最近小夏發(fā)掘了很多優(yōu)良的主動權(quán)益基金，在市長/市場風(fēng)格頻繁、震蕩頻繁的行情下，債券基金也開始重視在家庭資產(chǎn)中的重要作用。

截至上周五，華夏聚利債券累計凈值突破1.795元，創(chuàng)歷史新高。

數(shù)據(jù)來源：華夏基金，凈值數(shù)據(jù)已經(jīng)托管行復(fù)核，截至2021/8/27，基金過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。

根據(jù)銀河證券顯示，該基金過去1年/3年/5年同類業(yè)績排名均居于行業(yè)前5名，獲評銀河三年期、五年期五星！歷經(jīng)市場考驗，實力超群（來源：銀河證券，截至2021/8/27，分類：普通債券型基金（可投轉(zhuǎn)債）（A類），排名不代表對未來業(yè)績的任何預(yù)測或保證）。

過一年業(yè)績同類排名1/199

過去三年業(yè)績同類排名2/143

過去五年業(yè)績同類排名4/105

近一年回報超27%

超額收益源自哪里？

揭開債券基金的外殼，華夏聚利債券的內(nèi)核其實就是小夏之前科普過很多次的——固收+策略，作為一只可投轉(zhuǎn)債和可參與打新的一級債基，多品類資產(chǎn)的加入無疑為它提供了更多博取業(yè)績彈性、增厚收益的底氣。

根據(jù)基金合同顯示，華夏聚利不直接從二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，但可參與一級市場新股申購或增發(fā)。根據(jù)基金2021年中期報告數(shù)據(jù)顯示，華夏聚利自2013年3月19日成立以來，過去一年收益率達到27.26%，成立以來收益73.2%，短中長期均取得了亮眼的超額收益。

成立以來截至2021年二季度末累計凈值增長率

數(shù)據(jù)來源：基金中報，歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)，不代表投資建議。

根據(jù)基金中期報告顯示，華夏聚利上半年保持了可轉(zhuǎn)債倉位，重視轉(zhuǎn)債企業(yè)基本面質(zhì)地，權(quán)衡轉(zhuǎn)債性價比謹慎投資，并在債券市場上漲過程中逐步降低了組合久期。

期末持有的處于轉(zhuǎn)股期的部分可轉(zhuǎn)換債券

數(shù)據(jù)來源：基金2021年中報，以上債券不構(gòu)成投資建議。

在管基金總回報均超60%

固收+先鋒擔(dān)綱

而背后的基金經(jīng)理何家琪就是小夏家的專擅股債投資和資產(chǎn)配置的固收+先鋒，畢業(yè)于清華大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)碩士的他，自2012年加入華夏基金后，一直從事固定收益類投資研究工作，具有豐富的債券市場研究和投資管理經(jīng)驗。

固收+先鋒 何家琪

清華大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)碩士，2012年7月加入華夏基金管理有限公司，至今已有超9年投研經(jīng)驗，其中包含超5年公募基金管理經(jīng)驗。

專注可轉(zhuǎn)債研究，投資能力圈覆蓋利率債、信用債、可轉(zhuǎn)債等不同品類資產(chǎn)。先后擔(dān)任華夏永福、華夏可轉(zhuǎn)債增強、華夏鼎利、華夏債券等多只固收+類產(chǎn)品基金經(jīng)理。

除華夏聚利之外，何家琪在管的多只固收+產(chǎn)品均獲得了亮眼的超額收益。

何家琪在管多只基金長期業(yè)績表現(xiàn)靚麗

注：以上產(chǎn)品業(yè)績數(shù)據(jù)源自基金定期報告，截止2021.6.30，含全部成立6個月以上的在管固收+產(chǎn)品。星級評價來源：銀河證券，截止2021.7.2；。華夏聚利、華夏債券AB排名分類為普通債券型基金（可投轉(zhuǎn)債）（A類），華夏鼎利A、華夏希望債券A排名分類為普通債券型基金（二級）（A類），華夏可轉(zhuǎn)債增強A排名分類為可轉(zhuǎn)換債券型基金（A類），此排名不代表對未來業(yè)績的任何預(yù)測或保證。

其中二級債基代表性產(chǎn)品華夏鼎利，以債券資產(chǎn)打底，同時積極參與股票和轉(zhuǎn)債投資，在控制風(fēng)險和回撤的基礎(chǔ)上，追求實現(xiàn)長期良好的投資回報。數(shù)據(jù)顯示，華夏鼎利A過去一年、三年及成立以來業(yè)績分別為12.43%、52.59%、62.54%，超額收益顯著，獲評銀河證券、晨星三年期五星。

華夏鼎利A成立以來累計凈值增長率

評級數(shù)據(jù)來源：銀河證券（2021-7-2，分類：普通債券型基金（二級）（A類）），晨星（2021-6-30，分類積極債券型）?；鹋琶霸u級結(jié)果不預(yù)示未來表現(xiàn)，不代表投資建議。業(yè)績數(shù)據(jù)源自基金2021年中報，歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)，不代表投資建議。

