2020年是充滿動(dòng)蕩的一年，新冠疫情、政經(jīng)局勢的動(dòng)蕩都影響著全球市場的表現(xiàn)。

即便如此，對香港資本市場而言，2020年是豐收的一年。隨著中概股強(qiáng)勢回歸，港股IPO募資額超越3,900億港元，較2019年大增超過兩成。其中，在2020年香港IPO市場保薦人排行榜中，海通國際(00665)和中金公司更殺入前三甲，中信里昂位列第五，與外資大行高盛、摩根士丹利等表現(xiàn)不相伯仲。

2020年香港IPO市場火熱

香港市場全年共新增144單IPO項(xiàng)目，募資額超過3,975億港元;

香港聯(lián)合交易所(HKEX)IPO募資額排名全球第二，僅次于納斯達(dá)克(NASDAQ);

全球十大IPO項(xiàng)目中，港交所獨(dú)占三單：京東集團(tuán)、京東健康及網(wǎng)易公司

香港作為國際金融及貿(mào)易中心，一直是中資企業(yè)“走出去”的首選之地。憑著對本土市場的了解，中資投行近年已躋身香港資本市場的前列，代替外資行成為企業(yè)赴港上市的首選。

根據(jù)彭博(Bloomberg)數(shù)據(jù)，在2020年香港IPO發(fā)行市場排行榜前20名中，中資投行就已占了16席位。以項(xiàng)目數(shù)量計(jì)，中資投行霸占前十強(qiáng)。

投行出海,“兩中一?！比揞^格局已成

中資投行近年積極擴(kuò)張IPO保薦業(yè)務(wù)。根據(jù)瑞恩資本，在2019至2020兩年間，中資投行參與保薦當(dāng)中過半的香港IPO項(xiàng)目。在共30余家中資保薦人中，中金公司、中信里昂及海通國際(00665) 在保薦項(xiàng)目數(shù)及總募資額榜單均登上三甲，且這三家投行所保薦的IPO項(xiàng)目募資額合計(jì)已占過去兩年香港IPO總募資額近七成,形成“兩中一?！比揞^格局。

在2020年144單港股IPO中，共有63家投行參與保薦工作，當(dāng)中中資券商已占26家，外資則占14家。

從排名分析，海通國際(00665)保薦數(shù)量較去年大增逾一倍，排名躍升，與摩根士丹利并列第三;海通國際同時(shí)還以51 單香港IPO項(xiàng)目位列香港IPO承銷榜第一名。中金公司保薦數(shù)量雖稍為下跌，但仍以15單保薦項(xiàng)目維持榜首位置。值得關(guān)注的是，中資投行與外資的排名差距逐漸縮小，排行榜首五位的中資投行中信建投只以一單項(xiàng)目之差緊隨海通國際和摩根士丹利之后;保薦排行前十中，以中金、海通國際(00665)為首的中資機(jī)構(gòu)占據(jù)半壁江山，共有6家上榜，而外資僅占4個(gè)席位。

2020年在香港上市的三單全球十大IPO項(xiàng)目中，“兩中一海”均參與保薦：中金公司保薦網(wǎng)易IPO,中信里昂保薦京東集團(tuán)IPO,海通國際保薦京東健康IPO。無論在保薦的項(xiàng)目量、行業(yè)板塊、項(xiàng)目規(guī)模等都顯示了中資投行在保薦業(yè)務(wù)方面的經(jīng)驗(yàn)和能力大為提升，能夠勝任國際性的大型IPO項(xiàng)目。

回顧近年來的香港資本市場，中資投行早已躋身前列，與外資投行分庭抗禮。其中，“天時(shí)地利人和”的大環(huán)境推動(dòng)必不可少:中國經(jīng)濟(jì)增長保持穩(wěn)定，最近十年每年均保持6%以上GDP增長率，較只有約2-3%的全球GDP增長率大幅超前;不同板塊均見出色企業(yè)的崛起，大量的融資需求為中資投行創(chuàng)造了良好的發(fā)展機(jī)遇;2020年的中概股回歸潮更是進(jìn)一步增長的一大助力。除了大環(huán)境外，多家中資投行在過去二十年展現(xiàn)出不斷加強(qiáng)的綜合實(shí)力和影響力。內(nèi)外的有利因素為中資投行創(chuàng)造最佳的發(fā)展時(shí)代。

受新冠疫情影響，據(jù)世界銀行預(yù)測，2020年全球GDP將下降5.2%，是二戰(zhàn)以來的最大降幅。但是，中國經(jīng)濟(jì)和中資企業(yè)一枝獨(dú)秀，IMF更預(yù)計(jì)中國或成為2020年唯一達(dá)成GDP增長的經(jīng)濟(jì)體。隨著更多中資企業(yè)崛起，中概股回歸，內(nèi)地與香港市場互聯(lián)互通加深，中資投行將如何繼續(xù)推進(jìn)國際化發(fā)展，以何種策略與外資行繼續(xù)正面PK，值得市場關(guān)注。