截至昨日，除安邦系壽險(xiǎn)公司、華匯人壽等險(xiǎn)企暫未披露2018年年度業(yè)績(jī)報(bào)告之外，目前已有84家壽險(xiǎn)公司披露了2018年年報(bào)，這84家險(xiǎn)企盈虧相抵，合計(jì)盈利1394億元，同比增長(zhǎng)約20%。

從“金融1號(hào)院”梳理的情況來看：

除未披露的險(xiǎn)企之外，去年共有53家險(xiǎn)企盈利，合計(jì)盈利1540億元；31家險(xiǎn)企虧損，合計(jì)虧損146億元。也就是說，約有三成壽險(xiǎn)公司出現(xiàn)虧損。

從凈利的歷史數(shù)據(jù)來看，哪些公司最具成長(zhǎng)性？詳見下表：

數(shù)據(jù)來源：年報(bào)；制表：蘇向杲

一家銀行系險(xiǎn)企相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受“金融1號(hào)院”采訪時(shí)表示，雖然去年凈利潤(rùn)不盡如人意，但今年年初隨著股市的回暖，包括公司在內(nèi)的不少中小險(xiǎn)企凈利大增，全年凈利有望保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。此外，多家券商研報(bào)也認(rèn)為，今年險(xiǎn)企凈利有望回暖。

前10家險(xiǎn)企合計(jì)凈利占九成

整體來看，凈利排名前十的險(xiǎn)企，分別為平安人壽、太保壽險(xiǎn)、中國(guó)人壽（601628）、泰康人壽、新華保險(xiǎn)（601336）、太平人壽、友邦中國(guó)、陽光人壽、華夏人壽、國(guó)華人壽，這10家險(xiǎn)企去年合計(jì)凈利為1375.68億元，占53家盈利險(xiǎn)企的89%。

由此可見，前10家大型險(xiǎn)企拿走行業(yè)近九成凈利潤(rùn)，大型險(xiǎn)企凈利占比依然較大。

數(shù)據(jù)來源：年報(bào)；制表：蘇向杲

此外，上述凈利排名靠前的10家險(xiǎn)企，除兩家凈利增速出現(xiàn)下滑外，其他8家均出現(xiàn)較大幅度的增幅，這說明大型險(xiǎn)企不僅占據(jù)了行業(yè)絕大多數(shù)利潤(rùn)，而且保持了較快增速。比如太保壽險(xiǎn)、泰康人壽、新華保險(xiǎn)等均出現(xiàn)30%以上的增速。

數(shù)據(jù)來源：年報(bào)；制表：蘇向杲

回顧2018年壽險(xiǎn)市場(chǎng)，在保險(xiǎn)市場(chǎng)主體增多的同時(shí)，去年保費(fèi)增速卻趨緩。銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，2018年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入38016.62億元，同比增長(zhǎng)3.92%，增速放緩(2017年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入36581.01億元，同比大幅增長(zhǎng)18.16%)。

去年壽險(xiǎn)行業(yè)開局不利，受年初銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率上行以及《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》(以下簡(jiǎn)稱，“134號(hào)文”)的影響，保險(xiǎn)業(yè)開門紅銷售不佳，疊加2017年開門紅帶來的高基數(shù)，行業(yè)整體新單保費(fèi)均出現(xiàn)了不同程度的負(fù)增長(zhǎng)。

保險(xiǎn)行業(yè)自2013年起經(jīng)歷連續(xù)數(shù)年的高速發(fā)展，保費(fèi)收入連年攀升。而去年以來，受限于產(chǎn)品轉(zhuǎn)型較大，銷售策略不夠明確，2018年開門紅銷售低于預(yù)期，影響全年業(yè)績(jī)。新單保費(fèi)的快速下滑導(dǎo)致2018年保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)規(guī)模未能持續(xù)自2013年以來的高速增長(zhǎng)，重新回到保費(fèi)收入負(fù)增長(zhǎng)的窘境。