展望后市，基金經(jīng)理何家琪認為：

權(quán)益市場：當(dāng)前較為極致的風(fēng)格演繹與當(dāng)下的宏觀背景亦有一定的關(guān)系，降準之后市場對于貨幣政策收緊的預(yù)期基本上被打消，如果內(nèi)需在下半年得不到明顯改善的話，當(dāng)前成長風(fēng)格相對占優(yōu)的格局還將延續(xù)一段時間，同時由于估值裂口愈發(fā)擴大，市場的波動預(yù)計也會有所增加。伴隨著上市公司企業(yè)盈利拐點的出現(xiàn)，后期需要更加關(guān)注盈利的可持續(xù)性以及與自身估值的匹配程度，結(jié)構(gòu)方面傾向于具有硬科技的產(chǎn)業(yè)和周期板塊。

債券投資：結(jié)合對2021年下半年的經(jīng)濟和政策展望，中性判斷下債券依然難有趨勢性機會，降準之后曲線明顯平坦化，中長端品種性價比降低，后期如果在穩(wěn)增長方面出臺更多政策，仍需要降低組合久期以應(yīng)對市場的波動。

注：以上產(chǎn)品業(yè)績數(shù)據(jù)源自基金定期報告，截止2021.6.30，含全部成立6個月以上的在管固收+產(chǎn)品。星級評價來源：銀河證券，截止2021.7.2；排名數(shù)據(jù)來源：銀河證券，截止2021.8.27。華夏聚利、華夏債券AB排名分類為普通債券型基金（可投轉(zhuǎn)債）（A類），華夏鼎利A、華夏希望債券A排名分類為普通債券型基金（二級）（A類），華夏可轉(zhuǎn)債增強A排名分類為可轉(zhuǎn)換債券型基金（A類），此排名不代表對未來業(yè)績的任何預(yù)測或保證。

華夏永福成立于2013-08-13，何家琪自2016-9-5起開始管理，其中2016-9-5至2017-9-8與劉魯?shù)┕餐芾?，業(yè)績比較基準為：一年定期存款利率(稅后)+2%，產(chǎn)品2016-2020年度業(yè)績（業(yè)績比較基準業(yè)績）為：2.97%(3.51%)、7.05%(3.51%)、-5.21%(3.50%)、21.97%(3.50%)、28.81%(3.50%)。華夏聚利成立于2013-3-19，何家琪自2017-12-19起開始管理，其中2017-12-19至2018-1-8與魏鎮(zhèn)江共同管理，業(yè)績比較基準為：一年期定期存款利率(稅后)+1.2%，產(chǎn)品2016-2020年度業(yè)績（業(yè)績比較基準業(yè)績）為：0.96%(2.7%)、0.34%(2.7%)、-3.87%(2.7%)、16.00%(2.7%)、27.04%(2.7%)。華夏債券AB成立于2002-10-23，何家琪自2017-1-18起開始管理，其中2017-1-18至2017-12-19與魏鎮(zhèn)江共同管理，業(yè)績比較基準：中證綜合債券指數(shù)，產(chǎn)品2016-2020年度業(yè)績（業(yè)績比較基準業(yè)績）為：0.17%(2.12%)、0.58%(0.28%)、2.82%(8.12%)、10.06%(4.67%)、13.38%(2.97%)。華夏可轉(zhuǎn)債增強成立于2016-9-27，何家琪自2016-11-18起開始管理，其中2016-11-18至2018-1-8與魏鎮(zhèn)江共同管理，業(yè)績比較基準：中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)，產(chǎn)品2017-2020年度業(yè)績（業(yè)績比較基準業(yè)績）為1.73%(-0.16%)、-14.67%(-1.16%)、31.35%(25.15%)、40.78%(5.25%)。華夏鼎利成立于2016-11-18，何家琪自2016-11-18起開始管理，其中2016-11-18至2017-09-08與韓會永共同管理，2020-6-23以來與董陽陽共同管理，業(yè)績比較基準：中債綜合指數(shù)，產(chǎn)品2017-2020年度業(yè)績（業(yè)績比較基準業(yè)績）為：7.84%(-3.38%)、-1.01%(4.79%)、19.70%(1.31%)、25.65%(-0.06%)。華夏希望債券成立于2008-3-10，何家琪自2017-9-8起開始管理，業(yè)績比較基準：中證綜合債券指數(shù)，產(chǎn)品2016-2020年度業(yè)績（業(yè)績比較基準業(yè)績）為：-0.61%(2.12%)、3.04%(-1.48%)、-1.81%(8.12%)、8.52%(4.67%)、6.50%(2.97%)。何家琪管理的華夏鼎潤、華夏永鑫六個月持有、華夏永泓一年持有因成立不足6個月，故暫不展示業(yè)績。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證；基金評價結(jié)果并不是對未來表現(xiàn)的預(yù)測，也不應(yīng)視作投資基金的建議。

風(fēng)險提示：1.投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔(dān)投資風(fēng)險。2.基金管理人不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。3.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負責(zé)。4.中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。5.本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構(gòu)成投資、法律、會計或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負任何責(zé)任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。