的競爭中面對強(qiáng)力挑戰(zhàn)。

2013年8月，戴爾特別委員會與公司創(chuàng)始人邁克爾·戴爾和銀湖資本達(dá)成協(xié)議，除了每股13.75美元的報(bào)價(jià)外，還進(jìn)行一次每股13美分的特別派息，使得私有化價(jià)格接近249億美元。9月12日，戴爾股東批準(zhǔn)了該私有化交易。私有化之后，邁克爾·戴爾持有公司75%的股份，并繼續(xù)擔(dān)任CEO。

但該交易遭到了不少投資者的反對，并將邁克爾·戴爾和銀湖資本告上法庭。對沖基金巨頭卡爾·伊坎鼓動投資者投票否決戴爾的決定，并將戴爾告上法院?？枴ひ量苍诋?dāng)時(shí)的競購活動中因感到“幾乎不可能獲勝”而退出。一些小型對沖基金投資者表示，戴爾的價(jià)值被低估，要求法院來決定戴爾股票的公允價(jià)值。

這些提起訴訟的投資者共持有戴爾公司約4000萬股股票，其中股票數(shù)量最多的是TRowePrice，擁有約3000萬股。投資者提交的證據(jù)認(rèn)為，戴爾私有化的公允價(jià)格應(yīng)該是每股28.61美元。然而，TRowePrice公司很可能無法得到戴爾的賠償，因?yàn)楫?dāng)時(shí)該公司錯(cuò)誤地選擇了同意戴爾的此項(xiàng)并購交易。

法院的這項(xiàng)裁定意味著，戴爾私有化的最終價(jià)格可能增加數(shù)百萬美元。對于這項(xiàng)裁決，邁克爾·戴爾和銀湖資本可以提起上訴。戴爾和銀湖資本尚未對此發(fā)表評論。