投資方面，截至2018年年末我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)16.4萬億元，同比增長(zhǎng)10%，增速較2017年(11.4%)進(jìn)一步放緩，行業(yè)險(xiǎn)資運(yùn)用平均收益率基于資本市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)期較2017年下滑超過1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到4.3%，由于保險(xiǎn)資金體量大，投資收益微小的下滑，均對(duì)險(xiǎn)企凈利產(chǎn)生很大的影響。

在這種情況下，去年部分險(xiǎn)企新單保費(fèi)增速出現(xiàn)下滑，疊加去年權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資收益出現(xiàn)大幅下滑，個(gè)別險(xiǎn)企甚至出現(xiàn)巨虧。在這種背景下，由于上市險(xiǎn)企擁有大量的續(xù)期保費(fèi)收入的支持，整體保費(fèi)并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但部分中小險(xiǎn)企則受此影響較大。

超10家險(xiǎn)企近三年連虧

從中小險(xiǎn)企來看，2018年共有31家險(xiǎn)企虧損，占已經(jīng)披露凈利數(shù)據(jù)的壽險(xiǎn)公司37%，占目前所有保險(xiǎn)公司30%，這說明，約有三分之一的壽險(xiǎn)公司仍未實(shí)現(xiàn)盈利。

再去年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體增多，保費(fèi)增速下滑，此前幾年累積的賠付和退保增多，權(quán)益投資波動(dòng)等諸多因素影響下，部分公司甚至出現(xiàn)多年連續(xù)虧損，據(jù)“金融1號(hào)院”統(tǒng)計(jì)，有12家險(xiǎn)企經(jīng)三年連續(xù)虧損，包括國(guó)聯(lián)人壽、中法人壽等險(xiǎn)企。

從國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)來看，隨著近幾年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)主體的進(jìn)一步擴(kuò)容，目前人身險(xiǎn)公司達(dá)到了91家，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，在大型險(xiǎn)企占據(jù)絕大多數(shù)市場(chǎng)份額的同時(shí)，中小險(xiǎn)企面臨著諸多生存壓力。

據(jù)“金融1號(hào)院”統(tǒng)計(jì)，雖然部分險(xiǎn)企也出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧，但去年有10家險(xiǎn)企虧損出現(xiàn)不同幅度的擴(kuò)大，包括國(guó)聯(lián)人壽、招商仁和、長(zhǎng)生人壽、中華人壽、華貴人壽等險(xiǎn)企。

值得關(guān)注的是，去年有6家險(xiǎn)企扭虧為盈：

今年年初，麥肯錫對(duì)來自40余家保險(xiǎn)公司的近60名高管進(jìn)行了調(diào)研。調(diào)研結(jié)果顯示，行業(yè)對(duì)于中小保險(xiǎn)公司的未來發(fā)展持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，令受訪者最為困惑的問題是中小保險(xiǎn)公司的戰(zhàn)略定位、產(chǎn)品和客戶的差異化經(jīng)營(yíng)，以及公司治理和基礎(chǔ)投入。

相對(duì)而言，壽險(xiǎn)從業(yè)者對(duì)行業(yè)發(fā)展前景更加積極，其關(guān)注點(diǎn)更加集中于戰(zhàn)略定位、產(chǎn)品和渠道創(chuàng)新、治理穩(wěn)定上。調(diào)研結(jié)果指出，中小保險(xiǎn)公司亟需解決外部競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)兩大挑戰(zhàn)。隨著監(jiān)管收緊，粗放模式難以為繼。未來，良性的進(jìn)入和退出機(jī)制將逐步形成，行業(yè)的優(yōu)勝劣汰會(huì)更加明顯，中小保險(xiǎn)公司的壓力也會(huì)進(jìn)一步增大。

多家中小險(xiǎn)企業(yè)務(wù)人員對(duì)“金融1號(hào)院”表示，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，中小險(xiǎn)企面臨著諸多困境，如何突圍形成獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式，考驗(yàn)著每一位中小險(xiǎn)企的掌舵者。

如果說凈利代表壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)情況的話，那么下表為壽險(xiǎn)公司2018年四季度償付能力情況一覽，供各位消費(fèi)者購買保險(xiǎn)時(shí)參閱：