除此之外，根據(jù)《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》第三條規(guī)定，“國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體不得成為普通合伙人”，也就是說(shuō)私募機(jī)構(gòu)的主體如果成為上市公司將無(wú)法繼續(xù)成為普通合伙人，也就無(wú)法開展私募股權(quán)投資的業(yè)務(wù)。

記者了解到，以上種種因素讓九鼎投資對(duì)于此次將PE業(yè)務(wù)主體置入上市公司的做法非常謹(jǐn)慎，九鼎投資和中江地產(chǎn)方面都在盡力避免借殼的認(rèn)定。

首先，中江地產(chǎn)方面表示交易完成后，昆吾九鼎將成為公司的全資子公司。公司將形成房地產(chǎn)和私募股權(quán)投資管理并行的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。

也就是說(shuō)，并非只有PE業(yè)務(wù)是上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)。另外，九鼎投資方面認(rèn)為此次并不構(gòu)成上市公司借殼標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)定。

“規(guī)避PE借殼A股上市公司這個(gè)概念，可以減輕九鼎投資將PE業(yè)務(wù)注入上市公司的壓力?！鼻笆雎蓭煴硎?。

事實(shí)上，這一筆交易也將昆吾九鼎目前的底牌公之于世。

截至2015年5月31日，昆吾九鼎管理的基金總規(guī)模（以認(rèn)繳金額計(jì)算）為332億元，其中股權(quán)基金共318億元，債權(quán)基金14億元，股權(quán)基金多以合伙企業(yè)的組織形式設(shè)立，該合伙企業(yè)的普通合伙人主要由昆吾九鼎的下屬子公司擔(dān)任。

同期，昆吾九鼎累計(jì)投資241個(gè)項(xiàng)目，其中：退出項(xiàng)目42個(gè)，退出項(xiàng)目的綜合IRR為33.21%；在管項(xiàng)目199個(gè)，項(xiàng)目初始投資金額152.36億元。

這一次，新三板PE大佬九鼎投資距離PE“主板夢(mèng)”又近了一步。不過(guò)，它巧妙地運(yùn)用了剝離PE業(yè)務(wù)，并把它置入上市公司的曲線方式。迄今為止，還沒(méi)有PE成功登陸過(guò)A股。

中江地產(chǎn)并購(gòu)昆吾九鼎

這一次，新三板PE大佬九鼎投資距離PE“主板夢(mèng)”又近了一步。不過(guò)，它巧妙地運(yùn)用了剝離PE業(yè)務(wù)，并把它置入上市公司的曲線方式。

9月23日晚間，中江地產(chǎn)公告詳解了這一方案，九鼎投資將剝離昆吾九鼎的業(yè)務(wù)，中江地產(chǎn)以9億的代價(jià)將其納入上市公司中。

值得注意的是，在九鼎投資登陸新三板之時(shí)，昆吾九鼎實(shí)際上便是九鼎投資的經(jīng)營(yíng)主體。2013年報(bào)顯示，九鼎投資99%以上的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于昆吾九鼎。

此外，中江地產(chǎn)同步發(fā)布定增預(yù)案：中江地產(chǎn)擬以10元/股的價(jià)格非公開發(fā)行不超過(guò)12億股，合計(jì)擬募集不超過(guò)120億元資金。

記者了解到，此次非公開發(fā)行募集120億的投向也正是PE業(yè)務(wù)，將用于基金份額出資、“小巨人”計(jì)劃兩個(gè)項(xiàng)目。

PE業(yè)務(wù)注入上市公司

根據(jù)方案顯示，江中地產(chǎn)擬購(gòu)買資產(chǎn)為昆吾九鼎100%的股權(quán)，交易價(jià)格為90，986.21萬(wàn)元。

一旦這一筆重組完成，九鼎投資旗下的私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)將全面注入中江地產(chǎn)中。

此前，沒(méi)有一家私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)成功登陸過(guò)A股。

“目前PE直接IPO并無(wú)政策可循。盡管A股目前有一些創(chuàng)投概念股，但要么是原來(lái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型而來(lái)，比如魯信創(chuàng)投，要么就是非上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)如電廣傳媒子公司達(dá)晨創(chuàng)投，PE機(jī)構(gòu)在A股首發(fā)上市還沒(méi)有先例?！鄙虾Ｄ匙C券行業(yè)律師表示。